في 7 أغسطس 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا يفتح قنوات استثمار جديدة لخطط الادخار التقاعدي 401(k). يسمح هذا الأمر لهذه الخطط بالاستثمار في فئات أصول أوسع، بما في ذلك الأسهم الخاصة والعقارات، بالإضافة إلى الأصول المشفرة التي تم تضمينها لأول مرة.
هذا التغيير في السياسة له دلالة كبيرة:
قدم اعترافاً على المستوى الوطني لسوق التشفير، مما يبعث إشارة إيجابية تدفع سوق التشفير نحو النضج.
قدمت فرصًا للاستثمار المتنوع والعائدات المحتملة الأعلى لصناديق المعاشات التقاعدية، بينما أدخلت أيضًا تقلبات ومخاطر أكبر.
في تاريخ تطور العملات الرقمية، لا شك أن هذه حدث تاريخي.
استعرض تاريخ تطور خطة 401(k)، حيث ظهرت النقطة الحاسمة خلال فترة الكساد الكبير. في ذلك الوقت، سمحت إصلاحات المعاشات التقاعدية بالاستثمار في الأسهم، ورغم اختلاف السياق، فإن هذه التغيرات تشبه إلى حد كبير إدخال الأصول المشفرة الحالية.
نظام المعاشات التقاعدية قبل الكساد الكبير
في أوائل القرن العشرين وحتى عشرينيات القرن الماضي، اعتمد نظام المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة بشكل أساسي على خطط العائد الثابت. تعهد أصحاب العمل بتقديم معاشات شهرية مستقرة للموظفين بعد التقاعد. نشأت هذه النموذج من عملية التصنيع في أواخر القرن التاسع عشر، بهدف جذب والاحتفاظ بالقوى العاملة المتميزة.
في ذلك الوقت، كانت استراتيجية استثمار أموال المعاشات التقاعدية محافظة للغاية. كانت وجهة النظر السائدة هي أن المعاشات التقاعدية يجب أن تسعى إلى الأمان بدلاً من العائد المرتفع. وبسبب القيود المفروضة بموجب تنظيم "القائمة القانونية"، استثمرت المعاشات التقاعدية بشكل رئيسي في السندات الحكومية، والسندات الشركات عالية الجودة، والسندات البلدية وغيرها من الأصول منخفضة المخاطر.
تعمل هذه الاستراتيجية المحافظة بشكل جيد في أوقات الازدهار الاقتصادي، لكنها تقيد أيضًا العائدات الاستثمارية المحتملة.
تأثير الكساد الكبير وأزمة المعاشات التقاعدية
في أكتوبر 1929، أدت أزمة وول ستريت إلى الكساد العظيم، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة تقارب 90%، مما أدى إلى انهيار الاقتصاد العالمي. ارتفعت نسبة البطالة إلى 25%، وانهارت العديد من الشركات.
على الرغم من أن صناديق المعاشات التقاعدية كانت تستثمر القليل جداً في الأسهم في ذلك الوقت، إلا أن الأزمة لا تزال تؤثر عليها بطريقة غير مباشرة. العديد من الشركات المEmployers أعلنت إفلاسها، مما أدى إلى عدم قدرتها على الوفاء بالتزامات المعاشات التقاعدية، مما تسبب في انقطاع أو تقليص المدفوعات.
هذا أثار تساؤلات الجمهور حول قدرة أصحاب العمل والحكومة على إدارة المعاشات التقاعدية، مما دفع الحكومة الفيدرالية للتدخل. في عام 1935، تم إصدار "قانون الضمان الاجتماعي"، الذي أنشأ نظام معاشات تقاعدية وطني، لكن المعاشات التقاعدية الخاصة والعامة لا تزال تُدار بشكل رئيسي على المستوى المحلي.
أكّد المنظمون على أن صناديق التقاعد يجب أن تتجنب استثمار الأموال في الأصول "المضاربية" مثل الأسهم.
ومع ذلك، فإن الانتعاش الاقتصادي بعد الأزمة كان بطيئًا، وبدأت عوائد السندات في الانخفاض، مما أعدّ الأرضية للإصلاحات اللاحقة. في هذا الوقت، بدأت تظهر مشكلة انخفاض العائدات، مما يجعل من الصعب تغطية العائدات الموعودة.
التحول والنقاش في الاستثمار بعد الكساد الكبير
بعد انتهاء الكساد العظيم، وخاصة خلال فترة الحرب العالمية الثانية وبعدها (1940s-1950s)، بدأت استراتيجيات استثمار المعاشات في التحول ببطء، من استثمارات السندات المحافظة إلى الأصول المالية التي تشمل الأسهم. كانت هذه العملية مليئة بالجدل.
تعافت الاقتصاد بعد الحرب، لكن سوق السندات البلدية توقف، وانخفض العائد إلى أدنى مستوى له عند 1.2%، مما لا يلبي العائد الضامن لمعاشات التقاعد. تواجه صناديق التقاعد العامة ضغط "دفع العجز"، مما يزيد من عبء دافعي الضرائب.
في الوقت نفسه، بدأت الصناديق الاستئمانية الخاصة في اعتماد "قاعدة الحذر"، وهي قاعدة مستمدة من قانون الأمانات في القرن التاسع عشر، ولكن أعيد تفسيرها في الأربعينيات بحيث يُسمح بالاستثمار المتنوع Pursuit of higher returns طالما أن "الحذر" العام موجود. كانت هذه القاعدة في البداية تنطبق على الأمانات الخاصة، ولكنها بدأت تدريجياً تؤثر على صناديق المعاشات العامة.
في عام 1950، كانت ولاية نيويورك أول من اعتمد جزئيًا قواعد الحذر، مما سمح لصناديق التقاعد بالاستثمار حتى 35% من الأصول في الأسهم. وقد مثل هذا التحول من "القائمة القانونية" إلى الاستثمار المرن. تبعت ولايات أخرى هذا النهج، مثل ولاية كارولينا الشمالية التي سمحت في عام 1957 بالاستثمار في سندات الشركات، وفي عام 1961 سمحت بتخصيص 10% للأسهم، وارتفعت هذه النسبة إلى 15% بحلول عام 1964.
أثارت هذه التغييرات جدلاً كبيرًا، حيث اعتبر المعارضون (بشكل رئيسي الاكتواريين والنقابات) أن الاستثمار في الأسهم قد يعيد تجربة أزمة 1929، مما يعرض أموال التقاعد لمخاطر تقلبات السوق. وقد وصفت وسائل الإعلام والسياسيون ذلك بأنه "مقامرة بأموال العمال الشاقة"، مع القلق من انهيار المعاشات التقاعدية في حالة الركود الاقتصادي.
لتخفيف النزاع، تم تقييد نسبة الاستثمار بشكل صارم (لا تتجاوز في البداية 10-20%)، مع إعطاء الأولوية للاستثمار في "الأسهم الزرقاء". مع مرور الوقت، استفادت من سوق الثور بعد الحرب، وبدأ النزاع يتلاشى تدريجياً، مما أثبت إمكانيات العائد.
التطورات المستقبلية والمؤسسية
بحلول عام 1960، تجاوزت نسبة الأوراق المالية الحكومية غير الحكومية في المعاشات العامة 40%. انخفضت نسبة حيازة سندات بلدية نيويورك من 32.3% في عام 1955 إلى 1.7% في عام 1966. أدى هذا التحول إلى تقليل عبء الضرائب، ولكنه جعل المعاشات أكثر اعتمادًا على السوق.
تم إصدار قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين في عام 1974، حيث تم تطبيق معيار المستثمر الحذر على صناديق التقاعد العامة. على الرغم من وجود جدل في البداية، تم قبول الاستثمار في الأسهم على نطاق واسع في النهاية، ولكنه كشف أيضًا عن بعض المشكلات، مثل الخسائر الفادحة لصناديق التقاعد خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، مما أثار نقاشات مماثلة مرة أخرى.
إطلاق الإشارة
تشبه النزاعات الحالية حول إدخال 401(k) الأصول المشفرة بشكل كبير تلك التي نشأت عند إدخال الاستثمار في الأسهم، حيث ينطوي كلاهما على التحول من الاستثمار المحافظ إلى الأصول ذات المخاطر العالية. من الواضح أن نضوج الأصول المشفرة أقل بكثير حاليًا وتقلبها أعلى، ويمكن اعتبار ذلك إصلاحًا أكثر عدوانية لمعاشات التقاعد، كما أنه يطلق بعض الإشارات المهمة.
سيتم إدخال الترويج والتنظيم والتعليم للأصول التشفيرية في مرحلة جديدة لزيادة قبول الناس لهذه الأصول الناشئة ووعيهم بالمخاطر.
من منظور السوق، استفادت الأسهم من إدراجها في خطط المعاشات التقاعدية خلال السوق الصاعدة الطويلة في الأسهم الأمريكية، ويجب على الأصول المشفرة أن تسلك نفس الطريق للخروج من سوق مستقر وصاعد. في الوقت نفسه، فإن أموال 401(k) تعادل أن تكون مغلقة، لذا فإن شراء المعاشات التقاعدية للأصول المشفرة يعادل "تخزين العملات"، مما يشكل نوعًا آخر من "احتياطي الاستراتيجي للأصول المشفرة".
بغض النظر عن الزاوية التي يتم تفسيرها منها، فإن هذا يعد خبرًا إيجابيًا كبيرًا لصناعة التشفير.
401(k) المعنى وآلية العمل
401(k) هو نوع من خطط التقاعد المدعومة من قبل صاحب العمل بموجب المادة 401(k) من قانون الإيرادات الداخلية الأمريكي، والتي تم تقديمها لأول مرة في عام 1978. تسمح للموظفين بإيداع الأموال في حسابات التقاعد الشخصية من خلال الرواتب قبل الضريبة أو بعد الضريبة، لأغراض الادخار والاستثمار على المدى الطويل.
401(k) هو "خطة دفع ثابت"، تختلف عن "خطط العائد الثابت" التقليدية، حيث يكمن جوهرها في مساهمة الموظف وصاحب العمل معًا، ويتحمل الموظف العوائد أو الخسائر الناتجة عن الاستثمار.
مساهمة
يمكن للموظفين خصم نسبة معينة من كل راتب كمدفوعات 401(k)، وإيداعها في حساباتهم الشخصية. يقدم صاحب العمل "مدفوعات مطابقة"، أي إضافة أموال بناءً على نسبة معينة من مساهمات الموظف، ويعتمد مبلغ المطابقة على سياسة صاحب العمل، وهو غير إلزامي.
استثمار
401(k) ليست صندوقًا واحدًا، بل هي حساب شخصي يتحكم فيه الموظفون، حيث يمكن استثمار الأموال في خيارات "القائمة" التي يحددها صاحب العمل. تشمل الخيارات الشائعة: صندوق مؤشر S&P 500، وصندوق السندات، وصندوق التوزيع المختلط، وغيرها. يسمح الأمر التنفيذي لعام 2025 بالانضمام إلى الأسهم الخاصة والعقارات والتشفير.
يجب على الموظفين اختيار مجموعة استثمارية من القائمة، أو قبول الخيار الافتراضي. يوفر صاحب العمل الخيارات فقط، ولا يتحمل مسؤولية الاستثمارات المحددة.
تخصيص العائد: تعود عوائد الاستثمار بالكامل إلى الموظف، دون الحاجة إلى مشاركتها مع صاحب العمل أو أي شخص آخر.
تحمل المخاطر: إذا انخفض السوق، فإن الخسارة يتحملها الموظف بنفسه، ولا توجد آلية لضمان التعويض.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
AirdropChaser
· 08-13 19:41
هذه المجموعة من كبار السن تمسكوا بها
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropBuffet
· 08-13 14:13
مدير صندوق عكسي يستلقي
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· 08-13 14:04
آه، هل كبار السن بهذه القوة؟ هل سيأتون ليأخذوا الغاز مني؟
401(k) خطط التقاعد تشمل الأصول التشفيرية، واستثمارات المعاشات التقاعدية تدخل عصرًا جديدًا
التشفير الأصول: خيار جديد لخطة التقاعد
في 7 أغسطس 2025، وقع الرئيس الأمريكي ترامب أمرًا تنفيذيًا يفتح قنوات استثمار جديدة لخطط الادخار التقاعدي 401(k). يسمح هذا الأمر لهذه الخطط بالاستثمار في فئات أصول أوسع، بما في ذلك الأسهم الخاصة والعقارات، بالإضافة إلى الأصول المشفرة التي تم تضمينها لأول مرة.
هذا التغيير في السياسة له دلالة كبيرة:
في تاريخ تطور العملات الرقمية، لا شك أن هذه حدث تاريخي.
استعرض تاريخ تطور خطة 401(k)، حيث ظهرت النقطة الحاسمة خلال فترة الكساد الكبير. في ذلك الوقت، سمحت إصلاحات المعاشات التقاعدية بالاستثمار في الأسهم، ورغم اختلاف السياق، فإن هذه التغيرات تشبه إلى حد كبير إدخال الأصول المشفرة الحالية.
نظام المعاشات التقاعدية قبل الكساد الكبير
في أوائل القرن العشرين وحتى عشرينيات القرن الماضي، اعتمد نظام المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة بشكل أساسي على خطط العائد الثابت. تعهد أصحاب العمل بتقديم معاشات شهرية مستقرة للموظفين بعد التقاعد. نشأت هذه النموذج من عملية التصنيع في أواخر القرن التاسع عشر، بهدف جذب والاحتفاظ بالقوى العاملة المتميزة.
في ذلك الوقت، كانت استراتيجية استثمار أموال المعاشات التقاعدية محافظة للغاية. كانت وجهة النظر السائدة هي أن المعاشات التقاعدية يجب أن تسعى إلى الأمان بدلاً من العائد المرتفع. وبسبب القيود المفروضة بموجب تنظيم "القائمة القانونية"، استثمرت المعاشات التقاعدية بشكل رئيسي في السندات الحكومية، والسندات الشركات عالية الجودة، والسندات البلدية وغيرها من الأصول منخفضة المخاطر.
تعمل هذه الاستراتيجية المحافظة بشكل جيد في أوقات الازدهار الاقتصادي، لكنها تقيد أيضًا العائدات الاستثمارية المحتملة.
تأثير الكساد الكبير وأزمة المعاشات التقاعدية
في أكتوبر 1929، أدت أزمة وول ستريت إلى الكساد العظيم، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة تقارب 90%، مما أدى إلى انهيار الاقتصاد العالمي. ارتفعت نسبة البطالة إلى 25%، وانهارت العديد من الشركات.
على الرغم من أن صناديق المعاشات التقاعدية كانت تستثمر القليل جداً في الأسهم في ذلك الوقت، إلا أن الأزمة لا تزال تؤثر عليها بطريقة غير مباشرة. العديد من الشركات المEmployers أعلنت إفلاسها، مما أدى إلى عدم قدرتها على الوفاء بالتزامات المعاشات التقاعدية، مما تسبب في انقطاع أو تقليص المدفوعات.
هذا أثار تساؤلات الجمهور حول قدرة أصحاب العمل والحكومة على إدارة المعاشات التقاعدية، مما دفع الحكومة الفيدرالية للتدخل. في عام 1935، تم إصدار "قانون الضمان الاجتماعي"، الذي أنشأ نظام معاشات تقاعدية وطني، لكن المعاشات التقاعدية الخاصة والعامة لا تزال تُدار بشكل رئيسي على المستوى المحلي.
أكّد المنظمون على أن صناديق التقاعد يجب أن تتجنب استثمار الأموال في الأصول "المضاربية" مثل الأسهم.
ومع ذلك، فإن الانتعاش الاقتصادي بعد الأزمة كان بطيئًا، وبدأت عوائد السندات في الانخفاض، مما أعدّ الأرضية للإصلاحات اللاحقة. في هذا الوقت، بدأت تظهر مشكلة انخفاض العائدات، مما يجعل من الصعب تغطية العائدات الموعودة.
التحول والنقاش في الاستثمار بعد الكساد الكبير
بعد انتهاء الكساد العظيم، وخاصة خلال فترة الحرب العالمية الثانية وبعدها (1940s-1950s)، بدأت استراتيجيات استثمار المعاشات في التحول ببطء، من استثمارات السندات المحافظة إلى الأصول المالية التي تشمل الأسهم. كانت هذه العملية مليئة بالجدل.
تعافت الاقتصاد بعد الحرب، لكن سوق السندات البلدية توقف، وانخفض العائد إلى أدنى مستوى له عند 1.2%، مما لا يلبي العائد الضامن لمعاشات التقاعد. تواجه صناديق التقاعد العامة ضغط "دفع العجز"، مما يزيد من عبء دافعي الضرائب.
في الوقت نفسه، بدأت الصناديق الاستئمانية الخاصة في اعتماد "قاعدة الحذر"، وهي قاعدة مستمدة من قانون الأمانات في القرن التاسع عشر، ولكن أعيد تفسيرها في الأربعينيات بحيث يُسمح بالاستثمار المتنوع Pursuit of higher returns طالما أن "الحذر" العام موجود. كانت هذه القاعدة في البداية تنطبق على الأمانات الخاصة، ولكنها بدأت تدريجياً تؤثر على صناديق المعاشات العامة.
في عام 1950، كانت ولاية نيويورك أول من اعتمد جزئيًا قواعد الحذر، مما سمح لصناديق التقاعد بالاستثمار حتى 35% من الأصول في الأسهم. وقد مثل هذا التحول من "القائمة القانونية" إلى الاستثمار المرن. تبعت ولايات أخرى هذا النهج، مثل ولاية كارولينا الشمالية التي سمحت في عام 1957 بالاستثمار في سندات الشركات، وفي عام 1961 سمحت بتخصيص 10% للأسهم، وارتفعت هذه النسبة إلى 15% بحلول عام 1964.
أثارت هذه التغييرات جدلاً كبيرًا، حيث اعتبر المعارضون (بشكل رئيسي الاكتواريين والنقابات) أن الاستثمار في الأسهم قد يعيد تجربة أزمة 1929، مما يعرض أموال التقاعد لمخاطر تقلبات السوق. وقد وصفت وسائل الإعلام والسياسيون ذلك بأنه "مقامرة بأموال العمال الشاقة"، مع القلق من انهيار المعاشات التقاعدية في حالة الركود الاقتصادي.
لتخفيف النزاع، تم تقييد نسبة الاستثمار بشكل صارم (لا تتجاوز في البداية 10-20%)، مع إعطاء الأولوية للاستثمار في "الأسهم الزرقاء". مع مرور الوقت، استفادت من سوق الثور بعد الحرب، وبدأ النزاع يتلاشى تدريجياً، مما أثبت إمكانيات العائد.
التطورات المستقبلية والمؤسسية
بحلول عام 1960، تجاوزت نسبة الأوراق المالية الحكومية غير الحكومية في المعاشات العامة 40%. انخفضت نسبة حيازة سندات بلدية نيويورك من 32.3% في عام 1955 إلى 1.7% في عام 1966. أدى هذا التحول إلى تقليل عبء الضرائب، ولكنه جعل المعاشات أكثر اعتمادًا على السوق.
تم إصدار قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين في عام 1974، حيث تم تطبيق معيار المستثمر الحذر على صناديق التقاعد العامة. على الرغم من وجود جدل في البداية، تم قبول الاستثمار في الأسهم على نطاق واسع في النهاية، ولكنه كشف أيضًا عن بعض المشكلات، مثل الخسائر الفادحة لصناديق التقاعد خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، مما أثار نقاشات مماثلة مرة أخرى.
إطلاق الإشارة
تشبه النزاعات الحالية حول إدخال 401(k) الأصول المشفرة بشكل كبير تلك التي نشأت عند إدخال الاستثمار في الأسهم، حيث ينطوي كلاهما على التحول من الاستثمار المحافظ إلى الأصول ذات المخاطر العالية. من الواضح أن نضوج الأصول المشفرة أقل بكثير حاليًا وتقلبها أعلى، ويمكن اعتبار ذلك إصلاحًا أكثر عدوانية لمعاشات التقاعد، كما أنه يطلق بعض الإشارات المهمة.
سيتم إدخال الترويج والتنظيم والتعليم للأصول التشفيرية في مرحلة جديدة لزيادة قبول الناس لهذه الأصول الناشئة ووعيهم بالمخاطر.
من منظور السوق، استفادت الأسهم من إدراجها في خطط المعاشات التقاعدية خلال السوق الصاعدة الطويلة في الأسهم الأمريكية، ويجب على الأصول المشفرة أن تسلك نفس الطريق للخروج من سوق مستقر وصاعد. في الوقت نفسه، فإن أموال 401(k) تعادل أن تكون مغلقة، لذا فإن شراء المعاشات التقاعدية للأصول المشفرة يعادل "تخزين العملات"، مما يشكل نوعًا آخر من "احتياطي الاستراتيجي للأصول المشفرة".
بغض النظر عن الزاوية التي يتم تفسيرها منها، فإن هذا يعد خبرًا إيجابيًا كبيرًا لصناعة التشفير.
401(k) المعنى وآلية العمل
401(k) هو نوع من خطط التقاعد المدعومة من قبل صاحب العمل بموجب المادة 401(k) من قانون الإيرادات الداخلية الأمريكي، والتي تم تقديمها لأول مرة في عام 1978. تسمح للموظفين بإيداع الأموال في حسابات التقاعد الشخصية من خلال الرواتب قبل الضريبة أو بعد الضريبة، لأغراض الادخار والاستثمار على المدى الطويل.
401(k) هو "خطة دفع ثابت"، تختلف عن "خطط العائد الثابت" التقليدية، حيث يكمن جوهرها في مساهمة الموظف وصاحب العمل معًا، ويتحمل الموظف العوائد أو الخسائر الناتجة عن الاستثمار.
مساهمة
يمكن للموظفين خصم نسبة معينة من كل راتب كمدفوعات 401(k)، وإيداعها في حساباتهم الشخصية. يقدم صاحب العمل "مدفوعات مطابقة"، أي إضافة أموال بناءً على نسبة معينة من مساهمات الموظف، ويعتمد مبلغ المطابقة على سياسة صاحب العمل، وهو غير إلزامي.
استثمار
401(k) ليست صندوقًا واحدًا، بل هي حساب شخصي يتحكم فيه الموظفون، حيث يمكن استثمار الأموال في خيارات "القائمة" التي يحددها صاحب العمل. تشمل الخيارات الشائعة: صندوق مؤشر S&P 500، وصندوق السندات، وصندوق التوزيع المختلط، وغيرها. يسمح الأمر التنفيذي لعام 2025 بالانضمام إلى الأسهم الخاصة والعقارات والتشفير.
يجب على الموظفين اختيار مجموعة استثمارية من القائمة، أو قبول الخيار الافتراضي. يوفر صاحب العمل الخيارات فقط، ولا يتحمل مسؤولية الاستثمارات المحددة.