مجال العملات الرقمية السوق يعيد ضبط يمسح 1.2 تريليون دولار مع تراجع الرفع المالي وسط اعتماد عالمي قياسي

تم مسح أكثر من 1.2 تريليون دولار حيث بلغت الفائدة المفتوحة $217B وتجاوزت الرافعة المالية السيولة بنسبة 20:1.

على الرغم من انهيار الأسعار، ارتفع عدد مستخدمي العملات المشفرة إلى 560 مليون، مع تضاعف نشاط العملات المستقرة ثلاث مرات منذ عام 2022.

من المتوقع أن يحدث الانتعاش بمجرد أن تنخفض الفائدة المفتوحة دون $30B وتتجاوز تدفقات ETF أكثر من $5B أسبوعياً.

وفقًا للخبير شانكا أنسليم بيريرا، شهد سوق العملات المشفرة واحدة من أقوى الانكماشات في التاريخ الحديث.

في أوائل أكتوبر ونوفمبر 2025، انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة عالميًا من 4.6 تريليون دولار إلى 3.4 تريليون دولار، مما حدها تقريبًا إلى 1.2 تريليون دولار. انخفض سعر البيتكوين من 126,000 دولار إلى أقل من 99,000 دولار، في حين شهدت الإيثيريوم وسولانا انخفاضات مماثلة. على الرغم من هذا الانخفاض الضخم، تقدم معدلات التبني، والمشاركة المؤسسية، والتقدم التنظيمي، مما أدى إلى إعادة هيكلة هيكلية، بدلاً من أساسية، في ديناميات السوق.

آليات انهيار السوق

ظهرت الانكماش نتيجة هيكل الرفع المفرط الذي تجاوز السيولة المتاحة. بحلول أوائل أكتوبر، وصلت الفائدة المفتوحة عبر البورصات إلى $217 مليار، بينما انخفض عمق السوق الفوري إلى 5% من المستويات الطبيعية.

خلق هذا الاختلال ارتباكًا شديدًا بسبب صدمات الأسعار. عندما تجاوز الرافعة المالية السيولة بنسبة 20:1، أدت الانخفاضات الطفيفة إلى استدعاءات هامش متسلسلة. في 10 أكتوبر، أدى تحرك سعري متواضع بنسبة 4% مرتبط بأخبار التجارة الأمريكية إلى $19 مليار في عمليات التصفية خلال 24 ساعة.

تم تصفية أكثر من 487,000 تاجر يوميًا خلال فترة الذروة، وكانت 80% من تلك الخسائر من المراكز الطويلة. في 4 نوفمبر وحده، تم إغلاق مراكز بقيمة 2.1 مليار دولار بالقوة، مما زاد من تسارع الانخفاض.

القوة في الاعتماد والمشاركة المؤسسية

بينما ظهرت الأسعار، زادت أعداد المستخدمين بشكل كبير. تظهر بيانات Chainalysis زيادة حوالي 40 مليون مستخدم خلال ستة أشهر، مما يرفع الإجمالي إلى 560 مليون على مستوى العالم. شكلت معاملات العملات المستقرة 30% من جميع الأنشطة المشفرة، وهو ثلاثة أضعاف مستويات 2022.

تزايدت المشاركة المؤسسية، حيث كانت حصة بلاك روك وصناديق المؤشرات المتداولة الأخرى مجتمعة أكثر من 1 مليون بيتكوين. قامت مايكروستراتيجي بتوسيع حيازاتها من خلال 2.1 مليار دولار في ديون قابلة للتحويل، وقدمت عدة شركات إدارة الأصول منتجات تشفير منظمة.

تقدمت الزخم التنظيمي أيضًا. قانون GENIUS، الذي تم توقيعه في 18 يوليو 2025، أنشأ احتياطي للبيتكوين في الولايات المتحدة، بينما قدم قانون CLARITY عملات مستقرة مدعومة بالكامل. عبر أوروبا، قدمت لوائح MiCA يقينًا تشغيليًا جديدًا، مما يدعم الانخراط المؤسسي.

ضغوط السيولة وظروف إعادة الضبط

وفقًا لبيانات السوق، وصل مؤشر ضغط التصفية إلى 36.9، متجاوزًا مستويات 2021 التي أدت إلى انخفاض بنسبة 50% في بيتكوين. لاحظ المحللون أن التعافي يتبع بشكل كبير عندما تنخفض الفائدة المفتوحة دون $30 مليار، يتحسن عمق السوق، وتجاوز تدفقات ETF $5 مليار أسبوعيًا.

وفقًا لتفكيك الرافعة - المسجلة في 2017 و2020 و2021 و2022 - انتهت بمجرد أن عادت السيولة إلى طبيعتها. على عكس الانخفاضات السابقة التي تميزت بالفشل الهيكلي، انتقلت انكماش 2025 من هشاشة المراكز. كل مرحلة من مراحل التصفية القسرية، أشار بيريرا، تعيد توازن الرافعة الزائدة وتعيد بناء نزاهة السوق للدورة التالية.

ظهرت تدوينة “إعادة ضبط سوق العملات المشفرة تمحو 1.2 تريليون دولار مع تراجع الرافعة المالية وسط اعتماد عالمي قياسي” على أخبار Crypto Front. تفضل بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات المثيرة للاهتمام حول العملات المشفرة، تقنية البلوكتشين، والأصول الرقمية.