On-Chain-Datenzusammenfassung
Übersicht zu On-Chain-Aktivitäten und Kapitalflüssen
Um die tatsächliche Nutzung der Blockchain-Ökosysteme genau einschätzen zu können, wird dieser Abschnitt mehrere wichtige On-Chain-Standardindikatoren betrachten, einschließlich täglichem Transaktionsvolumen, Gas-Gebühren, aktiver Adressen und Nettofluss über Cross-Chain-Brücken. Diese umfassen Nutzerverhalten, Netzwerkaktivitätsintensität und Asset-Liquidität aus verschiedenen Perspektiven. Im Vergleich zur reinen Betrachtung von Kapitalströmen können diese native On-Chain-Daten die fundamentale Entwicklung des Public-Chain-Ökosystems umfassender widerspiegeln, helfen bei der Beurteilung, ob Kapitalflüsse tatsächlich durch reale Nutzung und Nutzerwachstum getrieben werden, und ermöglichen die Identifikation nachhaltiger Netzwerkgrundlagen.
Transaktionsvolumen-Analyse: Solana bleibt hoch, führende Public Chains behalten stabile Aktivität
Laut Artemis-Daten entwickeln sich die On-Chain-Transaktionen auf mehreren führenden Chains im November insgesamt moderat nach oben, wobei eine Struktur erkennbar ist, bei der leistungsstarke Public Chains dominieren und Layer2 schrittweise wieder an Aktivität gewinnen. Aus Trendperspektive bleibt Solana den ganzen Monat führend, mit täglichem Transaktionsvolumen zwischen 70 Mio. und 100 Mio. Transaktionen, das häufig im Monatsverlauf und gegen Ende ansteigt, was auf eine kontinuierliche Unterstützung durch hochfrequente Interaktionen hindeutet, selbst während Marktschwankungen bleibt die Nutzung stabil.【1】
Der Gesamttrend bei Base ist moderat aufwärts gerichtet, mit einem Anstieg des Volumens von etwa 10 Mio. im September auf 12–14 Mio. im November, was auf eine stabile Nutzer- und Interaktionsnachfrage im sozialen und leichten Anwendungsökosystem hindeutet. Im Vergleich dazu zeigt Arbitrum im letzten Dreimonatszeitraum eine typische Seitwärtsbewegung zwischen 2,5 Mio. und 4,5 Mio. Transaktionen, ohne dauerhaften Aufwärtstrend. Aus mittelfristiger Sicht deutet nichts auf eine „kontinuierliche Erholung“ oder eine signifikante Transaktionswiederbelebung hin, vielmehr verbleibt das Ökosystem in einer stationären, aber nicht expandierenden Phase.
Insgesamt zeigen die Transaktionsstrukturen der letzten drei Monate folgende Merkmale: Solana bleibt hoch, widersteht Marktschwankungen mit starker Trendkraft; Base zeigt einen leichten mittelfristigen Aufwärtstrend, mit anhaltender Ökosystem-Diffusion. Dies könnte bedeuten, dass die Hierarchie der Aktivitäten weiterhin klar ist, leistungsstarke Chains den Traffic anführen, nur Base bei Layer2 eine strukturelle Verbesserung zeigt, während Arbitrum eher in einem Zustand „stabil, aber nicht expandierend“ verharrt. Es ist ratsam, kurzfristige Volatilitäten nicht überzubewerten.
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Aktive Adressen-Analyse: Solana dominiert stark, Arbitrum schwankt niedrig
Laut Artemis-Daten bleiben die aktiv genutzten Adressen im November insgesamt stabil, aber die Unterschiede zwischen den Chains werden deutlicher. Solana führt deutlich mit einer aktiven Nutzerbasis von 2,5 bis 3,5 Mio. Adressen pro Tag, trotz zyklischer Schwankungen auf hohem Niveau, was auf eine starke Nutzerbindung und hohe Interaktionsfrequenz hinweist.【2】
Polygon PoS zeigt im November eine stabile Aktivität mit 0,8 bis 1,2 Mio. aktiven Adressen täglich und überschritt zeitweise 1,3 Mio., außer Solana die aktivste Mainchain. Base folgt mit etwa 550.000 bis 750.000 aktiven Adressen täglich. Arbitrum weist deutlich geringere Nutzerzahlen auf, die von etwa 250.000–300.000 zu Monatsbeginn auf 180.000–200.000 Mitte des Monats fallen, mit einer leichten Erholung gegen Ende. Im Vergleich zu anderen Chains ist die Nutzerbindung bei Arbitrum im November relativ schwach, was darauf hindeutet, dass einige Aktivitäten möglicherweise kurzfristig in andere Ökosysteme wie Base oder Polygon abwandern.
Insgesamt zeigt die Aktivitätsstruktur im November eine klare Hierarchie: Solana ist mit Abstand führend bei hoher Interaktionsfrequenz, weit vor anderen Chains; Polygon PoS hält stabil oberhalb Base, was auf eine robuste Nutzerbasis hinweist. Ethereum und Bitcoin bleiben stabile, ohne signifikante Änderungen bei Aktivität, und spielen weiterhin zentrale Rollen bei Wertabwicklung und Systemstabilität. Arbitrum weist im Vergleich eine deutliche Rückbildung auf, was auf eine zyklische Abschwächung der Layer2-Aktivitäten hindeutet. Insgesamt dominieren leistungsstarke Chains die Hochfrequenz-Interaktionen, mittlere Chains erweitern sich moderat, während einige Layer2 in einer Korrekturphase sind und die Chain-Hierarchie klarer wird.
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Gas-Gebühren-Einnahmen-Analyse: Ethereum und Solana bleiben vorn, Base zeigt stärkere Volatilität
Laut Artemis-Daten zeigen die Gesamt-Gas-Einnahmen der führenden Chains im November eine Struktur, bei der „hohe Wertschöpfungsketten stabil führend sind, mittlere Chains schwankend“. Ethereum erzielt durchgehend deutlich höhere Einnahmen als andere, mit täglichen Gas-Gebühren zwischen 5 Mio. und 15 Mio. USD, und erreicht im Monatsverlauf sowie gegen Ende Spitzenwerte. Es dominiert weiterhin den Markt als Kern-Chain für Marktentwicklung. Die Gebühren setzen sich hauptsächlich aus DeFi-Settlements, hohen Wertübertragungen und Smart Contract-Calls zusammen, was die Rolle als zentrale Netzwerkökonomie bestätigt.【3】
Solana bleibt auf dem zweiten Platz, mit Einnahmen zwischen 8 und 10 Mio. USD, schwankend aber relativ stabil, selbst bei Marktschwankungen. Das hohe Transaktionsvolumen in DeFi, DEXs und Anwendungen trägt weiter zur stabilen Einnahmesituation bei. Base zeigt im November eine stärkere Volatilität bei den Gebühren, mit täglichen Werten unter 1 Mio. USD, die gelegentlich auf über 4 Mio. USD ansteigen, insbesondere gegen Monatsende. Das deutet auf einzelne Protokolle oder Transaktionen mit kurzfristig erhöhten Kosten hin. Polygon und Arbitrum bleiben im niedrigen Bereich, mit kontinuierlich niedrigen Gebühren, ohne größere Schwankungen. Insgesamt zeigt sich, dass der Gebührenmarkt im November keine strukturelle Expansion erlebt, sondern eher durch einzelne Ereignisse getrieben ist.
Die Gebührenstrukturen der letzten drei Monate deuten auf eine klare Hierarchie hin: Ethereum und Solana an der Spitze, stabile Leader; Base schwankt, aber mit Phasen höherer Gebühren; Polygon und Arbitrum auf niedrigem Niveau. Insgesamt ist keine nachhaltige Expansion erkennbar; die On-Chain-Ökonomie hängt eher von Ereignissen ab als von strukturellen Wachstumsprozessen.
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Kapitalkapitalflüsse auf Public-Blockchains: Arbitrum weiterhin führend, Starknet und BTCFi steigen im Narrativ
Laut Artemis-Daten zeigen die Kapitalflüsse auf den Chains im letzten Monat eine deutliche Divergenz: Hochwachstums-Layer2 und aufstrebende Chains erhalten kontinuierlich Zuflüsse, während einige hochbewertete Haupt-Blockchains erhebliche Abflüsse verzeichnen. Arbitrum bleibt mit großem Nettozufluss an der Spitze, was die Vorteile seines Ökosystems bei Anreizprogrammen, institutioneller Infrastruktur und Finanz-Expansion widerspiegelt; auch Starknet, Base, Solana und SEI verzeichnen positive Kapitalflüsse, was auf eine Investorennachfrage nach Projekten mit Expansionspotenzial und Narrativen hindeutet.【4】
Das Kapital bei Arbitrum wird durch mehrere Faktoren angetrieben: Robinhood setzt es als Kern-Emissionsebene für regulierte Wertpapier-Tokenisierung ein, mit Token-Volumen nahe 10 Mio. USD; Infrastruktur-Tools wie Deblock, BlockControl, Hermes bauen die Position von Arbitrum als „Cross-Chain-Liquiditäts- und Asset-Abwicklungsknoten“ aus; USDC und USDT steigen, das ETH-Bridge-Holding auf Brücken erreicht Rekordhöhen, was die Kapazität der Chain für Kapitalaufnahme erhöht.
Starknet profitiert ebenfalls vom BTCFi-Narrativ: Das Staking-Volumen bei BTC wächst rasant, mehrere BTC-Assets werden integriert, was auf eine Annäherung an eine „Bitcoin-Ertragschain“ hindeutet; STRK-Staking-System und Validator-Architektur sind ausgereift, mit über 1 Milliarde STRK im Einsatz, die Netzsicherheit und das Wirtschaftssystem stabilisieren sich; DeFi-Ökosystem und konsumorientierte Anwendungen wachsen parallel, Nutzerzahlen über eine Million durch account-basierte Szenarien.
Im Vergleich dazu verzeichnen zuvor populäre Ökosysteme wie Hyperliquid, Ethereum Mainnet, BNB Chain, Avalanche deutliche Nettoabflüsse, was auf eine Kapitalverlagerung aus hochbewerteten Ökosystemen in wachstumsstärkere, narrativreiche Public-Blockchains hinweist. Insgesamt befindet sich der Markt in einer Phase „struktureller Rotation + Risikoneubewertung“, bei der Kapital in narrativ-gestützte, Nutzer-wachstumsorientierte Ökosysteme fließt.
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Schlüsselkennzahlen von Bitcoin
Im November beschleunigte sich der Abwärtstrend im Kryptomarkt durch übermäßige Hebelwirkung, mit einem Monatsverlust von 17,5 %, dem höchsten Monatsrückgang seit Jahren, was den Druck auf Risikoanlagen erhöht. Aufgrund schwächerer Wirtschaftsindikatoren und einer dovischen Fed-Politik steigen die Chancen auf Zinssenkungen im Dezember wieder auf über 80 %. Auch wenn BTC und ETH letzte Woche die Marken von 90.000 USD bzw. 3.000 USD wieder überschritten haben, reduzieren sich die Handelsvolumina deutlich, was auf eine begrenzte Rebound-Kraft hindeutet; institutionelle Mittel zeigen abwartende Haltung, Spot-ETFs fließen kaum ein, was auf eine anhaltende strukturelle Schwäche hindeutet.
Vor diesem Hintergrund zeigen die On-Chain-Daten zunehmend strukturierte Signale: BTC bewegt sich weiterhin über mehreren Schlüsselkostenlinien, die Risikoindikatoren bleiben neutral bis leicht stark, was auf einen intakten übergeordneten Trend hindeutet, aber kurzfristig Widerstände in der Nähe der dichten Preisbereiche. Zugleich steigen die realisierten Verluste deutlich an, was auf eine Phase der Marktempfindlichkeitsbereinigung und kurzfristigen Gewinnmitnahmen hindeutet; die Bereitschaft der Kapitalschwünge ist vorsichtig. Langfristige HODL-Profite sinken weiter und zeigen Nettoabbau, was auf das Eintreten eines Reifungsprozesses der frühen Positionen hindeutet, und die Marktstruktur wandelt sich von Inertia-Expansion zu Trendwechsel und Zyklusabschwächung.
BTC rutscht unter kurzfristige und aktive Cost-Lines, Risikoindikatoren werden neutral bis schwach
Laut Glassnode ist der aktuelle BTC-Preis unter die kurzfristigen Realized Price (STH Realized Price) und den Durchschnitt der aktiven Investoren (Active Investor Mean) gefallen, was zeigt, dass kurzfristige Gelder in die Verlusterzone eintreten und die Marktstimmung von neutral-zu-positiv zu neutral-zu-negativ kippt. Die beiden wichtigen Supportlinien sind nach unten durchbrochen, was auf Schwäche im kurzfristigen Kaufdruck hindeutet und eine Phase des Drucks in der Marktstruktur signalisiert.【6】
Obwohl der Preis noch über dem Realized Price und dem True Market Mean liegt, nähern sich die beiden Werte an, was auf eine Phase der Konsolidierung und des Umschichtens hindeutet. Falls der Preis weiterhin unter dem Active Investor Mean bleibt, könnte die Risikobereitschaft kurzfristig weiter sinken, was eine Annäherung an den Marktmittelwert oder den Realized Price begünstigt.
Die ATH-Kostenlinien auf mehreren Zeitebenen liegen noch über dem aktuellen Kurs, was zeigt, dass die langfristige Struktur intakt bleibt, aber im kurzfristigen Bereich ein Bruch der Cost-Lines eine Phase von Seitwärtsbewegung und Umschichtung begünstigt. Wenn BTC es schafft, wieder über den kurzfristigen Cost-Lines zu steigen, könnte dies die kurzfristige Stärke wiederherstellen; bei anhaltender Schwäche droht eine weitere Abwärtsbewegung. Insgesamt deuten die Risikoindikatoren auf eine erneute Balance zwischen neutral-positiv und neutral-negativ, mit kurzfristigem Druck, aber noch intakter langfristiger Trend.
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BTC realisierte Verluste steigen wieder an, Markt befindet sich in einer Phase der Sentimentbereinigung und hohen Druck durch Gewinnmitnahmen
Laut Glassnode sind im November die realisierten Verluste (durch den 30-Tage-Durchschnitt) bei BTC deutlich gewachsen, was eine schnelle Erhöhung der Verluste bei kurzfristigen Verkäufen widerspiegelt. Diese Entwicklung ähnelt stark den Hochphasen hoher Volatilität in der Vergangenheit: Wenn große Verlustmengen freigegeben werden, sind meist kurzfristige Halter betroffen, die durch Stop-Loss, Leverage-Positionen oder emotionale Verkäufe in Stress geraten. Die aktuellen Verluste sind zwar noch nicht auf den Spitzenwerte von 2021 oder 2022, aber deutlich über den Durchschnittswerten der Jahre 2023–2024, was auf eine kurzfristige Korrekturphase hinweist, in der Spekulanten und Trader Verluste realisieren.【7】
Obwohl die Verluste zunehmen, ist dies im Kontext einer Korrekturphase zu sehen: Sie stellen eine emotionale Bereinigung dar, bei der die Preise eine kurzfristige Rücksetzung durchmachen. Wenn die realisierten Verluste in den nächsten 1–3 Wochen sinken, deutet dies auf eine Abschlussphase der Umschichtung hin, und die Preise könnten wieder in den Trendbereich zurückkehren. Falls die Verluste jedoch weiter steigen und die Volumina zunehmen, ist mit einer Vertiefung der Abwärtsbewegung zu rechnen. Insgesamt zeigt der November eine Zunahme der Volatilität durch Verlustrealisierungen, aber keine grundlegende Trendwende, vielmehr eine notwendige Korrektur im Aufwärtstrend.
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BTC-Profitabilität der langfristigen Halter sinkt, Markt tritt in Phase der Trendrotation und Zyklusabschwächung
Laut Glassnode zeigt der Profit/Loss-Ratio der langfristigen Investoren (LTH Realized Profit/Loss Ratio) im November eine deutliche Abwärtstrendwelle, was auf eine Verringerung der Gewinnspannen bei langfristigen Positionen hindeutet, da einige Anleger bei schwacher Preisentwicklung Gewinne realisieren. Historisch ist ein rapider Rückgang dieses Indikators meist ein Signal für eine Hochpunkt-Phase und eine beginnende Stimmungsschwäche, bei der Frühinvestoren Gewinne abschöpfen. Im Kontext hoher Seitwärts-Preise deutet das auf eine Abschwächung der Trendkraft hin, die eine „Trendrotation + Gewinnrealisierung“ in der mittelfristigen Korrekturphase ankündigt.【8】
Trotz des Rückgangs der Profit/Loss-Ratio ist kein Einbruch in den Bereich typischer Bärenmärkte zu erkennen (roter Bereich), was bedeutet, dass die Großinvestoren kein panisches Aussteigen zeigen. Der Wert liegt noch oberhalb der kritischen Schwelle, was eine gesunde langfristige Profitabilität anzeigt; die Margen nehmen jedoch ab. Falls die Werte stabil bleiben oder wieder ansteigen, könnte das auf eine Abschlussphase der Gewinnmitnahmen hindeuten; bei anhaltendem Abwärtstrend ist eine tiefere Korrektur möglich. Insgesamt ist der November eher eine Phase der Trendabschwächung und gesunden Rotation, nicht einer Umkehr.
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Beliebte Projekte und Token-Entwicklungen
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Kapital und Nutzer sich zunehmend auf Ökosysteme konzentrieren, die eine solide Interaktionsbasis und Anwendungstiefe aufweisen. Projekte mit aktuellen Innovationen und starken Narrativen, sind die neuen Anziehungspunkte für Investoren. Im Folgenden werden wir beliebte Projekte und Token beleuchten, die kürzlich stark performt haben, und deren Hintergründe und potenzielle Auswirkungen analysieren.
Übersicht zu populären Projekten
Monad
Monad ist eines der derzeit am stärksten beachteten High-Performance-Layer1-Projekte, das auf die „Single-Thread-EVM“ Technologie setzt, um bei vollkommener Ethereum-Kompatibilität die Ausführungseffizienz und Netzwerkdurchsatz erheblich zu steigern. Am 24.11. ging Monad offiziell mit Mainnet-Launch und der Veröffentlichung des nativen Tokens MON live, dazu wurde ein groß angelegter Airdrop für 225.000 aktive Nutzer gestartet, der Nutzer von Lending-Protokollen wie Aave, Euler, Morpho, sowie Nutzern von dezentralen Börsen wie Uniswap, Hyperliquid, und Community- und Meme-Plattformen wie Pump.fun und Virtuals umfasst. Die Verteilung ist branchenübergreifend breit gefächert. Am Tag des Starts stieg die Zahl der Active Addresses auf über 140.000, das Transaktionsvolumen auf über 2,66 Mio., und die durchschnittliche TPS-Rate lag bei 32,75, was die hohe Aktivität und stabile Kapazität einer neuen L1 bei Startphase widerspiegelt.【9】
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Der Kurs von MON zeigte nach dem Start eine typische „Sell-the-News“-Reaktion. Durch Airdrop-Profite, ICO-Distributionen und spekulative Hochfrequenzaktivitäten stieg der Token kurzzeitig auf 0,048 USD, fiel jedoch rasch auf etwa 0,022 USD zurück, was einen kurzfristigen Kursrutsch auslöste. Mit der Integration von OpenSea, Pyth-Orakeln und weiteren Wallet-Tools sind über 300 Ökosystem-Apps im Einsatz, die On-Chain-Transaktionen erreichten in der Spitze 5.000+ TPS, und innerhalb eines halben Tages wurde das Transaktionsvolumen auf 400 Mio. USD gesteigert, was den hohen Volatilitätscharakter in der Anfangsphase widerspiegelt.
In Wallet-Daten zeigt sich, dass die Druck durch Airdrop-Profite in der Frühphase dominant ist. Von 76.021 vollständig ausgezahlten Adressen haben 63 % die Airdrop-Token vollständig verkauft oder transferiert, was die Hauptquelle für Verkaufsdruck ist; 27,8 % halten die Token weiterhin, also langfristig; nur 6,6 % haben mehr als die Hälfte verkauft, sehr wenige halten nur kleine Restbestände. Insgesamt sind nur ca. 30 % der Nutzer echte Langzeit-HODL, was den starken Verkaufsdruck nach Launch mitverantwortet, der die Kurse stark schwanken ließ.【10】
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Auf der Ebene der Ökosystem-Anreize setzen mehrere Projekte gleichzeitig auf MON-Staking und -Rewards, um Liquidität und Nutzerbindung zu steigern. FastLane Labs bietet shMON-Minting und Staking an, mit mehr als 122 Mio. MON im Staking; Magma bietet gMON-Liquid-Staking mit ca. 15 % jährlicher Rendite. Zudem starten Spiele und Anwendungen: Lumiterra stellt eine Preisgeldkasse von 1 Mio. MON bereit, Kuru DEX führt eine 25%-Rückvergütungsaktion für Plattformgebühren durch, um die Nutzeraktivität weiter zu steigern.
Insgesamt entspricht die Marktentwicklung von Monad dem klassischen Startkurs eines neuen High-Performance-L1: Technologische Innovationen und hohe Erwartungen treiben die anfängliche Euphorie, Airdrops und frühe Liquiditätsfreisetzungen belasten kurzfristig den Kurs; On-Chain-Aktivität, Ökosystem-Incentives und Staking schaffen mittelfristig eine stabile Netzwerkentwicklung. Das zukünftige Wachstum des TVL, Entwicklermigrationen und die Ökosystem-Erweiterung werden wichtige Indikatoren für die mittelfristige Kursentwicklung und die langfristige Wettbewerbsfähigkeit von MON sein und den neuen Wettbewerb um High-Performance-Blockchains prägen.
Übersicht zu populären Token
$TEL
Telcoin wurde 2017 gegründet und ist ein grenzüberschreitendes Finanzprojekt, das Blockchain, Telekommunikation und Digitale Bankdienste integriert. Ziel ist es, weltweit Mobilfunknutzer mit günstigen, sofortigen und inklusiven grenzüberschreitenden Überweisungen und digitalen Assets zu versorgen. Das Projekt wird von der Schweizer Non-Profit-Organisation Telcoin Association verwaltet, betreibt das EVM-kompatible Telcoin Network, das von globalen Mobilfunkanbietern mit PoS-Sicherheit gemeinsam betrieben wird. Es enthält eine Multi-Signatur-Digitalbank Telcoin Wallet sowie die geplante Einhaltung digitaler Banken Telcoin Bank, um eine Infrastruktur für „mobile Nutzer direkt auf die Blockchain“ zu schaffen.
Laut CoinGecko-Daten ist der Kurs in den letzten 30 Tagen um 88,9 % gestiegen. Die starke Performance in diesem Monat hängt eng mit Narrativen um „regulierte Finanzprodukte“, „On-Chain-USD“ und „Stablecoin-Regulierung“ zusammen, die eine Kapitalrückkehr von spekulativen in stabile und regulierte Anwendungsfälle beschleunigen.【11】
![]$TEL https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/47de5f778d47c46c0d46ee361acb74283efa1ba0.png(
Was die Projektentwicklung betrifft, kündigte Telcoin an, dass die Digitalbank und die regulatorische Stablecoin eUSD in die Produktionsphase eingetreten sind, mit einer Architektur aus „bankfähiger Stablecoin + mobile Direktanbindung an On-Chain-Finanzen“. eUSD wird von regulierten Banken ausgegeben und geprägt, was es zu einer der ersten echten von Finanzinstituten direkt ausgegebenen On-Chain-Stablecoins macht. Dieser Fortschritt verleiht Telcoin die Fähigkeit, voll integrierte On-Chain-Finanzlösungen zu bieten, inklusive Digitalbank, Stablecoin-Emission und Open-DeFi-Anbindung, was das Geschäftsmodell und die langfristige Positionierung deutlich verändert und eine Neubewertung der eigenen Werte auslöst.
Auf Community- und Medieneebene steigen Diskussionen auf X, Telegram und Reddit nach der Bekanntgabe der Fortschritte deutlich an. Krypto-Medien sehen darin ein „Vorreiterbeispiel für die Fusion von Bank- und On-Chain-Finanz“ und ordnen es in die Narrative „Neue Stablecoin-Wettbewerbe“, „Traditionelle Finanzinstitute auf die Blockchain“ und „Mobile Krypto-Banking“ ein. Die Stimmung in der Community ist weitgehend optimistisch, was einen positiven Kreislauf aus „Narrative Verstärkung → Aufmerksamkeit → Liquiditätszufluss“ schafft und den kurzfristigen Kapitalfluss weiter stärkt.
Insgesamt ist die Aufwärtsbewegung von ) in diesem Monat eine typische „Fundamentalschübe + Verstärkung der regulatorischen Narrative + Marktstimmung“-Konstellation. Der Fortschritt bei Digitalbank und eUSD stellt eine entscheidende positive Entwicklung dar, die Telcoin vom grenzüberschreitenden Zahlungsprojekt zu einer umfassenden Infrastruktur für „Bankenstabile, On-Chain-Finanzschnittstelle“ macht. Bei erfolgreicher Implementierung der Produkte und fortwährender regulatorischer Unterstützung könnte $TEL das mittelfristige Wachstum fortsetzen.
Zusammenfassung
Im November 2025 behielt Solana mit hochfrequenten Anwendungen und starker Nutzerbindung die Spitzenposition bei On-Chain-Aktivitäten und Transaktionsvolumen bei, zeigte eine robuste Nutzung trotz Marktschwankungen; Ethereum bleibt die zentrale Wert- und Abwicklungsschicht mit absoluter Führungsposition bei Gebühreneinnahmen, auf der die On-Chain-Wirtschaft weiterhin durch hochwertige Interaktionen geprägt ist. Base und Polygon PoS wachsen im mittleren Bereich kontinuierlich, mit nachhaltiger Dynamik in sozialen Anwendungen und konsumorientierten Interaktionen. Im Vergleich dazu bleiben Transaktionsvolumen und aktive Adressen bei Arbitrum niedrig, aber Kapital fließt in Asset-Tokenisierung, Infrastruktur und institutionelle Ansätze – was es zu einem der wichtigsten Profiteure der aktuellen Kapitalpräferenzen macht. Starknet und andere aufstrebende Chains gewinnen dynamisch durch BTCFi-Narrative, mit deutlichem Nutzerwachstum und Kapitalzuflüssen.
Insgesamt befindet sich das On-Chain-Ökosystem in einer Phase, in der echte Nutzung, Anwendungsexpansion und Narrative gemeinsam die Dynamik vorantreiben. Hochleistungs-Blockchains dominieren weiterhin die Interaktionsströme, die Wert-Chain festigt ihre Rolle, während mittlere und aufstrebende Ökosysteme mit wachsendem Anwendungspotenzial und Narrativen zunehmend das Risiko-Preisbild beeinflussen und die Diversifizierung des Wachstums in mehreren Richtungen vorantreiben.
Im Bitcoin-Bereich führen Preisrückgänge unter die kurzfristigen Cost-Lines und Active Investor Mean zu einer deutlichen Verlagerung der Positionen, was auf eine veränderte Marktdynamik hinweist. Die Unterstützung durch Realized Price und True Market Mean bleibt erhalten, was das langfristige Bull-Framework stabil hält; kurzfristig ist jedoch eine stärkere Anpassung notwendig. Die aktuelle Marktstruktur befindet sich in einer Übergangsphase, in der die Verteilung der Positionen neu ausbalanciert wird. Eine Rückkehr über die kurzfristigen Cost-Lines würde die kurzfristige Stärke wiederherstellen; bei anhaltender Schwäche droht eine vertiefte Korrektur. Insgesamt deuten die Risikoindikatoren auf eine Rebalancing-Phase hin, mit kurzfristigem Druck, aber nachhaltigem langfristigem Trend.
In der Vergangenheit stürzten die realisierten Verluste im November erheblich an, was auf eine Phase der Sentiment-Bereinigung und Gewinnmitnahmen hinweist. Diese Verluste spiegeln eine emotionale Reaktion wider, die bei früheren Hochphasen der Volatilität oft zu stärkeren Abverkäufen führte. Derzeit sind sie zwar noch nicht auf den Extremwerten von 2021/2022, steigen aber deutlich an und markieren eine kurzfristige Korrektur. Wenn die Verluste in den nächsten Wochen wieder sinken, könnte die Marktstruktur stabilisiert werden; bei weiter steigenden Verlusten ist eine vertiefte Abwärtsbewegung möglich. Insgesamt zeigt das November-Update eine erhöhte Volatilität durch Gewinnmitnahmen, aber keine Trendwende, vielmehr eine notwendige Zwischenkorrektur.
Längerfristig sinken die Profitabilitätsraten der langfristigen HODLer, was auf eine Phase der Trendrotation und Zyklusabschwächung hinweist. Der LTH Realized Profit/Loss Ratio fällt im November deutlich, was auf eine Verengung der Gewinnspannen bei langfristigen Positionen hindeutet, da einige Anleger bei schwachen Kursen Gewinne realisieren. Historisch ist der rasche Rückgang dieses Indikators meist ein Signal für eine Hochpunkt-Phase und eine beginnende Stimmungsschwäche, bei der frühe Investoren Gewinne abschöpfen. In der Seitwärtsphase deuten sinkende Profite auf eine Abschwächung der Trendkraft hin, was eine „Trendrotation + Gewinnrealisierung“ mittelfristig einläutet.【8】
Obwohl die Profit-Loss-Ratio sinkt, befindet sie sich noch nicht im tiefen roten Bereich, was auf eine gesunde langfristige Profitabilität hinweist. Ein erneutes Absinken würde auf eine stärkere Trendwende hindeuten. Insgesamt ist der November eher eine Phase der Trendabschwächung und gesunden Rotation, keine vollständige Umkehr.
![]$TEL https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/cdc03b56d5dec42e0ccff42f1366a69fbe48eb8b.png(
Beliebte Projekte und Token-Entwicklungen
On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Kapital und Nutzer sich zunehmend auf Ökosysteme konzentrieren, die eine solide Interaktionsbasis und Anwendungsvielfalt bieten. Projekte mit aktuellen Innovationen und starken Narrativen ziehen verstärkt Kapital an und sind die neuen Fokusbereiche für Investoren. Im Folgenden werden populäre Projekte und Token betrachtet, die kürzlich durch Performance und Narrative herausstechen.
Übersicht zu populären Projekten
) Monad
Monad ist eines der derzeit vielbeachteten High-Performance-Layer1-Projekte, das auf die „Single-Thread-EVM“ Technologie setzt, um bei vollständiger Ethereum-Kompatibilität die Ausführungseffizienz und den Durchsatz signifikant zu steigern. Am 24.11. ging Monad mit Mainnet-Launch und der Veröffentlichung des nativen Tokens MON live, verbunden mit einem groß angelegten Airdrop für 225.000 aktive Nutzer, inklusive Nutzer von Kreditprotokollen wie Aave, Euler, Morpho, sowie dezentralen Börsen wie Uniswap, Hyperliquid und Community- sowie Meme-Plattformen wie Pump.fun und Virtuals. Die Verteilung ist branchenübergreifend breit gefächert. Am Launch-Tag stieg die Zahl der Active Addresses auf über 140.000, das Transaktionsvolumen auf mehr als 2,66 Mio., und die durchschnittliche TPS bei 32,75, was die hohe Aktivität und stabile Kapazität einer neuen L1 bei Start widerspiegelt.【9】
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Der Kurs von MON zeigte nach dem Start eine typische „Sell-the-News“-Reaktion: durch Airdrop-Profite, ICO-Distributionen und spekulative Hochfrequenzaktivitäten schnell auf 0,048 USD gestiegen, dann rasch auf circa 0,022 USD gefallen, was einen kurzfristigen Kursrutsch verursacht. Mit der Anbindung an OpenSea, Pyth-Orakel und weitere Wallet-Tools sind über 300 Anwendungen aktiv, die Spitzenwerte bei TPS von 5.000+ erreichen und innerhalb eines halben Tages ein Transaktionsvolumen von 400 Mio. USD generieren, was den hohen Volatilitätscharakter in der Anfangsphase deutlich macht.
Wallet-Daten zeigen, dass der Verkaufsdruck durch Airdrops in der Frühphase dominiert: Von 76.021 voll ausgezahlten Adressen haben 63 % alle Airdrop-Token verkauft oder transferiert, was den Hauptverkaufsdruck ausmacht; 27,8 % halten die Token langfristig, nur 6,6 % haben mehr als die Hälfte verkauft, die Mehrzahl verbleibt in kleinen Restbeständen. Insgesamt sind nur ca. 30 % der Nutzer echte Langzeit-HODL, was die hohe Konzentration an kurzfristigen Gewinnmitnahmen erklärt, die die Kurse stark schwanken ließen.【10】
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Auf der Ebene der Ökosystem-Anreize setzen mehrere Projekte auf MON-Staking und -Rewards, um Liquidität und Nutzerbindung zu erhöhen. FastLane Labs bietet shMON-Minting und Staking mit über 122 Mio. MON, Magma stellt gMON-Liquid-Staking mit ca. 15 % Rendite im Jahr bereit. Zudem starten Spiele und Anwendungen: Lumiterra mit einem Preisfonds von 1 Mio. MON, Kuru DEX mit einer 25%-Rückvergütungsaktion für Gebühren, um die Nutzeraktivität weiter zu steigern.
Insgesamt entspricht die Entwicklung von Monad einem klassischen Startmuster eines neuen High-Performance-L1: Innovation und hohe Erwartungen treiben die Euphorie an, Airdrops und Liquiditätsfreisetzungen belasten kurzfristig; aktive Nutzer, Ökosystem-Incentives und Staking schaffen mittelfristig eine stabile Netzwerkentwicklung. Das zukünftige Wachstum des TVL, Entwicklermigrationen und die Ökosystem-Ausdehnung sind wichtige Kennzahlen für die mittelfristige Kursentwicklung und die langfristige Wettbewerbsfähigkeit von MON, und formen den neuen Wettbewerb um High-Performance-Blockchains.
Übersicht zu populären Tokens
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Telcoin ist ein im Jahr 2017 gegründetes grenzüberschreitendes Finanzprojekt, das Blockchain, Telekommunikation und Digitale Banken integriert. Ziel ist es, globale Mobilfunknutzer mit günstigen, sofortigen grenzüberschreitenden Überweisungen und digitalen Assets zu versorgen. Das Projekt wird von der Schweizer Non-Profit-Organisation Telcoin Association verwaltet, betreibt das EVM-kompatible Telcoin Network, das von Mobilfunkbetreibern weltweit mit PoS-Sicherheit gemeinsam betrieben wird. Es beinhaltet eine Multi-Signatur-Digitalbank Telcoin Wallet sowie die geplante regulatorische Digitalbank Telcoin Bank, um eine globale Infrastruktur „direkt für mobile Nutzer“ zu schaffen.
Laut CoinGecko ist der Kurs in den letzten 30 Tagen um 88,9 % gestiegen. Die starke Performance im aktuellen Monat ist eng verbunden mit Narrativen um „regulierte Finanzprodukte“, „On-Chain-USD“ und „Stablecoin-Regulierung“, die eine Kapitalrückkehr aus spekulativen in stabile und regulierte Assets beschleunigen.【11】
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Was die Projektentwicklung betrifft, kündigte Telcoin an, dass seine Digitalbank und der regulatorische Stablecoin eUSD in die Produktionsphase eingetreten sind, mit einer Architektur aus „bankfähigem Stablecoin + direkter mobiler On-Chain-Finanzanbindung“. eUSD wird von regulierten Banken ausgegeben und geprägt, was es zu einem der ersten echten von Finanzinstituten direkt herausgegebenen Stablecoins macht. Dieser Fortschritt verschafft Telcoin die Fähigkeit, eine voll integrierte On-Chain-Finanzlösung anzubieten, inklusive Digitalbank, Stablecoin-Emission und Open-DeFi-Zugang, was das Geschäftsmodell und die langfristige Positionierung deutlich verändert und eine Neubewertung des Wertes auslöst.
Auf Community- und Medieneebene steigen nach der Bekanntgabe die Diskussionen auf X, Telegram und Reddit erheblich an. Krypto-Medien sehen darin ein „Vorreiterbeispiel für die Fusion von Bank- und On-Chain-Finanz“, und ordnen es in die Narrative „Wettbewerb um neue Stablecoins“, „Traditionelle Finanzinstitute auf die Blockchain“ und „Mobile Krypto-Banking“ ein. Die Stimmung in der Community ist überwiegend optimistisch, was einen positiven Kreislauf aus „Narrative Verstärkung → Aufmerksamkeit → Liquiditätszufluss“ schafft und den kurzfristigen Kapitalfluss weiter fördert.
Insgesamt ist der Kursanstieg von ( in diesem Monat eine typische „Fundamentalschub + Verstärkung regulatorischer Narrative + Marktstimmung“-Bewegung. Der Fortschritt bei Digitalbank und eUSD stellt eine bedeutende positive Entwicklung dar, welche ) vom Grenzüberschreitenden Zahlungsprojekt zu einer umfassenden Infrastruktur für „Bankenstabile, On-Chain-Finanzschnittstellen“ macht. Bei erfolgreicher Umsetzung der Produkte und anhaltender regulatorischer Unterstützung besteht mittelfristig weiteres Wachstumspotenzial.
Fazit
Im November 2025 bleibt Solana mit hochfrequenten Anwendungen und starken Nutzerbindungen an der Spitze bei On-Chain-Aktivitäten und Transaktionsvolumen, zeigt eine robuste Nutzung trotz Marktvolatilität; Ethereum bleibt die zentrale Wert- und Abwicklungsschicht mit absoluter Führungsposition bei Gebühreneinnahmen, geprägt von hochqualitativen Interaktionen. Base und Polygon PoS entwickeln sich im mittleren Bereich stetig weiter, mit nachhaltigem Wachstum bei sozialen und konsumorientierten Anwendungen. Im Vergleich dazu sind Transaktionsvolumen und aktive Adressen bei Arbitrum niedrig, aber Kapital strömt in Asset-Tokenisierung, Infrastruktur und institutionelle Ansätze – was es zu einem der wichtigsten Profiteure der aktuellen Kapitalpräferenzen macht. Starknet und andere aufstrebende Chains gewinnen dynamisch durch BTCFi-Narrative, mit deutlichem Nutzerwachstum und Kapitalzuflüssen.
Das On-Chain-Ökosystem befindet sich in einer Phase, in der echte Nutzung, Anwendungsexpansion und Narrative gemeinsam die Entwicklung vorantreiben. Hochleistungs-Blockchains dominieren weiterhin die Interaktionsströme, Wert-Chain festigt ihre Rolle, während mittlere und neue Ökosysteme mit wachsendem Anwendungspotenzial und Narrativen zunehmend das Risiko-Preisbild beeinflussen und die Diversifizierung des Wachstums vorantreiben.
Im Bitcoin-Bereich führen Kursrückgänge unter die kurzfristigen Cost-Lines und Active Investor Mean zu einer deutlichen Umschichtung der Positionen, was auf eine veränderte Marktdynamik hindeutet. Die Unterstützung durch Realized Price und True Market Mean bleibt bestehen, was das langfristige Bull-Framework stabil hält; kurzfristig ist jedoch eine stärkere Anpassung notwendig. Die aktuelle Marktstruktur befindet sich in einer Übergangsphase, in der die Positionen neu verteilt werden. Ein Wiedereinstieg über die kurzfristigen Cost-Lines würde die kurzfristige Stärke wiederherstellen; bei anhaltender Schwäche droht eine tiefere Korrektur. Insgesamt deuten die Risikoindikatoren auf eine Rebalancing-Phase hin, mit kurzfristigem Druck, aber noch intaktem langfristigem Trend.
In der Vergangenheit stiegen im November die realisierten Verluste erheblich an, was auf eine Phase der Sentiment-Bereinigung und Gewinnmitnahmen hindeutet. Diese Verluste spiegeln emotionale Reaktionen wider, die bei früheren Hochphasen der Volatilität oft zu stärkeren Verkäufen führten. Derzeit sind sie zwar noch nicht auf den Extremwerten von 2021/2022, steigen aber deutlich an und markieren eine Phase der kurzfristigen Korrektur, in der Verluste realisiert werden. Wenn die Verluste in den nächsten Wochen wieder sinken, könnte die Marktstruktur stabilisiert werden; bei weiter steigenden Verlusten ist mit einer vertieften Abwärtsbewegung zu rechnen. Insgesamt zeigt das November-Update eine erhöhte Volatilität durch Gewinnmitnahmen, aber keine Trendwende, vielmehr eine notwendige Zwischenkorrektur.
Längerfristig sinken die Profitabilitätsraten der langfristigen Halter, was auf eine Phase der Trendrotation und Zyklusabschwächung hindeutet. Der LTH Profit/Loss-Ratio fällt im November deutlich, was auf eine Verengung der Gewinnspannen bei langfristigen Positionen hindeutet, da einige Investoren bei schwachen Kursen Gewinne realisieren. Historisch ist ein rapider Rückgang dieses Indikators meist ein Signal für eine Hochpunkt-Phase und eine beginnende Stimmungsschwäche, bei der frühe Investoren Gewinne abschöpfen. In der Seitwärtsphase deuten sinkende Profite auf eine Abschwächung der Trendkraft hin, die eine „Trend
