Stable，這個由全球穩定幣巨擘 Tether 背後支持的 Layer 1 區塊鏈，剛剛在社群平台 X 上宣布，其預存款活動第二階段將於下週正式啟動。
此次公告特別強調，新階段將引入包括 24 小時倒數計時、固定存款總額上限、單一錢包存款限額以及個人錢包要求等一系列限制措施。這些規則變動直接回應了第一階段活動中出現的「巨鯨壟斷」爭議。
01 三階段路線圖：打造 Tether 的金融高速公路
Stable 項目的宏大願景，在 ForesightNews 於 7 月初的一篇深度分析中已被詳細闡述。它遠非一般的公鏈項目，而是 Tether 擺脫對以太坊、波場等第三方平台依賴，構建自主金融基礎設施的戰略核心。
Tether 的商業模式雖然每年能帶來數十億美元利潤，卻存在一個「阿基里斯之踵」——價值外溢。
作為一個居住在他人土地上的「寓公」，Tether 雖然為波場等公鏈帶來大量交易和用戶，卻無法捕捉其創造的全部價值，還需向平台方支付高額「租金」。
Stable 的解決方案是打造一個以 USDT 為原生 Gas 代幣的專屬 Layer 1 網路。其技術路線圖分為三個明確階段：
第一階段實現以 USDT 支付 Gas 費和亞秒級區塊確認；第二階段為企業級支付提供區塊空間保障；第三階段則專注於開發者工具和效能升級。
這一設計旨在將 Tether 的穩定幣帝國從「他國領土」上的「超級應用」，轉型為擁有自主主權的基礎設施營運商。
02 Tether 的帝國野心：從寄生到自主的戰略轉向
Tether 近期公布的財務數據足以證明其強大實力——2025 年預計淨利接近 150 億美元，堪稱加密世界最賺錢的機器之一。
如此成功的公司為何要顛覆現有格局？背後的動機是深層的平臺風險。
數據顯示，波場網路上 USDT 的流通量已突破 800 億美元，佔 USDT 總供應量的半壁江山。這種深度依賴，使 Tether 的命脈被其「房東」牢牢掌控。
更令人憂心的是，波場似乎正在培養與川普家族相關聯的自有穩定幣 USD1，這無異於在 Tether 最重要的分銷渠道內培養一個直接競爭對手。
Stable 項目於 7 月底完成了 2800 萬美元種子輪融資，由 Bitfinex 和 Hack VC 領投。
支持者中還包括富蘭克林鄧普頓、Castle Island Ventures 以及 KuCoin Ventures 等知名機構，以及 Tether 執行長 Paolo Ardoino 本人。這一豪華投資陣容反映了市場對該項目的信心。
03 預存款活動：從爭議到改進
Stable 預存款活動第一階段的表現既展現了社群的熱情，也引發了巨大爭議。
上週，第一階段的 8.25 億美元上限在開放約 22 分鐘後即達標。這種搶購速度本已令人驚訝，但真正的爭議在於分配公平性。
多位 X 用戶指控第一階段出現「搶先交易」行為，指出鏈上數據顯示大部分存款來自少數幾個大型錢包集群，這些錢包在官方公告發出前就完成了資金轉移。
加密社群成員抱怨此舉讓一般散戶參與的空間非常有限。
BlockBeats 的 AI 解讀進一步揭露了問題嚴重性：鏈上數據顯示超過 70% 的存款發生在官方公告發布之前，其中與項目方 Vault 擁有者直接相關的地址集群就存入了 5 億枚 USDT。
這種明顯的內線操作嚴重損害了項目的可信度。
面對社群的強烈反應，Stable 在第二階段引入了更嚴格的規則。除了固定的總存款限額外，還設有每個錢包的存款上限與個別錢包的參與條件。
這些措施旨在防止少數巨鯨錢包主導整體存款額，為更廣泛的社群參與創造空間。
04 未來展望：機遇與挑戰並存
Stable 項目誕生之際，正值穩定幣市場蓬勃發展。整個穩定幣市場在 2025 年已擴張至約 3160 億美元規模。
Tether 在此市場占據主導地位，其 USDT 市值已達約 1831.3 億美元。
作為專注於穩定幣交易的 Layer 1 區塊鏈，Stable 旨在打造一個為 USDT 支付和去中心化應用程式優化的高效能網路。
它允許用戶使用 Tether 的 USDT 作為原生代幣支付交易費用，並提供免 gas 費的點對點 USDT 轉帳。
然而，項目也面臨嚴峻挑戰。首先是信任重建——第一階段預存款活動的爭議已損害項目信譽，第二階段的新規則能否有效防止類似問題仍待觀察。
其次是監管環境。Tether 一直處於全球監管的關注焦點，據 Ainvest 報導，Tether 缺乏第三方審計的問題依然是其信譽的一大隱憂。
同時，美國國會正在推動的《GENIUS 法案》可能將對整個穩定幣產業產生深遠影響。
儘管面臨挑戰，Stable 的長期潛力不容忽視。隨著穩定幣在全球支付和 DeFi 中的應用日益增加，一個專為穩定幣交易優化的高效能區塊鏈可能捕捉巨大的市場價值。
05 結語：數位美元新時代的基石
Stable 項目代表了 Tether 從「寄生」到「自主」的戰略轉型，其目標是打造一個服務於未來數位美元時代的基礎設施。
透過將 USDT 作為原生 Gas 代幣，Stable 試圖解決價值外溢與平臺風險這兩大核心問題。
下週即將啟動的預存款活動第二階段，不僅是對項目社群吸引力的再一次考驗，更是對其治理能力與公平承諾的重要檢驗。
在穩定幣已成為全球金融基礎設施重要組成部分的今日，Stable 能否成為 Tether 帝國的堅實基石，值得我們持續關注。
未來展望
Stable 公鏈的演進，標誌著 Tether 已不再滿足於僅僅作為其他區塊鏈上的「寓公」，而是要親手打造屬於自己的金融主權領地。
預存款活動第二階段的規則改進顯示項目方已聽見社群的聲音，而真正的考驗在於下週活動啟動後，這些措施能否真正保障分配的公平性。
