تحليل حالة مشاريع التمويل اللامركزي في نظام Solana البيئي

أظهر نظام Solana البيئي أداءً قويًا مؤخرًا، حيث اقترب سعر SOL من 100 دولار في 22 ديسمبر. تجاوز حجم التداول في DEX على Solana في مرحلة ما حجم التداول في Ethereum، مما أثار انتباه السوق. في الوقت نفسه، واجهت Ethereum بعض الشكوك، خاصةً أن مشاريع DeFi التي كانت تقود الجولة السابقة من السوق الصاعدة لم تعد تحظى بتفضيل. فكيف تسير مشاريع DeFi على Solana حاليًا؟ هل عادت المشاريع القديمة حقًا؟ دعونا نحلل ذلك بالتفصيل.

الرهن السائل

تعتبر الودائع السائلة نوعًا مهمًا من مشاريع النمو في نظام Solana البيئي. فإن إيداع الأموال نفسه يساعد في رفع سعر SOL، بينما يمكن استخدام رموز الودائع السائلة (LST) في مشاريع التمويل اللامركزي الأخرى. كما أن تأثيرات توزيع المشاريع الجديدة وإجراءات التحفيز تعزز أيضًا من استمرار تدفق الأموال المشاركة في الودائع السائلة.

وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، اعتبارًا من 22 ديسمبر، فإن أكبر مشروعين للتخزين السائل في نظام Solana البيئي بلغت قيمة TVL لهما 10.5 مليار دولار و 6.26 مليار دولار، مما يجعلهما في المرتبتين الأولى والثانية من حيث TVL في نظام Solana البيئي. على الرغم من أن أحد المشاريع لديه فقط 57% من أموال التخزين التي تم حسابها بالدولار مقارنة بأعلى مستوى له، إلا أن عدد SOL المودعة (11.15 مليون SOL) قد حقق رقمًا قياسيًا تاريخيًا. بينما يوفر المشروع الآخر بنية تحتية MEV بالإضافة إلى التخزين، وقد حصل على قاعدة جماهيرية جيدة بسبب توزيعات غير متوقعة، مؤخرًا وبسبب بدء تحفيز استخدام LST في مشاريع DeFi، زاد عدد المودع بسرعة إلى 6.42 مليون SOL.

بورصات العملات الرقمية اللامركزية (DEX)

لا يزال المشاركون الرئيسيون في حلبة DEX هما مشروعين قديمين، وقد طورا ميزات السيولة المركزية بناءً على أسسهم الأصلية، لكن وضعيتهما قد انقلبت. من حيث السيولة وحجم التداول، انخفضت سيولة أحد المشاريع من ذروتها البالغة 22.1 مليون دولار إلى 1.13 مليون دولار، بينما انخفضت الأخرى من 14.1 مليون دولار إلى 1.84 مليون دولار.

من الظواهر التي تركز عليها السوق مؤخرًا هي أن حجم تداول DEX في Solana قد تجاوز حجم تداول Ethereum. وفقًا لإحصاءات منصات البيانات، سواء في الـ 24 ساعة الماضية أو في الـ 7 أيام، فإن حجم تداول Solana أعلى من Ethereum. على الرغم من أن هناك من يشكك في احتمال وجود تكرار في حساب حجم تداول مجمعات التداول، إلا أنه عند حساب مجموع حجم تداول كل DEX بشكل منفصل، فإن Solana (1.55 مليار دولار) لا يزال أعلى من Ethereum (1.18 مليار دولار).

مؤشر آخر يستحق الانتباه هو نسبة حجم التداول/TVL في DEX، التي تعكس كفاءة استخدام الأموال. هذه النسبة في DEX الرئيسية على Solana أعلى بكثير من تلك الموجودة على DEX الرئيسية في Ethereum، مما يعني أنه في نفس رأس المال، قد تكون إيرادات توفير السيولة على Solana أعلى بكثير من تلك الموجودة على Ethereum، مما قد يجذب مزيدًا من الأموال إلى نظام Solana البيئي.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06f8269419ed64ce29e7101dc0bbba4d.webp)

الاقتراض اللامركزي

سوق الإقراض شهد تغييرات كبيرة، حيث أصبح هناك فقط بروتوكول قديم واحد لا يزال في المقدمة بعد أن تم تجاوزها من قبل مشاريع جديدة، وقد انخفض TVL لهذا البروتوكول القديم من ذروته البالغة 9.1 مليار دولار إلى 1.87 مليار دولار. في حين أن البروتوكولات القديمة الأخرى للإقراض كانت أدائها أسوأ، حيث انخفض TVL بأكثر من 90٪.

في الوقت نفسه، ظهرت مجموعة من المنافسين الجدد في هذا المجال. وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشروعين ناشئين إلى 348 مليون دولار و204 ملايين دولار على التوالي، مع نمو سريع في الفترة الأخيرة. لم تصدر هذه المشاريع رموز الحوكمة بعد، ولكنها قدمت أنظمة نقاط، حيث يمكن للمستخدمين كسب النقاط من خلال الإيداع والاقتراض. مع تحفيز عمليات الإطلاق المتعددة لمشاريع مختلفة، تتدفق الأموال باستمرار، وتحصل أنواع مختلفة من LST على دعم في هذا السياق.

مجمع العائدات

تم تقريبا دحض مسار مجمعات العوائد من قبل السوق. نظرًا لخصائص رسوم المعاملات المنخفضة في Solana، لم تعد الميزة في الاستثمار عبر مجمعات العوائد للاستثمار التلقائي وتجنب نفقات رسوم المعاملات الفردية واضحة. انخفض إجمالي قيمة الأصول (TVL) لأشهر مشاريع هذا المسار من ذروته البالغة 3.4 مليار دولار إلى 4.02 مليون دولار.

بالإضافة إلى وظيفة التعدين التجميعي البسيطة، تقدم بعض مجمعات العوائد أيضًا ميزات الإقراض والتعدين بالرافعة المالية، ولكن مع انخفاض عوائد التعدين، فإن أداء هذه المشاريع ليس جيدًا أيضًا. انخفض إجمالي القيمة المقفلة في مشروعين تمثيليين من 430 مليون دولار و 1.07 مليار دولار إلى 20.89 مليون دولار و 21.41 مليون دولار.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6d1d92970e41e8c44872f4027307852.webp)

عقود دائمة

بالمقارنة مع مشاريع العقود الآجلة المختلفة على الطبقة الثانية من Ethereum، فإن أداء Solana في هذا المجال يعتبر متوسطاً نسبياً. حالياً، تعتمد المشاريع ذات القوة الشاملة القوية في هذا المجال على نمط تداول يشبه دفتر الطلبات، حيث حقق إجمالي قيمة القفل (TVL) رقماً قياسياً جديداً بلغ 105 مليون دولار، وبلغ حجم تداول العقود الرئيسية في الـ 24 ساعة الماضية 43 مليون دولار.

انخفض TVL لمشروع قديم آخر من ذروته البالغة 2.1 مليون دولار إلى 10.47 مليون دولار. تعرض المشروع لعملية اختراق، ثم اتخذ إجراءات قانونية. في الوقت الحالي، يقدم بشكل رئيسي خدمات الإقراض والتداول بالرافعة المالية، كما أضاف وظيفة تداول العقود الدائمة، ولكن حجم التداول خلال 24 ساعة بلغ فقط 520,000 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تم إطلاق منتج العقود الدائمة من قبل منصة تجميع التداول، مع اعتماد نموذج مشابه لمشروع مشهور V1. تم تعيين الحد الأقصى للتمويل عند 23 مليون دولار، حيث بلغ حجم التداول لعقود القوة الرئيسية خلال 24 ساعة الماضية 101 مليون دولار، متجاوزًا المشاريع القوية المذكورة سابقًا.

عملة مستقرة لامركزية

كانت Solana تفتقر دائماً إلى المشاريع البارزة في مجال العملات المستقرة اللامركزية. مشروع كان قد حصل على تمويل بتقييم يقارب 2 مليار دولار، وكان أعلى مستوى له من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو 42 مليون دولار، والآن لم يتبق منه سوى 11.19 مليون دولار. انتقل المشروع من استراتيجية التحوط المحايدة Delta في البداية إلى استخدام USDC 1:1 للتعدين.

مشروعا العملة المستقرة الآخرين اللذان استخدما الرهن الزائد للإصدار أيضا يتجهان نحو الانهيار. انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لهما من ذروتهما البالغة 476 مليون دولار و 39.83 مليون دولار إلى 8.61 مليون دولار و 8.06 مليون دولار على التوالي.

ملخص

تحتل مشاريع الرهن السائل في نظام Solana البيئي الصدارة في نمو TVL، حيث يتم استخدام وتحفيز أنواع مختلفة من LST في مشاريع أخرى بشكل واسع. في جانب DEX، على الرغم من أن السيولة أقل بكثير من Ethereum، إلا أن حجم التداول وكفاءة رأس المال تظهران أداءً ممتازاً، مما قد يجذب المزيد من الأموال. تظهر المشاريع الناشئة في مجال الإقراض أداءً رائعاً، ومن المتوقع أن تأتي بجولة جديدة من النمو. شهد سوق العقود الآجلة بعض التطور، لكن حجمه العام لا يزال أقل من Layer 2 في Ethereum. لم تظهر مجالات مجمعات العوائد والعملات المستقرة أداءً بارزاً. بشكل عام، يظهر مشاريع DeFi في نظام Solana البيئي حالة من التغيير والتجديد، حيث تتفوق الأفضل وتختفي الأسوأ، مع ظهور بعض المجالات بإمكانات تطوير جيدة.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c91d186826635eb596fa66bdaa8a5a1.webp)