Die US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs haben gerade ihre schlechteste Handelswoche seit Februar 2025 erlebt, mit einem Nettoabfluss von 1,33 Milliarden USD in einer verkürzten Handelswoche von vier Tagen.
Diese Entwicklung kehrt die starke Trendwende der Vorwoche um, als die gleiche Gruppe von Fonds 1,42 Milliarden USD an Nettozuflüssen verzeichnete. Der Markt schloss am Montag wegen des Martin-Luther-King-Jr.-Feiertags, wodurch die Woche nur noch vier Handelstage umfasste.
Der Kapitalabfluss konzentrierte sich stark auf die Wochenmitte. Am Mittwoch wurden 709 Millionen USD aus Bitcoin-ETFs abgezogen, gefolgt von 483 Millionen USD am Dienstag. Der Abwärtstrend beim Kapitalabfluss ließ gegen Ende der Woche nach, mit 32 Millionen USD und 104 Millionen USD, die an den Donnerstagen und Freitagen jeweils abgezogen wurden.
Dies ist der größte wöchentliche Nettoabfluss seit Ende Februar 2025, als Bitcoin-ETFs während einer starken Volatilitätsphase 2,61 Milliarden USD verloren, als der Bitcoin-Preis von über 109.000 USD auf unter 80.000 USD abstürzte. Diese Phase wurde von Analysten als „Februar-Frost“ bezeichnet, inklusive eines Rekordtages mit einem Abfluss von 1,14 Milliarden USD am 25. Februar.
Der BlackRock IBIT-Fonds, der größte Bitcoin-Spot-ETF nach Vermögenswerten, verzeichnete in allen vier Handelstagen der vergangenen Woche Abflüsse. Der stärkste Druck zum Abzug erfolgte am Dienstag und Mittwoch, was erheblich zum allgemeinen Rückgang beitrug. IBIT verwaltet derzeit etwa 69,75 Milliarden USD an Nettovermögen, was fast 3,9 % des gesamten Bitcoin-Angebots entspricht.
Trotzdem verzeichnen die Bitcoin-Spot-ETFs in den USA seit ihrem Start im Januar 2024 insgesamt Nettozuflüsse von etwa 56,5 Milliarden USD, mit einem Gesamt-Nettovermögen von rund 115,9 Milliarden USD.
Geldfluss aus dem Bitcoin-Spot-ETF## Der Ethereum-ETF ist ebenfalls unter Druck
Ethereum-Spot-ETFs verhalten sich ähnlich, mit 611 Millionen USD an Nettoabflüssen in der Woche. Der Mittwoch war auch der schlechteste Tag für diese Fondsgruppe mit 298 Millionen USD Abfluss, gefolgt von 230 Millionen USD am Dienstag.
Dieses Ergebnis stellt eine deutliche Trendwende im Vergleich zur Vorwoche dar, als Ethereum-ETFs 479 Millionen USD an Nettozuflüssen verzeichneten, hauptsächlich durch starke Kapitalzuflüsse in den BlackRock ETHA-Fonds und Produkte von Grayscale.
Das Gesamtvermögen der Ethereum-ETFs liegt derzeit bei etwa 17,7 Milliarden USD, mit kumulierten Nettozuflüssen von 12,3 Milliarden USD seit ihrem Start im Juli 2024.
Solana-ETFs widersprechen dem Trend, XRP schwankt
Im Gegensatz zu Bitcoin und Ethereum bleiben Solana-ETFs weiterhin positiv gestimmt, mit einem Nettozufluss von 9,6 Millionen USD in vier Handelstagen. Diese Fondsgruppe verzeichnet seit mehreren Wochen kontinuierliche Kapitalzuflüsse, wobei der Bitwise BSOL-Fonds weiterhin führend bei den verwalteten Vermögenswerten ist.
Die XRP-ETFs hingegen zeigen eine volatilere Handelswoche mit einem Gesamtabfluss von 40,6 Millionen USD. Am Dienstag wurden 53 Millionen USD abgezogen, bevor die Kapitalzuflüsse in den verbleibenden Tagen wieder leicht anzogen und täglich zwischen 3 und 7 Millionen USD schwankten. Dieser Abfluss erfolgte nach dem ersten Tagesabfluss seit dem Start der XRP-ETFs Mitte November, der in der ersten Woche im Januar auftrat.
Marktstimmung wandelt sich in Defensive
Laut Analysten zeigt sich, dass Kryptowährungen schlechter abschneiden als andere Vermögenswerte, da Investoren sich eher bei Aktien wohlfühlen als bei Krypto. Dieser Trend spiegelt sich deutlich in den Kursbewegungen und den ETF-Kapitalflüssen wider.
On-Chain-Daten deuten ebenfalls auf eine breitere Veränderung in der Marktstruktur hin. Bitcoin-Halter haben begonnen, erstmals seit Oktober 2023 Gewinne zu realisieren. In den letzten 30 Tagen hat sich der Markt von einer „Gewinnmitnahme“-Phase in eine „Verlustbegrenzung“-Phase gewandelt, mit insgesamt realisierten Verlusten von etwa 69.000 BTC seit dem 23. Dezember. Die aktuelle On-Chain-Struktur wird mit der Phase des Übergangs vom Bullen- zum Bärenmarkt im Zyklus 2021–2022 verglichen.
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