Krypto Vermögenswerte ETF erzielt jährlich 31 Milliarden! Bitcoin dominiert mit 85%, Ethereum erhebt sich heimlich.

Im Jahr 2025 wird der Krypto Vermögenswerte ETF 31 Milliarden USD anziehen, wobei Bitcoin 70-85% Marktanteil hält und weiterhin an der Spitze bleibt. Der Marktanteil von Ethereum steigt von 15% auf 30%, während BitMine Immersion im Monat 590.000 ETH hinzufügt und die öffentliche Haltequote auf über 5 Millionen ETH anhebt. In den letzten drei Wochen hat sich das Volumen der Bitcoin ETF verringert, und im Dezember wird der tägliche Durchschnitt voraussichtlich 5 Milliarden USD nicht überschreiten.

Die institutionelle Logik hinter der Dominanz von Bitcoin ETF

（Quelle: The Block）

Der Krypto Vermögenswerte ETF-Markt wird im Jahr 2025 durch extreme Konzentration gekennzeichnet sein, wobei Bitcoin das ganze Jahr über stabil zwischen 70 % und 85 % Marktanteil halten wird. Dieser überwältigende Vorteil resultiert aus der konservativen Strategie institutioneller Investoren, die Bitcoin als “digitales Gold” oder makroökonomisches Hedging-Instrument betrachten, anstatt es in das breitere Feld der Krypto Vermögenswerte einzuordnen. Die Konzentration der Kapitalflüsse zeigt, dass institutionelle Investoren Bitcoin von anderen digitalen Vermögenswerten unterscheiden.

310 Milliarden USD an Gesamtkapitalzuflüssen sind zwar beträchtlich, aber extrem ungleich verteilt. Bei einer durchschnittlichen Marktanteilsquote von 80 % hat der Bitcoin ETF etwa 24,8 Milliarden USD angezogen, während Ethereum und andere Vermögenswerte nur 6,2 Milliarden USD erhielten. Diese Lücke offenbart die institutionelle Mentalität: Bitcoin wird als Notwendigkeit angesehen, Ethereum als Option und andere Vermögenswerte nahezu ignoriert.

Der anhaltende Kauf von institutionellen Investoren bietet Bitcoin im gesamten Jahr 2025 kontinuierliche Preisstützung und lässt es besser abschneiden als der breitere Krypto Vermögenswerte Markt. Selbst während des Einbruchs, der durch die Zölle im Oktober ausgelöst wurde, war der Rückgang von Bitcoin deutlich geringer als der von Altcoins. Diese “Hedge-Eigenschaft” verstärkt weiter die Präferenz von Institutionen für Bitcoin und schafft einen positiven Kreislauf.

In den letzten drei Wochen hat das Handelsvolumen des Spot-Bitcoin-ETFs erheblich abgenommen, was Anlass zur Besorgnis gibt. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen im Dezember konnte meist nicht die Marke von 5 Milliarden US-Dollar überschreiten, was weit unter dem Niveau von 8-10 Milliarden US-Dollar zur Jahresmitte liegt. Dies deutet darauf hin, dass sich das Verhalten der Marktteilnehmer gegen Ende des Jahres ändern könnte und die Marktaktivitäten sich stabilisieren werden, ähnlich wie während der Flaute in diesem Sommer, und nicht wie im vierten Quartal des letzten Jahres mit explosivem Wachstum.

Der stille Aufstieg des Ethereum ETF und der BitMine Effekt

Ethereum nimmt eine zunehmend bedeutende Rolle im Bereich der Krypto Vermögenswerte ETFs ein. Von Anfang 2025 bis Dezember stieg der Marktanteil von Ethereum von etwa 15% auf 30% und ist somit die zweitgrößte Position für institutionelle Investoren. Diese Position macht den Marktanteil von Ethereum zu einem effektiven Indikator für die allgemeine Stimmung auf dem Markt der Altcoins (im Verhältnis zu Bitcoin). Das schrittweise Wachstum des Marktanteils zeigt, dass das Vertrauen der institutionellen Investoren in diese zweitgrößte Kryptowährung stetig zunimmt.

Ethereum ETF Wachstumsfaktoren

Erzählung von Smart Contracts zieht technische Institutionen an: Ethereum als programmierbare Blockchain bietet Infrastruktur für DeFi, NFTs, Tokenisierung und andere Anwendungen und zieht Investoren an, die an Web3 glauben.

Bewertungsabschlag bietet Attraktivität: Im Vergleich zur hohen Bewertung von Bitcoin bietet Ethereum ein höheres potenzielles Aufwärtspotenzial, und Institutionen betrachten es als die hochbeta-Version von Bitcoin.

Staking-Erträge erhöhen die Halteanreize: Das PoS-System von Ethereum bietet etwa 3-4% Staking-Erträge und schafft einen Cashflow für langfristige Inhaber.

Der auffälligste Fall ist BitMine Immersion (BMNR). Trotz der allgemeinen Volatilität und der Rückgänge im Krypto Vermögenswerte Markt in den letzten Wochen ist die Menge an Ethereum, die von der Öffentlichkeit gehalten wird, erheblich gestiegen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat sich die Gesamtmenge an ETH, die von der Öffentlichkeit gehalten wird, von 4,5 Millionen zu Beginn des Monats auf 5,09 Millionen erhöht. Eine detailliertere Analyse der Daten zeigt, dass der jüngste Kaufrausch von 590.000 ETH vollständig auf BitMine zurückzuführen ist.

Die Kaufkraft von BitMine stammt aus der aktiven “Marktausgabe” (ATM) Aktienstrategie, die es dem Unternehmen ermöglicht, neue Aktien auszugeben, um die Finanzierung für den Erwerb von ETH zu sichern, wenn der Aktienkurs über dem Nettowert liegt. Dieses Betriebsmodell ähnelt der Strategie von MicroStrategy bezüglich Bitcoin, bei der Krypto Vermögenswerte durch Aktienprämien gekauft werden, was einen positiven Kreislauf bildet. Die kontinuierlichen Käufe von BitMine haben nicht nur die Menge an ETH, die von der Öffentlichkeit gehalten wird, erhöht, sondern auch eine Unterstützung für den Preis von Ethereum geschaffen.

Andere bekannte ETH DAT Bestände bleiben im Wesentlichen stabil, was zeigt, dass BitMine die Hauptkraft hinter dem Anstieg des Marktanteils von Ethereum ETF ist. Dieses von einem einzigen Großinvestor angetriebene Wachstumsmodell ist zwar effektiv, zeigt jedoch auch die Verletzlichkeit des Ethereum ETF-Marktes. Sollte BitMine das Kaufen einstellen oder sich dem Verkauf zuwenden, könnte das Wachstum des Marktanteils von Ethereum sofort zum Stillstand kommen.

Die peinliche Situation von Long-Tail-Assets ETF

Lange Schwanz Vermögenswerte wie XRP, SOL, LINK, LTC und DOGE scheinen im aktuellen Marktanteil der Krypto Vermögenswerte ETF unbedeutend zu sein. Diese ETF Produkte werden größtenteils erst bis Ende 2025 genehmigt, weshalb sie sich noch in einer frühen Phase ihres Lebenszyklus befinden. Aus Sicht der Kapitalflüsse könnten diese Vermögenswerte insgesamt weniger als 5% der gesamten Zuflüsse ausmachen, was zeigt, dass Institutionen bei der Zuteilung zu nicht-mainstream Vermögenswerten äußerst konservativ sind.

Dieses Muster ist kurzfristig schwer zu ändern. Der Entscheidungsprozess von institutionellen Investoren dauert in der Regel Monate oder sogar Jahre, und bei der ersten Zuteilung wählen sie oft die reifsten und liquidesten Vermögenswerte. Bitcoin hat sich als “digitales Gold” etabliert, und die Position von Ethereums Smart-Contract-Plattform wird zunehmend anerkannt, aber Narrative wie XRP für grenzüberschreitende Zahlungen, SOL für hohe Leistung und DOGE für die Gemeinschaftskultur haben sich noch nicht in eine logische Zuordnung auf institutioneller Ebene umgesetzt.

Der Schlüssel zum Jahr 2026 liegt darin, ob diese Long-Tail-Assets ihren einzigartigen Wert beweisen können. Wenn XRP im Bereich der grenzüberschreitenden Zahlungen bahnbrechende Fortschritte erzielt, SOL große DeFi-Protokolle anzieht oder DOGE von Mainstream-Unternehmen übernommen wird, könnten Institutionen ihre Zuweisungsstrategien neu bewerten. Aber zuvor wird der Markt für Krypto Vermögenswerte ETFs weiterhin das Muster “Bitcoin ist König, Ethereum ist Königin, die anderen kämpfen um die Reste” beibehalten.