لماذا تشتري تيثر ذهبًا أكثر من العديد من البنوك المركزية وماذا يعني ذلك

النقاط الرئيسية

• قامت شركة تيثر بشراء 26 طن من الذهب في الربع الثالث من عام 2025، وهو استحواذ ربع سنوي أكبر من أي بنك مركزي قام بالتبليغ. وبلغ إجمالي ممتلكاتها 116 طنًا، مما يضعها بين أكبر 30 جهة حيازة للذهب في العالم.
• مصدرو العملات المستقرة وصناديق الثروة السيادية والشركات والمؤسسات التقنية أصبحوا أكثر نشاطًا في أسواق الذهب. يمثل هذا الاتجاه تحولًا هيكليًا في الطلب العالمي الذي كانت تسيطر عليه البنوك المركزية سابقًا.
• أضافت البنوك المركزية 220 طنًا من الذهب في الربع الثالث من 2025، بزيادة 28% عن الربع الثاني. قامت دول مثل كازاخستان والبرازيل وتركيا وغواتيمالا بإضافات ملحوظة رغم الأسعار القياسية.
• بينما تشتري البنوك المركزية الذهب لأغراض السياسة النقدية الوطنية، تأتي مشتريات تيثر من الأرباح وتدعم التنويع والمرونة والتغطية لعملة USDT.

يشهد النظام المالي العالمي فترة تنافس فيها الكيانات غير الحكومية مع البنوك المركزية لبناء احتياطيات الذهب. تُعد تيثر، مصدر عملة تيثر USDT (USDT) — أكبر عملة مستقرة في العالم — الآن واحدة من أكبر مشتري الذهب. ففي ربع واحد، اشترت الشركة ذهبًا أكثر مما فعلته معظم البنوك المركزية خلال نفس الفترة.

تستكشف هذه المقالة كيف تقدمت شركة خاصة على البنوك المركزية في شراء الذهب لاحتياطياتها وتناقش شهادات مستقلة حول الشراء. كما تتناول صعود المشترين غير الحكوميين للذهب وما الذي لا تشير إليه مشتريات تيثر من الذهب.

شركة خاصة تتفوق على البنوك المركزية في شراء الذهب

خلال الربع الثالث من عام 2025، أضافت تيثر 26 طنًا متريًا من الذهب إلى احتياطياتها. وبحسب محللي جيفريز، جعل ذلك تيثر أكبر مشترٍ فردي للذهب في ذلك الربع، متجاوزةً مشتريات جميع البنوك المركزية التي قدمت تقاريرها مجتمعة.

بحلول نهاية سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ما أبلغت عنه تيثر من احتياطيات الذهب حوالي 116 طنًا. ولو تم تصنيفها إلى جانب الدول في قائمة احتياطيات الذهب الرسمية لصندوق النقد الدولي (IMF)، فإن ذلك سيضع تيثر ضمن أكبر 30 جهة حيازة عالميا، متقدمة على دول مثل اليونان وقطر وأستراليا.

وفقًا لتحليل من بنك الاستثمار جيفريز، تجاوزت مشتريات تيثر البالغة 26 طنًا في الربع الثالث من 2025 مشتريات الذهب الرسمية للعديد من البنوك المركزية متوسطة الحجم خلال نفس الفترة. ويعكس ذلك اتجاهًا أوسع.

أصبح اللاعبون الكبار من القطاع الخاص، بما في ذلك مصدري العملات المستقرة وصناديق الثروة السيادية والشركات متعددة الجنسيات، مشاركين مهمين في الأسواق التي كانت تهيمن عليها الحكومات. كما أشارت أبحاث مجلس الذهب العالمي إلى تزايد الطلب غير السيادي على الذهب.

قال الرئيس التنفيذي لتيثر، باولو أردوينو، على منصة X: “بينما يستمر العالم في التدهور، ستواصل تيثر استثمار جزء من أرباحها في أصول آمنة مثل البيتكوين والذهب والأراضي.” وأكدت الشركة أن هذه المشتريات من الذهب تتم من الأرباح، وليس من احتياطيات العملاء التي تدعم USDT. وتؤمن بأن التنويع في الأصول الحقيقية يعزز من المرونة طويلة الأجل.

## شهادات مستقلة: تفاصيل الذهب المؤكدة

تنشر تيثر شهادات مستقلة ربع سنوية تُعدها شركات محاسبة كبرى. وتوفر هذه التقارير نظرة على احتياطيات الشركة:

• في 30 سبتمبر 2025، مثل الذهب والمعادن الثمينة حوالي 7% من إجمالي الاحتياطيات الموحدة لتيثر.
• يشمل هذا الرقم USDT المدعوم بالذهب والذهب المخصص لـ Tether Gold (XAUT)، وهو منتج الذهب المرمز من تيثر.
• تبلغ القيمة السوقية لـ XAUT حوالي 1.6 مليار دولار، ما يعادل أقل من 12 طنًا من الذهب.
• أكثر من 100 طن من الذهب المبلغ عنه غير مرتبط بـ XAUT ويعد جزءًا من احتياطيات واستثمارات تيثر المؤسسية الأوسع.

هل تعلم؟ أصبحت USDT من تيثر أول عملة مستقرة تتجاوز القيمة السوقية 100 مليار دولار، وهو تطور ملحوظ في التمويل الرقمي. ويسمح نطاقها بأن تلعب دور طبقة سيولة رئيسية عبر منصات تداول العملات الرقمية* ومنصات التمويل اللامركزي ومسارات التحويلات العالمية.*

كيف تقارن تيثر مع البنوك المركزية

يظهر تقرير مجلس الذهب العالمي “اتجاهات الطلب على الذهب – الربع الثالث 2025” أن البنوك المركزية عالميًا أضافت صافي 220 طنًا من الذهب في الربع الثالث من 2025. للمقارنة، هذا أعلى بنسبة 28% من رقم الربع الثاني وأكثر بنسبة 6% من متوسط الربع على مدى خمس سنوات.

في عام 2025، ارتفع سعر الذهب بنحو 50% منذ بداية العام. ومن المرجح أن الأسعار القياسية قد حدت من حجم المشتريات الأولية. ومع ذلك، يشير تزايد الطلب من البنوك المركزية في الربع الأخير إلى أن هذه المؤسسات تواصل إضافة الذهب بشكل استراتيجي، حتى في ظل ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

لمساعدتك في مقارنة مشتريات تيثر من الذهب في الربع الثالث 2025، إليك معلومات عن نشاط مماثل من البنوك المركزية:

• كان البنك الوطني في كازاخستان أكبر مشترٍ خلال الربع، حيث عزز احتياطياته من الذهب بـ18 طنًا ليصل الإجمالي إلى 324 طنًا.
• البنك المركزي البرازيلي، في أول عملية شراء للذهب منذ يوليو 2021، أبلغ عن زيادة قدرها 15 طنًا في احتياطياته في سبتمبر 2025، ليصل الإجمالي إلى 145 طنًا.
• حافظ البنك المركزي التركي على تراكمه المستمر للذهب، حيث ارتفعت الاحتياطيات الرسمية للبنك والخزانة بـ7 أطنان في الربع الثالث لتصل إلى 641 طنًا.
• زاد بنك غواتيمالا احتياطياته من الذهب بـ6 أطنان خلال الربع، وهي قفزة كبيرة بنسبة 91%. ويبلغ إجمالي ما يملكه الآن 13 طنًا، ما يشكل 5% من إجمالي احتياطياته.

عند إجراء مثل هذه المقارنات، من المهم تذكر أن البنوك المركزية لديها أهداف مختلفة عند شراء الذهب.

تستحوذ البنوك المركزية على الذهب كجزء من استراتيجيتها النقدية الوطنية، بينما تحتفظ تيثر بالذهب كجزء من احتياطياتها المؤسسية. ويخدم الذهب المقتنى كضمان لعملتها المستقرة وكأداة لتنويع الأصول.

هل تعلم؟ USDT ليست مرتبطة بشبكة واحدة. بل تم نشرها على أكثر من 15 بلوكتشين، منها إيثيريوم* وترون وسولانا وبوليغون وأفالانش.*

صعود المشترين غير الحكوميين للذهب

قبل بروز المشترين غير الحكوميين مثل تيثر، كان الطلب على الذهب مدفوعًا أساسًا بالبنوك المركزية وقطاع المجوهرات ومستثمري السلع. لكن في السنوات الأخيرة، أصبحت حصة متزايدة من مشتريات الذهب تأتي من مؤسسات خاصة وصناديق ثروة سيادية ومصدري العملات المستقرة وخزائن الشركات.

يحفز هذا التحول عدم اليقين الجيوسياسي وتقلبات العملات. أصبح مصدرو العملات المستقرة، على وجه الخصوص، مشاركين مهمين حيث يشترون كميات من الذهب كانت ترتبط سابقًا ببنوك مركزية وطنية متوسطة الحجم.

كما بدأت كبرى شركات التقنية وصناديق الاستثمار في إضافة الذهب إلى محافظها كجزء من استراتيجيات أوسع.

إن التوسع السريع للمشترين غير الحكوميين للذهب جعلهم جزءًا ملحوظًا من إجمالي الطلب على الذهب. وهم الآن يشكلون شريحة متنامية باستمرار تعيد تشكيل نمط الطلب العالمي على الذهب.

هل تعلم؟ تخضع تيثر لشهادات احتياطي مستقلة كل ربع سنة من قبل شركة محاسبة عالمية رائدة. وتتحقق هذه التقارير من أصولها وخصومها وتركيبة احتياطياتها وتعرضها.

ما الذي لا تشير إليه مشتريات تيثر من الذهب

لتجنب أي سوء فهم، من المهم توضيح ما الذي لا تعنيه هذه الزيادة في الذهب:

• لا تشير إلى وجود مشاكل سيولة أو خطر إفلاس. تؤكد الشهادات المستقلة العلاقة بين الأصول والخصوم. شراء كيان خاص للذهب لا يشير بحد ذاته إلى صعوبات مالية ما لم تعلن الجهة عن ذلك.
• لا تعني توقع تحركات قادمة في أسعار الذهب. شراء الذهب من قبل جهة غير حكومية لا يعني أي توقعات سوقية أو توجه معين.
• ليست قرارًا نقديًا بالطريقة التي تعمل بها البنوك المركزية. تدير الشركات الخاصة احتياطياتها وفق أهداف وقواعد مختلفة، وتخدم احتياطياتها من الذهب أغراضًا مؤسسية وتشغيلية وليس سياسة نقدية وطنية.

يساعد ذلك في وضع مشتريات تيثر من الذهب في سياقها الصحيح ويدعم فهمًا أفضل لما تمثله هذه الخطوة.

هذه المقالة لا تحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات. كل استثمار أو قرار تداول ينطوي على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار. بينما نسعى لتقديم معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، لا تضمن كوينتيليغراف دقة أو اكتمال أو موثوقية أي معلومات في هذه المقالة. قد تحتوي المقالة على بيانات تطلعية تخضع لمخاطر وعدم يقين. لن تكون كوينتيليغراف مسؤولة عن أي خسارة أو ضرر ناتج عن اعتمادك على هذه المعلومات.

• #بلوكتشين
• #العملات_المشفرة
• #العملات_البديلة
• #البنك_المركزي
• #الذهب
• #التبني
• #تيثر
• #العملة_المستقرة
• #DeFi
• #كيفية أضف تفاعل