انخفضت قيمة العقود المفتوحة لبيتكوين من 71 مليار بينما يختبر السعر المنطقة 90 ألف. إليك لماذا هذا مهم

انخفضت الفائدة المفتوحة على البيتكوين بشكل حاد بعد فترة توسع طويلة حيث قام المتداولون بضبط التعرض حول نقاط سعر رئيسية

شكل السعر تقلبات واسعة مع وصول الفائدة المفتوحة إلى ذروات توافقت مع نقاط تحوّل سابقة عبر السوق

تُظهر الرسوم البيانية حركة الفائدة المفتوحة والسعر في تناغم وثيق حيث يتتبع المتداولون الاختراق الحاسم التالي

انخفضت الفائدة المفتوحة على البيتكوين في الجلسات الأخيرة مع رؤية سوق العقود الآجلة تغييرات كبيرة في المراكز بينما تراجع السعر من مستويات فوق 100 ألف. تظهر البيانات تعديلًا حادًا عبر الأماكن الرئيسية حيث عادت الفائدة المفتوحة إلى منطقة 50B إلى 60B. جاء هذا التراجع بعد ارتفاع ممتد بدأ في أوائل 2023 ووصل إلى ذروات قرب 71B.

نمط متعدد السنوات يتشكل مع ارتفاع السعر والفائدة المفتوحة معًا

تُظهر مخططات البيتكوين نمطًا تصاعديًا طويلًا حيث تقدمت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة والسعر في تسلسل وثيق على مدى أربع سنوات. تعرض الصور ارتفاعًا ثابتًا في مراكز العقود الآجلة من أواخر 2020، عندما كانت الفائدة المفتوحة بالقرب من 5B قبل أن ترتفع خلال 2021 و2022. خلال هذه الفترة، شكّل حركة السعر أقواسًا واسعة من 60K إلى 30K ثم عادت نحو القمم السابقة.

مع تزايد الفائدة المفتوحة، زاد المتداولون التعرض الاتجاهي. ظهر هذا التوسع بوضوح خلال ارتفاعات 2024 و2025 عندما تخطى السعر 90K ثم اختبر 120K لاحقًا. كما توضح المخططات عدة نقاط وصلت فيها الفائدة المفتوحة إلى مناطق مرتفعة قبل أن تتبعها تقلبات كبيرة.

تُظهر مخطوطة ثانية العلاقة بين السعر ومتوسط متحرك للفائدة المفتوحة. تُظهر العلامات الحمراء مستويات ارتفعت فيها المقاييس فوق خط الأساس، وسرعان ما اتجه السعر في الاتجاه المعاكس. يعكس التراجع الأخير لحظات سابقة من 2021 و2023 عندما تجاوزت الفائدة المفتوحة أيضًا نطاقها الطبيعي.

المتداولون يردون عندما تنخفض الفائدة المفتوحة نحو 60B

تُظهر الصور انزلاق الفائدة المفتوحة من ذروتها الأخيرة قرب 71B نحو نطاق 60B. يُشير هذا التحول إلى تقليل الرافعة المالية مع ضبط المتداولين للمراكز بينما يتراجع السعر من 120K. كما يردد هذا الانخفاض حلقات سابقة حيث كانت الانخفاضات في الفائدة المفتوحة تليها تحركات اتجاهية كبيرة.

ظل نشاط التداول واسعًا مع تذبذب السعر بين 80K و90K. تُظهر خرائط الحرارة للعقود الآجلة من الحلقات السابقة أن الفائدة المفتوحة غالبًا ما تقلصت بعد فترات طويلة من التوسع قبل ظهور اتجاه جديد. ويبدو أن هذه الحركة الحالية تشابه في النطاق.

السؤال المركزي الآن هو ما إذا كان الانخفاض الأعمق في الفائدة المفتوحة سيحفز اتجاهًا جديدًا أو يمهد لإعادة التراكم.

البيانات التاريخية تظهر روابط متكررة بين القمم وتحولات السوق

غالبًا ما كانت قمم الفائدة المفتوحة تتوافق مع نقاط تحول في دورة البيتكوين الأوسع. يُظهر الرسم البياني الطويل قمم ملحوظة في أوائل 2021، أواخر 2021، منتصف 2023 وأواخر 2024. جاءت كل قمة قبل تغيّر واسع في اتجاه السعر مباشرة.

يوضح نمط 2025 نفس الإيقاع حيث وصلت الفائدة المفتوحة إلى أعلى مستوى مسجل قبل أن تتراجع. ثم تحول السعر إلى الأسفل من مستويات فوق 100K. يقترح هذا التوافق أن المتداولين استخدموا النطاقات المرتفعة للفائدة المفتوحة كإشارات لضبط المخاطر.

كما تظهر الصور منطقة برتقالية تُوضح نمو قيمة الفائدة المفتوحة بالدولار. يتحرك خط السعر الأبيض مع المنطقة المظللة، عاكِسًا كيف شكّل التعرض المُستخدم بالرافعة هيكل السوق عبر عدة دورات. لا يزال هذا النمط حاضرًا مع اقتراب السوق من الربع الأخير من 2025.