أول صندوق لتداول العملات الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يتم إطلاقه في هونغ كونغ: مناقشة ابتكارات وترميز الأصول المستقبلية

في 13 فبراير 2025، أعلنت شركة صندوق استثماري أن صندوق العملات الرقمية بالدولار الهونغ كونغي الخاص بها قد حصل على موافقة هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، ليصبح أول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وسيتم إدراجه رسميًا في 28 فبراير. وهذا يمثل突破اً رئيسياً في انتقال الأصول المرمّزة من حصرية المؤسسات إلى السوق الجماهيرية.

ترميز الأصول هو عملية تحويل حقوق الأصول من العالم الحقيقي (RWAs) إلى عملات رقمية على البلوكشين، بينما صندوق الترميز هو تحويل حصة الصندوق كأصل أساسي إلى عملة رقمية "على السلسلة"، حيث يتم تمثيل ملكية الصندوق من خلال هذه العملة، حيث تمثل عملة واحدة ( أو جزء منها ) وحدة أو حصة (أو جزء منها) من الصندوق.

جوهر ترميز الأصول للصناديق هو تحويل حصص الصندوق إلى شهادات على السلسلة ثم إصدارها. من منظور جوهر الاستثمار، لا يوجد فرق واضح بين الصناديق المرمزة والصناديق التقليدية. لكن نظرًا لأن الصناديق المرمزة تعتمد على أساس الابتكار التكنولوجي في blockchain، فهي تتمتع بالعديد من الابتكارات في ملكية الملكية، وشفافية المعلومات، وأنماط التداول.

لا تختلف أصول الاستثمار في صندوق العملات الرقمية بالدولار هونغ كونغ بشكل أساسي عن صناديق العملات التقليدية. الأصول الرئيسية للاستثمار هي ودائع قصيرة الأجل بالدولار هونغ كونغ وأدوات سوق المال عالية الجودة، بالإضافة إلى استخدام أدوات سوق المال الأخرى وصناديق سوق المال كأصول استثمارية مساعدة. في الوقت نفسه، يقدم الصندوق فئات حصص بالدولار هونغ كونغ والدولار الأمريكي واليوان الصيني للاختيار من قبل المستثمرين.

كأول صندوق لترميز الأصول موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، فإن السمة الأساسية له هي طريقة الإصدار الخاصة بـ"ترميز الأصول". من حيث نموذج الترميز، يعتمد هذا الصندوق نموذج ترميز الأصول المودعة، حيث تتولى إحدى البنوك دور وكيل الترميز، ومشغل المنصة الرقمية، وأمين حفظ الرموز، ويتم تنفيذ التكنولوجيا من خلال منصة رقمية داخلية تم إنشاؤها بواسطة شركة مملوكة بالكامل.

من المهم ملاحظة أن المستثمرين الأفراد يمكنهم الاكتتاب أو استرداد الأسهم المرمزة فقط من خلال موزعين مؤهلين في شكل عملة. حتى الآن، يتم الكشف عن "الموزع المؤهل" الوحيد وهو منصة تداول عملات مشفرة مرخصة ومدرجة في هونغ كونغ. يتم إصدار هذا الصندوق فقط للمستثمرين في منطقة هونغ كونغ، ولم يتم طرحه في أي دول أو مناطق أخرى.

تختلف آلية الاشتراك والاسترداد بين صناديق الترميز وصناديق الاستثمار التقليدية. يقوم المستثمرون بالاكتتاب في رموز صناديق الاستثمار من خلال الموزعين المؤهلين، ودفع مبلغ الاكتتاب بالعملة القانونية. بعد استلام طلب الاكتتاب من المستثمر، يقوم مدير الصندوق بإصدار الأسهم المرمزة المقابلة ويطلب من منصة البلوكشين الرقمية صك الرموز. عند الاسترداد، يقوم المستثمر باسترداد رموز صندوق الاستثمار من خلال الموزعين المؤهلين، وبعد استلام إشعار الاسترداد، يقوم مدير الصندوق باسترداد الأسهم المرمزة ويطلب من منصة البلوكشين الرقمية إتلاف الرموز المقابلة، وفي الوقت نفسه يدفع للموزعين المؤهلين عائدات الاسترداد.

إطلاق هذه الصناديق المرمّزة للأصول يمثل علامة على أن تقنيات التطبيقات في عصر Web3.0 قد دخلت مرحلة جديدة، حيث تُفتح الأبواب رسميًا أمام المستثمرين من عامة الناس للمشاركة. على الرغم من أن الأصول الأساسية التي تستثمر فيها حاليًا هي صناديق عملة منخفضة المخاطر، إلا أن هذه المحاولة لتصنيف الصناديق للأفراد تُركز على RWA (الأصول الواقعية) وكذلك الابتكار في تقنية البلوكشين، مع مزيد من التركيز على أمان الأصول والسيولة العالية.

في المستقبل، قد يكون هناك المزيد من الصناديق التي تسير على طريق ترميز الأصول في البلوكشين، كما يمكن توقع ظهور المزيد من استراتيجيات الاستثمار. على سبيل المثال، هل من الممكن تحقيق التداول الفوري على مدار الساعة من خلال العملات الرقمية؟ هل من المتوقع أن توسع صناديق الترميز في المستقبل أصولها الاستثمارية وتطرح منتجات ذات عائد أعلى؟

مع الاتجاه نحو نضوج نظم العملات الرقمية المبنية على بلوكشين، قد تصبح ترميز الأصول، بفضل مزايا التداول على السلسلة والسيولة العالمية، القوة الدافعة الأساسية لإعادة تشكيل مشهد إدارة الأصول العالمي.