كاردانو تسرع من وتيرة DeFi، تستهدف مباشرة تدفقات رأس المال من إيثيريوم وسولانا من خلال Pyth

كاردانو أجرى خطوة مهمة في الدمج هذا الأسبوع، مما غيّر بشكل جذري نهج الشبكة تجاه بنية تحتية السوق.

في إطار إدارة Pentad و Intersect التي دخلت حيز التشغيل رسميًا، وافق لجنة التنسيق على تنفيذ نظام Oracle منخفض التأخير من شبكة Pyth.

في الوهلة الأولى، قد يبدو أن الأمر مجرد ترقية تقنية عادية. ومع ذلك، في الواقع، يمثل هذا القرار تحولًا عميقًا في فلسفة تطوير كاردانو — شبكة بلوكشين مشهورة بأولوية الطابع الأكاديمي، والدقة، والاستقلالية الذاتية أكثر من السرعة التجارية.

كما أنه أول منتج كبير ضمن مبادرة “Critical Integrations”، وهو برنامج استراتيجي يهدف إلى تحديث قدرات كاردانو قبل عام 2026.

ويُظهر هذا التحرك أن كاردانو تتخلى تدريجيًا عن استراتيجية بناء حلول مستقلة لكل مشكلة، لتنتقل إلى منافسة مباشرة لجذب تدفقات رأس مال DeFi المعقدة — وهو المجال الذي تهيمن عليه حاليًا سولانا وطبقات الـ2 من إيثريوم.

اعترف مؤسسها تشارلز هوسكينسون علنًا بهذا التغيير خلال بث مباشر:

“حاولنا بناء حل Oracle محلي، لكن النتيجة لم تكن كما نأمل — ولا بأس في ذلك… Oracle هو الطبقة الأولى من التكامل للأنظمة الكبرى. يجب أن تكون قادرًا على التواصل مع سلاسل أخرى، ومع أنظمة أخرى، وإدخال البيانات من العالم الخارجي إلى كاردانو.”

التحول الهيكلي

لفهم مدى هذا التغيير، من الضروري النظر بشكل أعمق في بنية تشغيل السوق، بدلاً من الاكتفاء بالرسائل الإعلامية.

لسنوات عديدة، كان نظام DeFi على كاردانو يعتمد بشكل رئيسي على نموذج “push” الخاص بـ Oracle. وفقًا لهذا النهج التقليدي، يقوم مزود البيانات بدفع الأسعار إلى البلوكشين وفق دورة زمنية ثابتة، عادة كل بضع دقائق أو عند تجاوز التغيّر للحدود المسبقة.

هذا النموذج مقبول بشكل عام للمعاملات البسيطة، لكنه خطير جدًا على المنتجات المشتقة ذات الرافعة المالية العالية. إذا انخفض سعر البيتكوين بنسبة 5% خلال 30 ثانية فقط، فإن نظام “push” بمعدل تحديث دقيق دقيقة واحدة قد يعرض بروتوكولات الإقراض لخطر نقص الضمانات، دون أن تدرك، مما يخلق “ديون سامة” لا يمكن تصفيتها بسرعة.

يقدم Pyth نموذج “pull”، مغيرًا تمامًا علاقة هذا.

بدلاً من الانتظار السلبي لبيانات الدفع، يمكن للعقود الذكية على كاردانو الآن أن “سحب” سعر معين تم توقيعه وتوثيقه حديثًا من Pythnet — الشبكة الفرعية عالية التردد من Pyth — مباشرة أثناء تنفيذ المعاملة. وتُحدّث هذه الأسعار بمعدل متوسط كل 400 ميلي-ثانية.

بالنسبة لمطوري كاردانو، يفتح هذا بشكل كبير آفاق تصميم التطبيقات. بنية eUTXO (Extended Unspent Transaction Output) لكاردانو، عند دمجها مع المدخلات المرجعية، مناسبة بشكل خاص لهذا النموذج، حيث تسمح بعدم تكدس المعاملات مع قراءة نقطة بيانات عالية الجودة.

وهذا هو الشرط الأساسي لبناء “الكوبرا المقدسة” للتمويل اللامركزي الحديث: عقود الآجلة الدائمة على سجل الأوامر، سوق الإقراض مع LTV متغير، أو خزائن الخيارات المعقدة.

عندما يتقلص فجوة التأخير، يمكن لكاردانو نظريًا دعم محركات إدارة المخاطر بمستوى يوازي أنظمة التداول عالية التردد على وول ستريت، مما يمكّنها من الانتقال من “DeFi البدائي” إلى “DeFi بمستوى تنظيمي”.

الاتصال مع مسار البيانات الفيدرالي

لا تساعد هذه الدمج فقط على تسريع “القناة”، بل تدمج أيضًا في النظام البيئي طبقة متنوعة من البيانات لم تكن موجودة من قبل.

يعمل Pyth حاليًا على أكثر من 113 سلسلة بلوكشين، ويعمل كطبقة توزيع البيانات من الطرف الأول. على عكس أوامر Oracle التي تجمع الأسعار من مواقع الإنترنت العامة — والتي يمكن التلاعب بها بسهولة — تصل بيانات Pyth مباشرة من شركات التداول، البورصات، وصانعي السوق، وهي الجهات التي توقع وتوثق بياناتها بنفسها.

أكد هوسكينسون بشكل خاص على أهمية هذه الصلة المؤسساتية، حيث ذكر أن وزارة التجارة الأمريكية اختارت Pyth، إلى جانب Chainlink، لدعم التحقق من وتوزيع البيانات الاقتصادية الرسمية على البلوكشين.

وقال:

“يملك Pyth الآن أيضًا حق الوصول إلى بيانات الحكومة الأمريكية، وقريبًا، ستتمكن جميع مكونات النظام البيئي في كاردانو من الحصول على هذا الحق.”

بالنسبة لبلوكشين لطالما وضع نفسه في إطار الالتزام والتناغم مع اللوائح، فإن الوصول المباشر إلى المؤشرات الاقتصادية الموثقة من قبل الدولة يمثل ميزة قوية جدًا، خاصة في جذب مشاريع الأصول في العالم الحقيقي (RWA).

وهذا يتيح بناء منتجات كانت تعتبر مستحيلة سابقًا — مثل خزائن العملات المستقرة الآلية لحماية المخاطر استنادًا إلى سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي في الوقت الحقيقي، أو أصول مركبة تتابع مؤشر S&P 500 بدقة أقل من ثانية.

عدم توازن السيولة وخارطة الطريق المستقبلية

ومع ذلك، فإن البنية التحتية المتطورة لا تخلق تلقائيًا سيولة — وهذه هي المشكلة المركزية في قصة كاردانو الحالية. يمكن لـ Pyth أن يوفر محركًا لسيارة فيراري، لكن عمق السوق الحالي يشبه مسار سباق الكارتينج.

تشير البيانات على السلسلة إلى وجود فجوة واضحة بين قدرات البنية التحتية الجديدة والكرم الفعلي لرأس المال الذي يمكن استغلاله. حتى 12/12، وفقًا لـ DefiLlama، لا تزال إجمالي السيولة من العملات المستقرة على كاردانو أقل من 40 مليون دولار.

وهذا رقم صغير جدًا مقارنة بمليارات الدولارات المتداولة على منافسين مثل إيثريوم.

اعترف هوسكينسون بشكل غير مباشر بهذه المشكلة، حين وصف Pyth بأنها مجرد “مقبلات” ضمن مجموعة تحديثات أكبر تشمل الجسور، والعملات المستقرة، ومزودي خدمات الحفظ.

وقال إن الشبكة تستعد لسيناريو “TVL بمليارات الدولارات”، مما سيؤدي إلى حجم تداول كبير. وأضاف:

“نحن نستعد لملايين المستخدمين التاليين. نستعد لـ TVL بمليارات الدولارات، ولعدد كبير من المستخدمين النشطين شهريًا، والكثير من المعاملات. والآن، لدينا ميزات تنافسية حقيقية.”

لكن لتحقيق ذلك، يجب أن ترتفع السيولة من مئات الملايين إلى مليارات الدولارات. الدمج مع Pyth هو شرط ضروري، لكنه غير كافٍ.

جوهرًا، كاردانو يراهن على أنه إذا أنجز بناء “الطابق السفلي والأساس” أولاً — بحسب تعبير هوسكينسون — فإن تدفقات رأس المال ستأتي تباعًا.

سرعة الإدارة

وأكثر إشارة مشجعة من عملية دمج Pyth هذه ربما لا تكمن في التقنية، بل في الجانب التنظيمي.

السرعة التي تم بها اعتماد اقتراح Pyth في إطار إدارة Pentad و Intersect الجديدة تظهر أن كاردانو ربما تمكنت من حل أزماتها الداخلية الأقدم: البيروقراطية.

على مدى سنوات، كانت النهج البطيء والحذر جدًا لكاردانو يُعتبر أحد أسباب ضعف تطور نظام DeFi.

ويمكن أن يعكس اعتماد Pentad — التحالف الممثل لكاردانو فاونديشن، وInput Output، وEMURGO، وMidnight، وIntersect — بسرعة معيار السوق مثل Pyth وتوفير التمويل لتنفيذه، أن النموذج الإداري الجديد يعمل كـ”فرع تنفيذي” فعال.

وأوضح هوسكينسون:

“الميزة الكبرى في هيكل Pentad هو أن جميعنا نستطيع أن نتحدث بصوت واحد.”

هذه “ميزة الإدارة” مهمة جدًا، لأنها قد تكون مجرد خطوة أولى في سلسلة من الترقيات الضرورية. وكشف هوسكينسون عن إعلانات قادمة تتعلق بـ”عملات مستقرة عالية الجودة” وشركاء الحفظ، واصفًا المرحلة الحالية بأنها تحضيرات لتوسع كبير في عام 2026.

واختتم قائلاً:

“كاردانو لم تعد جزيرة معزولة. الفرسان قد وصلوا.”

يثبت هذا الدمج أن كاردانو لديها القدرة على تغيير تفكيرها وبنيتها التحتية لتلبية احتياجات السوق. الآن، القناة مفتوحة. والسؤال لعام 2026 هو: هل ستأتي “الفرسان” التي ذكرها هوسكينسون بما يكفي من رأس المال لملء تلك القنوات؟