Gate 研究院：سوق العملات الرقمية震荡筑底，AI 与中小القيمة السوقيةمنطقة呈现结构性分化

التشفير行情速览

وفقًا لبيانات CoinGecko، خلال الفترة من 11 نوفمبر إلى 24 نوفمبر 2025، تأثرت الأصول العالمية ذات المخاطر بسبب عوامل ماكرو مثل المخاوف من “فقاعة” في قطاع الذكاء الاصطناعي، وبيانات التوظيف التي جاءت أفضل من المتوقع وتوقعات خفض أسعار الفائدة التي تم تعديلها بشكل حاد، مما أدى إلى ضعف السوق. من حيث الأسعار، شهدت BTC و ETH بعد سلسلة من الانخفاضات انتعاشًا منخفضًا من 19 إلى 20 نوفمبر، حيث ارتفعت إلى 86,600 دولار و بين 2,780 إلى 2,820 دولار، لكن بشكل عام لا تزال في نمط تذبذب لبناء القاع؛ بينما شهدت بعض الرموز انتعاشًا قويًا، مما جعلها تبرز.

فيما يتعلق بالإيكولوجيا والأخبار، تواصل Arbitrum جذب الأموال الإضافية، بينما تشهد Solana وBase وغيرها من الإيكولوجيات التي تمر بمرحلة تصحيح انتعاشًا، في حين أن شبكة Ethereum الرئيسية وHyperliquid تشهدان تدفقًا كبيرًا للخارج، مما يؤدي إلى دخول الهيكل على السلسلة في مرحلة “إعادة توزيع الأموال”. في الوقت نفسه، اقتربت قيمة توكينز الأسهم و ETF على السلسلة من 10 ملايين دولار، حيث تُسجل Robinhood ذلك كالبنية التحتية الأساسية، مما يعزز Arbitrum من سلسلة DeFi النشطة إلى محور تسوية مؤسسي. فيما يتعلق بإيثيريوم، أطلق Vitalik إطار الخصوصية Kohaku، مما يجعل الخصوصية سمة من المستوى الأول على السلسلة؛ وأكدت إنفيديا أن ثورة الذكاء الاصطناعي لم تصل بعد إلى ذروتها، مما يوفر دعمًا طويل الأجل لسرد الذكاء الاصطناعي + على السلسلة. من ناحية أخرى، شهد قطاع DAT ضغوطًا كبيرة في التقييم خلال تصحيح السوق، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية إلى ما دون تريليون دولار، وتراجعت العروض المميزة لشركات الرائدة بل انها قد تكون مخفضة، مما أدى إلى دخول القطاع في فترة تعديل مختلطة بين التخفيف النشط والسلبي.

على المستوى الكلي، يأتي التحول الرئيسي في السوق من خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي ويليامز يوم الجمعة - الذي يعتبر حليفًا مهمًا لباول وأكد بوضوح على خفض الفائدة، مما جعل توقعات السوق بشأن خفض الفائدة في ديسمبر ترتفع بين عشية وضحاها من 30% إلى 70%، مع تحسن الميل نحو المخاطر. بشكل عام، ضغوط الاقتصاد الكلي العالمية وتناوب هيكل رأس المال على السلسلة جعل السوق يدخل مرحلة “إعادة تسعير المخاطر + الإصلاح الفني”، حيث زادت حساسية الأموال تجاه إشارات السياسة وتغيرات السيولة بشكل ملحوظ. على الرغم من الضغط على المدى القصير، إلا أن تسارع دخول المؤسسات، ودفع الأصول الأسهم نحو السلسلة، وإصلاح النظم البيئية السائدة وتوسيع مشاهد التسوية عبر السلاسل لا تزال اتجاهات طويلة الأمد، ولا يزال السوق في دورة إعادة تشكيل تجمع بين المخاطر والفرص.

بيانات نطاق الارتفاع والانخفاض لهذه الجولة

تتناول هذه المقالة إحصاءً مجمعًا لرموز العملات الرقمية الـ 500 الأعلى قيمة، لمراقبة متوسط ارتفاعها خلال الفترة من 11 نوفمبر إلى 24 نوفمبر.

بشكل عام، يظهر سوق التشفير اتجاهًا عامًا للتصحيح، حيث سجلت أكبر 500 عملة مشفرة انخفاضًا متوسطًا يتراوح بين -12% إلى -16% في خمسة نطاقات، مع متوسط عام يبلغ -14.99%. ومن بين ذلك، كان نطاق القيمة السوقية من 100 إلى 200 هو الأكثر انخفاضًا (-16.43%)، مما يدل على أن الأصول المتوسطة والكبيرة تعاني من الضغط الأكبر في ظل تقييد السيولة؛ بينما كان انخفاض نطاق القيمة السوقية من 300 إلى 400 نسبيًا أقل (-12.02%)، مما يعكس أن العملات الصغيرة لم تشهد مزيدًا من عمليات البيع المتسارعة في ظل انخفاض السيولة.

بشكل عام، تتميز هذه الجولة من التعديلات بـ"تراجع متزامن لجميع القطاعات، وغياب القوة النسبية الواضحة"، لا يزال السوق في مرحلة دورة تخفيف الديون تحت ضغط الماكرو.

ملاحظة: توزيع القيمة السوقية يعتمد على بيانات CoinGecko، حيث يتم تقسيم الرموز التي تحتل المراتب الـ 500 الأولى حسب كل 100 رمز (مثل المراتب 1-100، 101-200، إلخ)، ويتم حساب نسبة ارتفاع وانخفاض الأسعار للرموز داخل كل مجموعة خلال الفترة من 11 نوفمبر 2025 إلى 24 نوفمبر، وحساب المتوسط لكل مجموعة كمؤشر لمتوسط نسبة الارتفاع في تلك الفئة السوقية. متوسط الانخفاض الكلي (14.99%) هو متوسط نسبة ارتفاع الرموز الفردية من بين أفضل 500 رمز، غير موزون.

الشكل 1: متوسط الانخفاض العام هو 14.99%، وتتميز هذه الجولة من التعديل ب"تراجع متزامن لكافة القطاعات، وافتقار إلى قوة نسبية واضحة". !

قائمة الرابحين والخاسرين

على مدار الأسبوعين الماضيين (من 11 نوفمبر إلى 24 نوفمبر)، شهد سوق التشفير تباينًا كبيرًا نتيجة للتداخل بين الضغوطات الكلية وتغير السرد، حيث شهدت بعض الرموز تقلبات شديدة في الأسعار، مما يبرز أن مشاعر السوق لا تزال في نطاق تقلبات مرتفع.

قائمة الارتفاعات: تقود تطبيقات العملات والرموز السردية الفرعية، BEAT يحقق الفوز بقوة

في قائمة الارتفاعات لهذا الشهر، يحتل BEAT المركز الأول في السوق بزيادة مذهلة بلغت 436.92%، ليصبح محور التركيز الأقوى في السوق. BEAT هو رمز من فئة التطبيقات، يركز على مشهد “الموسيقى الذكية + الأيقونات الافتراضية”، حيث يمكن للمستخدمين إنشاء مقاطع موسيقية باستخدام الذكاء الاصطناعي، والتفاعل مع الأيقونة الذكية والمشاركة في مهام المبدعين. ارتفع BEAT هذا الشهر بنسبة 436.92%، ربما بسبب إعلان Audiera عن شراكتها مع Endless Protocol، مما أدى إلى دفع إيجابي للبنية التحتية، بالإضافة إلى استمرار ارتفاع السرد المتعلق بالذكاء الاصطناعي، مما جعل BEAT كأصل عالي المرونة في “الذكاء الاصطناعي × الترفيه” يجذب تدفق رأس المال على المدى القصير. إن قيمته السوقية الصغيرة، والمجتمع القوي، وقدرته العالية على الانتشار زادت من نسبة الارتفاع، مما جعله أحد الأصول الهيكلية الأكثر قوة هذا الشهر.

تبع ذلك AVICI (+67.93%) و TEL (+66.47%)، حيث استفاد كلاهما من المجتمعات النشطة، وامتداد السرد، وتعزيز تداول السوق، مما أدى إلى الحصول على قوة دافعة مستمرة. كما سجلت أصول أخرى مثل FOLKS و B و QRL و WFI زيادة تتراوح بين 13% و 37%، مما يدل على أن الأموال في هذه الفترة تفضل الأصول القوية المضادة للتضخم ذات “القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة + نقاط البيع الواضحة”.

قائمة انخفاض الأسعار: تعرضت الرموز التشفيرية والترويجية المبكرة لتصحيح مركزي، حيث تصدرت SOON القائمة.

في المقابل، انخفض SOON بنسبة تصل إلى 69.33%، متصدرًا السوق، مما يدل على أن المشاعر القصيرة الأجل التي كانت ساخنة في الفترة السابقة شهدت انخفاضًا سريعًا. يلي ذلك USELESS (-54.55%) و PLUME (-54.34%)، حيث أظهر كلاهما نمط الأصول الموضوعية التي تتسم عادةً بالارتفاع السريع ثم التراجع.

كما أن هناك مثل COAI و TIBBIR و CCD و BRETT التي تتراوح نسبة انخفاضها بين -43% و -52%، والتي تتوزع بشكل مركز في رموز Meme و AI المفاهيم ورموز جديدة ذات سيولة منخفضة، مما يعكس انخفاضاً ملحوظاً في تحمل السوق للأصول ذات Beta العالية خلال مرحلة انكماش الأموال.

بشكل عام، تتدفق الأموال من الأصول ذات المضاربة العالية إلى المسارات الأكثر تأكيدًا. من خلال النظر في أداء الارتفاع والانخفاض، تتجه أنماط السوق تدريجياً من السرد القصير الأجل المتداول بشكل ساخن في السابق إلى القطاعات متوسطة وطويلة الأجل ذات المنطق الهيكلي. تعرضت العملات الموضعية ذات التقلب العالي والقيمة السوقية الصغيرة والدفع المجتمعي لتراجع ملحوظ في هذه الفترة، بينما يمكن أن تجذب الرموز التي تحتوي على منتجات فعلية أو قاعدة مستخدمين أو مساحة لتنفيذ السرد المزيد من الدعم المالي. مع دخول السوق مرحلة إعادة تسعير المخاطر، لا تزال الأصول التي تتمتع بـ “إجماع قوي + تطبيق واضح + دعم تداول” مرشحة للحفاظ على قوتها النسبية في السوق المتقلب.

الصورة 2: يحتل BEAT المرتبة الأولى في السوق بأكمله بزيادة مذهلة بلغت 436.92%، أو قد يكون ذلك مدفوعًا بفوائد البنية التحتية الناتجة عن إعلان Audiera عن تعاونها مع Endless Protocol، مما جذب أموال قصيرة الأجل إلى الأصول عالية المرونة. !

علاقة تصنيف القيمة السوقية بنسبة الزيادة والنقصان

لمراقبة الخصائص الهيكلية لأداء الرموز في هذه الجولة من السوق، قامت هذه المقالة برسم مخطط توزيع نقطي لأعلى 500 رمز من حيث القيمة السوقية. المحور الأفقي يمثل ترتيب القيمة السوقية (كلما كان أقرب لليسار كانت القيمة السوقية أكبر)، والمحور العمودي يمثل نسبة تغير الأسعار من 11 نوفمبر إلى 24 نوفمبر. كل نقطة في الرسم تمثل رمزًا، حيث يمثل اللون الأخضر الارتفاع واللون الأحمر الانخفاض.

بشكل عام، عدد الرموز المتراجعة يتجاوز بشكل ملحوظ عدد الرموز المرتفعة، حيث تتركز معظم المشاريع في نطاق -10% إلى -25%، مما يدل على أنه في ظل الضغط الكلي وانخفاض المعنويات، لا يزال السوق في مرحلة تصحيح ضعيفة. الرموز التي شهدت ارتفاعات ملحوظة نادرة نسبيًا، وتركز بشكل كبير في نطاق القيمة السوقية من 200 إلى 500، مما يعكس تفضيل الأموال للأصول ذات المرونة العالية والدفع الموضوعي بدلاً من العملات الكبيرة المستقرة.

في المشاريع التي شهدت ارتفاعًا، أصبحت BEAT (+436%) و AVICI (+67.93%) و TEL (+66.47%) أبرز ثلاث نقاط بارزة، حيث يظهر الهيكل بشكل عام “قوة شديدة + دفع عالٍ بالموضوع”؛ الثلاثة جميعهم في المرحلة المتوسطة إلى المتأخرة من القيمة السوقية، مما يعزز بشكل أكبر سمة “العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تحتل محور الارتفاع” في هذه الدورة.

بالمقابل، تركزت الرموز التي شهدت انخفاضًا كبيرًا مثل SOON و COAI و USELESS و PLUME بشكل عام في الأصول ذات القيمة السوقية بعد المرتبة 250، حيث سجلت انخفاضات تتراوح بين -50% إلى -70% بشكل عام، مما يظهر هيكل “تراجع المضاربة المبكرة + سحب الأموال” النموذجي. كانت هذه الفترة الأكثر تقلبًا، وهي المصدر الرئيسي للضغط في هذه الجولة من تصحيح السوق.

بشكل عام، يمكن تلخيص الخصائص السعرية للسوق في هذه الفترة بأنها “السوق الرئيسية مستقرة نسبياً، بينما هناك تفريق حاد في القيم السوقية الصغيرة والمتوسطة؛ المشاريع القوية مركزة بشكل كبير، والمشاريع الضعيفة تتراجع على نطاق واسع.” أصبح المستثمرون يفضلون الأصول ذات المشاعر القصيرة الأجل في ظل تقلبات السوق، مما زاد من تقلبات الرموز ذات القيمة السوقية المتوسطة والمتأخرة، ويعكس ذلك أن تفضيلات المخاطر في السوق الحالية لا تزال تركز على التداولات القصيرة.

الصورة 3: تُظهر توزيع النقاط لارتفاع وانخفاض نسبة تغير أسعار الرموز في أعلى 500 من حيث القيمة السوقية، أن المشاريع التي ارتفعت أسعارها تتركز بشكل أكبر في الجزء الأوسط والخلفي من القيمة السوقية، بينما تغطي المشاريع التي انخفضت أسعارها نطاقًا أوسع، مما يدل على تباين هيكلي واضح. !

أفضل 100 قائمة القيم السوقية

في هذه الجولة من تقلبات السوق، أظهرت الرموز المميزة الـ 100 الأولى من حيث القيمة السوقية تباينًا واضحًا، حيث كانت تقلبات الأصول الرئيسية بشكل عام محدودة، لكن بعض المشاريع التي تتمتع بميزات سردية أو خصائص ملاذ آمن لا تزال تتفوق في الاتجاه المعاكس.

فيما يتعلق بقائمة الارتفاعات، تصدرت ZEC (+7.38%) القائمة، حيث عادت ساحة الخصوصية إلى الاهتمام في ظل ارتفاع مشاعر الحذر في السوق، مع تدفق الأموال بشكل نشط. استمرت BCH (+5.97%) في هيكلها القوي الأخير، مستفيدة من تعزيز النشاط على السلسلة والسرد المرتبط بالدفع. سجل كل من PI (+4.04%) و WBT (+3.52%) أيضًا ارتفاعًا طفيفًا، مما يعكس تفضيلًا نسبيًا مستقرًا للأموال ضمن هذه الفئة، حيث تميل إلى المشاريع ذات النظم البيئية القائمة أو المسارات المستدامة للنمو. بشكل عام، كانت ارتفاعات المشاريع في قائمة المئة الأوائل من حيث القيمة السوقية معتدلة نسبيًا، وغالبًا ما تنتمي إلى هيكل “زيادة مستقرة + دعم أساسي”.

فيما يتعلق بقائمة الانخفاضات، سجلت عملة PUMP (-41.12%) أكبر انخفاض، مما يعكس التصحيح الحاد للعملات الرمزية بعد تراجع الأموال قصيرة الأجل في الفترة السابقة. كما جاءت ICP (-39.09%) و FIL (-35.43%) ضمن قائمة الانخفاضات الرئيسية، متأثرتين بشكل رئيسي بانخفاض الميل للمخاطر الكلية وجني الأرباح بعد الارتفاع السابق؛ وتظهر عملتا SUI (-34.72%) و NEAR (-32.97%) أيضاً تصحيحاً ملحوظاً، مما يدل على أن شبكات البلوكتشين ذات البيتا العالية تتحمل ضغط أسعار أكبر في مرحلة زيادة التقلب. بشكل عام، فإن المشاريع التي تتصدر الانخفاضات هي في الغالب عملات رمزية ذات مرونة عالية، وقد شهدت ارتفاعات كبيرة في الفترة السابقة، وتحمل سرد قوي، وقد كانت نسبة تصحيحها أكثر وضوحًا في هذه الجولة من تصحيح السوق.

بشكل عام، تُظهر الأصول المئة الأولى من حيث القيمة السوقية خصائص هيكلية تتمثل في “ارتفاع طفيف للمشاريع المستقرة، وانخفاض ملحوظ في المشاريع ذات المواضيع والمشاريع عالية بيتا”. تفضل الأموال في السوق المتقلبة الرموز التي تتمتع بتأكيد قوي ونضج بيئي، في حين أن الانكشاف على الأصول ذات المواضيع القصيرة الأجل قد انخفض بشكل ملحوظ، مما يدل على تراجع تفضيل المخاطر بشكل مرحلي.

الصورة الرابعة: في المئة الأوائل من الرموز الرقمية من حيث القيمة السوقية، تواصل ZEC الصعود، حيث عاد التركيز على مجال الخصوصية مع ارتفاع مشاعر الحذر في السوق، وعادت الأموال للتدفق بشكل نشط. !

تحليل أداء هذا الدور من الإطلاق

تحليل زيادة حجم التداول

بالإضافة إلى أداء الأسعار، قام هذا المقال بمزيد من الإحصاءات لتغير حجم التداول لبعض الرموز، بهدف مراقبة نشاط السوق ومستوى مشاركة الأموال. تم استخدام حجم التداول قبل بدء السوق كأساس، وحساب نسبة نموه ومقارنة مدى الارتفاع في الأسعار خلال نفس الفترة، لتقييم اهتمام السوق وتحركات الأموال قصيرة الأجل.

تشير البيانات إلى أن خمسة مشاريع شهدت أعلى زيادة في حجم التداول في هذه الفترة وهي AGENTFUN و XSO و EETH و SWOP و NMR. من بينها، زاد حجم تداول AGENTFUN بمقدار 15.31 مرة، لكن السعر انخفض بنسبة 24.72%، مما يعكس هيكل “زيادة في الحجم وانخفاض في السعر”، ويعكس تراجع الموضوعات الشائعة في الفترة السابقة، وانسحاب المشاعر وزيادة الضغط البيعي، حيث يوجد تنافس قصير الأجل واضح ولكن نقص في الأموال المستمرة. بينما زاد حجم تداول XSO بمقدار 14.81 مرة، وسجل السعر ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 2.76%، وينتمي إلى شكل “زيادة في حجم التداول ولكن الاتجاه لم يتشكل بشكل فعال”، مما يظهر أن الأموال تتركز بشكل رئيسي في اختبار السيولة ونشاط السوق، وليس في زيادة الاتجاه؛ يجب مراقبة هذه الأصول لمعرفة ما إذا كان بالإمكان تشكيل هيكل مستقر بعد الزيادة في الحجم.

ارتفعت أحجام التداول لـ EETH بمعدل 10.62 مرة، بينما انخفض السعر بنسبة -19.57% خلال نفس الفترة، مما يشير إلى مرحلة تعديل بعد تحرير الضغط وتراجع الارتفاع السابق، مما يدل على أن الأموال على السلسلة أصبحت أكثر حذرًا خلال فترة التذبذب المتزايد. بينما يظهر SWOP و NMR هيكل “زيادة في الحجم مع استقرار السعر”، مما يدل على أن اهتمام الأموال قد ارتفع، لكن الطلب لا يزال حذرًا، مما يعكس أن السوق أكثر في حالة مراقبة وانتظار.

بشكل عام، تظهر المشاريع التي شهدت زيادة في حجم التداول هذا الفصل عادةً “انتعاش الأموال ولكن الضغط على الأسعار” ك característica هيكلية، حيث أن الزيادة في حجم التداول ناتجة بشكل رئيسي عن السيولة قصيرة الأجل، وطلبات التحكيم، أو إعادة ترتيب المحفظة بعد تراجع المواضيع، وليس انطلاق الأسواق الاتجاهية. لا يزال التمويل يتركز على استكشاف مواضيع معينة والفرص الهيكلية، لكن الاستمرارية لم تتأسس بعد، مما يعكس أن الميل نحو المخاطر في السوق الحالي لا يزال ضعيفًا، وأن أجواء التداول قصيرة الأجل أكثر كثافة.

الشكل 5: زادت أحجام التداول بشكل ملحوظ لرموز AGENTFUN و XSO و EETH في هذه الدورة، لكن معظمها لم يشكل انتعاشا اتجاهيا، مما يظهر هيكل تباعد بين الحجم والسعر، مما يبرز أن أموال السوق تميل أكثر نحو الاتجاهات القصيرة والسيولة. !

تحليل تغير حجم التداول والأسعار

استنادًا إلى مراقبة مشاريع تغير حجم المعاملات، يتناول هذا المقال بالتفصيل أداء الأسعار، ويرسم مخطط توزيع النقاط بين مضاعف زيادة الحجم (Volume Increase Multiple) ونسبة تغير الأسعار (Price Change %). يمثل المحور الأفقي مضاعف نمو حجم المعاملات للرمز المميز مقارنةً بفترة الأساس خلال الأسبوعين الماضيين، بينما يمثل المحور العمودي نسبة تغير الأسعار خلال نفس الفترة، ويستخدم محور لوجاريتمي متماثل لتوضيح العلاقة الهيكلية بين “زيادة الحجم” و"التغيرات".

من حيث التوزيع الكلي، تتركز معظم الرموز في مناطق ذات حجم تداول منخفض وزيادة محدودة، مما يظهر أن السوق بشكل عام لا يزال في حالة انتعاش ضعيف وهيكل تذبذب، مع وجود كمية محدودة من الأموال الجديدة، ويكون المستثمرون قصير الأجل حذرين في عملياتهم. عدد الرموز المتراجعة أكبر بكثير من عدد الرموز المرتفعة، مما يعكس أن السوق لا يزال يركز على تقليل الرافعة المالية والتعديلات الهيكلية في ظل الضغط الكلي والمشاعر الضعيفة. ومن الجدير بالذكر أن المشاريع التي حققت أداءً مرتفعًا في الزيادة تكون غالبًا قد سجلت زيادات كبيرة في ظل “عدم زيادة ملحوظة في الحجم”، مثل QRL التي دخلت نطاقًا مرتفعًا بزيادة تتجاوز 20%، لكن حجم تداولها ارتفع بشكل معتدل فقط، مما يظهر أن ارتفاعها مدفوع بشكل أساسي بالسرد وليس بزيادة الحجم، مما يعطيها خصائص “ارتفاع قوي بحجم منخفض”.

بالمقابل، فإن بعض الرموز التي زادت أحجام تداولها بأكثر من 8 إلى 12 مرة (مثل CUSD0، IUSDS، USDT، XSO) لا تزال أسعارها تتراوح بين -5% إلى +5%. من بينها، فإن CUSD0، IUSDS، و USDT تعتبر في الغالب عملات مستقرة أو أصول مشتقة من العملات المستقرة (مثل الدولارات ذات الفائدة، أو الدولارات التركيبية، أو أصول تفكيك تجمع السيولة)، حيث يتم ربط أسعارها بالدولار الأمريكي، لذا حتى مع زيادة كبيرة في الحجم، لن يحدث اختراق سعري اتجاهي. تعكس هذه الأصول ذات التداولات العالية بشكل أكبر عمليات التحكيم، أو الإقراض واسترداد الضمانات، أو إعادة توازن التجمعات، أو تدفقات التحوط على السلسلة، بدلاً من الدفع الحقيقي للشراء. تُظهر هذه البنية أن الأموال تميل أكثر إلى التداول قصير الأجل، واختبار السيولة، وإعادة توازن الأصول المستقرة، بدلاً من القيام بترتيبات اتجاهية للأصول ذات المخاطر.

بشكل عام، يظهر السوق هذا الأسبوع حالة نموذجية من “التداول الهيكلي + عدم تطابق الحجم والسعر”، حيث لم يظهر حجم التداول للأصول الرئيسية تحسناً ملحوظاً، واتجاهه ضعيف؛ التقلبات الشديدة في الرموز صغيرة ومتوسطة القيمة تعود أكثر إلى المشاعر والدعاية وليس إلى توافق واسع في التمويل؛ لم تتمكن أحجام التداول العالية من دفع الأسعار للارتفاع، مما يدل على أن تفضيل المخاطر في السوق لا يزال منخفضاً؛ العديد من المشاريع التي شهدت ارتفاعاً تندرج تحت فئة “الضغط القوي بالحجم المنخفض”، وبنية المخاطر والعوائد تميل أكثر نحو المضاربة على المدى القصير.

الشكل 6: تتركز معظم الرموز في منطقة ذات حجم تداول منخفض وزيادة محدودة، مما يدل على أن السوق整体 لا يزال في هيكل انتعاش ضعيف وتقلب، ورأس المال الإضافي محدود، ورأس المال قصير الأجل يتسم بالحذر في العمليات. !

تحليل الارتباط

بعد مناقشة العلاقة الديناميكية بين حجم التداول وأداء الأسعار، يتناول هذا المقال المزيد من التحليل من منظور إحصائي للارتباط النظامي بين الاثنين. لقياس تأثير نشاط الأموال على تقلبات الأسعار، يتم استخدام “معدل نمو حجم التداول / القيمة السوقية” كمؤشر للنشاط النسبي، ويتم حساب معامل الارتباط بينه وبين نسبة ارتفاع وانخفاض الأسعار، بهدف تحديد أنواع الرموز الأكثر تأثراً بالتمويل في السوق الحالية.

كما يتضح من الرسم، تقع علاقة معظم الرموز في نطاق 0.65–0.90، مما يظهر أنه في ظل زيادة التقلبات الكلية، لا يزال السوق يظهر هيكل تفاعل عالٍ. ومع ذلك، تكشف الفروق الدقيقة بين القطاعات عن تفضيلات رأس المال الحالية وخصائص دوران الهيكل.

من بين هذه الرموز، فإن الرموز ذات الارتباط الأعلى (أكبر من 0.90) مثل XSO وFLUID وELF وMOVE وBEAT، معظمها ينتمي إلى سرديات التداول أو تطبيقات الذكاء الاصطناعي أو موضوعات Beta العالية - هذه الأصول حساسة للغاية لمشاعر السوق، وتظهر “اتجاهات السوق المعززة” خلال تقلبات الأسعار. تتميز هذه الرموز بوجود مجتمع قوي وصفات تداول عالية التردد، مما يجعلها سهلة التأثر بالسيولة قصيرة الأجل، لتصبح المجموعة الأكثر تركيزًا في هيكل الارتباط الحالي.

تتضمن الفترات ذات الارتباط المنخفض (0.65–0.75) كل من BCH، XVG، WFI، DCR، WLFI كأمثلة، حيث يمكن رؤية حجم القيمة السوقية لـ BCH و WLFI في مخطط الفقاعات بشكل ملحوظ. تنتمي هذه المشاريع غالبًا إلى فئة البنية التحتية أو الأصول التي تتمتع بقيمة تخزين طويلة الأجل، حيث تتأثر تقلبات أسعارها بشكل أقل بالعوامل الكلية، وتعتمد بشكل أكبر على تقدمها البيئي أو الطلب على السلسلة، مثل سرد الدفع الخاص بـ BCH والطلب على المخزون على المدى الطويل، مما يجعلها تحافظ على اتجاه مستقل نسبيًا حتى مع تقلبات السوق الكبيرة.

بشكل عام، تظهر توزيع الارتباط في هذه الفترة ثلاث ميزات هيكلية رئيسية: الارتباط العالي = موضوعات ذات بيتا عالية: الذكاء الاصطناعي، وألعاب التداول، والأصول المدفوعة بالمجتمع متزامنة بشدة مع السوق، وهي “مكبرات” لتحويل الاتجاهات. الارتباط المتوسط = البروتوكولات الوظيفية والأدوات: تتقلب مع السوق ولكنها تحتفظ باستقلاليتها السردية. الارتباط المنخفض = الأصول القيمة والبنية التحتية: مثل BCH و WLFI، تظهر أداءً مستقرًا نسبيًا، مع خصائص دفاعية أكبر.

الشكل 7: تتركز الرموز ذات العلاقة العالية في مشاريع ذات بيتا عالية وسرد تداول، بينما تظهر الأصول القيمة المستقلة مثل BCH و WLFI علاقة أقل، مما يعكس الهيكل الطبقي الحالي للسوق. !

تستمر دورة السوق في التشفير تحت الضغط الكلي، حيث انخفض متوسط القيمة السوقية لأعلى 500 عملة بنسبة 14.99%، مما يعكس أن السوق لا يزال في مرحلة تقليل الرافعة المالية. على الرغم من أن معظم السوق يقع بين -10% إلى -25%، إلا أن هناك نقاط مضيئة في الأسهم ذات القيمة الصغيرة والمتوسطة، حيث ارتفعت عملات مثل BEAT وAVICI وTEL بقوة تحت تأثير الذكاء الاصطناعي × الترفيه وحيوية المجتمع؛ وعلى الجانب الآخر، شهدت المشاريع ذات البيتا العالية مثل SOON وUSELESS تصحيحًا كبيرًا، مما يُظهر تراجعًا ملحوظًا في معنويات السوق. كما أن حجم التداول عمومًا يظهر “زيادة في الحجم وانخفاض في السعر” و"زيادة في الحجم مع استقرار السعر"، فعلى الرغم من أن AGENTFUN وEETH قد زاد حجم التداول بهما 10-15 مرة، إلا أنهما استمرا في الانخفاض، مما يعكس تفضيل الأموال للاختبارات السائلة على المدى القصير بدلاً من التخطيط للاتجاه طويل الأمد، مما يعني أن الهيكل العام للحجم والسعر لا يزال ضعيفًا في عملية الإصلاح.

بخلاف بيانات التداول، يتم دفع العديد من مشاريع الإطلاق المحتملة باستمرار، والتي تشمل اتجاهات شائعة مثل الذكاء الاصطناعي، Layer2، نقاط التواصل والتحقق من الهوية. إذا تمكن المستخدمون من التكيف مع الإيقاع والمشاركة بشكل مستمر، سيكون لديهم فرصة للتقدم في السوق المتقلب، والحصول على مكافآت رمزية ومؤهلات الإطلاق. ستقوم الفقرات التالية بتجميع أربعة مشاريع تستحق الانتباه وطرق المشاركة، لدعم التخطيط المنظم لفرص الاستفادة من Web3.

مشاريع الإطلاق الساخنة

تتناول هذه المقالة المشاريع ذات الإمكانات العالية في مجال الإطلاق المجاني التي يجب التركيز عليها خلال الفترة من 11 نوفمبر 2025 إلى 24 نوفمبر 2025، وتشمل 42 (المعروفة سابقًا باسم Alkimiya، سوق توقعات مدفوع من المجتمع)، بروتوكول Self (بروتوكول الهوية اللامركزية DID + آلية النقاط)، Block Street (منصة محاكاة الأسهم على السلسلة مبنية على Monad) و NUVA Finance (منصة العائدات السابقة للإطلاق في نظام Animoca البيئي) وغيرها من المشاريع التي لا تزال في مراحلها الأولى. يمكن للمستخدمين جمع سجلات المساهمات من خلال ربط المحفظة، إكمال التفاعل في الشبكة التجريبية، المشاركة في المهام الاجتماعية وإجراء التحقق من الهوية للحصول على فرص الإطلاق المجاني المحتملة أو مؤهلات التحفيز الرمزية. !

42

42 (المعروفة سابقًا باسم Alkimiya) هو مشروع سوق توقعات يتم إعادة تشكيله، وقد أكمل مؤخرًا ترقية العلامة التجارية، وتحول بالكامل نحو بناء بروتوكول توقعات من الجيل الجديد ونظام تحفيز المجتمع. لم يتم إطلاق المنصة الرئيسية بعد، ولكن تم فتح قائمة الانتظار ونظام المهام المجتمعية، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على مؤهلات الوصول إلى النسخة التجريبية والمكافآت المحتملة المستقبلية من خلال تقديم عنوان المحفظة، واسم مستخدم X، والمشاركة في أنشطة Discord. تؤكد 42 على مشاركة المجتمع، وإنشاء المحتوى، والتفاعل، من خلال مسابقات موضوعية متعددة الأسابيع (مثل الرموز التعبيرية، والرسوم المتحركة، والإبداع الفني، إلخ) لاختيار المساهمين النشطين، ومنحهم أكواد اختبارات داخلية، وهوية OG، أو حوافز محتملة مستقبلية.

طرق المشاركة：

1. انضم إلى قائمة الانتظار وقدم حساب X
2. المشاركة في مهام مجتمع Discord، لتسريع الحصول على إذن الوصول إلى النسخة التجريبية

بروتوكول سيلف

Self Protocol هو بروتوكول هوية لامركزي يركز على التحقق من الهوية (الهوية اللامركزية، DID). مؤخرًا، أطلق برنامج «زراعة النقاط» الجديد. يحتاج المستخدمون فقط إلى تثبيت التطبيق الرسمي وإكمال عملية التحقق من الهوية لبدء جمع نقاط Self. حاليًا، لا يوجد سعر رمزي محدد للنقاط، ولكن من المحتمل جدًا أن تُستخدم كأساس لتحفيز الشبكة الرئيسية المستقبلية أو كأهلية للتوزيع المجاني. تتطلب الشركة استخدام جواز السفر لإجراء عملية التحقق من الهوية، لضمان فريدة الهوية وصدق النقاط، مما يبرز الاتجاه الواقعي لتطبيق سيناريوهات DID.

طريقة المشاركة:

1. قم بتنزيل تطبيق Self (iOS / Android) وإنشاء حساب
2. أكمل عملية التحقق من الهوية (KYC) لتبدأ في تجميع نقاط Self.

شارع بلوك

Block Street هو منصة محاكاة “سوق الأسهم على السلسلة” لامركزية تم بناؤها على شبكة Monad التجريبية، تتيح للمستخدمين التداول والاقتراض والرهون العقارية وشراء الأصول الأسهمية المحاكاة باستخدام رموز تجريبية. أكمل المشروع مؤخرًا تمويلًا بقيمة 11.5 مليون دولار، وبدأ نشاط اختبار عام على الموقع الرسمي، حيث يمكن للمستخدمين كسب نقاط BSD من خلال المهام اليومية، ودعوة الأصدقاء، وتداول الأصول. نقاط BSD حاليًا هي نقاط شبكة اختبار، ولكن من المحتمل جدًا أن تصبح رمز شبكة رئيسية في المستقبل، أو أساس توزيع رموز لمستخدمي الاختبار المبكر أو مكافآت قبل الإطلاق الرسمي.

طريقة المشاركة:

1. انتقل إلى الموقع الرسمي لربط المحفظة والدخول إلى لوحة التحكم التجريبية
2. إكمال مهام تسجيل الدخول اليومية ومهام مشاركة المجتمع الأخرى لكسب النقاط

NUVA Finance

NUVA Finance هو منصة لإدارة الأصول اللامركزية والعائدات مدعومة من Animoca Brands، وهي في مرحلة النشاط قبل الإطلاق. يمكن للمستخدمين الحصول على مؤهلات مبكرة من خلال إتمام المهام الاجتماعية وسك Genesis Pass. ستقدم Genesis Pass في المستقبل مكافآت مضاعفة للنقاط في الحدث الرئيسي، وقد تؤثر على توزيع NUVA Token أو المكافآت الإضافية قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، وهو نوع نموذجي من “المؤهلات المسبقة + تعزيز النقاط”.

طريقة المشاركة:

1. انتقل إلى موقع تسجيل الدخول لحسابك
2. إكمال المهام الاجتماعية مثل متابعة NUVA Finance على X، متابعة المشروع على LinkedIn، وبعد إكمال المهام يمكنك الحصول على تأهيل سك جينيس باس

تلميح

قد يتم تحديث خطة الإطلاق وطرق المشاركة في أي وقت، يُنصح المستخدمون بمتابعة القنوات الرسمية للمشاريع المذكورة أعلاه للحصول على أحدث المعلومات. في الوقت نفسه، يجب على المستخدمين المشاركة بحذر والانتباه للمخاطر، وإجراء بحث شامل قبل المشاركة. [Gate]https://www.gate.com/( لا تضمن توزيع مكافآت الإطلاق اللاحقة.

ملخص

استعرضت الفترة من 11 نوفمبر 2025 إلى 24 نوفمبر 2025، حيث شهد سوق التشفير تراجعًا شاملاً تحت ضغط مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي، وبيانات الوظائف القوية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، شهدت عملتا BTC و ETH تصحيحًا تقنيًا منخفضًا في الفترة من 19 إلى 20 نوفمبر، وكانت الحركة العامة للسوق تظهر هيكلًا متذبذبًا للتقوية. دخلت الأموال على السلسلة في مرحلة إعادة توزيع، حيث استمرت Arbitrum في الحصول على تدفقات إضافية، وانتعشت بيئات Solana و Base، بينما كانت هناك تدفقات ملحوظة للأموال من الشبكة الرئيسية للإيثيريوم و Hyperliquid. اقترب حجم تحويل الأسهم و ETF على السلسلة من 10 ملايين دولار، مما دفع Arbitrum إلى تسريع اقترابها من كونها مركز تسوية على مستوى المؤسسات. انخفضت العملات الرقمية الـ 500 الأوائل بمعدل متوسط يبلغ حوالي 15%، وكان الانخفاض الأكثر حدة في السوق المتوسطة إلى الكبيرة (قيمة سوقية 100-200)، بينما كانت التقلبات في السوق الصغيرة والمتوسطة هي الأكثر شدة، حيث سجلت BEAT ارتفاعًا بنسبة 436% لتصبح الأكثر مرونة، وارتفعت عملات مثل AVICI و TEL في نفس الوقت؛ بينما تراجعت الأصول التي كانت ساخنة سابقًا مثل SOON و USELESS و PLUME بنسبة 50-70%، مما يعكس خصائص “تراجع ارتفاع بيتا والتمايز الهيكلي”.

تظهر الطبقات السعرية والكمية أيضًا عدم توافق واضح، حيث أن مشاريع مثل AGENTFUN وXSO وEETH رغم أنها حققت زيادة في الحجم بمعدل 10-15 مرة، إلا أنها لم تشكل انتعاشًا اتجاهيًا، مما يدل على أن السوق يركز على التحكيم واختبار السيولة؛ تركز الزيادات بشكل أكبر في نطاق القيمة السوقية من 200 إلى 500، وتستجيب الرموز ذات الارتباط العالي مثل XSO وBEAT وMOVE بشكل حساس للمشاعر، بينما تتحرك الأصول ذات القيمة مثل BCH وWLFI بشكل مستقل نسبيًا. بشكل عام، دخل السوق في مرحلة من التقلبات “الدورية الهيكلية + عدم توافق الحجم والسعر”، حيث تفضل الأموال القصيرة الأجل التخطيط بحذر، بينما لا تزال الفرص الهيكلية محتفظ بها على المدى المتوسط.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاريع التي يتم تتبعها في هذه الدورة، 42، بروتوكول Self، Block Street و NUVA Finance، جميعها في مرحلة تحفيز نشطة، حيث تركز الاتجاهات على بناء أسواق التنبؤ، والتحقق من الهوية وبيئة DID، ومحاكاة وتداول الأسهم على السلسلة، فضلاً عن نظام نقاط ما قبل الإطلاق على منصات العائدات، مع تكامل بيئي شامل ومسارات تحفيزية واضحة. يمكن للمستخدمين إكمال التفاعلات والاختبارات والدعوات أو الأنشطة الاجتماعية وفقًا لمتطلبات مهام كل مشروع، لزيادة النقاط ووزن التوزيعات المحتملة. يُوصى بمراقبة وتيرة الإعلانات وتحديث المهام لكل مشروع بشكل مستمر، لتسريع تراكم فوائد المشاركة المبكرة. <br> المراجع:

1. CoinGecko ، [https://www.coingecko.com/] )https://www.coingecko.com/(
2. 42 ، [https://www.42.space/])https://www.42.space/(
3. Apple ، [https://apps.apple.com/app/self-zk-passport-identity/id6478563710])https://apps.apple.com/app/self-zk-passport-identity/ id6478563710(
4. جوجل ، [https://play.google.com/store/apps/details?id=com.proofofpassportapp&pli=1])https://play.google.com/store/apps/details?id= com.proofofpassportapp&pli=1(
5. شارع بلوك ، [https://blockstreet.money/dashboard] )https://blockstreet.money/dashboard(
6. NUVA Finance ، [https://app.megaphone.xyz/pages/nuvafinance])https://app.megaphone.xyz/pages/nuvafinance(

<br> [Gate 研究院])https://www.gate.com/learn/category/research( هو منصة شاملة للبحث في blockchain والتشفير، تقدم للقراء محتوى عميق، بما في ذلك التحليل الفني، رؤى حول الاتجاهات، مراجعات السوق، الأبحاث الصناعية، توقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية سوق الاستثمار في العملات الرقمية ينطوي على مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء بحوث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. )[Gate]https://www.gate.com/( لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.