SEC تزيل مجال العملات الرقمية من أولويات الامتحانات لعام 2026: تحول كبير في التركيز التنظيمي

لقد أزالت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) العملات الرقمية من أولوياتها الصريحة لفحوصات السنة المالية 2026، مما يمثل تحولاً كبيراً في نهج الوكالة في 2024 و 2025. تشير هذه التغييرات، التي تم تفصيلها في إعلان قسم الفحوصات المكون من 17 صفحة والذي صدر في 17 نوفمبر 2025، إلى تطبيع الأصول الرقمية ضمن إشراف مالي أوسع بدلاً من اعتبارها فئة عالية المخاطر مستقلة.

الإعلان: العملات الرقمية لم تعد أولوية مسماة

تؤكد أولويات لجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 2026 على الواجب الائتماني، ومعايير السلوك، وحفظ الأصول، والخصوصية، والمرونة التشغيلية لمستشاري الاستثمار، والصناديق، ووسطاء التداول، والمرافق السوقية. بينما يحتفظ المستند بقسم حول “التكنولوجيا المالية الناشئة” التي تغطي النصائح الآلية، والخوارزميات، والذكاء الاصطناعي، فإنه يتجاهل التركيز المخصص على “الأصول المشفرة والتكنولوجيا المالية الناشئة” من السنوات السابقة. وقد أوضحت الوكالة أن القائمة ليست شاملة، مما يعني أن شركات التشفير قد تواجه مراجعات بناءً على ملفات المخاطر الفردية.

تأتي هذه الإغفالات بعد موقف إدارة ترامب المؤيد للعملات الرقمية، بما في ذلك التوجيهات للحد من العمل في العملات الرقمية للبنك المركزي وتأسيس مجموعة عمل رئاسية حول الأصول الرقمية. لقد دعا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، المعين في عام 2025، إلى تنظيمات أوضح، مما يتماشى مع التحول نحو دمج العملات الرقمية في الأطر الرئيسية.

• الغياب الرئيسي: لا يوجد قسم مخصص للعملات المشفرة؛ مدمج في المخاطر التقنية العامة.
• تركيزات أخرى: الأمن السيبراني، الذكاء الاصطناعي، مكافحة غسيل الأموال، التنظيم S-P.
• النطاق: ينطبق على المستشارين والصناديق والبورصات ووكالات المقاصة.

السياق التاريخي: من التنفيذ إلى التطبيع

في عامي 2024 و2025، تحت القيادة السابقة، تم تسليط الضوء على العملات المشفرة كأولوية بسبب المخاوف من الاحتيال، والعروض غير المسجلة، وحماية المستثمرين. كانت إدارة الفحص التابعة للجنة الاوراق المالية والبورصات تقوم بشكل روتيني بتدقيق الكيانات المشفرة للتأكد من امتثالها لقوانين الأوراق المالية. يعكس التحول في عام 2026 ذوبانًا تنظيميًا أوسع، تأثرًا بموافقة اللجنة على صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين وإيثريوم في عام 2024 ومراجعات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة المستمرة.

يشير المحللون إلى أن التغيير لا يلغي الرقابة - تظل العملات المشفرة ضمن نطاق الوكالة للفحوصات القائمة على المخاطر - ولكنها تقلل من تصور العملات المشفرة كتهديد معزول. يتماشى هذا مع الاتجاهات العالمية، مثل إطار ميكا الخاص بالاتحاد الأوروبي واقتراحات تخفيض الضرائب على العملات المشفرة بنسبة 20٪ في اليابان، مما يعزز بيئة أكثر قابلية للتنبؤ.

تداعيات السوق: تعزيز الثقة وسط عدم اليقين

تم تفسير الإعلان على أنه إشارة إيجابية لصناعة العملات المشفرة، مما قد يشجع على الابتكار والمشاركة المؤسسية. مع تداول البيتكوين عند 95,568$ ورأس المال السوقي عند 2.1 تريليون دولار، فإن إزالة التدقيق المحدد للعملات المشفرة يمكن أن تخفف من أعباء الامتثال على البورصات وبروتوكولات التمويل اللامركزي. ومع ذلك، شددت لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن الأولويات غير شاملة، ويجب على الشركات أن تظل يقظة بشأن أمن المعلومات وحماية المستثمرين.

يرى مراقبو الصناعة مثل جيمس باترفيل من CoinShares أن ذلك “خطوة نحو التطبيع”، مع التحذير من أن إجراءات التنفيذ لا تزال ممكنة. تتزامن هذه الخطوة مع موجة من الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وتحولات السياسة في عام 2025، بما في ذلك قانون GENIUS للأصول المستقرة.

آفاق التنظيمات المتعلقة بالعملات المشفرة في 2025: التطبيع والنمو

نظرة تنظيمية على العملات الرقمية لعام 2025 تركز على التكامل بدلاً من العزلة، مع فرصة 50% لموافقات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة. المحفزات الصاعدة: ذوبان لجنة الاوراق المالية والبورصات؛ المخاطر الهابطة: مراجعات غير شاملة تختبر الامتثال.

بالنسبة للمستثمرين، كيفية التنقل في تنظيمات العملات المشفرة عبر المنصات المتوافقة يضمن الدخول. كيفية بيع الأصول المشفرة و كيفية سحب الأصول المشفرة توفر السيولة. بيع الأصول المشفرة مقابل النقد و تحويل الأصول المشفرة إلى نقد يمكّن من تحويل العملات الورقية.

باختصار، تشير إزالة لجنة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة من أولويات 2026 إلى تحول نحو المعاملة السائدة، مما يعزز الثقة في سوق بقيمة 2.1 تريليون دولار مع الحفاظ على الرقابة من خلال أطر المخاطر العامة.