الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة، تحليل حركة السعر

أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 19 سبتمبر عن خفض هدف نطاق سعر الفائدة الفيدرالية من 5.25%-5.50% إلى 4.75%-5.0%، مما يعني خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وبهذا يبدأ جولة جديدة من تخفيضات الفائدة. يتماشى هذا الخفض مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك وول ستريت. تاريخياً، يحدث أول خفض بمقدار 50 نقطة أساس عادةً عندما تكون الاقتصاد أو السوق في حالة طوارئ، مثل فقاعة التكنولوجيا في يناير 2001، وأزمة المالية في سبتمبر 2007، وجائحة كورونا في مارس 2020.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت نفسه أصدر رسم النقاط النسبي المتشدد، ومن المتوقع أن يخفض الأسعار مرتين إضافيتين هذا العام بمجموع 50 نقطة أساس، و4 مرات في عام 2025 بمجموع 100 نقطة أساس، ومرتين في عام 2026 بمجموع 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي خفض الأسعار إلى 250 نقطة أساس، مع نقطة نهاية للفائدة تتراوح بين 2.75%-3%. إن مسار خفض الفائدة هذا بطيء نسبياً، وأبطأ من توقعات السوق التي تشير إلى الوصول إلى مستوى 2.75%-3% في سبتمبر 2025.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام من 2.1% إلى 2.0%، ورفع توقعات معدل البطالة من 4.0% إلى 4.4% بشكل كبير، كما خفض توقعات تضخم PCE من 2.6% إلى 2.3%. هذه البيانات تظهر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يزداد ثقة في كبح التضخم، بينما يركز أكثر على قضايا التوظيف.

عند استعراض دورات خفض أسعار الفائدة منذ التسعينيات، يمكن تقسيمها إلى نوعين: خفض أسعار الفائدة في حالة الركود وخفض أسعار الفائدة الوقائي.

1. خفض سعر الفائدة الركودي: 1989-1992، 2001-2003، 2007-2008، مارس 2020
2. تخفيض سعر الفائدة الوقائي: من 1995 إلى 1996، من سبتمبر إلى نوفمبر 1998، ومن أغسطس إلى أكتوبر 2019

تؤثر دورات خفض الفائدة من أنواع مختلفة على أسعار الأصول بشكل مختلف. في خفض الفائدة الوقائي، عادة ما تظهر أسعار الأصول أداءً جيدًا؛ بينما في خفض الفائدة المرتبط بالركود، يكون أداء أسعار الأصول غالبًا ما يكون ضعيفًا.

بالنسبة لدورة خفض أسعار الفائدة الحالية، مع الأخذ في الاعتبار أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الحالية لا تدعم استنتاج الركود، فمن المرجح أن تكون خفض أسعار الفائدة احترازياً. لذلك، يمكننا الرجوع إلى حركة السعر في دورة خفض أسعار الفائدة لعام 2019:

1. سندات الخزانة الأمريكية: الحركة السعرية بشكل عام في اتجاه صعودي قبل وبعد خفض الفائدة، لكن الزيادة قبل خفض الفائدة كانت أكثر تأكيدًا وبنسبة أكبر. بعد خفض الفائدة، قد تزداد التقلبات على المدى القصير.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

2. الذهب: من الناحية العامة، فإن احتمال ودرجة الارتفاع قبل خفض سعر الفائدة أكبر. خلال دورة خفض سعر الفائدة في عام 2019، ارتفع الذهب بشكل كبير بعد أول خفض لسعر الفائدة، ثم شهد تقلبات وتصحيحات على مدار الشهرين التاليين، ولكنه لا يزال يظهر اتجاهًا صعوديًا على المدى الطويل.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

3. مؤشر ناسداك: خلال خفض سعر الفائدة في عام 2019، حدثت تصحيحات بعد الخفض الأول والثاني، واتخذت الحركة العامة اتجاها متقلبا خلال ثلاثة أشهر، وبدأت حركة صعود رئيسية قبل وبعد الخفض الثالث.

4. بيتكوين: في دورة خفض الفائدة لعام 2019، ارتفع سعر BTC بشكل مؤقت بعد أول خفض، ثم بدأ في الانخفاض بشكل عام، حيث كانت أقصى نسبة تراجع حوالي 50%. حاليا، تراجعت BTC لمدة 189 يوما، مع أقصى تراجع حوالي 33%. النظرة طويلة الأمد إيجابية، لكن من المحتمل أن يحدث تذبذب أو تراجع على المدى القصير.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

بشكل عام، في ظل فرضية الهبوط الناعم للاقتصاد الأمريكي، قد تؤثر دورة خفض أسعار الفائدة الحالية بشكل إيجابي على أسعار الأصول. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى متابعة بيانات الاقتصاد عن كثب وتغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، بالإضافة إلى خصائص أداء فئات الأصول المختلفة في دورة خفض أسعار الفائدة.

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة

! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة