كيف تؤثر إشارات السياسة على سوق العملات الرقمية: دراسة حالة حدوث عملة Meme

في الآونة الأخيرة، أجرى باحثون دراسة نشرت في مجلة Economics Letters تحليلًا لتأثير حدوث أحداث إصدار Meme العملات الرقمية  على السوق. كشفت الدراسة عن تأثير العواطف السوقية وتأثير التقلبات غير المتجانسة التي تدفعها الأسس، مما يبرز دور العوامل السياسية في تشكيل السوق وسلوك المستثمرين في العملات الرقمية.

الخلفية والأهداف البحثية

مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 ، تزداد العلاقة بين السياسة وسوق العملات الرقمية توترًا. في 18 يناير 2025 ، تم إصدار عملة Meme الرسمية على سلسلة كتل Solana برمز ($TRUMP). في غضون 24 ساعة ، ارتفع سعر $TRUMP بنسبة 900٪ ، وبلغت قيمة التداول 180 مليار دولار ، متفوقة على عملة Meme الأكبر حينها DOGE بقيمة 40 مليار دولار. في اليوم التالي ، دفع إصدار $MELANIA السوق باتجاه المضاربة.

هدف هذا البحث إلى دراسة كيفية تأثير هذا الحدث كرمز سياسي وحدث مالي على سوق العملات الرقمية، مع التركيز على ثلاثة مشاكل رئيسية:

1. تأثير إصدار $TRUMP على العائد والتقلبات الرئيسية للعملات الرقمية
2. هل أثر الحدث على تأثيرات العدوى المالية داخل السوق
3. هل تظهر العملات الرقمية المختلفة استجابة غير متجانسة بناءً على أسسها التكنولوجية أو استخداماتها أو جاذبيتها للتكهن؟

طرق البحث

قامت الدراسة بتحليل الأصول الرقمية  العشرة الأولى من حيث التصنيف بواسطة نموذج التشفير المتعدد الأوجه للانحدار الذاتي الشرطي غير الاعتيادي MGARCH، المعروف باسم BEKK، والذي استخدم في تحليل البيانات التي تشمل السعر الوسيطي للإغلاق في كل دقيقة من 11 يناير إلى 25 يناير 2025، مع تغطية لأسبوع قبل وبعد الحدث.

!7384155

الاكتشافات الرئيسية

1. تشير ظاهرة تجاوز معدل الاضطراب بشكل كبير إلى وجود ظاهرة العدوى المالية في السوق.

2. سجلت سولانا وشاين لينك أكبر زيادة بسبب البنية التحتية والعلاقة الاستراتيجية.

3. تظهر العملات المشفرة مثل بيتكوين وإيثيريوم قدرة تحمل قوية وتراكم أرباح غير عادية (CARs) مع اتجاه الانحسار نحو الاستقرار.

4. العملات الميمية الأخرى مثل Dogecoin و Shiba Inu تشهد انخفاضًا في القيمة، وقد يتحول الأموال نحو $TRUMP.

5. رد فعل السوق متفاوت للغاية، مما يعكس تباين وجهات نظر المستثمرين تجاه العلامة التجارية.

6. الحدث يثير تأثيرًا إيجابيًا ، وتأثير التقلب في العملات الرقمية  قد يكون أعلى من التأثير السلبي.

!7384156

أهمية البحث

أجريت هذه الدراسة لأول مرة لتحليل تأثير العملات المشفرة ذات الصلة السياسية على سوق العملات الرقمية، مما يوسع فهمنا لكيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية غير المركزية. توفر نتائج الدراسة مرجعًا مهمًا للأوساط الأكاديمية والممارسين وصناع السياسات، حيث تكشف عن تباين استجابة السوق للعملات المشفرة ذات الصلة السياسية، وتؤكد على كيفية تأثير خصائص الأصول على ديناميات العدوى المالية.

نتائج التحليل التفصيلية

( تأثير تجاوز معدل التقلب

تحليل نموذج BEKK-MGARCH يظهر أن تبادل الأصول الرقمية بعد الحدث قد زاد بشكل ملحوظ، مما يدعم فرضية تدفق السيولة. ارتفعت تباينات معظم الأصول بشكل كبير بعد الحدث، خاصة ETH وSOL وLINK. تأثير SHIB وDOT أضعف، بينما انخفض تباين LTC وXRP بالفعل، مما يشير إلى توزيع غير متساوي لتأثير التدفق.

!7384157

) الآثار التسلسلية للمعلومات

تحليل CARs ( للعائد غير المعتاد الإجمالي يكشف عن الديناميات الرئيسية التالية:

1. SOL يظهر الأداء الأفضل، ربما يرجع ذلك إلى علاقته التكنولوجية المباشرة كجزء من سلسلة $TRUMP.

2. يظهر LINK بقوة، ربما يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته مع Oracle.

3. بعد ارتفاع معتدل، استقرت العملات الرقمية المتقدمة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، والريبل، واللايتكوين.

4. DOGEوSHIB وغيرها من العملات الميمية تظهر أداءً هشًا، مما يظهر تأثير استبدال الأصول.

5. على الرغم من أن AVAX و DOT لديهما أسس تقنية قوية، إلا أنهما لم يتمكنا من تجنب تدفق رؤوس الأموال.

الحدث كسر نمط التوافق السوقي السابق، حيث ظهرت تقديرات CAR المتباينة للأصول المختلفة، بدءًا من +20 ٪ لـ Solana إلى -20 ٪ لـ Dogecoin و Shiba Inu.

!7384158

!7384159

الختام

أظهرت الدراسات أن إصدار العملات الرقمية المرتبطة بالسياسيين تؤثر بشكل كبير ومتباين على السوق. الأصول ذات الصلة مباشرة كـ SOL) تستفيد بشكل واضح، بينما الأصول الرقمية الرئيسية تلعب دورًا في استقرار السوق. إن مشاعر المستثمرين ليست تحت تأثير الجوانب التقنية فقط، بل تتأثر أيضًا بشكل متزايد بالجوانب الجيوسياسية والسياسية للروايات.

هذا يكشف عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية وسهولة تأثرها بالمضاربة. مع تزايد تشابك الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، فإن مراقبة هذا التفاعل المستمر أمر بالغ الأهمية لفهم استقرار السوق.

!7384160