Tishko

ترامب يحذر في وقت متأخر من الليل: بعد 6 أيام تواجه الولايات المتحدة "إغلاقًا"، هل ستشهد صناعة العملات الرقمية زلزالًا كبيرًا؟
أطلق ترامب تحذيرًا موجزًا في الساعة الثالثة صباحًا، كأنه قنبلة أُلقيت على سطح بحيرة هادئ، وبدأ العد التنازلي.
---
"بعد ستة أيام، قد تغلق الحكومة الأمريكية مرة أخرى." انتشر هذا التحذير من ترامب في وقت متأخر من الليل بسرعة على الإنترنت. الوقت يشير إلى 30 يناير — اليوم الذي تنفد فيه أموال الحكومة الفيدرالية الأمريكية.
الطرفان متعثران في قضية الهجرة، حيث يعارض الديمقراطيون في مجلس الشيوخ مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب بشكل واضح.
وفقًا للقواعد، يحتاج مشروع قانون التمويل إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ لتمريره، والحزب الجمهوري يفتقر بوضوح إلى هذا العدد. واحتمالية توقف الحكومة تتزايد بسرعة.
---
01 إعادة التاريخ
التاريخ غالبًا ما يعيد نفسه بنغمة مماثلة. في نهاية عام 2018 وبداية 2019، شهدت الولايات المتحدة أطول إغلاق حكومي في التاريخ استمر 35 يومًا.
خلال تلك الفترة، ارتفعت الأصول التقليدية مثل الذهب والفضة بقوة، وارتفع سعر الذهب من حوالي 1280 دولارًا للأونصة بشكل مستمر.
وفي نفس الفترة، بدأ البيتكوين في الارتفاع من أدنى مستوى عند حوالي 3800 دولار، وأطلق دورة سوق صاعدة جديدة.
على الرغم من أن الإغلاق وعدم الأداء الاقتصادي ليسا دائمًا سببًا ونتيجة مباشرة، إلا أن قوانين السوق والمشاعر ورؤوس الأموال واضحة: عندما يكتنف عدم اليقين الأسواق المالية الرئيسية، دائمًا ما يبحث رأس المال الحاد عن طرق جديدة.
02 سوق التشفير يصبح متغيرًا جديدًا
البيئة السوقية الآن مختلفة تمامًا. العملات الرقمية، خاصة البيتكوين، أصبحت ذات حجم ووعي لا يمكن مقارنتهما بالماضي.
لم تعد مجرد أصول مضاربة هامشية، بل أُدرجت من قبل بعض المؤسسات ضمن فئة "الذهب الرقمي" في تخصيص الأصول. وعندما تتأرجح الأسواق المالية التقليدية بسبب توقف الحكومة وتدهور التوقعات الاقتصادية، قد تظهر البيتكوين مسارات أكثر تعقيدًا.
من ناحية،، كأصل مخاطرة، قد تتبع سوق الأسهم الأمريكية وغيرها من الأسواق ضغطًا مشتركًا؛ ومن ناحية أخرى،، فإن "سردية الحماية" وخصائص التحوط ضد تدهور قيمة العملة القانونية قد تجذب تدفقات رأس مال معينة.
هذه الخاصية المزدوجة تجعل تقلباتها قصيرة الأمد أكثر حدة. خاصة مع ارتفاع شعبية عملات MEME وغيرها من القطاعات عالية المخاطر، فهي أكثر حساسية لتغيرات السيولة والمشاعر السوقية، وقد تكون تقلباتها عنيفة بشكل خاص.
03 الصدمة الاقتصادية المباشرة
الإغلاق لا يقتصر على الجمود السياسي، بل يترتب عليه تكلفة اقتصادية مباشرة. خلال فترة توقف الحكومة الأمريكية، سيُجبر حوالي 80 ألف موظف فيدرالي على إجازة أو العمل بدون أجر.
العديد من الخدمات العامة تتوقف. وفقًا لتقديرات العديد من المؤسسات، فإن توقف الحكومة لمدة أسبوع واحد يُخلف تأثيرًا سلبيًا على نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأمريكي يتراوح بين 0.1 و0.2 نقطة مئوية.
وفي ظل تعافي الاقتصاد الأمريكي الذي أظهر بالفعل علامات التعب، وبيئة ارتفاع أسعار الفائدة المستمرة، قد يصبح هذا "الصدمة الاصطناعية" الإضافية آخر خيط يثبط الثقة.
بمجرد أن تتعزز توقعات الركود بسبب الإغلاق، ستصبح مسارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا. قد تتوقع الأسواق خفض الفائدة مبكرًا أو بزيادة أكبر، وأي تغير في توقعات السيولة هو قوة رئيسية تؤثر على أعصاب سوق العملات الرقمية.
---
حتى وقت نشر هذا التقرير، لا تزال المفاوضات في الكونغرس جارية. لتجنب الإغلاق، قد تتوصل الأحزاب إلى اتفاق مؤقت في اللحظة الأخيرة. ومع ذلك، فإن عدم اليقين هو عدو السوق نفسه.
من خلال شدة الصراع بين الحزبين، حتى لو تم تجنبه هذه المرة، فإن التناقضات العميقة حول الإنفاق المالي تزرع بذور اضطرابات مستمرة في السوق هذا العام.
عندما تتعطل الآلة السياسية التقليدية، يبدأ كل مستثمر من وول ستريت إلى عالم التشفير في إعادة تقييم رهاناته. هذا التقييم بحد ذاته يغير بشكل سري تدفقات رأس المال.

المستثمرون العالميون يتدفقون على الأسهم البرازيلية:
سجلت الأسهم البرازيلية تدفقات خارجية بقيمة +2.3 مليار دولار حتى الآن في يناير، وهو الأعلى في شهر واحد منذ ديسمبر 2023.
وهذا أكثر من ضعف مجموع الأشهر السبعة السابقة.
ونتيجة لذلك، ارتفع مؤشر الأسهم البرازيلي إيبوفيسبا +9.7% بالدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، وهو أفضل أداء بين الأسواق العالمية الرئيسية.
علاوة على ذلك، صندوق المؤشرات المتداولة في البرازيل، $EWZ، الذي يغطي 85% من أسهم البلاد، في طريقه لتحقيق أكبر تدفق شهري منذ سبتمبر 2014.
وقد أدت هذه التدفقات إلى إنشاء أسهم جديدة لصناديق المؤشرات المتداولة، مما رفع الإجمالي القائم إلى 230,000 سهم، وهو قريب من أعلى مستوى على الإطلاق.
ماذا يحدث في البرازيل؟