أعادت السفينة الدوارة لأسعار YGG في الأسبوعين الماضيين تركيز انتباه السوق على مسار نقابة الألعاب، وفي بداية الارتفاع، شارك المؤلف ذات مرة على تويتر ملخصًا لملاحظات نقابة اللعبة من منظور الخزانة "Game Guild ملخص مقارنة وتقييم الخزينة: YGG، MC & GF، من الذي يعتبر تقييمه أكثر منطقية؟ "، المذيع الواعد في ذلك الوقت، ارتفع سعره الآن بنسبة 50%، بينما تضاعف سعر YGG ثم انخفض بشكل حاد، ليعود إلى السعر قبل كتابة الملخص. هذه المقالة عبارة عن مراجعة وتوسيع للملخص، وهي تجري جردًا كاملاً لمسار نقابة اللعبة من أربع وجهات نظر: القدرة التجارية، والقدرة على الاستثمار، والقدرة على التحكم في المخاطر، والتقييم.
العديد من نقابات الألعاب، ومنصة Quest، ومنصة جمع معلومات اللعبة، وبروتوكول NFTfi الذي يستخدم أولاً ثم يدفع لاحقًا، هي في الواقع أقسام فرعية لنفس الخدمة. لأن حفلة مشروع اللعبة لديها ثلاثة متطلبات فقط:
1. سحب جديد
2. الترويج
3. تعزيز الاستهلاك داخل اللعبة
لدى مشغلات Web3 متطلبان فقط:
1. اشعر بالرفقة
وبسبب الطلب على الاستثمار الرأسمالي المسبق الذي جلبه بونزي في بداية 20-22 (على سبيل المثال، عندما يصل سعر Axie إلى آلاف الدولارات، تشتري النقابة NFT وتؤجرها للاعبين من جنوب شرق آسيا، وتأخذ حصة من دخل المستخدم اللاحق) والتوسع الجنوني للاقتصاد. إن تأثير خلق الثروة الناتج عن النظام يجعل الناس يعتقدون خطأً أن قرع الطبول ومرور الزهور لن يتوقف أبدًا، مما أدى إلى ظهور وظيفة مهمة أخرى لنقابة ألعاب Web3:
2. الدفعة المقدمة لأصل المبلغ
فرضية توليد الطلب على الرفقة هي أن المستخدمين سيقضون وقتًا كافيًا في اللعبة، وهو أمر غير راضٍ بشكل أساسي عن جميع الألعاب غير التابعة لـ Ponzi Web3. تستثمر النقابة في شراء NFTs "المجرفة" وتؤجرها للمستخدمين، وتحتاج إلى لعبة Web3 ذات اقتصاد يتوسع باستمرار - إذا كان رأس المال المستثمر منذ أسبوعين قد بدأ بالفعل في خسارة المال، فإن أي مؤسسة تقدم رأس المال سوف يجب أن تقلق بشأن ذلك. لكن الحقيقة هي أنه، باستثناء Axie Infinity، منشئ لعبة العملات المشفرة ponzi، لا توجد لعبة في الدائرة استمرت في تنمية مستخدميها لأكثر من نصف عام. نظرًا لأن فرضية ربحية بونزي هي نمو المستخدمين، فإن النقابات الراغبة في تعزيز المبدأ الأساسي تحتاج إلى قضاء شهرين للعثور على لعبة "يمكنها كسب المال بشكل ثابت" وملاحظة "هذه اللعبة يمكنها بالفعل كسب المال بشكل ثابت" في شهرين. الخطة لمدة شهرين، سيكونون يائسين لمعرفة أن رأس المال المدفوع مقدمًا لا يمكن استرداده، لأن "العلماء" (اسم النقابة للاعبيها) قد لا يتمكنون من إعادة رأس المال بعد اللعب لمدة عشر سنوات.
من الواضح أن النقابة أدركت هذه المشكلة في وقت سابق، لأن كل بونزي لا يمكنه إعادة إنتاج شعبية Axie، والطلب على الشعور بالرفقة في كل لعبة ليس قويًا بما يكفي لشحنه من خلال البث المباشر (مصدر دخل نقابات الألعاب التقليدية). القيادة، تحولت النقابة من "خدمة اللاعبين" إلى "خدمة أطراف المشروع": من ناحية، تمتلك النقابة عددًا كبيرًا من موارد اللاعبين (هذا أمر مشكوك فيه الآن، وسيتم مناقشته أدناه)، من ناحية أخرى ، خزانة النقابة هناك أيضًا كمية كبيرة من الأموال (على الرغم من أن السيولة من المحتمل أن تكون مشكوك فيها، والتي سيتم مناقشتها أيضًا أدناه)، والتي يمكن أن تتمتع بعائد النمو لمسار ألعاب Web3 من خلال الاستثمار. بالطبع، هناك أيضًا سلاسل فرعية مثل Merit Circle، التي تتعاون مع Avalanche، وتستخدم سرد السلسلة العامة للعبة لتعزيز خيال التقييم.
1. مقارنة بيانات الأعمال: YGG وMC لا يزالان نشطين، وGF متخلف من حيث الحجم
حاليًا، مواقع حركة المرور للعديد من النقابات الرئيسية هي بشكل أساسي:
نظام المهام
تويتر
الخلاف
من بينها، Discord خادع للغاية، حتى في دردشة DC الجماعية مع 70.000 شخص في YGG، بدون ألعاب/مهام ساخنة، لا يوجد سوى أكثر من 100 رسالة في الدردشة العامة كل يوم، نصفها gm وhi، والأخرى نصفهم فريق. قم بإعطاء رابط الموقع المتوسط/الرسمي للإجابة على أسئلة الأعضاء.
ويمكن لتويتر معرفة ذلك من خلال عدد المشاهدات. حتى لو كان لدى YGG 180 ألف متابع على تويتر، فإن Merit Circle لديها 100 ألف، وGuildFi لديها 120 ألف متابع، فإن عدد مشاهدات محتوى YGG على تويتر مستقر عند بضعة آلاف وعشرات الآلاف، فقط الحالات الرئيسية التحديثات لا يوجد سوى 40.000 إلى 50.000 مشاهدة؛ Merit Circle أقل قليلاً، مع حوالي 5000 مشاهدة للمحتوى يوميًا، وعشرات الآلاف من التحديثات الرئيسية؛ لا يوجد سوى عشرة آلاف. في المقابل، فإن التغريدات التي ينشرها المؤلف والتي تضم أكثر من 2000 متابع تحصل على بضع مئات من المشاهدات على الأقل، ويمكن أن يحصل الملخص المتعمق قليلاً على عشرات الآلاف من المشاهدات - في ظل عرض البيانات الشفاف على تويتر، توجد نقابة الألعاب. لا يوجد مكان لإخفاء الرطوبة في البيانات.
في نظام Quest، يمكنك معرفة ذلك من جانبين: حالة المشروع وحالة الحافز:
برنامج تقدم نقابة YGG
أطلقت YGG مؤخرًا الموسم الرابع من برنامج Guild Advancement. ويمكن للاعبين مشاركة مجموعة المكافآت الخاصة بالمهام المقابلة من خلال إكمال المهام وتحميل القسائم. من بينها، لا تزال مكافأة Axie هي المهيمنة، مع مكافأة واحدة تصل إلى 2700 YGG (حوالي 900 دولار بسعر YGG الحالي)، وتتراوح المكافأة الواحدة للألعاب الأخرى من 30 YGG (أي 10 دولارات) إلى أكثر من ألف YGG. يختلف. بالنسبة للاعبين الذين ما زالوا قادرين على التنافس على مجموعة جوائز Axie Infinity، فإن المكافآت الرسمية التي تقدمها Axie هي بلا شك أكثر جاذبية (بقيمة قصوى تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات)، بينما بالنسبة للاعبي الألعاب المشفرة الأخرى، فإن إجمالي المكافآت التي يجب مشاركتها مع المنافسين، فمجموعات الجوائز التي تتراوح بين عشرات ومئات الدولارات ليست جذابة للغاية، فبدلاً من قضاء الكثير من الوقت في إكمال المهام بعائد استثمار منخفض، من الأفضل قضاء الوقت في عمليات الإسقاط الجوي. من وجهة نظر المستخدم، من الصعب أن تجذب مهمة YGG الكثير من الاهتمام.
من وجهة نظر المشروع، من المرجح أن يحصل التعاون بين YGG واللعبة على أموال نقدية أو أصول أخرى للعبة، في حين أن المكافآت الممنوحة للاعبين هي مكافآت مقومة بـ YGG. في الواقع، تستبدل YGG الرموز المميزة الخاصة بها بنقود/سلوكيات أخرى. من أصول اللعبة.
ألعاب الدائرة
بالمقارنة مع مهام YGG Quest البسيطة والصعبة، فإن واجهة Merit Circle Gaming أكثر ملاءمة للعب. ينقسم الموقع الرسمي لنظام الحوافز هذا إلى أربعة أجزاء: الصفحة الرئيسية (مقدمة اللعبة الرئيسية والجدول الزمني للنشاط)، اللعبة (عرض اللعبة الرئيسية وملخص المعلومات ذات الصلة)، الأكاديمية (البرنامج التعليمي للعبة والتدريس الأساسي لتشغيل Web3) ونظام المهام (الإكمال). من المهام والمكافآت والخبرة ومسابقات يانصيب NFT)
في نظام Quest الخاص بـ YGG، يمكن للاعبين الحصول على حساب عائد استثمار أكثر وضوحًا (على الرغم من أن عائد الاستثمار ليس مرتفعًا، إلا أنه لا يزال جذابًا لشعوب جنوب شرق آسيا)، في حين أن نظام Quest الخاص بـ Merit Circle أكثر ميلًا إلى تجميع المعلومات وعرض اللعبة. يتم توزيع المكافآت في الغالب عن طريق القرعة.
دائرة الجدارة - الصفحة الرئيسية
دائرة الجدارة – عرض اللعبة الرئيسية
دائرة الجدارة - الكلية
دائرة الجدارة - نظام مكافآت المهام
مهمة وإنجازات GuildFi
يستخدم GuildFi النقاط داخل اللعبة لإنشاء نظام المهام والإنجاز. في كل مرة تكمل فيها المهمة والإنجاز المقابل، يمكنك الحصول على مكافأة النقاط المقابلة.
السعي والإنجازات GuildFi
يمكن استخدام النقاط لاسترداد بطاقات الهدايا، وتذاكر الألعاب، والقوائم البيضاء، وصناديق الكنوز، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وما إلى ذلك. لكن في الوقت الحالي، المنتجات التي يمكن استبدالها بتجربة GuildFi محدودة للغاية، بشكل أساسي بطاقات هدايا Steam (مع احتمال إصدار بطاقات هدايا بقيمة 0.5-30 سكينًا، وقد يتم إرجاع 15% من التكلفة)، Genopet، Axie play التذاكر وAxie NFT وCyBall NFT (يتم توزيعها في شكل يانصيب لفترة محدودة). تم استخدام هذا النموذج من تبادل صناديق اليانصيب الأعمى لبطاقات الهدايا / عناصر الألعاب على Steam على نطاق واسع في تجميع معلومات الألعاب التقليدية ومنصات الألعاب غير الرسمية. من ناحية، التعاون مع طرف مشروع اللعبة لتوزيع أصول اللعبة (على الرغم من أنه يمكن ملاحظة أن قدرات BD الخاصة بـ GuildFi محدودة للغاية، والتعاون كله عبارة عن مشاريع قديمة)، من ناحية، تبادل جزء صغير من الدخل إلى الأصول التي قام اللاعبون بتقييمها بالفعل، وانضم إلى وضع الصندوق الأعمى المفتوح للتلاعب بالتضخم والقضاء عليه.
سوق جيلدفي
وفي ملخص GuildFi نصف السنوي، ذكروا أنه "في العام الماضي (النصف 22 - النصف 23)، تجاوزت عمليات الشراء داخل المنصة 200 ألف مرة، بزيادة قدرها 42٪ عن العام السابق، ومن الواضح أن مجتمعنا يحبنا". يتزايد الحماس لعناوين الألعاب على المنصة. والجدير بالذكر أن حملة Lootbox الخاصة بـ Diablo IV تصدرت القائمة بأكثر من 65000 عملية شراء، بينما حصلت KOF Lootbox على أكثر من 30000 عملية شراء. "وبموجب هذا التعاون، جلبت GuildFi إجمالي 92000 تسجيل مسبق للمستخدم إلى 21 شريكًا في عام واحد - في المتوسط، أقل من 5000 تسجيل لكل لعبة - مع الأخذ في الاعتبار أن التسجيل المسبق لا يتطلب عادةً تفاعل المحفظة، كما يجعل من السهل على Lu Maodang فتح العديد من الحسابات في مشروع جيد في وقت واحد، والعدد الفعلي من المستخدمين الفعالين الذين تم جلبهم هو أكثر إثارة للقلق.
المصدر: ملخص GF نصف السنوي
من خلال الجمع بين ما سبق، ليس من الصعب أن نرى أن طاقة نقابات الألعاب في السوق قد انخفضت بشكل كبير، ولا تزال YGG وMerit Circle نشطة نسبيًا في السوق، وتأخرت GuildFi من حيث موارد الأعمال ومخرجات المحتوى.
2. مقارنة الوضع المالي: تتمتع MC بالتنمية المالية والتجارية المتوازنة، وتتمتع YGG بقدرات تجارية قوية ولكنها تفتقر إلى المعايير المالية، والقيمة السوقية لـ GF أصغر من قيمة أصولها الممتازة + العملات المستقرة
YGG: منصة نشر الألعاب + صندوق استثمار الألعاب، والخزانة الوطنية كلها تقريبًا YGG، والأصول عالية السيولة في السلسلة أقل من 4.4%
نظرًا للانخفاض الحاد في قيمة العملات غير القابلة للعب (NFTs) الموجودة حاليًا في السوق وضعف سيولتها، يمكننا تقدير حالة خزانة طرف المشروع بشكل تقريبي مباشرةً من FT. وفقًا للعنوان الرسمي لـ YGG، فإن 95٪ من الخزانة في سلسلة YGG هي رمز YGG الخاص بها، وأقل من 4.4٪ فقط عبارة عن عملات مستقرة عالية السيولة وأصول ممتازة (USDC / USDT / ETH، وما إلى ذلك). تخصيص الأصول المرئية غير متوازن إلى حد كبير.
عنوان خزانة YGG لحالة الأصول Arkham، رسم Mint Ventures*لا يشمل الأصول الموجودة في السلسلة غير التابعة لـ EVM، ويبلغ حجم هذا الجزء من الأصول حوالي 220.000 دولار أمريكي، والتي يمكن تجاهلها في الحساب
بالإضافة إلى ذلك، في تحديث المجتمع للربع الثاني من عام 2023 الذي أصدرته YGG في أوائل أغسطس، تم حساب قيمة أصول مشروع الاستثمار/التعاون: تمتلك YGG ما مجموعه 27.2 مليون دولار أمريكي من أصول اللعبة (NFT، والرموز، والأسهم، وما إلى ذلك). .) والتكلفة المقابلة 1830 عشرة آلاف دولار أمريكي، ربح الكتاب المتغير 32%.
المصدر: YGG المتوسطة
على الرغم من أن YGG كشفت بصراحة عن انخفاض سعر السوق من Gaming NFT للجمهور، إلا أن تقييم الرمز المميز/NFT للألعاب قد يكون له درجة معينة من الحساب: حتى لو حصلت YGG على سعر جيد في وقت الاستثمار، في ظل ظروف السوق الحالية، فإن الاستثمار على المستوى الأول: من المرجح أن تتقلص القيمة الدفترية لرمز اللعبة بشكل كبير بعد الإدراج، وفي ظل الوضع الحالي لسيولة NFT السيئة للغاية، إذا كنت ترغب في سحب NFT الموجود في يدك من السيولة، فستحتاج إلى بيعه. الأمر نفسه ينطبق على Merit Circle وGuildFi.
الألعاب الشريكة لـ YGG (الاحتفاظ بالأصول، بما في ذلك الاستثمار الأساسي والشراء في السوق الثانوية، وإحصائيات chainplay.gg غير كاملة)
دائرة الجدارة: العمل مستقر ومستقر، ورصيد أموال الخزينة هو الأفضل، والدخل المستقر، والأصول عالية المخاطر تنخفض إلى النصف
على الموقع الرسمي لـ Merit Circle (المشار إليها فيما يلي باسم MC)، تُعرّف نفسها بأنها DAO للألعاب بأربع وظائف: الاستثمار واستوديو الألعاب ونظام المكافآت والبنية التحتية (إنشاء سلسلة الألعاب Beam من خلال السلسلة الفرعية Avalanche). فيما يتعلق بشفافية الاتصال، فإن MC أفضل أيضًا من الجماعتين الأخريين: يتم تحديث مجلس إدارة صندوق الخزانة في الوقت المناسب، ولا يتضمن فقط بيانات FT/NFT التي يمكن التحقق منها على السلسلة، ولكنه يكشف أيضًا عن الأصول غير المتداولة مثل كاستثمار أولي. نقوم هنا بتحليل جزأين رئيسيين: وضع الاستثمار والحضانة، وتوزيع أموال الخزينة.
الموقع الرسمي لدائرة الجدارة
النظرة الأولى على الاستثمار والحضانة: وفقًا للبيانات الصادرة عن MC Treasure، حتى 23 يونيو، احتفظت MC بإجمالي 79 أسهم/رموز مميزة لمشاريع الألعاب، بما في ذلك المشاريع الكبيرة ذات خلفية فريقية جيدة وخلفية تمويلية، مثل OhBabyGames وXterio. تبلغ قيمة هذه الأصول 45.4 مليون دولار أمريكي، منها 1.6 مليون دولار أمريكي تم تداولها علنًا، و43.8 مليون دولار أمريكي أصول غير متداولة، و300000 دولار أمريكي في MC. بالإضافة إلى ذلك، وبحسب سعر الشراء المعلن، تبلغ التكلفة الإجمالية لهذه الأصول 29.9 مليون دولار أمريكي، مع ربح دفتري قدره 51.8%.
لقطة شاشة غير كاملة لمشروع MC الاستثماري
كما أن جودة أموال خزانة MC على السلسلة أقوى بكثير من جودة YGG، حيث أن 27.4% فقط من المحفظة عبارة عن رمز MC خاص بها، و69.5% عبارة عن عملات مستقرة عالية السيولة وأصول رئيسية.
أصول عنوان خزانة Merit Circle، Arkham، تم تعيينها بواسطة Mint Ventures
بالإضافة إلى ذلك، تعد Beam، السلسلة الفرعية Avalanche التي أطلقتها MC على شبكة الاختبار، أيضًا حدثًا مهمًا في اتجاه المتابعة. سوف تتبنى Beam نموذج إثبات الحصة، وتعتمد MC كرمز للغاز، وتعتمد LayerZero كبنية تحتية عبر السلسلة. يتم حاليًا تطوير ثلاث ألعاب استنادًا إلى Beam. في 14 أغسطس، اقترح الفريق مسودة في قسم حوكمة المجتمع وفتح باب المناقشة:
GuildFi: قدرة تجارية ضعيفة، توازن أفضل لأموال الخزينة في السلسلة، 13% GF، 46% عملة مستقرة، 41% stETH تسعى للحصول على دخل ثابت
نظرًا لأن العديد من أصول GF هي LPs على Uniswap، فمن الصعب عرضها مباشرة من خلال Arkham.يوضح الشكل التالي إحصائيات الأصول في سلسلة أصول ERC-20 للمحفظة المعلن عنها: يمكن ملاحظة أن 46٪ من GF الموجودة على- خزانة السلسلة عبارة عن عملات مستقرة، 41% ETH/stETH، و13% GF، وبعض الاستثمارات الرمزية الصغيرة المتعلقة باللعبة، بإجمالي 57.7 مليون دولار.
بالمقارنة مع البيانات الصادرة عن الملخص المالي نصف السنوي لـ GF، تقلصت الأصول الرسمية على السلسلة بنسبة 19٪ مقارنة بـ 71 مليون دولار أمريكي في وقت إصدار الملخص، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار الرمز المميز والتحويل من 8 ملايين USDT إلى Binance. وذكر الفريق الرسمي أن الأصول المخزنة في CEX تستخدم بشكل أساسي للعمليات اليومية وإعادة الشراء من المستثمرين.
المصدر: ديبانك
المصدر: جيلدفي
ومع ذلك، عند طرح سؤال آخر "ما إذا كانت هناك آلية عامة لإعادة الشراء وسجل إعادة الشراء"، باستثناء السؤال "يرجى الانتظار بصبر" لمدة يومين، لم يتم تقديم إجابة معقولة.
تسجيل سؤال وجواب في Discord
في الملخص نصف السنوي، بالإضافة إلى الأصول البالغة 71 مليون دولار في الاحتياطي (إجمالي 57.7 مليون دولار على السلسلة)، هناك استثمارات في السوق الأولية بقيمة 15.9 مليون دولار ورموز ألعاب أخرى، وNFTs بقيمة 4.8 مليون دولار.
لعبة GF التعاونية
3. مقارنة قدرات بناء DAO وإدارتها: دائرة الاستحقاق أقوى بكثير من خصومها
على الرغم من أن كلاً من YGG وGuildFi أعربا عن أملهما في الورقة البيضاء التي تم إصدارها في عام 2021 في أن الهدف النهائي لنقابة الألعاب هذه هو أن تصبح Gaming DAO، في الواقع فإن Merit Circle هي التي تحقق هذا الهدف بالفعل.
بالنقر على لقطات YGG وGuildFi، يمكننا رؤية عدد قليل فقط من الأصوات ذات التاريخ الطويل:
YGG: اقتراح بشأن SubDAO منذ عامين.
GuildFi: ثلاثة مقترحات عبر الإنترنت وتفاصيل حول التوقيع المساحي منذ ثمانية أشهر.
ستسمح Merit Circle للمستخدمين بمعرفة كيف يجب أن تعمل DAO للألعاب / DAO للاستثمار مع عملية تشغيل كاملة ووعي بالتحكم في المخاطر: في العامين الماضيين، صوتت Merit Circle’s Snapshot لصالح 26 مقترحًا، بما في ذلك حوكمة DAO وإدارة مخاطر الاستثمار ( آلية التفويض لحصة التخارج والاستثمار)، وتطوير اللعبة، وما إلى ذلك. وأهم المقترحات هي:
2022.01 MIP-7، تحديد توزيع الأرباح وحرق الرمز المميز. يتم الاحتفاظ بـ 20% من العائدات في الخزانة في شكل USDC، ويتم الاحتفاظ بـ 5% من العائدات في الخزانة في شكل ETH/WBTC، ويتم استخدام 60% من العائدات لإعادة الشراء بأسعار منخفضة في الأوقات المناسبة. للحفاظ على استقرار أسعار الرمز المميز (أقل من 7 أيام، عندما يكون متوسط السعر 10-35٪، تتم إعادة الشراء. يدخل هذا الجزء من MC بشكل أساسي في مكافأة التعهد، ويمكن أيضًا بيعه للمستثمرين الاستراتيجيين الراغبين في القفل المنصب لفترة طويلة)، ويتم استخدام 15% من العائدات لإعادة الشراء المباشر وتدمير MC. بالإضافة إلى ذلك، بما أن معظم الرموز المميزة التي تم فتحها يتم إصدارها إلى "حوافز المجتمع"، فقد تقرر تدمير 75% من الرموز المميزة "لحوافز المجتمع" كل شهر (يمكن تعديل النسبة عن طريق تصويت المجتمع). إن توفير ما يكفي من الرموز لخزانة DAO لتغطية أي مقترحات مجتمعية رئيسية يحول أيضًا mCap إلى FDV أكثر واقعية. "من الصعب ألا تندهش من بصيرة MC وهدوئها في مواجهة الإغراءات الكبيرة - فليس من السهل اتخاذ قرار بتدمير 75٪ من الرموز المميزة التي تم إصدارها للمجتمع. إن اكتمال الآلية هو الأساس لتوازن أموال خزينة MC.
إعلان إعادة شراء وتدمير MC
2022.05-06 استرداد استثمار YGG. إنهاء العلاقات مع المستثمرين الذين لا يقدمون مساعدة كبيرة.
2022.07 إعادة تنظيم هيكل DAO.
2022.12 مقترح منح دائرة الاستحقاق. خصص 150 ألف دولار أمريكي كل ثلاثة أشهر لأبحاث الحوافز الصغيرة وتطوير الألعاب، ولا تتجاوز منحة البحث 10 آلاف، ومنحة التطوير لا تتجاوز 25 ألفًا.
2023.07 قم بإلغاء مكافآت التحصيل اللاحقة لـ Uni V2، ودمر هذا الجزء من المكافآت المستقبلية. السبب الرئيسي هو أن نموذج الستاكينغ الحالي لا يجلب الكثير من الفائدة لـ Merit Circle، ولكن هناك حالات استخدام واضحة للستاكينغ اللاحق على Beam (تعتزم سلسلة الألعاب MC بناء إثبات الحصة). تم إلغاؤها، وتركزت مكافآت التحصيص لاحقًا على Beam.
من خلال تحليل العديد من المقترحات، يمكننا أن نرى أنه على الرغم من أن مقدم العرض هو في الأساس فريق وأن عدد الناخبين ليس كبيرًا (أساسًا حوالي 5 ملايين MC)، إلا أن فريق Merit Circle لديه تفكير استراتيجي واضح ولا يتردد في التخلي المصالح قصيرة المدى لحماية مصالح المجتمع على المدى الطويل، تتسم الحوكمة بالشفافية نسبيًا.
4. الملخص والمقارنة: القدرة على العمل، والقدرة على الاستثمار، والقدرة على التحكم في المخاطر، ومقارنة القيمة السوقية
4.1 قدرات الأعمال: لدى MC أعمال أكثر تنوعًا، ولدى YGG قاعدة مستخدمين أوسع، وGF متخلف عن الركب
بالإضافة إلى ذلك، من منظور الهيكل التنظيمي، يعد نموذج YGG نتاجًا لعصر Axie - يتم توسيع DAO إقليمي فرعي تحت YGG، وهو مناسب للأعضاء الإقليميين للوصول إليه وإدارته، ويفتقر إلى نظام للتحكم في المخاطر يواكب الأوقات. ومن ناحية أخرى، فإن شركة ميريت سيركل أشبه بشركة ألعاب كبرى، حيث تحقق الاستثمار (ونظام كامل للتحكم في المخاطر)، والحضانة، والدعاية، والبنية التحتية، أداءً جيداً في جميع الأبعاد. إن القدرة الاستثمارية لـ GuildFi ونشاط السوق أدنى من الاثنين السابقين.
4.2 التعاون الخارجي وقدرات الاستثمار: يحتل MC المركز الأول، يليه مقياس YGG ومعدل العائد، وGF هو المقياس الأصغر، ومعدل العائد غير معروف
4.3 القدرة على التحكم في المخاطر: MC يحتل المركز الأول، GF يحتل المركز الثاني، أداء YGG ضعيف
وتتمثل معايير التقييم في هذا الجزء في جانبين:
ما إذا كانت معاملات الفريق وإدارته ومراقبته للأصول مفتوحة وشفافة، وتتوافق مع الآلية المحددة مسبقًا، في هذا الصدد MC >> GF/YGG
· ما مدى تأثير رمز الأصل على إجمالي سعر الأصول؟ إذا كانت نسبة "الرمز الذاتي / إجمالي الأصول" مرتفعة للغاية، فهذه علامة على ضعف القدرة على التحكم في المخاطر. إدارة الموقف GF>MC>YGG.
بشكل عام، MC احتل المركز الأول، GF في المركز الثاني، وأداء YGG كان سيئًا.
4.4 مقارنة التقييم: دخلت MC إلى مستوى عالٍ، وانخفضت YGG بشكل طبيعي، وتسببت أعمال GF الضعيفة في انخفاض القيمة السوقية إلى <القيمة الإجمالية لعملات الخزانة المستقرة + الأسهم القيادية
ونظرًا لطبيعة عمل الجمعية، فإن أصول خزينة المشروع يمكن أن تعكس جزئيًا الوضع التجاري. كما ذكر أعلاه، فإن الوظائف الأساسية الحالية للنقابة هي:
الاعتماد على اللاعبين المتواجدين لخدمة جانب مشروع اللعبة
احتضان الاستثمار
ستدخل بعض أصول المشروع المقابلة لهذه الوظائف في القيمة الدفترية للتعاون الأجنبي والاستثمار (NFT، FT، الأسهم)، وربما تم تحويل بعضها إلى عملات مستقرة وأسهم ممتازة وتبقى في الخزانة. لذلك، فإن مقارنة أصول الخزانة يمكن أن تعكس جزئيًا تقييم مشاريع النقابة.
قبل بدء سحب YGG، كان حجم التداول اليومي لـ YGG يبلغ عدة ملايين من الدولارات يوميًا فقط، وكانت السيولة محدودة جدًا. ومع ذلك، تمثل YGG ما يصل إلى 82٪ من خزانة YGG، مما يعني أنه بمجرد بيعها، فلن يؤدي إلا إلى ضربة مدمرة للسعر، لذلك سنقارن هنا "mCap / القيمة الدفترية لإجمالي الأصول" و " mCap/الأصول بخلاف الرموز المميزة الخاصة بها" في نفس الوقت. إجمالي القيمة السوقية" للموضوعية. في ظل دراسة شاملة، تدعم القيمة GF > MC >= YGG (يرجى ملاحظة أن كلاً من "القيمة الدفترية لإجمالي الأصول" و"إجمالي القيمة السوقية للأصول بخلاف الرموز المميزة الخاصة بها" تشمل "العملة المستقرة + الأسهم الممتازة" و"الاستثمار/ خارجيًا، FT / NFT الناتج عن التعاون"، تقييم الأخير ليس القيمة العادلة للسوق، ولكنه يأتي من تقييم التمويل. إذا تم إدراج الرمز المميز أو لم يتطور المشروع بسلاسة في المستقبل، فسيكون هناك خطر أكبر يتمثل في شطب الأصول. وبالنسبة لـ "FT/NFT الناجم عن الاستثمار/التعاون الأجنبي"، باستثناء أن Merit Circle نشرت التكلفة والقيمة الدفترية لجميع المشاريع، فإن المشروعين الآخرين لم يقدما خوارزميات محددة، لذلك هناك قد تكون أيضًا مشكلات إحصائية.)
نظرًا لأن فتح MC قد اكتمل في الغالب، لكن YGG وGF لا يزال لديهما عدد كبير من الرموز المميزة التي لم يتم فتحها، من منظور FDV/mCap، هناك خطر سلبي محتمل من YGG>GF>MC.
باستثناء MC، الذي لديه آلية إعادة شراء رمزية واضحة، لا يوجد لدى أي من المشاريع الأخرى آلية إعادة شراء رمزية. لدى GF آلية التوقيع المساحي مع مبلغ ثابت لإصدار المكافأة، ولا تمتلك YGG حتى آلية التوقيع المساحي. إلى جانب ضعف GuildFi على مستوى الأعمال، حتى لو كانت القيمة السوقية لـ GF أقل من القيمة السوقية الإجمالية لعملاتها المستقرة والأسهم الكبرى على السلسلة، فمن الصعب استخلاص نتيجة "مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية".
من خلال المراقبة من الجانب العلوي المستقبلي، سيتابع MC سرد سلسلة اللعبة، وستلتقط سلسلة نقاط البيع بشكل طبيعي قيمة حصة الأرباح، في حين أن المتابعة التي تقدمها YGG هي فتح مهمة جديدة على القاعدة. لا يوجد اختراق في السرد التجاري في الوقت الحالي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نقابات اللعبة الرئيسية في سوق هابطة: بعضها ينمو في الشمس بينما يتخلف البعض الآخر بهدوء
المؤلف: سكارليت وو
أعادت السفينة الدوارة لأسعار YGG في الأسبوعين الماضيين تركيز انتباه السوق على مسار نقابة الألعاب، وفي بداية الارتفاع، شارك المؤلف ذات مرة على تويتر ملخصًا لملاحظات نقابة اللعبة من منظور الخزانة "Game Guild ملخص مقارنة وتقييم الخزينة: YGG، MC & GF، من الذي يعتبر تقييمه أكثر منطقية؟ "، المذيع الواعد في ذلك الوقت، ارتفع سعره الآن بنسبة 50%، بينما تضاعف سعر YGG ثم انخفض بشكل حاد، ليعود إلى السعر قبل كتابة الملخص. هذه المقالة عبارة عن مراجعة وتوسيع للملخص، وهي تجري جردًا كاملاً لمسار نقابة اللعبة من أربع وجهات نظر: القدرة التجارية، والقدرة على الاستثمار، والقدرة على التحكم في المخاطر، والتقييم.
العديد من نقابات الألعاب، ومنصة Quest، ومنصة جمع معلومات اللعبة، وبروتوكول NFTfi الذي يستخدم أولاً ثم يدفع لاحقًا، هي في الواقع أقسام فرعية لنفس الخدمة. لأن حفلة مشروع اللعبة لديها ثلاثة متطلبات فقط:
1. سحب جديد
2. الترويج
3. تعزيز الاستهلاك داخل اللعبة
لدى مشغلات Web3 متطلبان فقط:
1. اشعر بالرفقة
وبسبب الطلب على الاستثمار الرأسمالي المسبق الذي جلبه بونزي في بداية 20-22 (على سبيل المثال، عندما يصل سعر Axie إلى آلاف الدولارات، تشتري النقابة NFT وتؤجرها للاعبين من جنوب شرق آسيا، وتأخذ حصة من دخل المستخدم اللاحق) والتوسع الجنوني للاقتصاد. إن تأثير خلق الثروة الناتج عن النظام يجعل الناس يعتقدون خطأً أن قرع الطبول ومرور الزهور لن يتوقف أبدًا، مما أدى إلى ظهور وظيفة مهمة أخرى لنقابة ألعاب Web3:
2. الدفعة المقدمة لأصل المبلغ
فرضية توليد الطلب على الرفقة هي أن المستخدمين سيقضون وقتًا كافيًا في اللعبة، وهو أمر غير راضٍ بشكل أساسي عن جميع الألعاب غير التابعة لـ Ponzi Web3. تستثمر النقابة في شراء NFTs "المجرفة" وتؤجرها للمستخدمين، وتحتاج إلى لعبة Web3 ذات اقتصاد يتوسع باستمرار - إذا كان رأس المال المستثمر منذ أسبوعين قد بدأ بالفعل في خسارة المال، فإن أي مؤسسة تقدم رأس المال سوف يجب أن تقلق بشأن ذلك. لكن الحقيقة هي أنه، باستثناء Axie Infinity، منشئ لعبة العملات المشفرة ponzi، لا توجد لعبة في الدائرة استمرت في تنمية مستخدميها لأكثر من نصف عام. نظرًا لأن فرضية ربحية بونزي هي نمو المستخدمين، فإن النقابات الراغبة في تعزيز المبدأ الأساسي تحتاج إلى قضاء شهرين للعثور على لعبة "يمكنها كسب المال بشكل ثابت" وملاحظة "هذه اللعبة يمكنها بالفعل كسب المال بشكل ثابت" في شهرين. الخطة لمدة شهرين، سيكونون يائسين لمعرفة أن رأس المال المدفوع مقدمًا لا يمكن استرداده، لأن "العلماء" (اسم النقابة للاعبيها) قد لا يتمكنون من إعادة رأس المال بعد اللعب لمدة عشر سنوات.
من الواضح أن النقابة أدركت هذه المشكلة في وقت سابق، لأن كل بونزي لا يمكنه إعادة إنتاج شعبية Axie، والطلب على الشعور بالرفقة في كل لعبة ليس قويًا بما يكفي لشحنه من خلال البث المباشر (مصدر دخل نقابات الألعاب التقليدية). القيادة، تحولت النقابة من "خدمة اللاعبين" إلى "خدمة أطراف المشروع": من ناحية، تمتلك النقابة عددًا كبيرًا من موارد اللاعبين (هذا أمر مشكوك فيه الآن، وسيتم مناقشته أدناه)، من ناحية أخرى ، خزانة النقابة هناك أيضًا كمية كبيرة من الأموال (على الرغم من أن السيولة من المحتمل أن تكون مشكوك فيها، والتي سيتم مناقشتها أيضًا أدناه)، والتي يمكن أن تتمتع بعائد النمو لمسار ألعاب Web3 من خلال الاستثمار. بالطبع، هناك أيضًا سلاسل فرعية مثل Merit Circle، التي تتعاون مع Avalanche، وتستخدم سرد السلسلة العامة للعبة لتعزيز خيال التقييم.
1. مقارنة بيانات الأعمال: YGG وMC لا يزالان نشطين، وGF متخلف من حيث الحجم
حاليًا، مواقع حركة المرور للعديد من النقابات الرئيسية هي بشكل أساسي:
نظام المهام
تويتر
الخلاف
من بينها، Discord خادع للغاية، حتى في دردشة DC الجماعية مع 70.000 شخص في YGG، بدون ألعاب/مهام ساخنة، لا يوجد سوى أكثر من 100 رسالة في الدردشة العامة كل يوم، نصفها gm وhi، والأخرى نصفهم فريق. قم بإعطاء رابط الموقع المتوسط/الرسمي للإجابة على أسئلة الأعضاء.
ويمكن لتويتر معرفة ذلك من خلال عدد المشاهدات. حتى لو كان لدى YGG 180 ألف متابع على تويتر، فإن Merit Circle لديها 100 ألف، وGuildFi لديها 120 ألف متابع، فإن عدد مشاهدات محتوى YGG على تويتر مستقر عند بضعة آلاف وعشرات الآلاف، فقط الحالات الرئيسية التحديثات لا يوجد سوى 40.000 إلى 50.000 مشاهدة؛ Merit Circle أقل قليلاً، مع حوالي 5000 مشاهدة للمحتوى يوميًا، وعشرات الآلاف من التحديثات الرئيسية؛ لا يوجد سوى عشرة آلاف. في المقابل، فإن التغريدات التي ينشرها المؤلف والتي تضم أكثر من 2000 متابع تحصل على بضع مئات من المشاهدات على الأقل، ويمكن أن يحصل الملخص المتعمق قليلاً على عشرات الآلاف من المشاهدات - في ظل عرض البيانات الشفاف على تويتر، توجد نقابة الألعاب. لا يوجد مكان لإخفاء الرطوبة في البيانات.
في نظام Quest، يمكنك معرفة ذلك من جانبين: حالة المشروع وحالة الحافز:
برنامج تقدم نقابة YGG
أطلقت YGG مؤخرًا الموسم الرابع من برنامج Guild Advancement. ويمكن للاعبين مشاركة مجموعة المكافآت الخاصة بالمهام المقابلة من خلال إكمال المهام وتحميل القسائم. من بينها، لا تزال مكافأة Axie هي المهيمنة، مع مكافأة واحدة تصل إلى 2700 YGG (حوالي 900 دولار بسعر YGG الحالي)، وتتراوح المكافأة الواحدة للألعاب الأخرى من 30 YGG (أي 10 دولارات) إلى أكثر من ألف YGG. يختلف. بالنسبة للاعبين الذين ما زالوا قادرين على التنافس على مجموعة جوائز Axie Infinity، فإن المكافآت الرسمية التي تقدمها Axie هي بلا شك أكثر جاذبية (بقيمة قصوى تصل إلى عشرات الآلاف من الدولارات)، بينما بالنسبة للاعبي الألعاب المشفرة الأخرى، فإن إجمالي المكافآت التي يجب مشاركتها مع المنافسين، فمجموعات الجوائز التي تتراوح بين عشرات ومئات الدولارات ليست جذابة للغاية، فبدلاً من قضاء الكثير من الوقت في إكمال المهام بعائد استثمار منخفض، من الأفضل قضاء الوقت في عمليات الإسقاط الجوي. من وجهة نظر المستخدم، من الصعب أن تجذب مهمة YGG الكثير من الاهتمام.
من وجهة نظر المشروع، من المرجح أن يحصل التعاون بين YGG واللعبة على أموال نقدية أو أصول أخرى للعبة، في حين أن المكافآت الممنوحة للاعبين هي مكافآت مقومة بـ YGG. في الواقع، تستبدل YGG الرموز المميزة الخاصة بها بنقود/سلوكيات أخرى. من أصول اللعبة.
ألعاب الدائرة
بالمقارنة مع مهام YGG Quest البسيطة والصعبة، فإن واجهة Merit Circle Gaming أكثر ملاءمة للعب. ينقسم الموقع الرسمي لنظام الحوافز هذا إلى أربعة أجزاء: الصفحة الرئيسية (مقدمة اللعبة الرئيسية والجدول الزمني للنشاط)، اللعبة (عرض اللعبة الرئيسية وملخص المعلومات ذات الصلة)، الأكاديمية (البرنامج التعليمي للعبة والتدريس الأساسي لتشغيل Web3) ونظام المهام (الإكمال). من المهام والمكافآت والخبرة ومسابقات يانصيب NFT)
في نظام Quest الخاص بـ YGG، يمكن للاعبين الحصول على حساب عائد استثمار أكثر وضوحًا (على الرغم من أن عائد الاستثمار ليس مرتفعًا، إلا أنه لا يزال جذابًا لشعوب جنوب شرق آسيا)، في حين أن نظام Quest الخاص بـ Merit Circle أكثر ميلًا إلى تجميع المعلومات وعرض اللعبة. يتم توزيع المكافآت في الغالب عن طريق القرعة.
دائرة الجدارة - الصفحة الرئيسية
دائرة الجدارة – عرض اللعبة الرئيسية
دائرة الجدارة - الكلية
دائرة الجدارة - نظام مكافآت المهام
مهمة وإنجازات GuildFi
يستخدم GuildFi النقاط داخل اللعبة لإنشاء نظام المهام والإنجاز. في كل مرة تكمل فيها المهمة والإنجاز المقابل، يمكنك الحصول على مكافأة النقاط المقابلة.
السعي والإنجازات GuildFi
يمكن استخدام النقاط لاسترداد بطاقات الهدايا، وتذاكر الألعاب، والقوائم البيضاء، وصناديق الكنوز، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وما إلى ذلك. لكن في الوقت الحالي، المنتجات التي يمكن استبدالها بتجربة GuildFi محدودة للغاية، بشكل أساسي بطاقات هدايا Steam (مع احتمال إصدار بطاقات هدايا بقيمة 0.5-30 سكينًا، وقد يتم إرجاع 15% من التكلفة)، Genopet، Axie play التذاكر وAxie NFT وCyBall NFT (يتم توزيعها في شكل يانصيب لفترة محدودة). تم استخدام هذا النموذج من تبادل صناديق اليانصيب الأعمى لبطاقات الهدايا / عناصر الألعاب على Steam على نطاق واسع في تجميع معلومات الألعاب التقليدية ومنصات الألعاب غير الرسمية. من ناحية، التعاون مع طرف مشروع اللعبة لتوزيع أصول اللعبة (على الرغم من أنه يمكن ملاحظة أن قدرات BD الخاصة بـ GuildFi محدودة للغاية، والتعاون كله عبارة عن مشاريع قديمة)، من ناحية، تبادل جزء صغير من الدخل إلى الأصول التي قام اللاعبون بتقييمها بالفعل، وانضم إلى وضع الصندوق الأعمى المفتوح للتلاعب بالتضخم والقضاء عليه.
سوق جيلدفي
وفي ملخص GuildFi نصف السنوي، ذكروا أنه "في العام الماضي (النصف 22 - النصف 23)، تجاوزت عمليات الشراء داخل المنصة 200 ألف مرة، بزيادة قدرها 42٪ عن العام السابق، ومن الواضح أن مجتمعنا يحبنا". يتزايد الحماس لعناوين الألعاب على المنصة. والجدير بالذكر أن حملة Lootbox الخاصة بـ Diablo IV تصدرت القائمة بأكثر من 65000 عملية شراء، بينما حصلت KOF Lootbox على أكثر من 30000 عملية شراء. "وبموجب هذا التعاون، جلبت GuildFi إجمالي 92000 تسجيل مسبق للمستخدم إلى 21 شريكًا في عام واحد - في المتوسط، أقل من 5000 تسجيل لكل لعبة - مع الأخذ في الاعتبار أن التسجيل المسبق لا يتطلب عادةً تفاعل المحفظة، كما يجعل من السهل على Lu Maodang فتح العديد من الحسابات في مشروع جيد في وقت واحد، والعدد الفعلي من المستخدمين الفعالين الذين تم جلبهم هو أكثر إثارة للقلق.
المصدر: ملخص GF نصف السنوي
من خلال الجمع بين ما سبق، ليس من الصعب أن نرى أن طاقة نقابات الألعاب في السوق قد انخفضت بشكل كبير، ولا تزال YGG وMerit Circle نشطة نسبيًا في السوق، وتأخرت GuildFi من حيث موارد الأعمال ومخرجات المحتوى.
2. مقارنة الوضع المالي: تتمتع MC بالتنمية المالية والتجارية المتوازنة، وتتمتع YGG بقدرات تجارية قوية ولكنها تفتقر إلى المعايير المالية، والقيمة السوقية لـ GF أصغر من قيمة أصولها الممتازة + العملات المستقرة
YGG: منصة نشر الألعاب + صندوق استثمار الألعاب، والخزانة الوطنية كلها تقريبًا YGG، والأصول عالية السيولة في السلسلة أقل من 4.4%
نظرًا للانخفاض الحاد في قيمة العملات غير القابلة للعب (NFTs) الموجودة حاليًا في السوق وضعف سيولتها، يمكننا تقدير حالة خزانة طرف المشروع بشكل تقريبي مباشرةً من FT. وفقًا للعنوان الرسمي لـ YGG، فإن 95٪ من الخزانة في سلسلة YGG هي رمز YGG الخاص بها، وأقل من 4.4٪ فقط عبارة عن عملات مستقرة عالية السيولة وأصول ممتازة (USDC / USDT / ETH، وما إلى ذلك). تخصيص الأصول المرئية غير متوازن إلى حد كبير.
عنوان خزانة YGG لحالة الأصول Arkham، رسم Mint Ventures*لا يشمل الأصول الموجودة في السلسلة غير التابعة لـ EVM، ويبلغ حجم هذا الجزء من الأصول حوالي 220.000 دولار أمريكي، والتي يمكن تجاهلها في الحساب
بالإضافة إلى ذلك، في تحديث المجتمع للربع الثاني من عام 2023 الذي أصدرته YGG في أوائل أغسطس، تم حساب قيمة أصول مشروع الاستثمار/التعاون: تمتلك YGG ما مجموعه 27.2 مليون دولار أمريكي من أصول اللعبة (NFT، والرموز، والأسهم، وما إلى ذلك). .) والتكلفة المقابلة 1830 عشرة آلاف دولار أمريكي، ربح الكتاب المتغير 32%.
المصدر: YGG المتوسطة
على الرغم من أن YGG كشفت بصراحة عن انخفاض سعر السوق من Gaming NFT للجمهور، إلا أن تقييم الرمز المميز/NFT للألعاب قد يكون له درجة معينة من الحساب: حتى لو حصلت YGG على سعر جيد في وقت الاستثمار، في ظل ظروف السوق الحالية، فإن الاستثمار على المستوى الأول: من المرجح أن تتقلص القيمة الدفترية لرمز اللعبة بشكل كبير بعد الإدراج، وفي ظل الوضع الحالي لسيولة NFT السيئة للغاية، إذا كنت ترغب في سحب NFT الموجود في يدك من السيولة، فستحتاج إلى بيعه. الأمر نفسه ينطبق على Merit Circle وGuildFi.
الألعاب الشريكة لـ YGG (الاحتفاظ بالأصول، بما في ذلك الاستثمار الأساسي والشراء في السوق الثانوية، وإحصائيات chainplay.gg غير كاملة)
دائرة الجدارة: العمل مستقر ومستقر، ورصيد أموال الخزينة هو الأفضل، والدخل المستقر، والأصول عالية المخاطر تنخفض إلى النصف
على الموقع الرسمي لـ Merit Circle (المشار إليها فيما يلي باسم MC)، تُعرّف نفسها بأنها DAO للألعاب بأربع وظائف: الاستثمار واستوديو الألعاب ونظام المكافآت والبنية التحتية (إنشاء سلسلة الألعاب Beam من خلال السلسلة الفرعية Avalanche). فيما يتعلق بشفافية الاتصال، فإن MC أفضل أيضًا من الجماعتين الأخريين: يتم تحديث مجلس إدارة صندوق الخزانة في الوقت المناسب، ولا يتضمن فقط بيانات FT/NFT التي يمكن التحقق منها على السلسلة، ولكنه يكشف أيضًا عن الأصول غير المتداولة مثل كاستثمار أولي. نقوم هنا بتحليل جزأين رئيسيين: وضع الاستثمار والحضانة، وتوزيع أموال الخزينة.
الموقع الرسمي لدائرة الجدارة
النظرة الأولى على الاستثمار والحضانة: وفقًا للبيانات الصادرة عن MC Treasure، حتى 23 يونيو، احتفظت MC بإجمالي 79 أسهم/رموز مميزة لمشاريع الألعاب، بما في ذلك المشاريع الكبيرة ذات خلفية فريقية جيدة وخلفية تمويلية، مثل OhBabyGames وXterio. تبلغ قيمة هذه الأصول 45.4 مليون دولار أمريكي، منها 1.6 مليون دولار أمريكي تم تداولها علنًا، و43.8 مليون دولار أمريكي أصول غير متداولة، و300000 دولار أمريكي في MC. بالإضافة إلى ذلك، وبحسب سعر الشراء المعلن، تبلغ التكلفة الإجمالية لهذه الأصول 29.9 مليون دولار أمريكي، مع ربح دفتري قدره 51.8%.
لقطة شاشة غير كاملة لمشروع MC الاستثماري
كما أن جودة أموال خزانة MC على السلسلة أقوى بكثير من جودة YGG، حيث أن 27.4% فقط من المحفظة عبارة عن رمز MC خاص بها، و69.5% عبارة عن عملات مستقرة عالية السيولة وأصول رئيسية.
أصول عنوان خزانة Merit Circle، Arkham، تم تعيينها بواسطة Mint Ventures
بالإضافة إلى ذلك، تعد Beam، السلسلة الفرعية Avalanche التي أطلقتها MC على شبكة الاختبار، أيضًا حدثًا مهمًا في اتجاه المتابعة. سوف تتبنى Beam نموذج إثبات الحصة، وتعتمد MC كرمز للغاز، وتعتمد LayerZero كبنية تحتية عبر السلسلة. يتم حاليًا تطوير ثلاث ألعاب استنادًا إلى Beam. في 14 أغسطس، اقترح الفريق مسودة في قسم حوكمة المجتمع وفتح باب المناقشة:
GuildFi: قدرة تجارية ضعيفة، توازن أفضل لأموال الخزينة في السلسلة، 13% GF، 46% عملة مستقرة، 41% stETH تسعى للحصول على دخل ثابت
نظرًا لأن العديد من أصول GF هي LPs على Uniswap، فمن الصعب عرضها مباشرة من خلال Arkham.يوضح الشكل التالي إحصائيات الأصول في سلسلة أصول ERC-20 للمحفظة المعلن عنها: يمكن ملاحظة أن 46٪ من GF الموجودة على- خزانة السلسلة عبارة عن عملات مستقرة، 41% ETH/stETH، و13% GF، وبعض الاستثمارات الرمزية الصغيرة المتعلقة باللعبة، بإجمالي 57.7 مليون دولار.
بالمقارنة مع البيانات الصادرة عن الملخص المالي نصف السنوي لـ GF، تقلصت الأصول الرسمية على السلسلة بنسبة 19٪ مقارنة بـ 71 مليون دولار أمريكي في وقت إصدار الملخص، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار الرمز المميز والتحويل من 8 ملايين USDT إلى Binance. وذكر الفريق الرسمي أن الأصول المخزنة في CEX تستخدم بشكل أساسي للعمليات اليومية وإعادة الشراء من المستثمرين.
المصدر: ديبانك
المصدر: جيلدفي
ومع ذلك، عند طرح سؤال آخر "ما إذا كانت هناك آلية عامة لإعادة الشراء وسجل إعادة الشراء"، باستثناء السؤال "يرجى الانتظار بصبر" لمدة يومين، لم يتم تقديم إجابة معقولة.
تسجيل سؤال وجواب في Discord
في الملخص نصف السنوي، بالإضافة إلى الأصول البالغة 71 مليون دولار في الاحتياطي (إجمالي 57.7 مليون دولار على السلسلة)، هناك استثمارات في السوق الأولية بقيمة 15.9 مليون دولار ورموز ألعاب أخرى، وNFTs بقيمة 4.8 مليون دولار.
لعبة GF التعاونية
3. مقارنة قدرات بناء DAO وإدارتها: دائرة الاستحقاق أقوى بكثير من خصومها
على الرغم من أن كلاً من YGG وGuildFi أعربا عن أملهما في الورقة البيضاء التي تم إصدارها في عام 2021 في أن الهدف النهائي لنقابة الألعاب هذه هو أن تصبح Gaming DAO، في الواقع فإن Merit Circle هي التي تحقق هذا الهدف بالفعل.
بالنقر على لقطات YGG وGuildFi، يمكننا رؤية عدد قليل فقط من الأصوات ذات التاريخ الطويل:
YGG: اقتراح بشأن SubDAO منذ عامين.
GuildFi: ثلاثة مقترحات عبر الإنترنت وتفاصيل حول التوقيع المساحي منذ ثمانية أشهر.
ستسمح Merit Circle للمستخدمين بمعرفة كيف يجب أن تعمل DAO للألعاب / DAO للاستثمار مع عملية تشغيل كاملة ووعي بالتحكم في المخاطر: في العامين الماضيين، صوتت Merit Circle’s Snapshot لصالح 26 مقترحًا، بما في ذلك حوكمة DAO وإدارة مخاطر الاستثمار ( آلية التفويض لحصة التخارج والاستثمار)، وتطوير اللعبة، وما إلى ذلك. وأهم المقترحات هي:
2022.01 MIP-7، تحديد توزيع الأرباح وحرق الرمز المميز. يتم الاحتفاظ بـ 20% من العائدات في الخزانة في شكل USDC، ويتم الاحتفاظ بـ 5% من العائدات في الخزانة في شكل ETH/WBTC، ويتم استخدام 60% من العائدات لإعادة الشراء بأسعار منخفضة في الأوقات المناسبة. للحفاظ على استقرار أسعار الرمز المميز (أقل من 7 أيام، عندما يكون متوسط السعر 10-35٪، تتم إعادة الشراء. يدخل هذا الجزء من MC بشكل أساسي في مكافأة التعهد، ويمكن أيضًا بيعه للمستثمرين الاستراتيجيين الراغبين في القفل المنصب لفترة طويلة)، ويتم استخدام 15% من العائدات لإعادة الشراء المباشر وتدمير MC. بالإضافة إلى ذلك، بما أن معظم الرموز المميزة التي تم فتحها يتم إصدارها إلى "حوافز المجتمع"، فقد تقرر تدمير 75% من الرموز المميزة "لحوافز المجتمع" كل شهر (يمكن تعديل النسبة عن طريق تصويت المجتمع). إن توفير ما يكفي من الرموز لخزانة DAO لتغطية أي مقترحات مجتمعية رئيسية يحول أيضًا mCap إلى FDV أكثر واقعية. "من الصعب ألا تندهش من بصيرة MC وهدوئها في مواجهة الإغراءات الكبيرة - فليس من السهل اتخاذ قرار بتدمير 75٪ من الرموز المميزة التي تم إصدارها للمجتمع. إن اكتمال الآلية هو الأساس لتوازن أموال خزينة MC.
إعلان إعادة شراء وتدمير MC
2022.05-06 استرداد استثمار YGG. إنهاء العلاقات مع المستثمرين الذين لا يقدمون مساعدة كبيرة.
2022.07 إعادة تنظيم هيكل DAO.
2022.12 مقترح منح دائرة الاستحقاق. خصص 150 ألف دولار أمريكي كل ثلاثة أشهر لأبحاث الحوافز الصغيرة وتطوير الألعاب، ولا تتجاوز منحة البحث 10 آلاف، ومنحة التطوير لا تتجاوز 25 ألفًا.
2023.07 قم بإلغاء مكافآت التحصيل اللاحقة لـ Uni V2، ودمر هذا الجزء من المكافآت المستقبلية. السبب الرئيسي هو أن نموذج الستاكينغ الحالي لا يجلب الكثير من الفائدة لـ Merit Circle، ولكن هناك حالات استخدام واضحة للستاكينغ اللاحق على Beam (تعتزم سلسلة الألعاب MC بناء إثبات الحصة). تم إلغاؤها، وتركزت مكافآت التحصيص لاحقًا على Beam.
من خلال تحليل العديد من المقترحات، يمكننا أن نرى أنه على الرغم من أن مقدم العرض هو في الأساس فريق وأن عدد الناخبين ليس كبيرًا (أساسًا حوالي 5 ملايين MC)، إلا أن فريق Merit Circle لديه تفكير استراتيجي واضح ولا يتردد في التخلي المصالح قصيرة المدى لحماية مصالح المجتمع على المدى الطويل، تتسم الحوكمة بالشفافية نسبيًا.
4. الملخص والمقارنة: القدرة على العمل، والقدرة على الاستثمار، والقدرة على التحكم في المخاطر، ومقارنة القيمة السوقية
4.1 قدرات الأعمال: لدى MC أعمال أكثر تنوعًا، ولدى YGG قاعدة مستخدمين أوسع، وGF متخلف عن الركب
بالإضافة إلى ذلك، من منظور الهيكل التنظيمي، يعد نموذج YGG نتاجًا لعصر Axie - يتم توسيع DAO إقليمي فرعي تحت YGG، وهو مناسب للأعضاء الإقليميين للوصول إليه وإدارته، ويفتقر إلى نظام للتحكم في المخاطر يواكب الأوقات. ومن ناحية أخرى، فإن شركة ميريت سيركل أشبه بشركة ألعاب كبرى، حيث تحقق الاستثمار (ونظام كامل للتحكم في المخاطر)، والحضانة، والدعاية، والبنية التحتية، أداءً جيداً في جميع الأبعاد. إن القدرة الاستثمارية لـ GuildFi ونشاط السوق أدنى من الاثنين السابقين.
4.2 التعاون الخارجي وقدرات الاستثمار: يحتل MC المركز الأول، يليه مقياس YGG ومعدل العائد، وGF هو المقياس الأصغر، ومعدل العائد غير معروف
4.3 القدرة على التحكم في المخاطر: MC يحتل المركز الأول، GF يحتل المركز الثاني، أداء YGG ضعيف
وتتمثل معايير التقييم في هذا الجزء في جانبين:
ما إذا كانت معاملات الفريق وإدارته ومراقبته للأصول مفتوحة وشفافة، وتتوافق مع الآلية المحددة مسبقًا، في هذا الصدد MC >> GF/YGG
· ما مدى تأثير رمز الأصل على إجمالي سعر الأصول؟ إذا كانت نسبة "الرمز الذاتي / إجمالي الأصول" مرتفعة للغاية، فهذه علامة على ضعف القدرة على التحكم في المخاطر. إدارة الموقف GF>MC>YGG.
بشكل عام، MC احتل المركز الأول، GF في المركز الثاني، وأداء YGG كان سيئًا.
4.4 مقارنة التقييم: دخلت MC إلى مستوى عالٍ، وانخفضت YGG بشكل طبيعي، وتسببت أعمال GF الضعيفة في انخفاض القيمة السوقية إلى <القيمة الإجمالية لعملات الخزانة المستقرة + الأسهم القيادية
ونظرًا لطبيعة عمل الجمعية، فإن أصول خزينة المشروع يمكن أن تعكس جزئيًا الوضع التجاري. كما ذكر أعلاه، فإن الوظائف الأساسية الحالية للنقابة هي:
الاعتماد على اللاعبين المتواجدين لخدمة جانب مشروع اللعبة
احتضان الاستثمار
ستدخل بعض أصول المشروع المقابلة لهذه الوظائف في القيمة الدفترية للتعاون الأجنبي والاستثمار (NFT، FT، الأسهم)، وربما تم تحويل بعضها إلى عملات مستقرة وأسهم ممتازة وتبقى في الخزانة. لذلك، فإن مقارنة أصول الخزانة يمكن أن تعكس جزئيًا تقييم مشاريع النقابة.
قبل بدء سحب YGG، كان حجم التداول اليومي لـ YGG يبلغ عدة ملايين من الدولارات يوميًا فقط، وكانت السيولة محدودة جدًا. ومع ذلك، تمثل YGG ما يصل إلى 82٪ من خزانة YGG، مما يعني أنه بمجرد بيعها، فلن يؤدي إلا إلى ضربة مدمرة للسعر، لذلك سنقارن هنا "mCap / القيمة الدفترية لإجمالي الأصول" و " mCap/الأصول بخلاف الرموز المميزة الخاصة بها" في نفس الوقت. إجمالي القيمة السوقية" للموضوعية. في ظل دراسة شاملة، تدعم القيمة GF > MC >= YGG (يرجى ملاحظة أن كلاً من "القيمة الدفترية لإجمالي الأصول" و"إجمالي القيمة السوقية للأصول بخلاف الرموز المميزة الخاصة بها" تشمل "العملة المستقرة + الأسهم الممتازة" و"الاستثمار/ خارجيًا، FT / NFT الناتج عن التعاون"، تقييم الأخير ليس القيمة العادلة للسوق، ولكنه يأتي من تقييم التمويل. إذا تم إدراج الرمز المميز أو لم يتطور المشروع بسلاسة في المستقبل، فسيكون هناك خطر أكبر يتمثل في شطب الأصول. وبالنسبة لـ "FT/NFT الناجم عن الاستثمار/التعاون الأجنبي"، باستثناء أن Merit Circle نشرت التكلفة والقيمة الدفترية لجميع المشاريع، فإن المشروعين الآخرين لم يقدما خوارزميات محددة، لذلك هناك قد تكون أيضًا مشكلات إحصائية.)
نظرًا لأن فتح MC قد اكتمل في الغالب، لكن YGG وGF لا يزال لديهما عدد كبير من الرموز المميزة التي لم يتم فتحها، من منظور FDV/mCap، هناك خطر سلبي محتمل من YGG>GF>MC.
باستثناء MC، الذي لديه آلية إعادة شراء رمزية واضحة، لا يوجد لدى أي من المشاريع الأخرى آلية إعادة شراء رمزية. لدى GF آلية التوقيع المساحي مع مبلغ ثابت لإصدار المكافأة، ولا تمتلك YGG حتى آلية التوقيع المساحي. إلى جانب ضعف GuildFi على مستوى الأعمال، حتى لو كانت القيمة السوقية لـ GF أقل من القيمة السوقية الإجمالية لعملاتها المستقرة والأسهم الكبرى على السلسلة، فمن الصعب استخلاص نتيجة "مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية".
من خلال المراقبة من الجانب العلوي المستقبلي، سيتابع MC سرد سلسلة اللعبة، وستلتقط سلسلة نقاط البيع بشكل طبيعي قيمة حصة الأرباح، في حين أن المتابعة التي تقدمها YGG هي فتح مهمة جديدة على القاعدة. لا يوجد اختراق في السرد التجاري في الوقت الحالي.