-
تمنح وكالة Moody’s تصنيف Ba2 لسند مدعوم بالبيتكوين، مشيرة إلى أن التقلب يُعد المخاطر الرئيسية في هيكل الضمانات المشفرة.
-
يعتمد السند على ضمانات بيتكوين بنسبة 160% مع محفزات للتصفية، وليس على أموال دافعي الضرائب أو إيرادات تقليدية.
-
تُعد هذه الدرجات أول سند بلديّ بطابع مشابِه للبلديات مدعوم بالعملات المشفرة يتم تقييمه عالميًا وفق أطر ائتمانية معيارية.
افتُتح فصل جديد للتمويل المرتبط بالعملات المشفرة بعد أن منحت Moody’s تصنيفًا أوّليًا Ba2 لسند بيتكوين مدعوم بقيمة 100 مليون دولار في ولاية نيو هامبشير. يعكس التصنيف، الصادر مؤخرًا، المخاوف بشأن تقلبات سعر البيتكوين. ووفقًا لـ Moody’s، يعتمد السند على ضمانات مشفرة، ما يجعله من أوائل السندات التي تم تقييمها ضمن الأطر الائتمانية التقليدية.
يعتمد الهيكل على ضمانات بيتكوين
يعمل السند عبر هيئة تمويل الأعمال في ولاية نيو هامبشير، مُشكَّلًا كقناة دون دعم من دافعي الضرائب. بدلًا من ذلك، تعتمد حماية المستثمرين على ضمانات بيتكوين محتفظ بها لدى BitGo تحت الحفظ. ينقل هذا الإعداد مخاطر السداد مباشرةً إلى أداء الأصول.
وعلى وجه الخصوص، يتطلب الهيكل ما يقرب من 160% من الضمانات بالبيتكوين. إذا انخفضت الأسعار وتم تجاوز العتبات، يتم تفعيل محفزات التصفية التلقائية. لذلك، يعتمد السداد على بيع البيتكوين الأساسي عند الحاجة.
وبخلاف السندات البلدية التقليدية، لا يعتمد هذا النموذج على إيرادات الضرائب أو تدفقات دخل ثابتة. بدلًا من ذلك، يربط القيمة مباشرةً بسعر البيتكوين في السوق. ونتيجة لذلك، سلّطت Moody’s الضوء على هذا الاختلاف باعتباره عاملًا رئيسيًا في قرار التصنيف.
تشكّل التقلبات تقييم الجدارة الائتمانية
وضعت Moody’s السند في نطاق الدرجة المضاربة، مُسنِدةً تصنيف Ba2. يعكس هذا التصنيف مخاطر مرتفعة مقارنةً بالأوراق المالية ذات الدرجة الاستثمارية. ووفقًا للوكالة، تظل تذبذبات سعر البيتكوين هي الشاغل الأساسي.
ومع ذلك، أخذ التقييم أيضًا في الاعتبار عناصر تشغيلية وهيكلية. أثّر ترتيب الحفظ وآليات التصفية على التقييم الإجمالي. ومع ذلك، بقي التقلب هو العامل المهيمن الذي يُشكّل مخاطر الائتمان.
وبالتالي، قد يجذب السند المستثمرين الذين يرتاحون لتحمّل مخاطر أعلى. وفي الوقت نفسه، قد تظل المحافظ المحافظة حذرة بسبب التصنيف المضارِب.
تدخل العملات المشفرة الأسواق الائتمانية التقليدية
يمثل هذا التصنيف خطوة ملحوظة لأصول رقمية داخل الأنظمة المالية الراسخة. ولأول مرة، خضع سند بلديّ بطابع مدعوم بالبيتكوين لتقييم رسمي باستخدام المقاييس الائتمانية القياسية.
وفي الوقت نفسه، تستمر التطورات الأوسع بالتوازي. فقد اقترح مؤخرًا وزارة العمل الأمريكية السماح بالعملات المشفرة والأسهم الخاصة في حسابات التقاعد. تضع هذه الخطوات الأصول الرقمية أقرب إلى قنوات الاستثمار التقليدية.
تم الإبلاغ عن السند لأول مرة في نوفمبر. والآن، ومع وجود تصنيف Moody’s، بدأت الأطر المؤسسية في معالجة أدوات الدين المرتبطة بالعملات المشفرة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
BTC يرتفع خلال 15 دقيقة بنسبة 0.46%: تضاعف حجم التداول الفوري ومحفزات مزدوجة من زيادة مراكز الشراء في المشتقات
15-04-2026 19:30 إلى 19:45 (UTC)، تذبذب سعر BTC بين 74706.2 و75276.9 USDT، وبلغ العائد خلال 15 دقيقة +0.46%، بينما كان مدى التذبذب 0.76%. شهدت هذه النافذة نشاطًا ملحوظًا في تداول السوق، وارتفع حجم تداول السوق الفوري بنسبة 18% مقارنةً بمتوسط الساعة السابقة، كما اشتدت حدة التقلبات على المدى القصير وزادت درجة الاهتمام في السوق.
تتمثل المحفزات الرئيسية لهذا التحرك الطارئ في التضخّم المؤقت في حجم تداول السوق الفوري وتواقته مع زيادة المراكز الشرائية في سوق المشتقات. بلغ عدد العقود الآجلة غير المسوّاة (Open Interest) في المدة المذكورة على أساس شهريًا
GateNewsمنذ 1 س
اخترق BTC 75000 USDT
رسالة من بوت أخبار البوابة، تظهر بوابة الأسعار، اختراق BTC مستوى 75000 USDT، السعر الحالي 75000 USDT.
CryptoRadarمنذ 1 س
سحب تيثر 951 بيتكوين بقيمة 70.47 مليون دولار من بورصة كبرى، ويحمل احتياطيات بيتكوين بقيمة 7.2 مليار دولار
عنوان احتياطي Tether الخاص بـ BTC سحب 951 BTC بقيمة 70.47 مليون دولار، كجزء من مشتريات الربع الأول من عام 2026. وهو الآن يحتفظ بـ 97,141 BTC بقيمة تقارب 7.2 مليار دولار، ما يجعله خامس أكبر محفظة من محافظ BTC بإيرادات غير محققة تبلغ 2.175 مليار دولار.
GateNewsمنذ 5 س
BTC هبوط خلال 15 دقيقة بنسبة 0.62%: تدفّق صافي إلى الداخل من أموال البورصات بالتزامن مع جفاف السيولة يُثير موجة بيع
2026-04-15 14:30 إلى 2026-04-15 14:45（UTC）، بلغ عائد سعر BTC خلال 15 دقيقة -0.62%، تراوح نطاق التسعير بين 73905.4 و74448.0 USDT، وبلغت التقلبات 0.73%. تسارعت تقلبات السوق بشكل سريع، ما أثار اهتمامًا واسعًا من المستثمرين، وزادت نشاطات التداول قصيرة الأجل.
المحرك الرئيسي لهذا التحرك غير المعتاد هو صافي تدفقات BTC إلى البورصات؛ تُظهر بيانات السلسلة أنه خلال هذه الفترة تم تحويل حوالي 6 BTC (420,690 دولارًا) إلى البورصة، بالإضافة إلى أن عمق دفتر أوامر السوق الكلي ظل مستمرًا منذ فبراير
GateNewsمنذ 6 س
تم تسجيل تدفقات صافية داخلة إيجابية لصناديق الاستثمار المتداولة لكل من Bitcoin وEthereum وSolana في 15 أبريل
رسالة أخبار بوابة، وفقًا لتحديث 15 أبريل، سجلت صناديق Bitcoin المتداولة صافي تدفق يومي واحد قدره 4,566 BTC (بما يقارب 337.41 مليون دولار)، وصافي تدفق على مدى 7 أيام قدره 6,753 BTC (بما يقارب 499.04 مليون دولار). شهدت صناديق Ethereum المتداولة تدفقًا صافياً ليوم واحد قدره 23,405 ETH (بما يقارب 54.37 مليون دولار)
GateNewsمنذ 7 س
انخفاض BTC بنسبة 0.70% خلال 15 دقيقة: تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة تتفاقم وتزامن تعديل المراكز في المشتقات يولّد ضغط بيع
خلال الفترة من 2026-04-15 13:30 إلى 13:45（UTC）، تأرجح سعر BTC ضمن نطاق 73846.3 إلى 74415.9 USDT، وسجلت العائدات خلال 15 دقيقة -0.70%، مع اتساع بلغ 0.77%. خلال هذه الفترة، زادت تقلبات السوق بشكل ملحوظ، حيث ارتفع حجم التداول وتحويلات السلسلة بشكل كبير، وارتفعت حساسية المشاركين في السوق للمخاطر.
كان المحرك الرئيسي لهذا التغير المفاجئ هو زيادة كبيرة في تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF. تُظهر البيانات أن صافي التدفقات الخارجة لِـ ETF بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بتاريخ 2026-04-13 بلغ -231.7 مليون دولار، وهو أعلى بكثير من متوسط الأسبوع
GateNewsمنذ 7 س
