ظهور الأصول الأصلية في البلوكتشين في سوق المشتقات

يخضع مجال تداول الأصول المشفرة لتحول كبير، حيث بدأت المزيد من المنصات في استخدام الأصول الأصلية للبلوكتشين كضمانات في سوق المشتقات، لزيادة كفاءة السوق. هذه الأصول لا تتمتع فقط بالاستقرار، بل يمكن أن توفر عائدات، وهي تتماشى أيضًا مع متطلبات التنظيم، مما يجعلها جذابة للغاية للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون لتحسين استخدام رأس المال.

في الآونة الأخيرة، أعلن أحد منصات التداول الشهيرة أنه بعد الحصول على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، سيتم قبول USDC كضمان لعقود المشتقات الآجلة. وهذا يمثل الاستخدام الأول لـ USDC كضمان في سوق العقود الآجلة الأمريكية. وذكر الرئيس التنفيذي للمنصة أنهم سيتعاونون عن كثب مع CFTC لدفع هذا الابتكار إلى التنفيذ. ستعتمد هذه المبادرة على خدمات الحفظ الخاصة بالمنصة، والتي تخضع لرقابة قسم الخدمات المالية في نيويورك.

في الوقت نفسه، بدأت السندات الحكومية المرمزة تظهر في سوق المشتقات. أعلنت شركة الأصول الرقمية Securitize أن صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار (BUIDL) الذي تديره شركة كبيرة لإدارة الأصول متاح الآن كضمان على العديد من منصات تداول العملات المشفرة. يتم دعم الصندوق من خلال النقد والسندات الحكومية الأمريكية، وقد بلغ حجم الأصول المدارة 2.9 مليار دولار. وهذا يمكّن المتداولين المؤسسيين من تحقيق الأرباح أثناء إجراء تداولات بالهامش.

تشير هذه الاتجاهات إلى أن هيكل السوق يتجه نحو اتجاه أكثر كفاءة وشفافية. يشير الخبراء في الصناعة إلى أن الأصول مثل USDC يمكن أن تحقق تسويات شبه فورية وتحظى باعتراف واسع على مختلف منصات التداول. كما صرح المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Securitize أن توكينغ السندات الحكومية يتم استخدامه بنشاط في بعض الأماكن الرائدة لزيادة كفاءة رأس المال ومستويات إدارة المخاطر، بينما لا يزال يقدم عوائد.

تتوافق هذه المبادرات مع الاقتراح الذي قدمته كارولين دي. فام، نائبة رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، في نوفمبر 2024. وقد دعت الشركات إلى استكشاف استخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع كضمانات غير نقدية. وتعتقد فام أنه نظرًا لوجود حالات تجارية ناجحة وناضجة لتوكنات الأصول، مثل إصدار السندات الحكومية الرقمية في منطقة أوراسيا، والعمليات الكبيرة للشراء والبيع المؤسسي على منصات البلوكتشين، بالإضافة إلى إدارة الضمانات ورأس المال بشكل أكثر كفاءة، فلن يؤثر اعتماد هذه التقنيات الجديدة على نزاهة السوق.

مع تزايد استخدام الأصول الأصلية للبلوكتشين في سوق المشتقات، يمكننا أن نتوقع أن هذا سيجلب كفاءة ومرونة أعلى للنظام المالي بأكمله. ومع ذلك، لا يزال من الضروري أن تتعاون الجهات التنظيمية والمشاركون في السوق ومقدمو التكنولوجيا بشكل وثيق لضمان أمان السوق واستقراره. في المستقبل، قد نرى المزيد من المنتجات المالية المبتكرة تظهر، مما يعزز من دمج المالية التقليدية مع تكنولوجيا البلوكتشين.