مناقشة النموذج الاقتصادي DeFi: تصميم وتطوير نموذج الحوافز

بقلم: معهد أبحاث Hotcoin

تم تصميم النموذج الاقتصادي لبروتوكول DeFi لتمكين بروتوكول DeFi من تحقيق أهداف الحوافز طويلة المدى بشكل أفضل مع تحسين استدامة الرمز المميز واستقراره في السوق. ومن خلال التحسين والتعديل المستمر للنموذج الاقتصادي، يمكن للبروتوكول أن يتكيف بشكل أفضل مع احتياجات السوق والمستخدمين المتغيرة، وبالتالي تحقيق تنمية أكثر صحة.

1. تطور نموذج DeFi الاقتصادي: من تصميم النموذج الاقتصادي البسيط إلى تصميم النموذج الاقتصادي المعقد

اعتمدت العديد من البروتوكولات المبكرة نموذجًا اقتصاديًا بسيطًا للتعدين وتوفير السيولة، وتعاملت مع الرموز كحافز بسيط لجذب المستخدمين للمشاركة وتحقيق أرباح قصيرة الأجل. ومع ذلك، على الرغم من أن طريقة الحوافز هذه مباشرة، إلا أنها تفتقر إلى آلية فعالة لإعادة التوزيع. إذا أخذنا البورصات اللامركزية (DEX) كمثال، عندما يتم تخصيص إصدار الرمز المميز وجميع رسوم المعالجة مباشرة لموفري السيولة، يكون هناك نقص في الحوافز طويلة الأجل لمقدمي السيولة. يكون هذا النموذج عرضة للانهيار عندما لا تكون قيمة الرمز المميز مدعومة من مصادر أخرى، لأن موفري السيولة يمكنهم الانتقال بسهولة إلى بروتوكولات أخرى، مما يتسبب في انهيار مجموعات السيولة المختلفة واحدة تلو الأخرى.

بمرور الوقت، أصبحت بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر تطورًا وتعقيدًا من حيث تصميم النموذج الاقتصادي. من أجل تحقيق أهداف الحوافز طويلة المدى، تم تقديم آليات لعب مختلفة ونماذج إعادة توزيع الدخل لتنظيم العرض والطلب على الرموز المميزة. وبدأ النموذج الاقتصادي ومنطق المنتج وتوزيع الإيرادات في الترابط بشكل وثيق. أصبحت إعادة تشكيل تدفق القيمة من خلال النماذج الاقتصادية هو الدور الرئيسي للنماذج الاقتصادية. في هذه العملية، يمكن التحكم بدقة في العرض والطلب على الرموز المميزة، ويمكن للرموز المميزة الحصول على القيمة بشكل أكثر فعالية.

2. تصميم النموذج الاقتصادي لفئات البروتوكول المختلفة

عند تصميم نموذج اقتصادي، نحتاج إلى توضيح الهدف من تصميم الرمز المميز. في مجال blockchain، فإن أنواعًا مختلفة من البروتوكولات مثل السلاسل العامة، وDeFi (التمويل اللامركزي)، وGameFi (التمويل المبهم)، وNFT (الرموز غير القابلة للاستبدال) جميعها لها نقاط تصميم نموذج اقتصادي فريدة خاصة بها. ولذلك، سوف نستكشف أهداف التصميم والمبادئ الأساسية بمزيد من التفصيل.

1. النموذج الاقتصادي للسلسلة العامة: يتأثر النموذج الاقتصادي للسلسلة العامة بآلية الإجماع، ولكن هدف تصميمه دائمًا هو ضمان استقرار وأمن واستدامة السلسلة العامة. تشمل المهام الأساسية الاستفادة بشكل فعال من الحوافز الرمزية للمدققين، وجذب عدد كافٍ من العقد للمشاركة وصيانة الشبكة. يتضمن ذلك عادةً إصدار العملات المشفرة وآليات الحوافز ومكافآت العقد وآليات الحوكمة للحفاظ على استقرار النظام الاقتصادي بأكمله.

2. النموذج الاقتصادي DeFi: يوسع بروتوكول DeFi مفهوم النموذج الاقتصادي، ويتضمن نموذجه الاقتصادي جوانب مثل الإقراض وتوفير السيولة والتداول وإدارة الأصول. هدف تصميمها هو تحفيز المستخدمين على توفير السيولة، والمشاركة في الإقراض والتداول، وتوفير الفوائد والمكافآت والفوائد المقابلة للمشاركين. في تصميم DeFi، تعد طبقة الحوافز هي الأساس، بما في ذلك كيفية توجيه حاملي الرموز المميزة للاحتفاظ بالرموز المميزة بدلاً من بيعها، وكيفية تنسيق توزيع الفوائد بين مزودي السيولة وحاملي الرموز المميزة للحوكمة.

**3. نموذج GameFi الاقتصادي: ** تجمع GameFi بين عناصر الألعاب والعناصر المالية لتوفير مكافآت مالية وآليات حوافز للاعبين. يتضمن النموذج الاقتصادي لبروتوكول GameFi إصدار الأصول الافتراضية داخل اللعبة وتداولها وتوزيع إيراداتها. على عكس DeFi، يعد تصميم نموذج GameFi أكثر تعقيدًا لأنه يحتاج إلى حل كيفية زيادة احتياجات إعادة الاستثمار للمستخدمين مع مراعاة إمكانية اللعب في آلية اللعبة. وينتج عن هذا ظهور هياكل بونزي وتأثيرات حلزونية في العديد من البروتوكولات.

**4. النموذج الاقتصادي NFT: ** عادةً ما يتضمن النموذج الاقتصادي لبروتوكول NFT إصدار NFT وتداوله وحقوق حامله. هدف تصميمها هو تزويد حاملي NFT بفرص لخلق القيمة والتداول والدخل لتشجيع المزيد من المبدعين وجامعي العملات على المشاركة. يمكن تقسيم ذلك إلى النموذج الاقتصادي لمنصة NFT والنموذج الاقتصادي للبروتوكول. يركز الأول على الإتاوات، بينما يركز الأخير على معالجة قابلية التوسع الاقتصادي، مثل زيادة إيرادات المبيعات المتكررة وزيادة رأس المال في مجالات مختلفة.

في حين أن النماذج الاقتصادية لهذه البروتوكولات فريدة من نوعها، إلا أن هناك أيضًا بعض الجوانب المتداخلة والمتداخلة. على سبيل المثال، يمكن لبروتوكولات DeFi دمج NFTs كضمان، بينما يمكن لبروتوكولات GameFi استخدام آليات DeFi لإدارة الأموال. مع التطور المستمر لتصميم النماذج الاقتصادية، أصبح تطوير بروتوكولات DeFi غنيًا نسبيًا، كما تُستخدم نماذجها على نطاق واسع في بروتوكولات مثل GameFi وSocialfi.

3. مزايا وعيوب نماذج DeFi الاقتصادية الرئيسية والبروتوكولات التمثيلية

إذا تم تقسيمه وفقًا لمنطق الأعمال الخاص بالبروتوكولات المختلفة، فيمكننا تقسيم النموذج الاقتصادي DeFi تقريبًا إلى ثلاث فئات رئيسية: DEX، والإقراض، والمشتقات. وإذا تم تقسيمه وفقًا لخصائص طبقة الحوافز للنموذج الاقتصادي، فيمكننا تقسيمه إلى أربعة نماذج: نموذج الحوكمة، نموذج التعهد/التدفق النقدي، حفظ التصويت “بما في ذلك نموذج ve وve(3,3)”، نموذج حوافز الدخل الحقيقي.

(1) نموذج الحوكمة

نموذج الحوكمة هو بروتوكول أو الطريقة التي يتم بها اتخاذ القرارات وإدارة الموارد في بروتوكول، وعادة ما يتضمن قواعد وعمليات توزيع السلطة، وعمليات التصويت، وصنع القرار، وتقديم المقترحات، وتخصيص الموارد.

اتفاقية التمثيل:

MakerDAO: MakerDAO هي منظمة تمثيلية لامركزية مستقلة (DAO) تتبنى نموذج حوكمة لا مركزية يسمح لحاملي رمز MKR بالتصويت للتأثير على سياسات ومعايير العملة المستقرة DAI.

ميزة:

• اللامركزية: يسمح نموذج الحوكمة لأفراد المجتمع بالمشاركة بشكل مشترك في اتخاذ قرارات البروتوكول، مما يقلل من مخاطر المركزية.
• الشفافية والانفتاح: عادة ما تكون نماذج الحوكمة شفافة ومنفتحة، ويمكن لأي شخص الاطلاع على عملية صنع القرار والتصويت.
• مشاركة المجتمع: يتمتع أعضاء مجتمع البروتوكول بفرصة التأثير على اتجاه تطوير البروتوكول، مما يمكن أن يزيد من ولاء المستخدم ومشاركته.

عيب:

• كفاءة اتخاذ القرار: يمكن أن تتسبب اللامركزية في إبطاء عملية صنع القرار لأنها تستغرق وقتا طويلا لجمع الأصوات والتوصل إلى توافق في الآراء.
• مخاطر الهجوم: قد تكون بعض نماذج الحوكمة عرضة للهجمات الخبيثة أو التلاعب، خاصة إذا تم توزيع حاملي العملات بشكل غير متساو.
• التعقيد: يمكن أن يكون تصميم نماذج الحوكمة وإدارتها معقدًا للغاية ويتطلب استثمارًا كبيرًا للوقت والموارد من المجتمع وفرق البروتوكول.

(2) نموذج التعهد/التدفق النقدي

نموذج التدفق النقدي/الملكية هو نموذج اقتصادي يمكن من خلاله للمستخدمين قفل (حصة) أصولهم من أجل الحصول على تدفق نقدي أو دخل ثابت على مدى فترة من الزمن. عادة ما يشجع هذا النموذج المستخدمين على الاحتفاظ بالبروتوكول ودعمه على المدى الطويل، مع توفير مصدر ثابت للتمويل والسيولة للبروتوكول.

اتفاقية التمثيل:

تتيح منصات إقراض التمويل اللامركزي، مثل Aave، للمستخدمين رهن أصول العملات المشفرة للحصول على قروض لأصول مثل العملات المستقرة، كما يحصلون أيضًا على جزء من فوائد الاقتراض كدخل.

ميزة:

• توفير دخل ثابت: يمكن لنموذج التدفق النقدي/التكديس أن يزود حاملي البروتوكول بتدفق نقدي أو دخل يمكن التنبؤ به، مما يساعد على جذب الأشخاص الذين يحملون البروتوكول ويدعمونه على المدى الطويل.
• زيادة السيولة: يشجع هذا النموذج المستخدمين على تأمين الأصول في البروتوكول، مما يزيد من سيولة البروتوكول ويساعد على توفير المزيد من فرص الإقراض والمعاملات.
• حوافز للاحتفاظ والمشاركة: يتم تحفيز المستخدمين للاحتفاظ بالأصول والمشاركة فيها لكسب فوائد إضافية، مما قد يزيد من الولاء والمشاركة في البروتوكول.

عيب:

*المخاطر: عادة ما تتعرض الأصول المرهونة لتقلبات الأسعار ومخاطر العقود الذكية، وقد يفقد المستخدمون جزءًا من أصولهم أو كلها.

• التعقيد: قد يتضمن نموذج الإيداع/التدفق النقدي لبعض البروتوكولات قواعد وشروط معقدة، والتي قد لا تكون سهلة الاستخدام بدرجة كافية.
• الاعتماد على السوق: يعتمد التدفق النقدي غالبًا على النجاح الشامل للبروتوكول وظروف السوق، وإذا لم يكن البروتوكول قويًا أو يتحرك السوق بشكل سيئ، فقد ينخفض التدفق النقدي أو ينقطع.

(3) نموذج استضافة العطاءات

إن حفظ التصويت هو نموذج حوكمة يحصل فيه حاملو الرمز المميز على حقوق الحوكمة عن طريق التوقيع المساحي أو التوقيع المساحي والمشاركة في عملية صنع القرار والحوكمة للبروتوكول.

اتفاقية التمثيل:

يعد Curve ممثلًا نموذجيًا لنموذج الحوكمة هذا، حيث يتبنى النموذجين ve وve(3,3) لمنح حاملي الرموز المميزة حقوق الحوكمة. يمكن للمستخدمين التصويت في “تصويت قياس الوزن” باستخدام veCRV الخاص بهم لتحديد نسبة توزيع CRV في كل مجمع سيولة للأسبوع التالي. كلما ارتفعت نسبة توزيع المجمع، زادت مكافأة CRV، وأصبح من الأسهل جذب عدد كافٍ السيولة . .

ميزة:

• صنع القرار اللامركزي: يعزز نموذج حفظ التصويت الطبيعة اللامركزية للحوكمة، ويتم اتخاذ القرار في معظم القرارات من خلال التصويت المشترك لحاملي الرمز المميز.
• تشجيع المشاركة على المدى الطويل: يحتاج المستخدمون إلى قفل الرموز المميزة أو التعهد بها لتشجيعهم على الاحتفاظ بها لفترة طويلة والمشاركة بنشاط في إدارة البروتوكول.
• تحسين أمان البروتوكول: يمكن أن تؤدي زيادة حد حقوق الإدارة إلى تحسين أمان البروتوكول وتقليل مخاطر التلاعب الضار.

عيب:

• عدم استقرار التصويت: قد يؤدي نموذج ضمان التصويت إلى عدم استقرار التصويت حيث قد يتم فتح الرموز المميزة أو سحبها، مما يؤدي إلى تقلب قرارات الحوكمة.
• خطر التلاعب: قد يحاول بعض حاملي الرموز المميزة التلاعب بأصوات الحوكمة، خاصة عندما يسيطر عدد صغير من الرموز المميزة على الأغلبية.
• التعقيد: بالنسبة للمبتدئين، قد يكون نموذج ضمان التصويت معقدًا ويتطلب فهم شروط التوقيع والقفل للرموز المختلفة.

(4) نموذج حوافز الدخل الحقيقي

نموذج حوافز الدخل الحقيقي هو آلية نموذجية اقتصادية تهدف إلى تقليل تكلفة دعم البروتوكول من خلال مكافأة المستخدمين الحقيقيين على مشاركتهم، وتشجيع المستخدمين على التعهد أو قفل الرموز المميزة للحصول على مكافآت رمزية. يؤكد هذا النموذج على ولاء المستخدم ومشاركته مع زيادة تعقيد المكافآت من خلال فتح الحدود.

اتفاقية التمثيل:

الهدف الأساسي لحوافز كاميلوت هو تشجيع مزودي السيولة (LPs) على الاستمرار في توفير السيولة، وتضمن آلية الحوافز سلاسة المعاملات وتساعد مزودي السيولة (LPs) والمتداولين على تقاسم الأرباح الناتجة. تأتي الإيرادات الحقيقية لبروتوكول كاميلوت من الرسوم الناتجة عن التفاعل بين المتداولين والمجمع. هذه هي الإيرادات الحقيقية للبروتوكول والمصدر الرئيسي الذي يستخدمه البروتوكول لإعادة توزيع الإيرادات. وبهذه الطريقة، تضمن كاميلوت استدامة نموذجها الاقتصادي.

ميزة:

• خفض تكاليف البروتوكول: من خلال فتح العتبة، يقلل نموذج حوافز الإيرادات الحقيقية من تكلفة إعانات البروتوكول، مما يجعل البروتوكول أكثر جاذبية.
• تحفيز المستخدمين الحقيقيين: يحتاج المستخدمون إلى الاستمرار في التفاعل للحصول على مكافآت رمزية، مما يشجع المشاركة النشطة من المستخدمين الحقيقيين.
• تعزيز شمولية البروتوكول: نظرًا لتعقيد حساب الإيرادات الحقيقية، يعد نموذج حوافز الإيرادات الحقيقية أكثر جاذبية ويمكن أن يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.

عيب:

• حساب الأرباح المعقد: نظرًا لأن المكافآت تحتاج إلى تلبية الحدود الدنيا لفتح القفل، تصبح حسابات الأرباح الفعلية معقدة ويصعب التنبؤ بها.
• قد يؤدي إلى مستخدمين غير نشطين: إذا ترك المستخدمون النظام، فسوف يفقدون المكافآت الرمزية، وربما يقلل النشاط.
• يتطلب تعليم المستخدم: يحتاج المستخدمون إلى معرفة كيفية المشاركة في التوقيع المساحي أو القفل، وهو ما قد لا يكون سهل الاستخدام بدرجة كافية للمبتدئين.

4. ملخص لتطور النموذج الاقتصادي DeFi

مع استمرار بروتوكولات التمويل اللامركزي في التطور والابتكار، قامت العديد من البروتوكولات بتحسين نماذجها الاقتصادية. جوهر هذه التحسينات هو تقديم آلية اللعبة لإعادة توزيع جزء من الأرباح وتعزيز التصاق المستخدمين بالنظام البيئي بأكمله. بل إن هذه العملية أدت إلى ظهور قيم شراء الأصوات ومنصات مركبة مختلفة. من ناحية أخرى، تقدم آلية النموذج الاقتصادي أيضًا مكافآت رمزية إضافية لتعزيز تشغيل النظام البيئي بأكمله وجذب المزيد من حركة المرور والأموال.

مجتمعة، تجعل تحسينات الآلية هذه الرموز المميزة لم تعد مجرد وسيلة بسيطة لتبادل القيمة، ولكنها أداة لجذب المستخدمين وإنشاء القيمة. ومن خلال إعادة توزيع الأرباح، لا يمكنها زيادة نشاط المستخدم والتزامه فحسب، بل يمكنها أيضًا تشجيع المستخدمين على المشاركة بنشاط من خلال المكافآت الرمزية وتعزيز تطوير النظام بأكمله. يساعد تطور هذا النموذج الاقتصادي على بناء نظام بيئي أكثر جاذبية واستدامة للتمويل اللامركزي، مما يوفر المزيد من القيمة والفرص للمستخدمين والبروتوكولات.

يساعد التطور المستمر للنماذج الاقتصادية على بناء نظام بيئي DeFi أكثر جاذبية واستدامة، مما يوفر المزيد من القيمة والفرص للمستخدمين والبروتوكولات، وتحقيق رؤية الابتكار المالي والحوكمة اللامركزية والمشاركة المجتمعية، وتعزيز التغييرات المستقبلية في النظام المالي. لذلك، فإن فهم تطور هذه النماذج الاقتصادية سيصبح جزءًا لا يتجزأ من دخول مجتمع العملات المشفرة. مع استمرار تطور التكنولوجيا واستمرار نمو المجتمع، ستستمر DeFi في قيادة موجة الابتكار المالي وتقديم خدمات مالية أكثر شمولاً وابتكارًا للعالم.