عائد السندات اليابانية لمدة عامين يصل إلى 1% مع ارتفاع رهانات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان

أرسلت سوق السندات اليابانية إشارة واضحة هذا الأسبوع. وصل عائد سندات الحكومة لمدة عامين إلى 1%. وهو أعلى مستوى له منذ عام 2008. تعكس هذه الخطوة الثقة المتزايدة بأن بنك اليابان قريب من رفع أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد المدى الطويل أيضًا. حيث ارتفع العائد لمدة خمس سنوات إلى 1.35%. بينما وصل العائد القياسي لمدة عشر سنوات إلى 1.845%. في غضون ذلك، strengthened الين بنسبة 0.4% ليتم تداوله بالقرب من 155.49 لكل دولار. يُظهر هذا التحول أن المتداولين يؤمنون الآن بقوة بأن عصر السياسة المالية فائقة التيسير في اليابان يقترب من نهايته.

الأسواق الآن تسعر خطوة بنك اليابان في ديسمبر أو يناير

لقد ارتفعت احتمالات زيادة سعر الفائدة بشكل كبير خلال أسبوعين فقط. الآن تسعر أسواق المبادلة فرصة بنسبة 76% لزيادة بنك اليابان في اجتماع 19 ديسمبر. ترتفع الاحتمالية إلى أكثر من 90% لشهر يناير. قبل أسبوعين فقط، كانت احتمالات التحرك في ديسمبر بالقرب من 30%. تلا هذه القفزة الحادة تعليقات من محافظ بنك اليابان كازو أويدا. الذي أشار إلى موقف أكثر مرونة بشأن تشديد السياسة.

في خطاب حديث، قال أويدا إن البنك سيفكر في مزايا وعيوب زيادة الأسعار. كما أشار إلى أن الظروف المالية ستظل مريحة حتى بعد الزيادة. بدا أن هذا النغمة أكثر تشددًا من قبل. لاحظ محللو السوق ذلك. الآن ينظر الاستراتيجيون إلى ديسمبر كاحتمال حقيقي بدلاً من كونه رهانًا بعيدًا.

الين يرتفع حيث تشير عوائد السندات إلى تحول في السياسة

مع ارتفاع العوائد، حصل الين على دعم. عادةً ما تعزز توقعات ارتفاع المعدلات عملة اليابان من خلال تضييق الفجوة مع أسعار الفائدة الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال الين تحت الضغط. لقد انخفض بنحو 5% هذا الربع، مما يجعله الأضعف بين العملات العالمية الكبرى. لقد أضاف هذا الانخفاض ضغطاً على بنك اليابان المركزي للتصرف بشكل أسرع.

في الوقت نفسه، لا تزال التضخم في اليابان أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%. مما يثير انتقادات بأن السياسة لا تزال فضفاضة للغاية. تستمر أسعار المواد الغذائية والطاقة والخدمات في الضغط على الأسر. الآن يرى المستثمرون أن التحركات الأخيرة في السندات تمثل نقطة تحول. العائد لمدة عامين، الذي يتتبع توقعات الأسعار عن كثب. نادراً ما يتحرك بهذه السرعة ما لم يشعر بالتغيير قريباً.

إصدار الدين والتضخم يضيفان مزيدًا من الضغط

تضيف وزارة المالية اليابانية أيضًا ضغوطًا على سوق السندات. تخطط الحكومة لزيادة إصدار الديون قصيرة الأجل للمساعدة في تمويل حزمة التحفيز الاقتصادي لرئيسة الوزراء سناي تاكايشي. تشمل الخطة إصدار سندات بقيمة 300 مليار ين لكل من سندات مدتها عامين وخمس سنوات. كما تضيف 6.3 تريليون ين من أذونات الخزانة. من المتوقع أن يثقل هذا العرض على السندات قصيرة الأجل.

في نفس الوقت، يحذر المحللون من أن الإنفاق المالي قد يثير التضخم مرة أخرى. تمامًا كما تستعد بنك اليابان لتشديد السياسة. هذا المزيج من زيادة العرض والأسعار المرتفعة يجعل سوق السندات متوترًا. شهد مزاد السندات لمدة عامين مؤخرًا طلبًا ضعيفًا. هذه علامة أخرى على أن المستثمرين حذرون. حاليًا، تعكس الزيادة في سندات اليابان رسالة بسيطة واحدة. لقد انتقل نقاش رفع الأسعار من “إذا” إلى “متى”، بعد سنوات من الانتظار. قد arrive تلك اللحظة أخيرًا في غضون أسابيع.