تتغير بيئة Solana مرة أخرى، "داخل السلسلة" ماكينة القمار تثير الجدل في جمع التمويل

في الآونة الأخيرة، انتشرت أخبار تفيد بأن منصة معروفة في نظام Solana البيئي ستطلق عملة جديدة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. ووفقًا للتقارير، تخطط المنصة لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع الرموز، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. على الرغم من أن الشركة الرسمية لم تؤكد بعد موعد البيع المحدد، إلا أن حسابات المنصة على وسائل التواصل الاجتماعي تشير إلى أنه قد يتم الإطلاق في غضون أسبوعين.

ومع ذلك، فإن هذه المنصة التي تُعتبر "آلة طباعة داخل السلسلة" تواجه تحديات كبيرة بسبب الانخفاض الملحوظ في حماس السوق. تشير البيانات إلى أن إجمالي إيرادات المنصة قد تجاوز 730 مليون دولار، ولكن منذ فبراير من هذا العام، تباطأ نمو الإيرادات بشكل ملحوظ، حيث تستقر معظم الإيرادات اليومية حاليًا في نطاق عدة ملايين من الدولارات. من حيث حجم التداول، على الرغم من أنها حققت رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 3.3 مليار دولار في أسبوع واحد، إلا أنها تواجه صعوبة في العودة إلى القمة مؤخرًا، وهناك اتجاه واضح نحو ضعف السيولة.

من حيث عدد إنشاء الرموز، فإن المنصة قد أنشأت حتى الآن أكثر من 11.02 مليون رمز، لكن متوسط عدد الإنشاءات اليومية قد انخفض إلى حوالي 30,000، مما يدل على تراجع حماس المشاركة من قبل المستخدمين. ومن الجدير بالذكر أنه في ظل هذا العدد الهائل من الرموز، فإن المشاريع التي تتمتع بقيمة سوقية معينة نادرة للغاية. وفقًا للإحصائيات، هناك 14 رمزًا فقط تتجاوز قيمتها السوقية 50 مليون دولار، و259 رمزًا تتراوح قيمتها السوقية بين مليون و50 مليون دولار، بينما يتواجد حوالي 14,000 رمز في مرحلة القيمة السوقية الصغيرة.

يواجه مستوى المستخدم أيضًا وضعًا يتمثل في انهيار جديد في تدفق المستخدمين، حيث يواجه المستخدمون القدامى صعوبة في الاستمرار. شهدت المنصة لحظة تألق في نهاية يناير من هذا العام، حيث تجاوز عدد المحافظ النشطة في يوم واحد 400,000. ومع ذلك، مع تراجع مشاعر السوق، أصبح الاعتماد على إعادة استخدام المستخدمين القدامى للحفاظ على النشاط، بينما انخفضت مساهمة المستخدمين الجدد بشكل كبير.

الأكثر إثارة للقلق هو أنه وراء سرد الثراء السريع على هذه المنصة، يوجد انحياز واضح للبقاء. تظهر البيانات أن 3.6% فقط من المستخدمين الذين شاركوا في التداول هذا الشهر حققوا أرباحًا ملموسة تزيد عن 500 دولار. والأكثر مدعاة للدهشة هو أن 27 محفظة فقط حققت أرباحًا تزيد عن 100,000 دولار، مما يمثل 0.0045% من إجمالي المتداولين؛ بينما كانت هناك 577 محفظة حققت أرباحًا تزيد عن 10,000 دولار، بنسبة لا تتجاوز 0.1%. بالمقابل، بلغ معدل الخسارة 52.5%، بما في ذلك حالات متطرفة تكبدت خسائر بمليون دولار.

أثارت هذه الأخبار حول إصدار العملة ذات التقييم العالي جدلاً واسعاً في السوق. أشار بعض المحللين إلى أن مستوى التقييم الحالي للمنصة "مبالغ فيه بشكل كبير"، حيث أن تقييم منصة إطلاق الرموز يتجاوز معظم بروتوكولات DeFi الرائدة. يعتقد النقاد أن نموذج الأعمال الخاص بالمنصة يعتمد بشكل مفرط على المشاعر السوقية قصيرة الأجل، ويفتقر إلى منطق ربح مستدام؛ كما أن نموذج الأعمال الذي يعتمد على بنية تحتية للآخرين يعاني من الضعف.

ومع ذلك، يعتقد بعض المؤيدين أن هذه المنصة قدمت حلًا متكاملًا للسيولة، بدءًا من عدم وجود سيولة إلى صانع سوق تلقائي ثم إلى البورصة المركزية، وحققت مساهمة هامة في نظام سولانا البيئي. من منظور الاستثمار القيمي، تعتبر هذه المنصة واحدة من أكبر تطبيقات المستهلكين في الشبكة، ونسبة السعر إلى الأرباح لديها منخفضة نسبيًا.

بغض النظر عن ذلك، فإن خطة جمع الأموال البارزة هذه قد أثارت مجددًا عواصف السوق، وأثارت أيضًا تفكيرًا عميقًا حول مستقبل تطور نظام Solana البيئي. في ظل وصول نمو المستخدمين إلى ذروته، وجودة الرموز المشكوك فيها، وسحب السيولة، لا يزال هناك العديد من المتغيرات حول ما إذا كان بإمكان هذه المنصة استخدام هذه العملية لإثارة مشاعر السوق، ودعم تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. يتابع المشاركون في السوق عن كثب تطورات هذه الأحداث، وكذلك التأثيرات العميقة التي قد تحدثها على صناعة العملات المشفرة بأكملها.