أخيراً تم تطبيق تنظيم عملة مستقرة في الولايات المتحدة، وقد يشهد سوق الأصول الرقمية تغييرات كبيرة.

من منظور تنظيمي، هذا تعديل ضروري، لكنه يجلب أيضًا ألمًا قصير الأمد: سيتطلب إصدار العملات المستقرة في المستقبل رخصة مصرفية، مما يجعل العتبة مرتفعة بحيث يصعب على المشاريع الصغيرة تحملها. على سبيل المثال، يجب على Tether(USDT) إما العودة إلى النظام التنظيمي الأمريكي، أو سيتم إجباره على الخروج من السوق الأمريكية. بالمقابل، تتمتع USDC بميزة لأنها حافظت على علاقات جيدة مع الجهات التنظيمية منذ فترة طويلة.

ستؤدي عاصفة التنظيم هذه إلى إعادة هيكلة كبيرة في الصناعة، حيث قد تجد الغالبية العظمى من مشاريع عملات مستقرة التي لا تتوافق مع المعايير صعوبة في الاستمرار. وأولئك الذين سيتمكنون من البقاء، فإن تكاليف الامتثال الخاصة بهم من المرجح أن تُمرر في النهاية إلى المستخدمين، مما يتجلى في رسوم تداول أعلى.

ومع ذلك، فإن اللوائح الجديدة لها تأثيرات إيجابية أيضًا: حيث تتطلب القوانين من المشاريع أن تحتفظ بنسبة 100% من احتياطياتها الحقيقية من السندات الحكومية أو النقود (، وأن التلاعب في التدقيق سيواجه عقوبات قانونية. هذا بلا شك يقلل بشكل كبير من احتمالية انهيار العملات المستقرة، ولن يحتاج المستخدمون بعد الآن للقلق بشأن مخاطر الانفصال في منتصف الليل.

عند التفكير في الخسائر الكبيرة الناتجة عن انهيار LUNA العام الماضي، كان ينبغي أن تأتي هذه الأنظمة التنظيمية في وقت مبكر. في الوقت نفسه، فإن الاهتمام المفاجئ للعمالقة الماليين التقليديين مثل غولدمان ساكس وبلاك روك في مجال الأصول الرقمية يستحق الانتباه. إن تقنين عملة مستقرة خلق قنوات قانونية، وقد يؤدي ذلك إلى توجيه كميات كبيرة من الأموال إلى سوق التشفير.

ومع ذلك، يجب أن نكون واعين أن دخول هذه المؤسسات المالية إلى السوق يهدف أساسًا إلى بناء نظامها البيئي الخاص وتحقيق الأرباح منه، وليس فقط لرفع أسعار العملات. في الوقت نفسه، يمكن أن يصبح هذا أيضًا أداة مهمة للحفاظ على هيمنة الدولار في الاقتصاد الرقمي العالمي.