تخفيض FSOC للعملة الرقمية من قائمة المخاطر النظامية مع تزايد زخم التوكنيزيشن

تُزيل FSOC الأصول الرقمية من قائمة المخاطر النظامية لها مع تحول المنظمين الأمريكيين نحو الرقابة الموجهة بينما يكتسب التوكنيزيشن على سولانا و XRP المغلف زخمًا.

ملخص

• يُظهر تقرير FSOC لعام 2025 انخفاض التحذيرات السابقة من المخاطر النظامية على العملات المشفرة، مشيرًا إلى قواعد أوضح وتركيز أكثر حدة على النمو على المدى الطويل بدلاً من الثغرات الافتراضية.
• لا تزال الجهات التنظيمية تشير إلى مخاطر عملات الدولار المستقرة والتمويل غير القانوني حتى مع تقلص التحذيرات العامة للبنوك بشأن المشاركة في العملات المشفرة.
• إشارة إلى أن التوكنيزيشن أصبح جزءًا من البنية التحتية للسوق السائدة من خلال إصدار JPMorgan من الورقة التجارية المرمزة على سولانا والتوسع متعدد السلاسل لـ XRP المغلف، مما يدل على انتقال التوكنيزيشن إلى السوق الرئيسية.

أزال مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) الأصول الرقمية من قائمة المخاطر النظامية المحتملة، وفقًا لتقرير المجلس السنوي الصادر في 11 ديسمبر 2025.

يمثل القرار انعكاسًا لقرار تقرير عام 2022، الذي ذكر أن أنشطة الأصول المشفرة “قد تشكل مخاطر على استقرار النظام المالي الأمريكي”. أشار التقرير السابق إلى مخاوف بشأن الرفع المالي، والارتباطات بين التمويل التقليدي وأسواق العملات المشفرة، وغياب الرقابة الموحدة.

ذكر سكوت بيسنت، وزير الخزانة، في مقدمة رسالة التقرير أن تفويض المجلس يركز الآن على النمو الاقتصادي طويل الأمد بدلاً من تحديد كل “ثغرة” نظرية. تم تقصير التقرير السنوي لعام 2025 مقارنة بالسنوات السابقة، مع تضييق الأولويات التنظيمية، وفقًا للوثيقة.

FSOC تزيل الأصول الرقمية

لا يتضمن التقرير الأخير تحذيرات واضحة من المخاطر النظامية المتعلقة بالأصول الرقمية. بدلاً من ذلك، يلاحظ الوثيقة وجود هياكل تنظيمية أوضح وسحب التحذيرات السابقة بشأن مشاركة البنوك مع قطاع العملات المشفرة. ذكر المنظمون أن عملات الدولار المستقرة لا تزال تتطلب مراقبة، خاصة فيما يتعلق بالاستخدام المحتمل في التمويل غير القانوني.

يحدث التحول في السياسة مع تقدم التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة في الكونغرس. تشمل التطورات المؤسساتية الأخيرة إصدار JPMorgan من الورقة التجارية المرمزة على سولانا، وتوسع XRP المغلف عبر منصات بلوكتشين متعددة بما في ذلك سولانا، إيثيريوم، أوبتيميزم، وهايبرEVM، بالإضافة إلى مبادرات التوكنيزيشن من البنوك ومديري الأصول، وفقًا لتقارير الصناعة.

يشير إزالة العملات المشفرة من قائمة المخاطر النظامية إلى أن الوكالات الفيدرالية تستعد لدور الأصول الرقمية، والأدوات المرمزة، وأنظمة التسوية المبنية على البلوكتشين للمشاركة في الأسواق المالية الأمريكية، وفقًا للمراقبين التنظيميين. وتقترح التغييرات أن الرقابة قد تصبح أكثر استهدافًا مع تقييم الأصول الرقمية جنبًا إلى جنب مع التقنيات الناشئة الأخرى.