نظرة ماكرو وتحليل سوق العملات الرقمية - مايو 2025

الوضع الاقتصادي الكلي

في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر التضخم في الانخفاض، وأظهر سوق العمل مرونة، ودخلت السياسة النقدية في فترة انتظار، وجلبت السياسة التجارية عدم يقين جديد، وأثرت السياسة المالية على توقعات السوق من خلال عمليات مشابهة للتيسير الكمي. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قدرة قوية على تحمل الضغوط، وقد تشهد هيكل الأصول العالمية ذات المخاطر جولة جديدة من إعادة التقييم.

اتجاه التضخم

انخفض معدل التضخم السنوي في أبريل إلى 2.3%، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يدل على استمرار تخفيف ضغوط الأسعار. بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، ويُنظر إليها على أنها تهدف إلى تحرير السيولة من خلال إعادة شراء السندات المصدرة، وإجراء جولة جديدة من إعادة التمويل بمعدلات فائدة منخفضة. أصبحت هذه العملية قوة داعمة مهمة لأسعار الأصول ذات المخاطر.

سوق العمالة

في أبريل 2025، أضافت الوظائف غير الزراعية 177,000 وظيفة، وهو ما يتجاوز توقعات السوق بكثير، مما يعكس مرونة سوق العمل. توفر هذه البيانات أساسًا للحفاظ على سياسة الانتظار والمراقبة. تستمر القوة في سوق العمل، مما يساعد من جهة على تخفيف مخاوف السوق من الركود، ومن جهة أخرى يضعف احتمالية خفض أسعار الفائدة عدة مرات بشكل يفوق التوقعات خلال العام.

السياسة النقدية الديناميكية

قال الاحتياطي الفيدرالي إنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". قد يتم في المستقبل تمديد فترة ارتفاع معدلات الفائدة، وحتى من خلال توسيع الميزانية لزيادة حيازة السندات الحكومية طويلة الأجل للسيطرة على ارتفاع معدلات الفائدة طويلة الأجل. ستكون نبرة السياسة أكثر مرونة، ولن تكون هناك عجلة لخفض الفائدة الوقائية في الأجل القصير، مع التأكيد على أنه سيتم اتخاذ القرار بشأن اتجاه السياسة في يونيو بناءً على البيانات الاقتصادية.

سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي

في بداية مايو، تم تأجيل خطة فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على السلع من الاتحاد الأوروبي حتى 9 يوليو، لكن تهديد الرسوم الجمركية المرتفعة قد أثر على مشاعر السوق. قامت الصين بتنفيذ سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض سعر الفائدة"، مما أطلق 1 تريليون يوان من السيولة، وتم خفض سعر الفائدة السياساتي إلى 1.4%. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها بدء دورة تخفيف جديدة، وزادت توقعات السوق بشأن تحسين العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، مما عزز شهية المخاطرة.

سوق العملات الرقمية

تحليل حجم التداول

حتى 27 مايو، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 15.8% عن الفترة السابقة، مما يدل على استمرار زيادة نشاط الأموال. خلال هذه الفترة، شهدت السوق عدة مرات زيادة في حجم التداول اليومي بأكثر من 50%، وخاصة في الفترتين من 6 إلى 12 مايو ومن 21 إلى 22 مايو، حيث ارتفع حجم التداول بشكل كبير، وتجاوز حجم التداول اليومي في بعض الأحيان 180 مليار دولار.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

تغير القيمة السوقية

حتى 27 مايو، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 3.56 تريليون دولار، بزيادة قدرها 17.0% مقارنة بالشهر الماضي. حيث تبلغ حصة BTC في السوق 62.6%، وحصة ETH في السوق 9.6%، وقد زادت الأخيرة بنسبة 29.7% مقارنة بالدورة السابقة، مما يُظهر استمرار تفضيل التمويل في هذه الجولة نحو ETH.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لمايو

توكنات جديدة شائعة

من بين الرموز الشائعة التي تم إطلاقها في مايو، لا تزال المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري تهيمن، بما في ذلك مشاريع من فئة Layer2 مثل SOPH وB2. بالإضافة إلى ذلك، حصلت مشاريع العملات المستقرة والمشاريع المرتبطة بها مثل B وLista وStaketone على اهتمام واسع من السوق.

تحليل البيانات على السلسلة

تدفق الأموال ETF لـ BTC و ETH

في مايو، بلغت صافي التدفقات الداخلة لصناديق BTC ETF حوالي 57.7 مليار دولار، وصافي التدفقات الداخلة لصناديق ETH ETF حوالي 3.17 مليار دولار. ارتفع سعر البيتكوين من 94,212 دولار في بداية الشهر إلى 108,969 دولار، بزيادة تقارب 13.5%. وزاد سعر الإيثريوم من 1,794 دولار إلى 2,635 دولار، بزيادة تصل إلى 31.9%.

تغيرات سوق العملات المستقرة

زاد إجمالي العرض المتداول لسوق العملات المستقرة في مايو بنحو 72.8 مليار دولار أمريكي، وكان النمو الرئيسي من USDT و USDE و DAI.

تحليل أسعار العملات الرئيسية

اتجاه سعر BTC

يحاول البيتكوين الحفاظ على مستوى فوق $109,588، حيث تتدخل عمليات الشراء في كل تراجع طفيف. إذا تمكن المشترون من استمرار هذا الاتجاه، فقد يمهد الطريق لمزيد من الارتفاع. يستمر المستثمرون المؤسسيون في ضخ الأموال في منتجات البيتكوين ETF.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

حركة سعر ETH

ارتد إيثريوم في 25 مايو من متوسطه المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا ($2,425) ، مما يظهر طلبًا قويًا عند الأسعار المنخفضة. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند $2,738. إذا نجحوا، قد يرتفع زوج ETH/USDT إلى $3,000.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

اتجاه سعر SOL

استطاع سولانا الحصول على دعم عند 20 يوم EMA ($169) في 25 مايو، مما يشير إلى أن مشاعر السوق لا تزال إيجابية. ستحاول الثيران مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند $188. إذا نجحوا، قد يرتفع زوج SOL/USDT إلى $210، وقد يصل إلى $220.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

الأحداث الساخنة لهذا الشهر

دولار أمريكي 1 التنمية البيئية

حتى 28 مايو، تجاوزت القيمة السوقية لعملة USD1 المستقرة 2.1 مليار دولار، مما جعلها سابع أكبر عملة مستقرة. تتمثل ميزتها الرئيسية في كونها مدعومة من قبل عائلة ترامب، وهي أول مشروع عملة مستقرة يحصل على تأييد من رئيس. مؤخرًا، ارتفعت أسعار الرموز المرتبطة بالعديد من شركاء USD1 بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة الاهتمام في السوق بمفهوم "WLFI+USD1".

منصة Believe تبرز

ارتفع الرمز المميز الأساسي للمنصة Believe، Launchcoin، من $0.014 في بداية الشهر إلى أعلى مستوى له عند $0.36، واقتربت القيمة السوقية من 310 مليون دولار. تركز المنصة على مفهوم "تحويل الأصول إلى أصول اجتماعية"، حيث يمكن للمستخدمين تفعيل إصدار الرموز على المنصة الاجتماعية. ومع ذلك، فإن حماس المنصة يعتمد بشكل كبير على أداء Launchcoin في السوق، مما يشكل خطر الاستدامة.

آفاق المستقبل

تقدم مشروع قانون العملات المستقرة

تمت مناقشة "مشروع قانون GENIUS" من خلال اقتراح مناقشة، ودخل في إجراءات التعديل. ينص القانون على قيود في مؤهلات إصدار العملات المستقرة، ومتطلبات الاحتياطي، والالتزامات الامتثالية، وحماية المستخدمين. من المتوقع أن يتم الانتهاء من إجراءات التشريع لهذا القانون في الربع الرابع من عام 2024.

موافقة على رهن ETF الإيثيريوم

أجلت الجهات التنظيمية الأمريكية قرارها بشأن رهن ETF الإيثريوم، وحددت الموعد النهائي النهائي بحلول نهاية أكتوبر. بالمقابل، وافقت هونغ كونغ على خدمات رهن ETF الإيثريوم. تتوقع السوق أن الجهات التنظيمية الأمريكية قد تتوصل قريبًا إلى إطار تنظيمي بشأن الآلية ذات الصلة، مما يعزز الموافقة النهائية على ETF الإيثريوم الفوري.