12.1 تقرير AI يقود التحول التكنولوجي، تسريع السياسات التنظيمية العالمية

!

واحد. العناوين الرئيسية

1. الاتحاد الأوروبي يصدر مسودة قانون الذكاء الاصطناعي، مما أثار مناقشات حادة في الصناعة

أصدرت المفوضية الأوروبية مؤخرًا مسودة قانون الذكاء الاصطناعي (AI) التي طال انتظارها. يهدف هذا القانون إلى تنظيم تطوير واستخدام أنظمة الذكاء الاصطناعي لضمان سلامتها وموثوقيتها.

تقسم الوثيقة أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى أربعة مستويات من المخاطر، حيث يتم اتخاذ تدابير تنظيمية مختلفة لكل مستوى. لن تخضع الأنظمة التي لا تحمل مخاطر أو تحمل مخاطر منخفضة لأي قيود؛ بينما يجب أن تخضع الأنظمة متوسطة المخاطر لبعض التنظيم؛ أما الأنظمة عالية المخاطر فيجب أن تمر بتقييم امتثال صارم. كما تحظر الوثيقة استخدام أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تتعارض مع قيم الاتحاد الأوروبي، مثل أنظمة التقييم الاجتماعي.

بمجرد اعتماد هذا القانون، سيصبح الإطار التنظيمي الأول الملزم على مستوى العالم للذكاء الاصطناعي. يعتقد المتخصصون في الصناعة أن هذا سيضع قواعد أساسية لتطوير الذكاء الاصطناعي، مما يساعد على زيادة ثقة الجمهور في الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، هناك مخاوف من أن التنظيم المفرط قد يعيق الابتكار. بشكل عام، يهدف القانون إلى تحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار وضمان الأمان.

2. أطلقت OpenAI GPT-4، حيث تم تحسين الأداء بشكل كبير

أصدرت OpenAI مؤخرًا نموذج اللغة الأحدث GPT-4، الذي أظهر تحسينات مذهلة في الأداء في عدة اختبارات معيارية.

حقق GPT-4 تقدمًا ملحوظًا في مجالات متعددة مثل فهم القراءة، الاستدلال الرياضي، وتوليد الأكواد. جودة مخرجاته أعلى وأكثر تماسكًا، بل إنه قادر على إكمال بعض المهام على مستوى احترافي. أفادت OpenAI أن GPT-4 استخدم تقنية جديدة لتعزيز البيانات التنافسية خلال عملية التدريب، مما زاد بشكل كبير من متانة النموذج.

أدى إصدار GPT-4 مرة أخرى إلى إثارة حماس الذكاء الاصطناعي. يرى المحللون أن GPT-4 يظهر آفاق تطبيقات واسعة لنماذج اللغة الكبيرة في مختلف المجالات، ولكنه في الوقت نفسه يبرز المخاطر المحتملة التي قد تنتج عن أنظمة الذكاء الاصطناعي، مثل تسرب الخصوصية، والنزاعات المتعلقة بحقوق الملكية الفكرية، مما يتطلب إجراءات حكومية مناسبة.

3. تواجه غوغل تحقيقات بشأن مكافحة الاحتكار، وتركز الأنظار على أعمال شرائح الذكاء الاصطناعي

أعلنت وزارة العدل الأمريكية مؤخرًا أنها ستبدأ تحقيقًا لمكافحة الاحتكار حول سلوك جوجل في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي. وكانت جوجل قد اتُهمت سابقًا بإساءة استخدام هيمنتها في سوق الإعلانات عبر الإنترنت والبحث.

ستركز التحقيقات على ممارسات جوجل في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك ما إذا كانت قد قيدت وصول المنافسين إلى التقنيات الأساسية والمواهب. تتميز شريحة جوجل للذكاء الاصطناعي “معالج التنسور” (TPU) بأداء متميز في مهام التعلم الآلي، ولكن تم اتهام جوجل بالسماح فقط لعدد محدود من الشركات والباحثين بالوصول إلى هذه التقنية.

تحليل يشير إلى أن هذه التحقيقات تعكس اهتمام الهيئات التنظيمية الكبير بسيطرة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. إذا تم اعتبار جوجل متورطة في سلوك احتكاري، فقد تتعرض لعقوبات صارمة، وحتى قد تضطر إلى فصل بعض من أعمالها. بغض النظر عن النتيجة، فإن هذه التحقيقات ستؤثر على استراتيجيات التطوير المستقبلية للعمالقة التكنولوجيين في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي.

4.突破 DeepMind: ارتفعت دقة AlphaFold في توقع الهيكل ثلاثي الأبعاد للبروتين.

أعلنت شركة الذكاء الاصطناعي DeepMind أن نظام AlphaFold لديها حقق تقدمًا كبيرًا في التنبؤ بالهياكل ثلاثية الأبعاد للبروتينات، حيث زادت الدقة بمقدار ثلاثة أوامر من حيث الحجم.

إن الهيكل ثلاثي الأبعاد للبروتينات ضروري لفهم وظيفتها البيولوجية، ولكن نظرًا لتعقيد الهيكل، فإن الطرق التقليدية تكافح من أجل التنبؤ بدقة. يستخدم AlphaFold خوارزميات الذكاء الاصطناعي لاستنتاج هيكله ثلاثي الأبعاد من تسلسل البروتين، مما يعزز دقة التنبؤ بشكل كبير.

أعلنت DeepMind أن هذا الإنجاز سيعجل من أبحاث البروتين، مما يجلب تقدمًا ثوريًا في تشخيص الأمراض وتطوير الأدوية الجديدة. وقد رحب علماء الأحياء عمومًا بهذا الأمر، معتقدين أن AlphaFold ستصبح أداة مهمة في الأبحاث المستقبلية. في الوقت نفسه، هناك مخاوف من أن هذا قد يزيد من استبدال الذكاء الاصطناعي للوظائف البشرية.

5. فيسبوك تتعرض لغرامة كبيرة من الاتحاد الأوروبي بسبب ضعف مراجعة المحتوى بالذكاء الاصطناعي

فرضت الاتحاد الأوروبي مؤخرًا غرامة تاريخية على Facebook، بسبب عدم قدرة الشركة على مراجعة المحتوى غير القانوني على منصتها بشكل فعال، بما في ذلك خطاب الكراهية والمعلومات المضللة.

وفقًا لقانون خدمات الرقمية للاتحاد الأوروبي، فإن شركات التكنولوجيا مسؤولة عن إزالة المحتوى غير القانوني في الوقت المناسب. لكن التحقيقات أظهرت أن فيسبوك تعاني من عيوب خطيرة في نظام مراجعة الذكاء الاصطناعي الخاص بها، حيث لم يتم اكتشاف وإزالة كمية كبيرة من المحتوى الضار في الوقت المناسب.

بالإضافة إلى الغرامات الكبيرة، تطلب الاتحاد الأوروبي من فيسبوك إعادة تشكيل عملية المراجعة الخاصة به بشكل كامل خلال عام واحد. وأشار المحللون إلى أن هذه العقوبة تعكس موقف الجهات التنظيمية الصارم تجاه عمالقة التكنولوجيا، كما ستعزز تحسين نظام المراجعة القائم على الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، يبرز هذا أيضًا حدود الذكاء الاصطناعي في مجالات مثل مراجعة المحتوى، حيث لا يزال يتطلب تدخل البشر.

٢. أخبار الصناعة

1. انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 88,000 دولار أمريكي، مما أثار انتشار مشاعر الذعر في السوق.

انهار سعر البيتكوين خلال فترة التداول الآسيوية في 1 ديسمبر، حيث انخفض مرة واحدة إلى ما دون 88,000 دولار، وبلغ أدنى مستوى له خلال اليوم 86,317 دولار. وأشار المحللون إلى أن هذه الجولة من الانخفاض تأثرت بشكل رئيسي بتصريحات رئيس بنك اليابان، كازو أودا، التي جاءت بنبرة صارمة، حيث قال إنه إذا تم تحقيق النشاط الاقتصادي والأسعار كما هو متوقع، فسوف يستمر بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة. أثارت هذه التصريحات توقعات السوق بشأن رفع أسعار الفائدة في اليابان، مما دفع عائدات السندات الحكومية لأجل عامين لتتجاوز 1%، مع احتمال رفع أسعار الفائدة في 19 ديسمبر بنسبة 76%.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات PMI الصينية انكماش نشاط الخدمات غير التصنيعية لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مما أثار مخاوف بشأن نمو الاقتصاد الإقليمي. هذه العوامل الكلية زادت من شكوك المستثمرين حول تخفيف السيولة العالمية. كما أدلى الرئيس التنفيذي لشركة Strategy بتصريحات زادت من تراجع بيتكوين. وذكر المحللون أن هناك قوة قوية في حركة بيتكوين الهبوطية على المدى القصير، وقد تتحول منطقة 88,600-89,000 دولار إلى مستوى ضغط جديد. إذا لم يتمكن من استعادة هذا المستوى، فقد ينخفض بيتكوين أكثر إلى نطاق الدعم الرئيسي بين 80,000-82,000 دولار.

2. تعرضت إيثريوم لانتكاسة كبيرة، وانخفضت بأكثر من 5% خلال اليوم.

لم يتمكن الإيثريوم من النجاة في الأول من ديسمبر، حيث انخفض بنسبة 5.17% خلال اليوم، ليصل الأدنى إلى أقل من 2900 دولار. يعتقد المحللون أن الإيثريوم، كونه ثاني أكبر أصل تشفيري في سوق العملات المشفرة، مرتبط بشدة بتحركات سعر البيتكوين. في ظل الانخفاض الكبير في سعر البيتكوين، يجد الإيثريوم صعوبة في البقاء بمنأى.

بالإضافة إلى ذلك، تعرض Yearn لهجوم قرصنة، حيث سُرقت قيمة حوالي 3 ملايين دولار من رموز yETH، مما أثر إلى حد ما على ثقة المستثمرين في بيئة DeFi. ومع ذلك، أشار المحللون إلى أن آفاق الإيثيريوم على المدى الطويل لا تزال جديرة بالاهتمام. مع استمرار تقدم ترقية شبكة الإيثيريوم وتطور بيئة DeFi، من المتوقع أن يستعيد الإيثيريوم زخم النمو في المستقبل.

3. أداء العملات البديلة نشط، وقد تبدأ الأموال بالتدوير نحو الأصول عالية المخاطر

على الرغم من أن العملات الرقمية الرئيسية تعرضت لانتكاسة كبيرة، إلا أن العملات البديلة تظهر نشاطًا. تظهر البيانات أن BLADE ارتفعت بنسبة 31.35% وFIL5S ارتفعت بنسبة 29.58%. يقول المحللون إن هذا قد يعني أن بعض الأموال بدأت تتحول إلى الأصول عالية المخاطر.

في سوق الدب، يميل المستثمرون إلى مطاردة الأصول عالية المخاطر والعوائد العالية، على أمل تحقيق عوائد ضخمة عندما يأتي الجولة التالية من سوق الثور. ومع ذلك، فإن تقلبات العملات البديلة أكبر أيضًا، ويجب على المستثمرين البقاء في حالة تأهب عالية. بشكل عام، تميل المشاعر السوقية الحالية نحو التشاؤم، حيث تنتشر مشاعر الذعر بين المستثمرين. لكن هناك أيضًا محللون يرون أن هذا قد يعني أن السوق قريب من منطقة القاع، وقد نشهد فرصة للانتعاش في المستقبل.

ثلاثة. أخبار المشروع

1. مؤسس تيليجرام يطلق شبكة حوسبة AI اللامركزية Cocoon

أعلن مؤسس تيليجرام بافيل دوروف عن إطلاق شبكة حسابات الذكاء الاصطناعي اللامركزية المسماة Cocoon. تم بناء هذه الشبكة على بلوكتشين TON ونظام تيليجرام البيئي، وتهدف إلى حل مشاكل التكلفة العالية والخصوصية التي تسببها مزودي حسابات الذكاء الاصطناعي التقليديين مثل أمازون ومايكروسوفت.

Cocoon يسمح للمستخدمين بتقديم طلبات AI عبر الشبكة، يتم معالجتها بواسطة مزودي GPU ويحصلون على مكافآت TON. ستتمتع طلبات المستخدمين بحماية خصوصية 100%، دون الحاجة للقلق بشأن تسرب البيانات. ذكر دوروف أن Cocoon سيوسع إمدادات GPU في الأسابيع القادمة ويقدم المزيد من طلبات المطورين.

يُعتبر إطلاق هذه الشبكة علامة بارزة على تقدم آخر مهم لـ Telegram في مجالي الويب والذكاء الاصطناعي. كمنصة حوسبة لامركزية، يُتوقع أن توفر Cocoon خدمات ذكاء اصطناعي أكثر كفاءة من حيث التكلفة وصديقة للخصوصية للمستخدمين. كما ستساهم ميزاتها المفتوحة المصدر وغير المرخصة في ديمقراطية قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

أعرب المهنيون في الصناعة عن ترحيبهم بـ Cocoon، معتبرين أنها تساعد في كسر احتكار الشركات الكبرى للتكنولوجيا لموارد الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي. لكن هناك أيضًا محللون يشعرون بالقلق من أن مستوى اللامركزية في الشبكة وقدرة حماية الخصوصية بحاجة إلى مزيد من التحقق. بشكل عام، تمثل Cocoon اتجاهًا جديدًا في تطوير الويب وذكاء الاصطناعي، ونجاحها أو فشلها سيكون له تأثير عميق على الصناعة.

2. Yearn تعرضت لهجوم بقيمة 9 مليون دولار، حيث استغل القراصنة ثغرة لصك yETH غير المحدود.

تعرض بروتوكول DeFi الرائد Yearn لهجوم كبير، بلغت خسائره 9 مليون دولار. استغل المهاجم ثغرة في عقد yETH، حيث قام بخلق عرض غير محدود من رموز yETH وسحب الأموال من تجمع السيولة.

لقد أوقف فريق Yearn العقود ذات الصلة ويجري التحقيق في الأسباب الدقيقة للحادث. ووفقًا للمعلومات، كانت الثغرة موجودة في إصدار أقدم من عقد yETH، مما سمح للمهاجمين بتجاوز قيود الصك.

هذا الحدث أثار مرة أخرى اهتمام الناس بأمان DeFi. على الرغم من أن Yearn هو واحد من أكبر وأقدم البروتوكولات في الصناعة، إلا أنه لا يزال غير قادر على تجنب تمامًا مخاطر ثغرات الكود وهجمات القراصنة.

يعتقد بعض المحللين أن هذا الهجوم سيسرع من اعتماد صناعة DeFi على تدقيقات أمنية أكثر صرامة وتدابير دفاعية. في الوقت نفسه، يدعو البعض إلى أن تركز بروتوكولات DeFi بشكل أكبر على البساطة وقابلية التدقيق، وتجنب التصاميم المعقدة للغاية.

بشكل عام، الهجمات التي تعرضت لها Yearn تثبت مرة أخرى أهمية أمان blockchain. يحتاج نظام DeFi البيئي إلى التعلم من هذا الحدث وتعزيز إدارة المخاطر لكسب ثقة المزيد من المستخدمين.

3. تطورات تطوير نظام Sui: إطلاق صندوق Grayscale وNative USDC

شهدت بيئة Sui تقدمًا كبيرًا مؤخرًا، حيث تم إطلاق Trust Grayscale وNative USDC على التوالي، مما أضاف حيوية جديدة لهذه البيئة.

صندوق GrayScale هو أول منتج صندوق استثماري رقمي يتم إطلاقه على Sui، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين بالمشاركة في بيئة Sui. يمثل إطلاقه علامة على دخول المؤسسات المالية التقليدية رسميًا إلى Sui، مما يُتوقع أن يجلب المزيد من الأموال والمستخدمين إلى هذه البيئة.

في الوقت نفسه، تم إطلاق USDC الأصلي على Sui رسميًا. كعملة مستقرة مرتبطة بالدولار، ستوفر USDC دعمًا لتثبيت القيمة والسيولة لنظام Sui البيئي، مما يعزز تطوير التطبيقات مثل DeFi والمدفوعات.

تتطور بيئة Sui بسرعة في الوقت الحالي، وقد جذبت بالفعل مجموعة من المشاريع المميزة مثل Cetus وNavi. ولكن في الوقت نفسه، أصبح نقص السلع القابلة للاستثمار عقبة تقيد تطورها.

يعتقد المحللون أن إطلاق صندوق Grayscale وUSDC سيساعد في بناء بنية تحتية أكثر اكتمالاً لنظام Sui البيئي، مما يمهد الطريق للتطورات المستقبلية. ولكن لكي يتمكن Sui من تحقيق اختراق حقيقي، لا يزال يحتاج إلى ظهور المزيد من التطبيقات القاتلة.

بشكل عام، فإن نظام Sui البيئي يتقدم بثبات، ومن المهم أن يواصل المتخصصون في الصناعة متابعة تطوره المستقبلي.

4. مؤتمر Token2049: تزايد التمايز في الصناعة، الابتكار والارتباك يتواجدان معًا

في مؤتمر Token2049 الذي انتهى للتو، تثير ظاهرة تعمق الانقسام في الصناعة، ووجود الابتكار والارتباك معًا، التفكير العميق.

من ناحية أخرى، تواصل الأنظمة البيئية الرائدة مثل Solana وBase وTON وBTCFi جهودها، حيث تظهر مشاريع مبتكرة وتطبيقات رائجة باستمرار، مما يقود تطوير الصناعة. رواد الأعمال في هذه الأنظمة البيئية لديهم ثقة كبيرة في المستقبل.

من ناحية أخرى، فإن المسارات التقليدية الشهيرة مثل الألعاب الشاملة، وNFT، وWeb3 الاجتماعية تواجه صعوبات، وتباطأت التنمية. يشعر العاملون في هذا المجال بالارتباك تجاه المستقبل، بل بدأ البعض في التحول إلى مسار الميم.

أشار المحللون إلى أن هذا التباين يعكس الصناعة التي تمر بتعديلات كبيرة. لقد تم دحض الطرق الشهيرة السابقة، وبدأت طرق جديدة مثل AI+Web3 وComputing في الظهور. لكن التطبيقات القاتلة الحقيقية لا تزال قيد الاستكشاف.

في الوقت نفسه، ظهرت بعض الاتجاهات الجديدة في الصناعة، مثل بدء المزيد من شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية في الدخول إلى مجال Web3. قد يؤدي هذا الاندماج إلى خلق فرص ابتكار جديدة.

بشكل عام، أظهر مؤتمر Token2049 حيوية صناعة التشفير الحالية مع وجود صعوبات. تمر الصناعة بفترة من الألم، حيث تسير الابتكارات والارتباك جنبًا إلى جنب. ولكن طالما استمرينا في المثابرة، سنشهد بالتأكيد شروقًا جديدًا.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. الذكاء الاصطناعي يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي، والسوق يسيطر عليه العواطف وتدفقات الأموال

تشير الأوضاع الاقتصادية الحالية إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح المحرك الوحيد للنمو في الناتج المحلي الإجمالي. وفقًا لأحدث البيانات، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.2% على أساس سنوي، وهو ما يعود الفضل فيه إلى مساهمة الصناعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، شهدت الصناعات التقليدية الأخرى مثل التصنيع والخدمات تراجعًا بدرجات متفاوتة، وسوق العمل ضعيف، ومعدل التضخم مستمر في الارتفاع.

مؤخراً، أعلنت الولايات المتحدة عن تخفيف قيود تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي، مما يُتوقع أن يعزز تطوير هذا المجال. في الوقت نفسه، تسارع الاتحاد الأوروبي أيضاً في وضع إطار تنظيمي للذكاء الاصطناعي، بهدف خلق بيئة سياسية ملائمة. من المتوقع أن توفر هذه التغيرات السياسية فرص تطوير جديدة لصناعة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يبدو أن ديناميكيات السوق قد ابتعدت عن الأساسيات الاقتصادية، مدفوعة بشكل رئيسي بمشاعر المستثمرين وتدفقات الأموال. يشير المحللون إلى أنه قد تظهر موجة من السيولة في عام 2026، مما سيؤدي إلى تغييرات كبيرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت فجوة الثروة المتزايدة عاملًا مهمًا يعيق التنمية الاقتصادية، وبدأ الشباب يعتبرون العملات المشفرة خيارًا جديدًا للاستثمار.

يعتقد الخبراء أن نقص إمدادات الطاقة قد يصبح العقبة الرئيسية في تطوير الذكاء الاصطناعي. في المستقبل، ستزداد الفجوة بين الصناعات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي يقودها رأس المال والصناعات التقليدية كثيفة العمالة. يجب على الحكومات والشركات اتخاذ تدابير قوية للتعامل مع هذا المشهد الاقتصادي الجديد.

2. أطلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إشارة حمائمية، ولكن لا تزال الضغوط التضخمية موجودة

أدلى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً بتصريحات، أطلقوا من خلالها بعض الإشارات التيسيرية، تشير إلى إمكانية تباطؤ وتيرة زيادة أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا تزال الضغوط الناتجة عن التضخم المرتفع وضعف سوق العمل قائمة، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي يواجه خيارات صعبة.

بالنظر إلى التفاصيل، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي باومان إلى أنه إذا استمرت التضخم في الانخفاض وأخيراً عادت إلى الهدف البالغ 2%، فقد يوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في الوقت المناسب. في الوقت نفسه، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أيضاً أن السياسة ستتعدل بناءً على تغير البيانات. وقد تم اعتبار هذه التصريحات كعلامة على تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف أكثر تيسيراً.

ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة أن عدد الوظائف في الولايات المتحدة في نوفمبر قد زاد بمقدار 127,000 فقط، وهو أقل من المتوقع، مما يعكس حالة الضعف في سوق العمل. في الوقت نفسه، بلغ معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 5.1%، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 2%، ولا تزال ضغوط التضخم هائلة.

تفاعلت السوق بشكل متفاوت. يعتقد بعض المستثمرين أن الاحتياطي الفيدرالي قد يعلق رفع أسعار الفائدة في النصف الأول من العام المقبل، مما يدعم الأصول ذات المخاطر. لكن هناك أيضًا محللون يحذرون من أنه إذا لم ينخفض التضخم بشكل ملحوظ، فقد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة رفع أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى ركود اقتصادي.

قال محللو غولدمان ساكس إن التحدي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي هو كبح التضخم مع تجنب التسبب في انهيار سوق العمل. ويتوقعون أن الاحتياطي الفيدرالي في النهاية سيختار زيادة تدريجية في أسعار الفائدة حتى تظهر بيانات التضخم اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض. بشكل عام، لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

3. بنك اليابان المركزي يشدد السياسة النقدية، مما تسبب في اهتزاز الأسواق العالمية

أدلى محافظ بنك اليابان ، هاروكو أوي، بتصريحات متشددة مؤخرًا، حيث أكد أنه إذا تحققت أنشطة الاقتصاد والأسعار كما هو متوقع، سيقوم بنك اليابان بمواصلة رفع سعر الفائدة السياسية بناءً على تحسين الاقتصاد والأسعار. وقد أثارت هذه التصريحات تقلبات شديدة في الأسواق المالية العالمية.

بالنظر إلى التفاصيل، فإن عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات قد تجاوزت 1% لأول مرة منذ عام 2008، كما سجلت عائدات السندات الحكومية لمدة عامين أعلى مستوى لها منذ 15 عامًا. ارتفع سعر صرف الين مقابل الدولار بشكل كبير، وانخفضت أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ استجابة لذلك. وهذا يعكس تزايد توقعات المستثمرين بتسريع بنك اليابان المركزي في تشديد السياسة النقدية.

أشار المحللون إلى أنه إذا أنهت اليابان حقاً سياسة التيسير النقدي المفرط التي استمرت لسنوات، فسيكون لذلك تأثير عميق على الهيكل المالي العالمي. من جهة، قد يجذب ذلك تدفقات الأموال من اقتصادات رئيسية مثل الولايات المتحدة، مما يزيد من تفاقم تشديد السيولة العالمية؛ ومن جهة أخرى، قد يحفز ذلك البنوك المركزية الرئيسية الأخرى على تسريع خطوات رفع أسعار الفائدة، لتجنب تراجع قيمة عملاتها الوطنية بسرعة.

ومع ذلك، يعتقد بعض الخبراء أن تصريحات بنك اليابان قد تكون مؤقتة، وأن التحول الحقيقي في السياسة يحتاج إلى مزيد من البيانات الاقتصادية لدعمه. على الرغم من أن معدل التضخم في اليابان قد ارتفع قليلاً، إلا أنه لا يزال بعيداً عن مستوى الاقتصادات المتقدمة الأخرى، مما يحد من دوافع رفع أسعار الفائدة.

بشكل عام، ستؤثر توجهات سياسة بنك اليابان المركزي بشكل مباشر على اتجاهات الأسواق المالية العالمية. إذا بدأ اليابان فعلاً في تشديد السياسة النقدية، فمن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من إعادة تقييم أسعار الأصول، وقد تضطر البنوك المركزية في الدول الأخرى لمتابعة هذا التوجه. يحتاج المشاركون في السوق إلى مراقبة إشارات السياسة القادمة عن كثب.

خمسة. الرقابة&السياسات

1. الجهات التنظيمية في الصين تتعاون وتؤكد حظر تداول العملات الافتراضية والمضاربة عليها

عقدت بنك الشعب الصيني في 28 نوفمبر اجتماعًا مشتركًا مع وزارة الأمن العام، وإدارة الفضاء الإلكتروني المركزية، و13 دائرة أخرى، وأكدت على الأحكام ذات الصلة في “الإشعار بشأن تعزيز الوقاية والتعامل مع مخاطر المضاربة في تداول العملات الافتراضية” الذي صدر في عام 2021. يمثل هذا الاجتماع خطوة أخرى في تصعيد الصين لرقابة العملات الافتراضية.

أشارت الاجتماع إلى أن العملات الافتراضية لا تتمتع بمكانة قانونية تعادل العملات القانونية ولا تحمل نفس القيمة القانونية، وأن الأنشطة التجارية ذات الصلة تعتبر أنشطة مالية غير قانونية. وتم الإشارة بشكل خاص إلى أن هناك مخاطر تتعلق باستخدام العملات المستقرة في أنشطة غير قانونية مثل غسيل الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، والتحويلات المالية عبر الحدود بشكل غير قانوني. وطالب الاجتماع جميع الوحدات بالاستمرار في الالتزام بالسياسة التقييدية تجاه العملات الافتراضية، ومواصلة مكافحة الأنشطة الإجرامية غير القانونية ذات الصلة.

تتميز تركيبة الاجتماع هذه بكونها مثيرة للإعجاب، مقارنةً بإشعار عام 2021، حيث تم إضافة مكتب الشؤون المالية المركزي، وهيئة الرقابة المالية الوطنية، ووزارة العدل وغيرها من الإدارات، مما يعكس ترقية نطاق واستراتيجية الرقابة. وتشير التحليلات إلى أن ذلك سيساهم في دفع الرقابة من التنسيق بين الإدارات إلى مستوى أعلى من التنسيق عبر المجالات، مما يشكل تآزرًا بين السياسات والموارد؛ كما سيتم تعزيز التعرف الدقيق على الأنشطة المالية غير القانونية ومكافحتها، وتوفير دعم قانوني أقوى للرقابة.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن تحديد العملات المستقرة كنوع من العملات الافتراضية يوفر الأساس المنطقي لإدراجها لاحقًا في أنظمة الرقابة المالية مثل مكافحة غسل الأموال وتدفقات رأس المال عبر الحدود. وفسر المحامي شياو تشا أن التركيز هذه المرة هو تنظيم السلوكيات غير القانونية المتعلقة بتبادل العملات باستخدام العملات المستقرة، مما يضر بالنظام المالي بشكل خطير.

2. اليابان تخطط لفرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على عائدات تداول العملات المشفرة

تعمل الحكومة اليابانية والحزب الحاكم على تعديل سياسة فرض الضرائب على الأرباح من تداول العملات المشفرة، حيث تخطط لفرض ضريبة دخل موحدة بنسبة 20% بغض النظر عن قيمة التداول، مما يجعلها تتمتع بنفس المعاملة مثل الأسهم وصناديق الاستثمار وغيرها من المنتجات المالية.

حالياً، تتبنى اليابان طريقة ضريبة شاملة على عائدات تداول العملات الرقمية، حيث يتم دمجها مع أنواع أخرى من الدخل، وتطبق عليها معدلات ضريبية تصاعدية بناءً على إجمالي الدخل، حيث يمكن أن تصل أعلى نسبة ضريبية إلى 55%. ستعتمد السياسة الجديدة طريقة ضريبة منفصلة، حيث سيتم فرض ضرائب بشكل منفصل على عائدات تداول العملات الرقمية.

الهدف من الحكومة هو دمج محتوى هذا التعديل في خطة إصلاح النظام الضريبي لعام 2026، ومن المتوقع أن يتم تحديد هذه الخطة نهائيًا بحلول نهاية العام. يهدف هذا الإجراء إلى تخفيف العبء الضريبي على المستثمرين وتنشيط سوق تداول العملات المشفرة المحلي.

في الوقت نفسه، تخطط الهيئة المالية اليابانية لتقديم تعديل على “قانون معاملات المنتجات المالية” إلى البرلمان خلال الاجتماع السنوي في عام 2026، لتعزيز الرقابة على معاملات العملات المشفرة. سيوضح التعديل أنه سيتم حظر استخدام المعلومات غير العامة في التداول الداخلي، ويتعين على مُصدري العملات المشفرة الوفاء بواجب الإفصاح عن المعلومات.

مع تقدم الإصلاح الضريبي، من المتوقع أن يتم رفع الحظر عن منتجات صناديق الاستثمار التي تشمل مكونات العملات المشفرة في اليابان. ستوفر هذه الخطوة قنوات استثمارية إضافية للمستثمرين المؤسسيين، ومن المتوقع أن تعزز أيضًا تطوير سوق العملات المشفرة.

3. تخطط كوريا الجنوبية لتمرير “قانون الأصول الرقمية الأساسية” في يناير من العام المقبل، لإنشاء نموذج اتحاد “العملة المستقرة الكورية”

توصل الحزب الحاكم في كوريا الجنوبية والمعارضة إلى اتفاق تاريخي بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة، مع خطط لتمرير “قانون الأصول الرقمية الأساسي” الكامل في يناير 2026. ينشئ هذا القانون هيكل “تحالف العملات المستقرة الكورية”، ويطلب من البنوك امتلاك 51% على الأقل من الأسهم، بينما يمكن لشركات التكنولوجيا المشاركة كمساهمين أقلية.

بموجب الاتفاق، حدد النائب الديمقراطي كانغ جون-هيون 10 ديسمبر كموعد نهائي لتقديم مقترحات الحكومة. إذا فشلت السلطات المالية في تقديمها في الوقت المحدد، سيقوم النائب بإطلاق نسخة مستقلة. وهذا يعكس الاهتمام الكبير للحكومة الكورية بشأن تنظيم العملات المستقرة.

يهدف هذا القانون إلى تنظيم إصدار وتداول العملات المستقرة، والحد من المخاطر المالية. من المتوقع أن تزيد نمط التحالف الذي تقوده البنوك من ثقة العملات المستقرة، بينما سيساهم انخراط شركات التكنولوجيا في دفع الابتكار. لكن التفاصيل المحددة لا تزال بحاجة إلى توضيح بعد اعتماد القانون.

قال الخبراء إن خطوة كوريا الجنوبية تهدف إلى تحقيق موقع متميز في سباق التنظيم العالمي. تُعتبر العملات المستقرة حلقة الوصل الرئيسية بين العملات المشفرة والنظام المالي التقليدي، وسيكون وضع إطار تنظيمي واضح مفيدًا لجذب الشركات ذات الصلة للاستقرار في كوريا الجنوبية.

بشكل عام، ستقدم “قانون الأصول الرقمية الأساسي” ضمانات نظامية لتطوير صناعة العملات المشفرة في كوريا، ومن المتوقع أن تدفع الصناعة نحو نمو صحي على المدى الطويل.