آسيا تعيد تعريف تنظيم الأصول الرقمية

رؤى سياسة IOTA

الحشو: 12 بكسل ؛

الخلفية: var(–لون ظل الزر العادي);

نصف قطر الحدود: 8 بكسل ؛

">

** TL ؛ د:**

آسيا تقوم بتحديث قواعد التشفير مع إشراف متوازن وودود للابتكار. تدعم مؤسسة IOTA هذا التحول، حيث تدعو إلى الامتثال الذي يحافظ على الخصوصية وتنظيم قائم على المخاطر عبر هونغ كونغ وتايلاند وماليزيا وكوريا الجنوبية لتعزيز أسواق الأصول الرقمية الموثوقة والموجهة نحو النمو.

عبر آسيا، تعيد الحكومات تعريف كيفية ملاءمة الأصول الرقمية في التمويل السائد. أطلقت هونغ كونغ نظامًا مخصصًا للعملات المستقرة، وتقوم تايلاند بصياغة قواعد حول الرموز المصدرة من البورصات، بينما تقوم ماليزيا بإعادة هيكلة إطار عمل تبادل الأصول الرقمية، وتقوم كوريا الجنوبية بتنسيق شركات الأصول الافتراضية مع نظام أعمالها الاستثماري. معًا، تمثل هذه التحركات تحولًا حاسمًا نحو تنظيم مرخص يعتمد على الإفصاح ويعي الابتكار - توازن بين حماية المستثمرين وتمكين النمو.

كمنظمة غير ربحية، المبدأ التوجيهي لمؤسسة IOTA هو خلق تأثير عالمي إيجابي من خلال الابتكار المفتوح والتكنولوجيا المسؤولة. تعكس هذه المهمة، لقد شاركنا مع المنظمين في جميع أنحاء آسيا من خلال تقديم ملاحظات بناءة حول هذه التطورات التنظيمية.

هونغ كونغ: مخاوف بشأن تدابير مكافحة غسل الأموال للمحافظ الذاتية الاستضافة

في يونيو 2025، أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) ورقة استشارية تفصل متطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT) للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات التقليدية - أي أصل رقمي مصمم للحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربطه بعملة تقليدية معينة، مثل الدولار الأمريكي.

تبعت الاقتراحات إقرار قانون مرخصي العملات المستقرة، الذي قدم ترخيصًا للعملات المستقرة المرتبطة بالفيات اعتبارًا من أغسطس 2025. من بين أحكامه الرئيسية، سعت المشاورة إلى توسيع ضوابط مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب لتشمل المعاملات بين المحافظ المستضافة ذاتيًا – أي محفظة رقمية يتحكم بها المستخدم بالكامل وليس من قبل طرف مركزي أو وسيط – مما قد يتطلب من مصدري العملات المستقرة والوسطاء التحقق من الأطراف المقابلة في جميع التحويلات من محفظة إلى أخرى. يهدف النظام إلى ضمان إمكانية تتبع المعاملات وكبح التدفقات غير المشروعة مع تزايد استخدام العملات المستقرة في كل من البيئات التجارية والتجارية.

في تعليقاتنا، اعترفت مؤسسة IOTA بقيادة هونغ كونغ في وضع معايير واضحة لإصدار العملات المستقرة، لكنها حذرت من أن تطبيق كامل للتزامات قاعدة السفر للمعاملات التي تشمل المحفظات المستضافة ذاتياً غير قابل للتطبيق من الناحية التشغيلية و غير متسق من الناحية المفاهيمية مع التمويل اللامركزي.

بدلاً من ذلك، اقترحنا إطار عمل لتخفيف المخاطر يستند إلى نموذج إثبات الهوية المعتمد على الرموز، يتضمن بيانات اعتماد قابلة للتحقق مع الحفاظ على الخصوصية يتم إصدارها بعد التحقق من الهوية. يمكن ربط هذه الإثباتات الرقمية تشفيرياً بعناوين المحفظة، مما يسمح للمؤسسات بالتحقق من حالة امتثال المستخدم دون جمع أو تخزين البيانات الشخصية. يحافظ هذا النموذج على خصوصية المستخدم، ويقلل من مسؤولية البيانات، ويدعم التشغيل البيني عبر المنصات. كما أوصينا بتعزيز ذلك بتحليلات متقدمة للبلوكشين لاكتشاف أنماط السلوك عالية المخاطر، بدلاً من فرض قيود هيكلية على نوع المحفظة. تشير حلنا المقترح في صندوق الاختبار الأوروبي للبلوكشين إلى طريق محتمل للتنفيذ.

تايلاند: فترة انتقالية مدتها 90 يومًا لرموز COI

في يوليو 2025، أصدرت هيئة Securities and Exchange Commission of Thailand (SEC) مشورة تقترح رفع الحظر الشامل على رموز Conflict-of-Interest (COI): أي، الرموز الرقمية التي تصدرها بورصة أو الكيانات ذات الصلة بها لاستخدامها داخل نظامها البيئي الخاص.

تركز ردنا على هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند على الاقتراح لرفع الحظر عن السماح لتبادلات الأصول الرقمية بتقديم رموز تضارب المصالح (COI) (أي، الرموز المساعدة الجاهزة للاستخدام أو العملات المشفرة الصادرة عن تبادل أو الشركات التابعة له لتسهيل المعاملات على بلوكتشين خاص بهم) للتداول.

ستسمح اللائحة المقترحة للبورصات بإدراج مثل هذه الرموز شريطة أن تستوفي متطلبات الكشف والمراقبة والتقارير الصارمة. ستحتاج البورصات إلى تحديد “الأشخاص المرتبطين” بمصدري الرموز - بما في ذلك المدراء، والتنفيذيين، والأزواج، والكيانات القانونية المرتبطة - وتحديد رموز COI في نظام تقارير SEC لتسهيل الإشراف المستمر. سيكون لدى الرموز الحالية 90 يومًا للامتثال لهذه الالتزامات بمجرد دخول اللائحة حيز التنفيذ. الهدف هو تمكين الابتكار المسؤول مع منع إساءة استخدام المعلومات الداخلية والنزاعات غير المعلنة.

لقد رحبنا بخطوة هيئة الأوراق المالية والت Exchange في تايلاند، حيث نرى أن حظر رموز COI يعد قيدًا مفرطًا. وغالبًا ما تؤدي هذه الرموز أدوارًا وظيفية مثل تقليل رسوم التداول، والوصول إلى خدمات المنصة، أو تحفيز النشاط المستخدم. إن حظرها تمامًا يحد من خيارات المستخدم ويضع البورصات المحلية في وضع غير تنافسي مقارنة بالمنصات الخارجية التي تسرد وتدعم مثل هذه الرموز بشكل علني. بدلاً من حظرها، ينبغي أن يكون التركيز على تنفيذ الإفصاح، وإدارة تضارب المصالح، والمراقبة القوية. ستساعد هذه المقاربة في الحفاظ على حماية المستثمرين مع السماح بالابتكار المسؤول.

ماليزيا: حماية الوصول إلى السوق بعدم استبعاد الرموز المساعدة

في أغسطس 2025، اقترحت لجنة الأوراق المالية الماليزية (SC) إصلاحات واسعة النطاق على إرشادات الأسواق المعترف بها، والتي تحكم بورصات الأصول الرقمية (DAXs). قدمت المشاورة إطار إدراج ليبرالي يسمح للبورصات بإدراج الرموز دون موافقة مسبقة من اللجنة، مع تعزيز متطلبات الحوكمة ورأس المال والتشغيل. تضمنت المقترحات الرئيسية رفع الحد الأدنى من رأس المال المدفوع إلى 15 مليون رينغيت ماليزي (≈ €3 مليون)، وفرض معايير أكثر صرامة لملاءمة المساهمين، وإدخال شرط تاريخ تداول لمدة عام قبل إدراج الأصل الرقمي. كما سعت اللجنة إلى آراء حول كيفية التعامل مع الرموز عالية المخاطر مثل العملات المستقرة، والرموز المساعدة الناشئة، وعملات الخصوصية، وعملات الميم ضمن الإطار الليبرالي.

لقد دعمنا دفع ماليزيا نحو نظام تبادل أكثر استقلالية ومسؤولية، لكننا أشرنا إلى عدة مجالات تحتاج إلى تحسين. نحن نعارض القيود العامة على الرموز المساعدة والناشئة، وندعو بدلاً من ذلك إلى تعزيز الإفصاح، والمراقبة بعد الإدراج، وتدقيق العقود الذكية المستقل. كما أوصينا بأن تطور ماليزيا إطار عمل مخصص للرموز المستقرة ( مشابه لتلك الموجودة في الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ) بالتنسيق مع بنك نغارا ماليزيا، لتوفير وضوح تنظيمي للرموز المستقرة المعتمدة على العملات الورقية والرموز المستقرة الخوارزمية. كما جادلنا بأن متطلبات رأس المال المقترحة تتجاوز بكثير الحدود المقارنة في تنظيم MiCA الخاص بالاتحاد الأوروبي (€50k–€150k)، مما يخلق حواجز غير ضرورية أمام البورصات الأصغر والابتكارية. وقد حثثنا هيئة الأوراق المالية على اعتماد نموذج رأس المال المتدرج ونهج إدراج قائم على المخاطر يقيم الأصول بناءً على المرافق والحكم والنضج الفني بدلاً من العمر أو مكان التداول.

كوريا الجنوبية: توسع الأعمال التجارية في الأصول الافتراضية

حكومة كوريا الجنوبية، بعد تنفيذ قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية في يوليو 2024، اقترحت تعديل المرسوم التنفيذي للقانون الخاص بترويج الأعمال الريادية لتضمين شركات تداول ووساطة الأصول الافتراضية ضمن نطاق الشركات الريادية المعترف بها. سيسمح هذا التغيير لتلك الشركات بالوصول إلى التمويل الاستثماري، والحوافز الضريبية، وغيرها من الفوائد المخصصة للشركات التقنية ذات النمو العالي. يعكس هذا الاقتراح تحولًا أوسع في السياسة: حيث يتم النظر إلى أعمال بلوكتشين والأصول الرقمية كعوامل مساهمة في اقتصاد الابتكار في كوريا بدلاً من كونها عناصر مضاربة.

لقد دعمنا الاقتراح، مشيرين إلى أن التعديل سيساعد الشركات الشرعية في مجال الأصول الافتراضية على تأمين التمويل وتطوير المواهب بما يتماشى مع الأجندة التكنولوجية الأوسع لكوريا. وأكدنا أن قطاع الأصول الرقمية يتقاطع الآن مع الذكاء الاصطناعي، والتمويل اللامركزي، وتطبيقات سلسلة التوريد، وهي مجالات تتمتع فيها الشركات الناشئة الكورية بإمكانات عالمية. إن الاعتراف بشركات التشفير كمشاريع استثمارية يضمن تقييمها على أساس الابتكار والجدارة التشغيلية، مما يشجع على ريادة الأعمال المسؤولة ويجذب رأس المال والمواهب. نحن نعتقد أن هذه التدابير ستضع كوريا كزعيم إقليمي في اعتماد البلوكشين المسؤول.

المبادئ التوجيهية التنظيمية لـ IOTA

عبر هذه المشاركات، تشترك توصياتنا في أساس ثابت:

1. التوازن: حماية قوية لا تقمع الابتكار.
2. تنظيم صديق للابتكار: أطر تتناسب مع كل من الشركات الناشئة والشركات الراسخة – لا تمنع الشركات الناشئة من خلال أعباء الامتثال غير الضرورية.
3. التوافق العالمي: الاتساق مع أفضل الممارسات الصناعية والمعايير الدولية المتطورة
4. الإشراف المتناسب مع المخاطر: معالجة المخاطر الحقيقية من خلال الإفصاح والمراقبة والحوكمة، وليس الحظر الشامل - تعتبر الرموز المساعدة جزءًا أساسيًا من السوق

مع تطور المشهد التنظيمي في آسيا، ستستمر مؤسسة IOTA في دعم الحلول المفتوحة والقابلة للتشغيل البيني والتي تحافظ على الخصوصية، والتي تربط الابتكار بالامتثال، مما يساعد على بناء أسواق الأصول الرقمية التي تتمتع بالثقة والتحول.

تابعنا على X للبقاء على اطلاع على جهودنا في الدفاع عن القوانين.