شركة ابن ترامب تقوم بالشراء! زيادة ممتلكات Bitcoin الأمريكية بمقدار 416 بيتكوين في أسبوع

由埃里克·川普聯合創立的 American Bitcoin（ABTC）在截至 12 月 8 日的一周內，向其儲備增加了 416 枚比特幣，使持有量達到 4,783 枚。然而，儘管比特幣持有量快速增長，ABTC 股票在 12 月 2 日因合併前私募配售股份解鎖引發 50% 閃崩，至今未恢復。

一周暴增 416 枚：川普兒子的比特幣積累策略

（來源：American Bitcoin）

American Bitcoin 在過去一周內增加了 416 枚比特幣，這種增持速度在上市比特幣公司中相當可觀。公司透過兩大管道積累比特幣：比特幣挖礦和策略性購買，其中包括根據與比特大陸的協議託管或質押用於礦工購買的比特幣。這種「挖礦 + 購買」的雙軌策略，使得 American Bitcoin 能夠在不同市場環境下靈活調整積累速度。

埃里克·川普作為聯合創始人兼首席策略長，在公告中強調：「上週我們新增了 416 個比特幣——這充分證明了我們策略的實力和效率。自從三個月前在納斯達克上市以來，我們已打造出規模最大、增長最快的比特幣積累平台之一，這得益於我們合理的成本結構和利潤率，使我們能夠創造長期價值。」

這種高調宣傳顯示川普家族正在將 American Bitcoin 打造為比特幣戰略儲備的標誌性企業。埃里克·川普的公開表態不僅是向股東報告，更是向市場傳遞「川普家族看好比特幣」的政治與商業信號。考慮到川普總統正在推動建立美國比特幣儲備，American Bitcoin 的積累策略與白宮政策方向高度一致。

然而，416 枚比特幣的增持成本與來源並未完全披露。公告提到這些比特幣透過挖礦和策略性購買獲得，但具體比例與購買均價未公開。若大部分來自挖礦，成本相對可控；若主要透過市場購買，則需關注購買價格是否高於當前市值。這種資訊不透明在一定程度上削弱了投資者對公司運營效率的判斷能力。

SPS 指標激增 17.3%：每股含金量提升

作為其對透明度承諾的一部分，American Bitcoin 持續定期更新其每股聰數（Satoshis Per Share，簡稱「SPS」）指標，該指標反映了每股流通普通股所對應的比特幣數量。SPS 使投資者能夠了解其透過持有公司股權間接擁有的比特幣數量。截至 12 月 8 日，SPS 升至 507，在一個多月內上漲超過 17.3%。

SPS 指標的重要性在於它衡量了股權的「含金量」。當公司增持比特幣的速度快於股份稀釋的速度時，SPS 會上升，意味著每股股票背後的比特幣支撐更多。17.3% 的月增長率相當可觀，顯示 American Bitcoin 的積累速度確實快於股本擴張。

American Bitcoin 比特幣儲備增長數據

總持有量：4,783 枚比特幣（較 11 月 5 日增長 19.5%）

每股聰數（SPS）：507（較 11 月 5 日增長 17.3%）

一周增持量：416 枚比特幣（12 月 2 日至 12 月 8 日）

然而，SPS 增長 17.3% 而比特幣儲備增長 19.5% 的差異，意味著同期股份數量也略有增加。這可能來自員工股權激勵、可轉債轉換或新股發行。投資者需要密切關注股本稀釋的速度，若稀釋過快，即使比特幣持有量增加，每股價值也可能受損。

注意事項說明中提到，比特幣數量包括已購買但尚未結算到錢包的比特幣，以及根據與比特大陸的協議託管或質押用於礦工購買的比特幣。這種計算方式可能包含尚未完全擁有的比特幣，為實際可支配比特幣數量增添了不確定性。

股價閃崩 50%：解鎖潮引發流動性危機

儘管 American Bitcoin 持有量快速增長，ABTC 股票在周三早盤交易中小幅上漲，但仍未從 12 月 2 日因合併前私募配售股份解鎖而引發的 50% 閃崩中恢復過來。這種「利好基本面 vs 利空股價」的矛盾，是當前 American Bitcoin 面臨的最大困境。

股價閃崩的直接原因是私募配售股份解鎖。在 SPAC 合併過程中，早期投資者通常以較低價格獲得股份，但需要鎖定一段時間。12 月 2 日解鎖後，這些投資者可以自由賣出，而他們的成本遠低於當前市價，即使大幅折價賣出仍有豐厚利潤。這種拋售壓力在短時間內壓垮了買盤，導致股價暴跌 50%。

這種閃崩對 American Bitcoin 的長期價值是否造成實質損害？從基本面看，公司持有的 4783 枚比特幣價值約 4.3 億美元（以比特幣價格 90,000 美元計算），這是實實在在的資產支撐。然而，股價的持續低迷顯示市場對公司的估值邏輯存在質疑。投資者可能擔心後續還會有更多解鎖拋售，或者質疑公司除了持有比特幣外是否有其他價值創造能力。

與其他比特幣戰略公司對比，American Bitcoin 的處境頗為尷尬。上週完成 SPAC 合併、由 Anthony Pompliano 領導的 ProCap Financial（BRR）近日增持了 49 枚比特幣，使其持有量達到 5000 枚。ProCap 採用節稅優化策略，增持同時造成了已實現虧損，可能會抵銷未來的收益。然而，BRR 股價同樣在早盤交易中小幅上漲後，過去幾天累計下跌超過 60%。

根據 bitcointreasuries.net 的數據，BRR 和 ABTC 是持有比特幣的上市公司中排名第 21 和第 22 位。這種排名雖然靠前，但遠不及 Strategy（持有超過 40 萬枚 BTC 排名第一）等龍頭企業。對於投資者而言，選擇比特幣概念股時，除了考慮持有量，還需評估公司的積累效率、股本稀釋速度與股價穩定性。