جوهر الحضانة للأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ

في الآونة الأخيرة، حصلت شركتان لتبادل الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة، وبدأت رسميًا في تقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية للأفراد في هونغ كونغ. وهذا يدل على أن مكانة المؤسسات المتوافقة قد تعززت بشكل أكبر في مجال الأصول الافتراضية.

منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ مجموعة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن لمزيد من بورصات الأصول الافتراضية التقدم رسميًا إلى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة للحصول على ترخيص بورصة الأصول الافتراضية المتوافقة. في ظل هذه البيئة السياسية، تأمل العديد من البورصات في التقدم للحصول على ترخيص في هونغ كونغ لإنشاء بورصة مركزية متوافقة.

إذن، ما هي متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ بشأن البورصات المركزية؟ بخلاف الوثائق القانونية، ما هي متطلبات التهيئة الخاصة على المستوى الفني؟

في الواقع، فإن إطار تنظيم التداول المتوافق في هونغ كونغ يفرض متطلبات تقنية عالية للغاية على البورصات من حيث الامتثال للأجهزة والبرامج. هناك العديد من الموردين الدوليين الذين يقدمون خدمات تقنية مختلفة للبورصات ضمن أطر الامتثال. وأحد المجالات الأساسية، والتي تركز عليها هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، هو حراسة أصول العملاء.

خصوصية إدارة أصول تبادل الأصول الافتراضية

على عكس التمويل التقليدي، تتطلب هونغ كونغ من البورصات التي تتعامل في الأصول الافتراضية المتوافقة مع القوانين أن تلعب دور البنوك. يتم الاحتفاظ بالأصول الافتراضية للعملاء مباشرة في محفظة البورصة الباردة، مما يعادل تركيز وظائف متعددة من أنظمة الحفظ التقليدية مثل البنوك والحفظ في كيان واحد هو البورصة المتوافقة. لذلك، فإن متطلبات البورصة المتوافقة من حيث التكنولوجيا البرمجية والعتادية أعلى بكثير من متطلبات شركات السمسرة، وتقترب من مستوى البنوك، في حين أنه يجب أيضًا زيادة الاعتبارات المتعلقة بالتشفير.

تحديات أمان تداول الأصول الافتراضية

من منظور الأمان، يمكن تقسيم blockchain ببساطة إلى جزئين: على السلسلة وخارج السلسلة. قد تحتوي العقود الذكية على السلسلة على مخاطر التعرض للاختراق، بينما تعتبر خارج السلسلة مشروعًا نظاميًا للمنصات التشغيلية، حيث تشمل مصادقة المستخدم، وأمن الشبكة، وأمان الطرفيات، وآليات الاستجابة الطارئة، وغيرها من الجوانب.

من منظور الامتثال، أصبحت سياسات التنظيم في الدول المختلفة أكثر وضوحًا في السنوات الأخيرة. خاصة بعد حدث FTX، أدركت الهيئات التنظيمية أنه يجب تنفيذ القواعد والأنظمة الإدارية بشكل فعال لحماية مصالح المستثمرين بشكل حقيقي. أصدرت هونغ كونغ هذا العام سياسة تنظيمية واضحة لرخص الأصول الافتراضية، وبدأت في تنفيذها من منصات التداول.

متطلبات الامتثال لإدارة الأصول

تتميز سياسة تنظيم هونغ كونغ من حيث المنطق والشمولية:

1. يجب أن يتم تخزين مفتاح الأصول الرقمية في هونغ كونغ محليًا.

2. نظرًا لأنه لا يوجد حاليًا نظام رقابة موثوق به لإدارة الطرف الثالث في هونغ كونغ، يُطلب من مقدمي طلبات رخصة الأصول الافتراضية بناء نظام أمان لإدارة الأصول الافتراضية بأنفسهم.

3. في اختيار المسار التقني، تكون الجهات التنظيمية محافظة ومنفتحة في الوقت نفسه. تتجلى المحافظة في الميل لاختيار مسارات تقنية ناضجة تم التحقق منها في مجالات الأمان المالي التقليدي؛ بينما تظهر الانفتاح من خلال استكشاف الحلول التقنية الجديدة، مع الحفاظ على موقف منفتح.

4. يجب أن يكون هناك جهة تقييم موثوقة من طرف ثالث لتقييم، تثبت أن البورصة قد استوفت متطلبات الامتثال.

تدابير حماية أصول المستخدمين

1. تشمل متطلبات تكنولوجيا المعلومات الأمن السيبراني، والبنية التحتية، وأمن الطرفيات، والاستجابة الطارئة لاحتياطي الكوارث، ونظام استضافة المحفظة. ومن بين هذه المتطلبات، يجب أن يتم تخزين 98% من الأصول في محافظ باردة.

2. الامتثال يتطلب تعيين مسؤول امتثال رئيسي محترف، مسؤول عن مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب وغيرها من الأعمال.

3. إدارة المخاطر تشمل عدة جوانب مثل سلوكيات التلاعب في السوق، الاحتيال من قبل المستخدمين، مخاطر الأطراف المقابلة، ومخاطر الائتمان.

4. يجب إنشاء نظام متكامل على مستوى الحوكمة، مع تحديد تقسيم الأدوار والمسؤوليات بوضوح.

الحلول المحتملة التي يمكن إدخالها في المستقبل

1. مع نضوج التقنيات الجديدة مثل MPC (الحساب الآمن متعدد الأطراف) والحصول على الاعتراف، قد يتم استخدامها بشكل أوسع في مجال الشراكة المتواطئ.

2. قد تظهر المزيد من حلول المحافظ الشخصية في المستقبل، لتكمل وتتفاعل مع البورصات المركزية.

3. قد تتركز خدمات الشراكة المتواطئة في عدد قليل من المؤسسات الرائدة.

4. بعد تحسين النظام التنظيمي، قد تنفصل وظيفة الشريك المتواطئ عن البورصة، مما يؤدي إلى تشكيل خدمات الحفظ الطرف الثالث المتخصصة.

5. مع نضوج مسارات التكنولوجيا الجديدة والحصول على الاعتماد العالمي، ستصبح خيارات التكنولوجيا لمقدمي خدمات الحفظ أكثر تنوعًا.