من المتوقع أن يشهد نظام الضرائب على العملات الرقمية في الولايات المتحدة تعديلات كبيرة. قدم عضوان من الحزبين مؤخرًا مشروع قانون للإصلاح الضريبي يُسمى "قانون PARITY للأصول الرقمية"، يهدف إلى إنشاء "ملاذ ضريبي" للمدفوعات اليومية باستخدام عملة مستقرة، ويقدم حلاً وسطًا بشأن "متى يجب فرض الضرائب على مكافآت التكديس".
قانون الأصول الرقمية PARITY تم تقديمه من قبل النائب الجمهوري من ولاية أوهايو ماكس ميلر، والنائب الديمقراطي من ولاية نيفادا ستيفن هورسفورد، وكان كلاهما عضوًا في لجنة طرق ووسائل مجلس النواب.

المؤلف: 0xBrooker

بالنسبة للأسواق المالية العالمية، كانت الأسبوع الماضي "أسبوع إزالة الألغام"، حيث تم إصدار العديد من البيانات الهامة، وأحداث أسعار الفائدة، وأيام التسليم، مما أدى إلى تخفيف المخاطر القصيرة الأجل في سوق الأسهم الأمريكية.
و لا تزال BTC في مرحلة إزالة الرافعة المالية / إعادة التسعير بعد انخفاض بنسبة 30+% من ذروتها في أكتوبر 2025 عند 126000 دولار، حيث يتم اختبار الأسعار مرارًا حول نطاق 85000~90000، ولا تزال لم تشكل إشارة انعكاس اتجاه.
في جانب الألعاب الخاصة بمشاركي السوق، تواصل مجموعة اليد الطويلة تقليص حيازتها، بينما تستمر مجموعة المستثمرين الأفراد في الانسحاب، في حين تواصل مجموعة DATs وحيتان السوق زيادة حيازتها. لا يزال التنافس لم يحسم، لكن اتجاه البيع بدأ في التباطؤ، حيث أدى تخفيف السيولة الكلية إلى استعادة بعض الحماس في التداول، ومن المتوقع أن يتعرض BTC مرة أخرى لضغوط تصل إلى 94,000 دولار في الأسابيع المقبلة.
السياسات، المالية الكلية وبيانات الاقتصاد
الأسواق المالية العالمية متعددة الهامة

المؤلف: نانسي، PANews

لطالما كانت الهجمات الكمية موجودة في سرد البيتكوين. في الماضي، كانت هذه التهديدات تعتبر أكثر كخطر نظري. ومع ذلك، مع التطور السريع لتكنولوجيا الحوسبة الكمية، يبدو أن هذه المناقشة تتغير.
مؤخراً، أشار نيك كارتر، المؤسس المشارك لشركة كاسل آيلاند فنتشرز، إلى أن الحوسبة الكمومية لم يتبقَ لها سوى "مشكلة هندسية" من أجل اختراق البيتكوين. وقد أثار هذا الرأي انقساماً في المجتمع، حيث اعتبره البعض إنشاءً متعمداً للذعر، بينما رأى آخرون أنه أزمة وجودية يجب مواجهتها. في الوقت نفسه، بدأت العديد من المشاريع بالفعل في اتخاذ الاحتياطات، واستكشاف وتنفيذ حلول للدفاع ضد الهجمات الكمومية.
هل تم ترقية إنذار الهجوم الكمي؟ قد يستغرق تعديل البروتوكول عشر سنوات
التهديد الذي تشكله الحوسبة الكمومية على البيتكوين ليس موضوعًا جديدًا. مؤخرًا، أدت التقدم السريع في تقنيات الحوسبة الكمومية إلى إعادة طرح هذه المسألة على السطح. على سبيل المثال

توقع Jurien Timmer، مدير أبحاث الاقتصاد الكلي العالمي في فيديليتي، أن يكون أداء بيتكوين على المدى الطويل جيدًا، لكنه أصبح مؤخرًا أكثر تحفظًا. وقد حذر من أن بيتكوين قد تكون قد أكملت دورة "4 سنوات" أخرى، وأنها ستدخل في فترة تصحيح تستمر لمدة عام، بل إنه لا يستبعد احتمال دخول "شتاء العملات الرقمية".
أشار يوريان تيمر إلى أنه من خلال التجربة التاريخية، فإن حركة البيتكوين قد اتبعت دائمًا دورات متكررة، ومن حيث الأنماط التاريخية وبنية الوقت، فإن هذه الدورة الحالية تتطابق بشكل كبير مع العديد من التحولات السابقة بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة.
ذكر بشكل خاص أن البيتكوين وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي لها عند 125,000 دولار في أكتوبر من هذا العام، بعد حوالي 145 شهراً من الارتفاع، وهذا يتماشى تماماً مع النطاق المتوقع للنمو التاريخي.
جوريان تيمر صرح أن سوق الدب لبيتكوين (الذي يُعرف عادةً باسم "شتاء العملات الرقمية") يستمر عادةً حوالي عام.

قام أمين تصفية شركة Terraform Labs برفع دعوى قضائية ضد Jump Trading مطالبًا بتعويض قدره 4 مليارات دولار، متهمًا إياها بإساءة استخدام النظام البيئي خلال انهيار Terra، مما تسبب في خسائر تقدر بحوالي 40 مليار دولار. نفت Jump Trading هذه الاتهامات، ووصفت هذا الإجراء بأنه وسيلة لتحويل المسؤولية. حاليًا، استعادت Terraform Labs حوالي 300 مليون دولار من الأصول.

وفقًا لتقرير وكالة بلومبرغ، فإن هيئة تنظيم التأمين في هونغ كونغ (Insurance Authority ،IA) تعمل على إعداد مجموعة من القواعد الجديدة لتوجيه رأس المال التأميني نحو الأصول بما في ذلك الأصول الرقمية والبنية التحتية، في محاولة لتوجيه الأموال الخاصة نحو المجالات التي تعطيها الحكومة الأولوية في التنمية.
وفقًا لوثائق إحاطة داخلية حصلت عليها وكالة بلومبرغ، فإن هيئة التأمين في هونغ كونغ تستعد لفتح الأبواب أمام الأصول الرقمية لصناديق التأمين، لكنها لا تزال تحتفظ بحذر شديد في إدارة المخاطر.
يُقال إن هيئة الرقابة على التأمين ستطبق متطلبات رأس المال المعرض للمخاطر بنسبة 100% على الأصول الرقمية؛ فيما يتعلق بالعملة المستقرة، فستكون المتطلبات وفقًا لمتطلبات رأس المال المعرض للمخاطر الحالية في هونغ كونغ المرتبطة بالعملة المستقرة والعملات القانونية.
محتوى هذا الاقتراح لا يزال من الممكن تغييره، ومن المقرر أن يبدأ المشاورة العامة رسميًا من فبراير إلى أبريل من العام المقبل، ثم تقديمه إلى المجلس التشريعي للمناقشة.
أشارت هيئة مراقبة التأمين في ردها على استفسار من "بلومبرغ" إلى أنه تم إطلاق تقييمات رأس المال المعتمدة على المخاطر هذا العام.

رفع البنك المركزي الياباني اليوم (19) كما هو متوقع سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة، لكن السوق المالية شهدت مشهداً "غير بديهي": الين الياباني لم يرتفع بل انخفض، حيث انخفض معدل صرفه مقابل الدولار إلى 156؛ بينما بيتكوين تجاوزت في لحظة 87,000 دولار.
للتخفيف من مخاطر ارتفاع الأسعار المستمر، قرر بنك اليابان (البنك المركزي الياباني) رفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) إلى 0.75%، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 30 عاماً، مما يمثل وداع اليابان لعصر السياسة النقدية فائقة التيسير الذي دام لعشرات السنين.
في بيان السياسة، اعترفت بنك اليابان بأن معدل التضخم قد ظل لفترة طويلة فوق الهدف البالغ 2٪ بسبب ارتفاع أسعار الواردات وارتفاع الأسعار المحلية. ومع ذلك، أكد صانعو القرار بشكل خاص أن "معدل الفائدة الحقيقي" بعد خصم التضخم لا يزال سالبًا. وهذا يعني أنه حتى مع ارتفاع معدل الفائدة الاسمي، لا يزال بيئة السياسة النقدية تميل نحو "التيسير".
بعد نشر الخبر، ظهر في السوق نموذج "بيع

أشار المحللون إلى أن بيتكوين تتأرجح بالقرب من "خط الدعم طويل الأمد الحاسم"، وقد تمسكت به لمدة 3 أسابيع، مما جعل جيش المراكز الطويلة في السوق متوتراً. ومع ذلك، فإن شركة Strategy (MSTR) المدرجة، التي تعد أكبر محتفظ لبيتكوين في العالم، قد انخفض سعر سهمها بالفعل تحت "خط الأمان"، مما أرسل إشارة هبوط قوية إلى سوق الأصول الرقمية.
يشرح المحلل البارز في CoinDesk، المحلل الفني المعتمد Omkar Godbole، أن "خط الدفاع" هذا هو "المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 أسبوع (100-week SMA)"، والذي يعكس بشكل رئيسي متوسط التكلفة خلال العامين الماضيين، وهو مؤشر يستخدمه محللو الأسواق التقنية لتحديد الانعكاسات الكبيرة في الاتجاه، والدعم طويل الأجل، أو تأكيد الانهيارات.
من حيث الاتجاه، فقد لعب المتوسط المتحرك لمدة 100 أسبوع دورًا قويًا لمدة 3 أسابيع متتالية

سيدخل التشريع الأمريكي لتنظيم الأصول الرقمية "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (Clarity Act)" المرحلة النهائية من المراجعة في يناير المقبل، مما يرمز إلى خطوة أقرب نحو التشريع الرسمي. يهدف هذا القانون إلى إنشاء إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية، وقد حصل على دعم في مجلس النواب، وسيتم دمجه مع نسخة مجلس الشيوخ، تمهيدًا للإصدار النهائي.

توم لي متفائل بشأن إثيريوم، ويعتقد أنه سيصبح طبقة التسوية الأساسية في المستقبل المالي، مما يدفع قيمة إيثر للارتفاع. وأشار إلى أن اعتماد المؤسسات لا يزال في مرحلة مبكرة، وأن إثيريوم أكثر فائدة من بيتكوين. وتوقع أن يكون عام 2026 عامًا كبيرًا لإثيريوم، وقدّم عدة توقعات سعرية، مشددًا على أن على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بأنفسهم.

وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على تعيين مايك سيليغ رئيسًا للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) وترافيس هيل على رأس المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC)، حيث يحمل كلاهما موقفًا ودودًا تجاه الأصول الرقمية. تُصبح CFTC تدريجيًا الهيئة التنظيمية الرئيسية للأصول الرقمية، وتواجه تحديات نقص في القوى العاملة. بينما تهدف FDIC إلى معالجة الضغوط التنظيمية التي تواجهها البنوك تجاه صناعة التشفير، وتعزيز الخدمات المصرفية لصالح هذه الصناعة.

في ظل تراجع حركة البيتكوين مؤخرًا، وتحول مشاعر السوق نحو الحذر، أصدرت مجموعة سيتي (Citigroup) تقريرًا يتوقع أن يصل البيتكوين إلى 143,000 دولار في ظل السيناريو الأساسي خلال الـ 12 شهرًا القادمة. إذا تم احتساب ذلك بناءً على السعر الحالي البالغ حوالي 88,000 دولار، فهذا يعني أن البيتكوين لديه مساحة صعود محتملة تصل إلى 62٪.
أشار محللو سيتي، أليكس سوندرز، ديرك ويلر وفين فوه في تقرير مشترك، إلى أن سعر البيتكوين قد يتراوح بين "80,000 دولار - 90,000 دولار" مع دخول العام الجديد، مدعومًا بشكل رئيسي بنشاط المستخدمين، لكن الحدث الرئيسي سيكون في العام المقبل.
تتوقع مجموعة التحليل في سيتي أن تشهد تشريعات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة تقدمًا ملموسًا في الربع الثاني، مما سيؤدي إلى موجة جديدة من انتشار العملات المشفرة.
على الصعيد الفني، فريق سيتي

حذرت شركة تحليل البيانات داخل السلسلة CryptoQuant ، نظرًا لانخفاض الزخم في الطلب على بيتكوين ، فإن الأصول الرقمية قد دخلت في سوق الدببة ، ولا يمكن تجاهل مخاطر الهبوط المستقبلية.
أصدرت CryptoQuant تقريرًا مؤخرًا يشير إلى: "لقد تباطأ نمو الطلب على (بيتكوين) بشكل واضح، مما يدل على أن السوق ستدخل سوق الدببة. منذ عام 2023، شهدت بيتكوين ثلاث موجات من الطلب الفوري، مدفوعة بإدراج ETF الفوري في الولايات المتحدة، والانتخابات الرئاسية الأمريكية، وشركات احتياطي البيتكوين."
ومع ذلك، منذ بداية أكتوبر 2025، انخفضت هذه الطلبات عن خط الاتجاه طويل الأجل، مما يدل على أن الطلبات الجديدة في هذه الدورة قد تم استهلاكها تقريبًا من قبل السوق، وبالتالي فقدت البيتكوين القوة الداعمة الرئيسية.
استنادًا إلى الوضع الضعيف الحالي، تعتقد CryptoQuant أن مخاطر الهبوط الخاصة ببيتكوين بدأت تظهر تدريجياً، "70,000 دولار" هي أول عائق رئيسي.

الجمعة الماضية، قام البنك المركزي الياباني برفع معدل الفائدة إلى 0.75%، مما كان متماشياً مع توقعات السوق، وارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل شامل، بينما ارتفع البيتكوين من 85,000 إلى 88,000 دولار، ثم شهدت عطلة نهاية الأسبوع بأكملها تذبذبات ضيقة، دون أي تقلبات تقريباً. هذه المرة، كانت اليابان ضمن "رفع سعر الفائدة الداعم"، حيث تم رفع المعدل ولكن لم يُظهر محافظ البنك المركزي الياباني أي إشارة إلى استمرار رفع الفائدة، وأشار إلى أن المعدلات الحالية لا تزال منخفضة، مما خفف من توترات السوق، وهدأ المخاوف من نقص السيولة بشكل مؤقت، وهذا مشابه لتأثير "خفض الفائدة المتشدد" في الولايات المتحدة، ومن الواضح أن البلدين نسقا سياستهما وعباراتهما.
وقد قامت مجموعة من المؤسسات بتخفيض توقعاتها لأسعار العملات المشفرة، بما في ذلك شركة Fundstrat التابعة للمؤيد الكبير لـ ETH، توم لي. على الرغم من أن توم لي يتوقع أن يتجاوز سعر بيتكوين وإيثيريوم أعلى مستوى لهما في يناير المقبل، إلا أن Fundstrat

المؤلف: ديفيد، شين تشاو تيك فلو

في 15 ديسمبر، انخفض سعر البيتكوين من 90,000 دولار إلى 85,616 دولار، بانخفاض يومي يزيد عن 5%.
في هذا اليوم لم يكن هناك أي أحداث سلبية أو مفاجئة، وبيانات السلسلة لا تظهر أي ضغط غير عادي. إذا نظرت فقط إلى أخبار العملات، سيكون من الصعب العثور على سبب "مقبول".
لكن في نفس اليوم، كان سعر الذهب 4,323 دولار/أونصة، بانخفاض 1 دولار فقط عن اليوم السابق.
انخفض واحد بنسبة 5% ، بينما لم يتحرك الآخر تقريبًا.
إذا كانت البيتكوين حقًا "ذهب رقمي"، وأداة للتحوط من التضخم وانخفاض قيمة العملات الورقية، فيجب أن تكون أداؤها أمام أحداث المخاطر أكثر مشابهة للذهب. لكن هذه المرة، كان اتجاهها أكثر وضوحًا مثل أسهم التكنولوجيا عالية بيتا في ناسداك.
ما الذي يقود هذه الجولة من الانخفاض؟ قد تكون الإجابة مرتبطة بطوكيو.
أثر الفراشة في طوكيو