BTC حقق أعلى مستوى تاريخي جديد، في انتظار خفض الفائدة وصعود جديد
في مايو، أظهر سوق الأصول عالية المخاطر أداءً قويًا، حيث واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة ارتفاعها، وسجلت BTC ارتفاعًا قياسيًا جديدًا. على الرغم من وجود عدم يقين في الوضع الجيوسياسي، إلا أن تدفقات الأموال كانت غزيرة، حيث تجاوزت التدفقات إلى صندوق ETF الفوري لـ BTC 2.7 مليار دولار. تقترب حيازة المستثمرين على المدى الطويل من المستويات العالية، بينما تستمر حيازات البورصات في الانخفاض، مما يحافظ على قوة العرض والطلب لـ BTC.
فيما يتعلق بالسياسات، حققت قوانين احتياطي BTC على مستوى الولايات الأمريكية تقدمًا كبيرًا، وتم تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة أيضًا من خلال تصويت مجلس الشيوخ. بيانات التوظيف في الولايات المتحدة قوية، والتضخم يستمر في الانخفاض، وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي بدأت في الارتفاع. قد تكون هذه العوامل هي الأسباب الأساسية وراء قوة السوق.
ومع ذلك، لم يتم حل نزاع التعريفات بالكامل، ولا تزال المخاوف بشأن سوق السندات الأمريكية قائمة. لقد عكست تحركات الأسهم الأمريكية وBTC هذا الشهر أكثر التوقعات تفاؤلاً، ومن المحتمل أن يزيل السوق عدم اليقين بطريقة متقلبة، في انتظار وصول تخفيض أسعار الفائدة في الربع الثالث.
الاقتصاد الكلي: تأثير التعريفات قد يؤدي إلى ركود معتدل في الاقتصاد الأمريكي
تسبب الصراع الجيوسياسي العالمي وعملية النظام الديمقراطي الأمريكي في عودة توقعات السوق إلى العقلانية، مما أدى إلى انتعاش مستمر وتشكيل تسعير متفائل.
في أوائل مايو، أجرى كل من الصين والولايات المتحدة الجولة الأولى من مفاوضات التجارة في سويسرا، مما أوقف الحرب الضريبية الشديدة. تعهد الجانبان بخفض الرسوم الجمركية العالية التي تم فرضها سابقًا خلال 90 يومًا، والاستمرار في التفاوض بشأن العلاقات الاقتصادية والتجارية. وقد دفع هذا الخبر مؤشر S&P 500 للارتفاع بنسبة 3.26% في ذلك اليوم.
يمكن اعتبار انتعاش سوق الأسهم الأمريكية في أبريل بمثابة انعكاس لنهاية عمليات البيع بسبب الذعر وتخفيف سياسة التعريفات. بينما تعكس الزيادة في مايو التفاؤل في السوق بشأن المرحلة الثانية من المفاوضات التجارية. الأسعار الحالية قد تكون قد استنفدت إلى حد كبير، ومن المحتمل أن تفتقر إلى الحذر في الاستمرار في الارتفاع الكبير قبل تحقيق تقدم جديد، أو خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسين الأوضاع الجيوسياسية.
أظهرت بيانات الاقتصاد التي تم الإعلان عنها في مايو أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي انكمش بنسبة 0.2% سنويًا في الربع الأول، وهو أفضل بقليل من القيمة الأولية السابقة. وقد أثر إنفاق المستهلكين والاستيراد سلبًا على الأداء الاقتصادي في بداية العام. ومع ذلك، شهدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي انتعاشًا، حيث وصلت بيانات GDP Now من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى 3.8% في نهاية مايو، مما يدل على تفاؤل بعد تخفيف الصراع التجاري.
استمرار تحسين بيانات التضخم، انخفض معدل نمو PCE السنوي لثلاثة أشهر متتالية إلى 2.15%، وانخفض PCE الأساسي إلى 2.52%، وهو أدنى مستوى له منذ بداية الجائحة، ويقترب تدريجياً من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
سوق العمل يظهر أداءً قويًا، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 177,000 وظيفة في أبريل، متجاوزة التوقعات. من ناحية، خفف هذا من القلق في السوق بشأن الركود الاقتصادي، ومن ناحية أخرى، دعم كذلك تركيز الاحتياطي الفيدرالي على هدف خفض التضخم.
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة ثابتًا لمدة 3 أشهر متتالية، على الرغم من أنه أصدر بعض التصريحات التيسيرية، إلا أنه لا يزال يتبنى موقفًا حذرًا بعد استقرار الأسواق المالية، مشددًا على أن عدم اليقين الناتج عن الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى انتعاش التضخم.
تتوقع السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام. تظهر بيانات CME FedWatch أن المتداولين يتوقعون فقط خفضين لأسعار الفائدة هذا العام، في سبتمبر وديسمبر، بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما. هذه التوقعات تحد إلى حد ما من مساحة دفع السيولة لارتفاع أسعار الأصول بشكل أكبر.
وفقًا للبيانات الحالية والظروف، من المتوقع أن تظل الأسهم الأمريكية وBTC في حالة تقلب خلال الشهرين المقبلين، حتى أن توقعات خفض الفائدة في أغسطس قد تدفعها إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة. تستند هذه التوقعات إلى حل متفائل للنزاع التجاري وتوقعات بانكماش "معتدل" نسبيًا للاقتصاد الأمريكي.
نظرًا لأن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول قد شهد انكماشًا طفيفًا، إذا انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني مرة أخرى، فقد تصل الاقتصاد الأمريكي إلى معيار "ركود معتدل"، لذلك قد يكون من المتوقع بشكل أكثر حذرًا بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
الأصول المشفرة: تدفق الأموال يدفع BTC إلى ارتفاع جديد
في مايو، بدأ سعر BTC من 94182.55 دولارًا، وانتهى عند 104645.87 دولارًا، بزيادة شهرية قدرها 11.11%، وتذبذب قدره 19.79%، وانخفض حجم التداول لمدة شهرين متتاليين.
من الناحية الفنية، بعد أن عاد سعر BTC في أبريل إلى "قاع ترامب" (90000-110000 دولار)، تجاوز أعلى مستوى تاريخي عند 112000 دولار، ووقف فوق "خط الاتجاه الصعودي الأول لسوق الثيران".
في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، تفتقر قوة شراء الأفراد، وقد كانت كمية العناوين الجديدة اليومية لبيتكوين (BTC) في مستوى منخفض منذ مارس من العام الماضي. كان الانتعاش منذ أبريل مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل المؤسسات.
وفقًا لإعلان إحدى الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100، فقد زادت من حيازتها بمقدار 133850 BTC منذ عام 2025، ليصل إجمالي حيازتها إلى 580250 BTC.
في يناير 2024، تم الموافقة على 11 صندوق استثمار متداول في البتكوين، وفي مايو، أقر مجلس النواب الأمريكي "قانون الابتكار والتكنولوجيا المالية"، مما جعل الأصول المشفرة وتقنية البلوكشين مجالات رئيسية للتطوير في الولايات المتحدة. أصبح استخدام الأصول المشفرة مثل BTC أكثر انتشارًا في الولايات المتحدة.
في مارس 2025، أنشأت الحكومة الأمريكية "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي"، حيث تم تخصيص حوالي 200,000 بيتكوين كأصول احتياطية وطنية. بعد ذلك، اقترحت عدة ولايات مشاريع قوانين للاحتياطي بيتكوين على مستوى الولاية. في 7 مايو، أصبحت نيو هامبشاير أول ولاية في البلاد تضم العملات المشفرة ضمن احتياطياتها الاستراتيجية، مما يسمح باستثمار ما يصل إلى 5% من أموال الحكومة المحلية في العملات المشفرة. كما تم تمرير مشاريع القوانين ذات الصلة في تكساس وأريزونا من خلال تصويت مجلس الشيوخ.
فيما يتعلق بتنظيم العملات المستقرة، تم تمرير "GENIUS ACT" في مجلس الشيوخ في 19 مايو بتصويت 66 لصالح و32 ضد. كما أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع القانون في 21 لإقامة نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات.
تستكشف العديد من البنوك الأمريكية الكبرى التعاون لإطلاق عملة مستقرة مشتركة، بمشاركة العديد من المؤسسات المالية المعروفة. ستدخل عملة مستقرة بحجم إصدار يتجاوز 2400 مليار دولار مرحلة التطوير المتوافق، ومن المتوقع أن تصبح التطبيق الأول في مجال Web3 الذي يتجاوز 1 مليار مستخدم، مما يمهد الطريق لتطوير blockchain ومنصات العقود الذكية.
تعتبر BTC وتقنية البلوكشين الآن معقلًا تكنولوجيًا يجب على الولايات المتحدة احتلاله، مما أدى إلى انتشار مشاعر الاستثمار والمضاربة. العديد من الشركات، بما في ذلك مجموعة إعلامية معينة، بدأت في إطلاق خطط لتخزين BTC وأصول التشفير الأخرى مثل ETH و SOL.
أدى توسع حالات الاستخدام والانتهاكات التنظيمية إلى إثارة مشاعر السوق، مما أصبح القوة الدافعة الأساسية لارتفاع أسعار BTC والأصول المشفرة الأخرى.
الأموال: تسعير متفائل + توسع
خلال فترة انهيار سوق الأسهم الأمريكية من مارس إلى أبريل، توقف تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين بأكثر من 30% مع تعديل سوق الأسهم الأمريكية. من أبريل إلى مايو، مع انتعاش سوق الأسهم الأمريكية، استعاد تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة قوته، حيث تدفقت 605 مليون و 2.775 مليار دولار، مما دفع سعر البيتكوين لاستعادة خسائره وتسجيل ارتفاع جديد عند 112000 دولار.
بالنسبة للعملات المستقرة، تم تدفق 5.375 مليار و 5.567 مليار دولار في شهري أبريل ومايو، مقارنةً بتغيرات أموال قناة ETF الفورية لـ BTC التي كانت أقل.
لقد تم تحويل سلطة التسعير لـ BTC من الأموال داخل السوق إلى أموال قنوات ETF والمستثمرين المؤسسيين. تتميز هذه المؤسسات بسمات تفاؤلية طويلة الأمد، ويعود ذلك إلى تحقيق BTC والأصول المشفرة لنجاحات متواصلة على المستوى السياسي في الولايات المتحدة. وهذا هو السبب وراء الارتفاع السريع لـ BTC في أبريل ومايو وتحقيقه لقمم جديدة، بالإضافة إلى كونه دعمًا منطقيًا طويل الأمد.
لكن يجب الانتباه إلى أن سوق الأسهم الأمريكية قد قامت بتسعير التفاؤل الشديد بشأن النزاع التجاري، وقد تتضمن فرضية أن الاقتصاد الأمريكي لن يشهد ركودًا كبيرًا. من الصعب على سوق الأسهم الأمريكية تجاوز القمة الجديدة، ومن المحتمل حدوث تذبذبات. على الرغم من استمرار تدفق الأموال المؤسسية، إلا أن ETF البيتكوين الفوري قد يكون من الصعب عليه الخروج بتوجه مستقل عن مؤشر ناسداك، لذا فإن التوقعات بتحقيق البيتكوين لقمم جديدة في الأجل القصير قد تكون متفائلة للغاية.
هيكل الرمز: انخفاض مستمر في مخزون BTC في البورصة
خلال فترة الانخفاض من مارس إلى أبريل، زاد مستثمرو BTC على المدى الطويل من حيازاتهم مرة أخرى، مما ساهم موضوعيًا في تقليل ضغوط البيع في السوق.
حتى نهاية مايو، وصل حجم حيازات المستثمرين على المدى الطويل إلى 1441.99 مليون قطعة، قريبًا من المستوى القياسي. وبالمقابل، استمر تراجع المخزون في البورصات المركزية، حيث لم يتبق سوى 298.82 مليون قطعة، قريبًا من مستوى نهاية نوفمبر 2020.
على عكس الفترات السابقة، فإن ارتفاع السوق بعد "البيع الثاني" للمستثمرين الحاملين لفترة طويلة قد يكون ناتجًا عن دخول مستثمرين مؤسسيين في هيكل المستثمرين الحاملين لفترة طويلة، مما تسبب في تغير اتجاه السوق. لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت هذه التغيرات ستستمر.
الخاتمة
على الرغم من التفاؤل بشأن توسيع استخدام BTC والاتجاهات طويلة الأجل، فإن قوة حركة أسعار BTC على المدى القصير تجاوزت التوقعات.
السبب في ذلك هو التفاؤل المفرط في سوق المخاطر، بالإضافة إلى الحماس الاستثماري الناجم عن التوسع الكبير في استخدام BTC في الولايات المتحدة. نحن نحتفظ بالثقة في الأخير، لكن قد يكون تسعير السوق لـ "حرب التعريفات" متفائلاً للغاية، ولا بد أن يحدث بعض التقلبات في الوسط. علاوة على ذلك، قمنا بخفض توقعاتنا بشأن تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
نظرًا للعديد من عوامل عدم اليقين وتأجيل توقعات السيولة، من المحتمل أن يتقلب BTC في الشهرين القادمين مع أسواق الأسهم الأمريكية، واحتمالية تحقيق ارتفاعات جديدة منخفضة.
إذا سارت الأمور على ما يرام، فإن ارتفاع BTC إلى مستوى جديد قد يكون قصة الربع الثالث.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
4
مشاركة
تعليق
0/400
GasGrillMaster
· 07-29 21:32
المراكز الطويلة来了 躺平等财富自由
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetectiveBing
· 07-29 20:39
مستثمر التجزئة يتبع من يشتري ماذا، من اللوم إذا وقع في فخ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-29 20:38
مستثمر التجزئة惨了 基本都 فخ في高位了
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoGovernanceOfficer
· 07-29 20:14
*sigh* من الناحية التجريبية، تشير مقاييس التقلب إلى ذروة النشوة
BTC حقق أعلى مستوى له متابعة مخاطر السوق المتفائلة تسعير نتطلع إلى تخفيض الفائدة في الربع الثالث
BTC حقق أعلى مستوى تاريخي جديد، في انتظار خفض الفائدة وصعود جديد
في مايو، أظهر سوق الأصول عالية المخاطر أداءً قويًا، حيث واصلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة ارتفاعها، وسجلت BTC ارتفاعًا قياسيًا جديدًا. على الرغم من وجود عدم يقين في الوضع الجيوسياسي، إلا أن تدفقات الأموال كانت غزيرة، حيث تجاوزت التدفقات إلى صندوق ETF الفوري لـ BTC 2.7 مليار دولار. تقترب حيازة المستثمرين على المدى الطويل من المستويات العالية، بينما تستمر حيازات البورصات في الانخفاض، مما يحافظ على قوة العرض والطلب لـ BTC.
فيما يتعلق بالسياسات، حققت قوانين احتياطي BTC على مستوى الولايات الأمريكية تقدمًا كبيرًا، وتم تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة أيضًا من خلال تصويت مجلس الشيوخ. بيانات التوظيف في الولايات المتحدة قوية، والتضخم يستمر في الانخفاض، وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي بدأت في الارتفاع. قد تكون هذه العوامل هي الأسباب الأساسية وراء قوة السوق.
ومع ذلك، لم يتم حل نزاع التعريفات بالكامل، ولا تزال المخاوف بشأن سوق السندات الأمريكية قائمة. لقد عكست تحركات الأسهم الأمريكية وBTC هذا الشهر أكثر التوقعات تفاؤلاً، ومن المحتمل أن يزيل السوق عدم اليقين بطريقة متقلبة، في انتظار وصول تخفيض أسعار الفائدة في الربع الثالث.
الاقتصاد الكلي: تأثير التعريفات قد يؤدي إلى ركود معتدل في الاقتصاد الأمريكي
تسبب الصراع الجيوسياسي العالمي وعملية النظام الديمقراطي الأمريكي في عودة توقعات السوق إلى العقلانية، مما أدى إلى انتعاش مستمر وتشكيل تسعير متفائل.
في أوائل مايو، أجرى كل من الصين والولايات المتحدة الجولة الأولى من مفاوضات التجارة في سويسرا، مما أوقف الحرب الضريبية الشديدة. تعهد الجانبان بخفض الرسوم الجمركية العالية التي تم فرضها سابقًا خلال 90 يومًا، والاستمرار في التفاوض بشأن العلاقات الاقتصادية والتجارية. وقد دفع هذا الخبر مؤشر S&P 500 للارتفاع بنسبة 3.26% في ذلك اليوم.
يمكن اعتبار انتعاش سوق الأسهم الأمريكية في أبريل بمثابة انعكاس لنهاية عمليات البيع بسبب الذعر وتخفيف سياسة التعريفات. بينما تعكس الزيادة في مايو التفاؤل في السوق بشأن المرحلة الثانية من المفاوضات التجارية. الأسعار الحالية قد تكون قد استنفدت إلى حد كبير، ومن المحتمل أن تفتقر إلى الحذر في الاستمرار في الارتفاع الكبير قبل تحقيق تقدم جديد، أو خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسين الأوضاع الجيوسياسية.
أظهرت بيانات الاقتصاد التي تم الإعلان عنها في مايو أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي انكمش بنسبة 0.2% سنويًا في الربع الأول، وهو أفضل بقليل من القيمة الأولية السابقة. وقد أثر إنفاق المستهلكين والاستيراد سلبًا على الأداء الاقتصادي في بداية العام. ومع ذلك، شهدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي انتعاشًا، حيث وصلت بيانات GDP Now من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى 3.8% في نهاية مايو، مما يدل على تفاؤل بعد تخفيف الصراع التجاري.
استمرار تحسين بيانات التضخم، انخفض معدل نمو PCE السنوي لثلاثة أشهر متتالية إلى 2.15%، وانخفض PCE الأساسي إلى 2.52%، وهو أدنى مستوى له منذ بداية الجائحة، ويقترب تدريجياً من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
سوق العمل يظهر أداءً قويًا، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 177,000 وظيفة في أبريل، متجاوزة التوقعات. من ناحية، خفف هذا من القلق في السوق بشأن الركود الاقتصادي، ومن ناحية أخرى، دعم كذلك تركيز الاحتياطي الفيدرالي على هدف خفض التضخم.
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة ثابتًا لمدة 3 أشهر متتالية، على الرغم من أنه أصدر بعض التصريحات التيسيرية، إلا أنه لا يزال يتبنى موقفًا حذرًا بعد استقرار الأسواق المالية، مشددًا على أن عدم اليقين الناتج عن الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى انتعاش التضخم.
تتوقع السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام. تظهر بيانات CME FedWatch أن المتداولين يتوقعون فقط خفضين لأسعار الفائدة هذا العام، في سبتمبر وديسمبر، بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما. هذه التوقعات تحد إلى حد ما من مساحة دفع السيولة لارتفاع أسعار الأصول بشكل أكبر.
وفقًا للبيانات الحالية والظروف، من المتوقع أن تظل الأسهم الأمريكية وBTC في حالة تقلب خلال الشهرين المقبلين، حتى أن توقعات خفض الفائدة في أغسطس قد تدفعها إلى تحقيق مستويات قياسية جديدة. تستند هذه التوقعات إلى حل متفائل للنزاع التجاري وتوقعات بانكماش "معتدل" نسبيًا للاقتصاد الأمريكي.
نظرًا لأن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول قد شهد انكماشًا طفيفًا، إذا انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني مرة أخرى، فقد تصل الاقتصاد الأمريكي إلى معيار "ركود معتدل"، لذلك قد يكون من المتوقع بشكل أكثر حذرًا بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
الأصول المشفرة: تدفق الأموال يدفع BTC إلى ارتفاع جديد
في مايو، بدأ سعر BTC من 94182.55 دولارًا، وانتهى عند 104645.87 دولارًا، بزيادة شهرية قدرها 11.11%، وتذبذب قدره 19.79%، وانخفض حجم التداول لمدة شهرين متتاليين.
من الناحية الفنية، بعد أن عاد سعر BTC في أبريل إلى "قاع ترامب" (90000-110000 دولار)، تجاوز أعلى مستوى تاريخي عند 112000 دولار، ووقف فوق "خط الاتجاه الصعودي الأول لسوق الثيران".
في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، تفتقر قوة شراء الأفراد، وقد كانت كمية العناوين الجديدة اليومية لبيتكوين (BTC) في مستوى منخفض منذ مارس من العام الماضي. كان الانتعاش منذ أبريل مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل المؤسسات.
وفقًا لإعلان إحدى الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100، فقد زادت من حيازتها بمقدار 133850 BTC منذ عام 2025، ليصل إجمالي حيازتها إلى 580250 BTC.
في يناير 2024، تم الموافقة على 11 صندوق استثمار متداول في البتكوين، وفي مايو، أقر مجلس النواب الأمريكي "قانون الابتكار والتكنولوجيا المالية"، مما جعل الأصول المشفرة وتقنية البلوكشين مجالات رئيسية للتطوير في الولايات المتحدة. أصبح استخدام الأصول المشفرة مثل BTC أكثر انتشارًا في الولايات المتحدة.
في مارس 2025، أنشأت الحكومة الأمريكية "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي"، حيث تم تخصيص حوالي 200,000 بيتكوين كأصول احتياطية وطنية. بعد ذلك، اقترحت عدة ولايات مشاريع قوانين للاحتياطي بيتكوين على مستوى الولاية. في 7 مايو، أصبحت نيو هامبشاير أول ولاية في البلاد تضم العملات المشفرة ضمن احتياطياتها الاستراتيجية، مما يسمح باستثمار ما يصل إلى 5% من أموال الحكومة المحلية في العملات المشفرة. كما تم تمرير مشاريع القوانين ذات الصلة في تكساس وأريزونا من خلال تصويت مجلس الشيوخ.
فيما يتعلق بتنظيم العملات المستقرة، تم تمرير "GENIUS ACT" في مجلس الشيوخ في 19 مايو بتصويت 66 لصالح و32 ضد. كما أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ مشروع القانون في 21 لإقامة نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات.
تستكشف العديد من البنوك الأمريكية الكبرى التعاون لإطلاق عملة مستقرة مشتركة، بمشاركة العديد من المؤسسات المالية المعروفة. ستدخل عملة مستقرة بحجم إصدار يتجاوز 2400 مليار دولار مرحلة التطوير المتوافق، ومن المتوقع أن تصبح التطبيق الأول في مجال Web3 الذي يتجاوز 1 مليار مستخدم، مما يمهد الطريق لتطوير blockchain ومنصات العقود الذكية.
تعتبر BTC وتقنية البلوكشين الآن معقلًا تكنولوجيًا يجب على الولايات المتحدة احتلاله، مما أدى إلى انتشار مشاعر الاستثمار والمضاربة. العديد من الشركات، بما في ذلك مجموعة إعلامية معينة، بدأت في إطلاق خطط لتخزين BTC وأصول التشفير الأخرى مثل ETH و SOL.
أدى توسع حالات الاستخدام والانتهاكات التنظيمية إلى إثارة مشاعر السوق، مما أصبح القوة الدافعة الأساسية لارتفاع أسعار BTC والأصول المشفرة الأخرى.
الأموال: تسعير متفائل + توسع
خلال فترة انهيار سوق الأسهم الأمريكية من مارس إلى أبريل، توقف تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين بأكثر من 30% مع تعديل سوق الأسهم الأمريكية. من أبريل إلى مايو، مع انتعاش سوق الأسهم الأمريكية، استعاد تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة قوته، حيث تدفقت 605 مليون و 2.775 مليار دولار، مما دفع سعر البيتكوين لاستعادة خسائره وتسجيل ارتفاع جديد عند 112000 دولار.
بالنسبة للعملات المستقرة، تم تدفق 5.375 مليار و 5.567 مليار دولار في شهري أبريل ومايو، مقارنةً بتغيرات أموال قناة ETF الفورية لـ BTC التي كانت أقل.
لقد تم تحويل سلطة التسعير لـ BTC من الأموال داخل السوق إلى أموال قنوات ETF والمستثمرين المؤسسيين. تتميز هذه المؤسسات بسمات تفاؤلية طويلة الأمد، ويعود ذلك إلى تحقيق BTC والأصول المشفرة لنجاحات متواصلة على المستوى السياسي في الولايات المتحدة. وهذا هو السبب وراء الارتفاع السريع لـ BTC في أبريل ومايو وتحقيقه لقمم جديدة، بالإضافة إلى كونه دعمًا منطقيًا طويل الأمد.
لكن يجب الانتباه إلى أن سوق الأسهم الأمريكية قد قامت بتسعير التفاؤل الشديد بشأن النزاع التجاري، وقد تتضمن فرضية أن الاقتصاد الأمريكي لن يشهد ركودًا كبيرًا. من الصعب على سوق الأسهم الأمريكية تجاوز القمة الجديدة، ومن المحتمل حدوث تذبذبات. على الرغم من استمرار تدفق الأموال المؤسسية، إلا أن ETF البيتكوين الفوري قد يكون من الصعب عليه الخروج بتوجه مستقل عن مؤشر ناسداك، لذا فإن التوقعات بتحقيق البيتكوين لقمم جديدة في الأجل القصير قد تكون متفائلة للغاية.
هيكل الرمز: انخفاض مستمر في مخزون BTC في البورصة
خلال فترة الانخفاض من مارس إلى أبريل، زاد مستثمرو BTC على المدى الطويل من حيازاتهم مرة أخرى، مما ساهم موضوعيًا في تقليل ضغوط البيع في السوق.
حتى نهاية مايو، وصل حجم حيازات المستثمرين على المدى الطويل إلى 1441.99 مليون قطعة، قريبًا من المستوى القياسي. وبالمقابل، استمر تراجع المخزون في البورصات المركزية، حيث لم يتبق سوى 298.82 مليون قطعة، قريبًا من مستوى نهاية نوفمبر 2020.
على عكس الفترات السابقة، فإن ارتفاع السوق بعد "البيع الثاني" للمستثمرين الحاملين لفترة طويلة قد يكون ناتجًا عن دخول مستثمرين مؤسسيين في هيكل المستثمرين الحاملين لفترة طويلة، مما تسبب في تغير اتجاه السوق. لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت هذه التغيرات ستستمر.
الخاتمة
على الرغم من التفاؤل بشأن توسيع استخدام BTC والاتجاهات طويلة الأجل، فإن قوة حركة أسعار BTC على المدى القصير تجاوزت التوقعات.
السبب في ذلك هو التفاؤل المفرط في سوق المخاطر، بالإضافة إلى الحماس الاستثماري الناجم عن التوسع الكبير في استخدام BTC في الولايات المتحدة. نحن نحتفظ بالثقة في الأخير، لكن قد يكون تسعير السوق لـ "حرب التعريفات" متفائلاً للغاية، ولا بد أن يحدث بعض التقلبات في الوسط. علاوة على ذلك، قمنا بخفض توقعاتنا بشأن تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
نظرًا للعديد من عوامل عدم اليقين وتأجيل توقعات السيولة، من المحتمل أن يتقلب BTC في الشهرين القادمين مع أسواق الأسهم الأمريكية، واحتمالية تحقيق ارتفاعات جديدة منخفضة.
إذا سارت الأمور على ما يرام، فإن ارتفاع BTC إلى مستوى جديد قد يكون قصة الربع الثالث.