Laut Mike McGlone, Bloomberg’s leitender Stratege, könnte Bitcoins goldene Dekade in metallische Mittelmäßigkeit übergehen. Im XBT/XAU-Chart dargestellt, ist das Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis gerade auf 20,18 gefallen — fast genau dort, wo es vor fünf Jahren war.
Nachdem es Ende 2024 auf 40 gestiegen war, wurde der Benchmark halbiert, was die Befürchtungen eines vollständigen Rückgangs in die 10er-Zone wieder aufleben lässt, die zuletzt während der dunkelsten Konsolidierungsphase von Krypto gesehen wurde.
McGlone warnt seit Monaten vor diesem Szenario. Seine Kernthese ist, dass Bitcoin nach 2020 aufgrund liquiditätsgetriebener Hype massiv überperformt hat, und dieser Überschuss nun ausblutet.
Quelle: Mike McGloneIn diesem Fall ist der “5-Jahres-Fluch” eine Warnung an Makro-Allokatoren, die noch immer an der digitalen Gold-Narrative festhalten, weil der Wert seit fünf Jahren gleich geblieben ist. Für McGlone ist das wahrscheinlichste Szenario eine Rückkehr auf 10 — oder ein weiterer 50%-Absturz für Bitcoin im Vergleich zu Gold.
Dies ist auch keine abstrakte Theorie in Dollar-Terms. Er weist darauf hin, dass das Jahreschart von Bitcoin im Jahr 2025 keinen Bruch über $100.000 zeigt, ein Abfall unter den 200-Tage-Durchschnitt, und ein schwacher Bounce Anfang 2026. Diese Faktoren deuten auf einen möglichen Zusammenbruch hin.
Er sieht dies als eine Vorbereitung auf eine vollständige Mittelwertumkehr, mit $50.000 als Baseline-Rückführung und $10.000 als möglichen Überschuss, insbesondere wenn Risikoanlagen nach der Inflation deflationär werden.
Schlüssel-Auslöser? Aktien
Im vergangenen Jahrzehnt korrelierte Bitcoins Alpha mit einem steigenden S&P 500 und einer unterdrückten Volatilität. Allerdings ist der Volatilitätsindex seit Ende 2022 niedrig geblieben, und McGlone warnt, dass ein Anstieg des Aktienrisikos einen erheblichen Rückgang des Betas spekulativer Kryptowährungen verursachen könnte.
Der wahre Kernpunkt ist, dass das Chart von Bitcoin gegenüber Gold nicht mehr bullish, sondern symmetrisch ist. In diesem Zusammenhang könnte Symmetrie einen weiteren 50%-Absturz bedeuten, bevor die Blutung stoppt.
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