10月التشفير السوق مراجعة وتحليل النقاط الساخنة

2025-11-03 23:04:53

ملخص سريع

في أكتوبر 2025، دخلت الولايات المتحدة دورة السيولة النقدية، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة وعلق تقليص الميزانية، لكن انتعاش الاقتصاد لا يزال ضعيفًا، مع استمرار التضخم المرتفع، ضعف سوق العمل، انخفاض ثقة المستهلك، وتداخل المخاطر الحكومية والخارجية التي تؤثر على النمو. رغم تراجع التضخم إلا أنه لا يزال أعلى من الهدف، وضعف التوظيف والقيود المالية أضعفت تأثير السياسات التيسيرية على الاستهلاك والاستثمار على المدى القصير. بشكل عام، الولايات المتحدة في بداية دورة السيولة، مع تحسن بيئة السياسات، لكن عدم اليقين في التضخم، التوظيف والمخاطر الخارجية لا يزال يضغط على الانتعاش الاقتصادي.
شهد متجر التشفير في أكتوبر تقلبات عنيفة، حيث ارتفع الحجم خلال big dump “10·11” إلى 428.2 مليار دولار ليحقق أعلى مستوى شهري، ثم هدأ التداول مع ضعف السيولة وانخفاض شهية المخاطرة. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 0.57% عن الشهر الماضي، وحافظت على تذبذب بعد الانسحاب للخلف، مع حذر في المزاج ونقص في الأموال الجديدة. الرموز الجديدة تركزت على البنية التحتية، التمويل اللامركزي (DeFi) ومشاريع الذكاء الاصطناعي، بينما ارتفعت MEME الصينية لفترة قصيرة لكن استمراريتها محدودة.
سجلت صناديق ETF الفورية لكل من بيتكوين وايثر تدفقات صافية بقيمة 5.55 مليار دولار و1.01 مليار دولار على التوالي في أكتوبر، وتحسنت ثقة المتجر بعد الأحداث المفاجئة، لكن الحذر لا يزال سائداً. ارتفع مزود التداول للعملات المستقرة بمقدار 9.38 مليار دولار، وأصبحت USDT وUSDC المصدرين الرئيسيين للزيادة، بينما انخفض مزود التداول لـUSDE بنسبة 31.1% بسبب حادثة فقدان الربط.
ضعف الزخم قصير الأجل لبيتكوين، ولم يستطع السعر الثبات فوق متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا، ويتذبذب الآن حول متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا، وإذا كسر مستوى الدعم $107,000 فقد يتسارع الهبوط إلى $100,000، بينما $118,000 هو مقاومة رئيسية. ايثر ضعيف بشكل عام، وانخفض السعر إلى ما دون متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا، وإذا كسر خط الدعم للثلاثي الهابط فقد يهبط أكثر إلى $3,350؛ وإذا عاد فوق متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا فقد يدفع المراكز الطويلة للانتعاش، لكن المقاومة لا تزال قوية. SOL يشهد صراعًا واضحًا بين المراكز الطويلة والقصيرة، ولم يستطع الثبات فوق متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا، وإذا اخترق واستقر فوقه فقد يرتفع إلى خط مقاومة القناة، وإذا كسر $190 تسيطر المراكز القصيرة، وقد يهبط إلى $177 أو يختبر دعم القناة السفلى.
شهد متجر التشفير في أكتوبر أكبر عملية الحصول على التصفية في التاريخ، حيث هبطت بيتكوين، ايثر وalts بشكل كبير بسبب رسوم ترامب وحدث فقدان الربط لـUSDe، وبلغت قيمة التصفية العالمية 19.1 مليار دولار، مما أظهر مخاطر الرافعة المالية النظامية. ارتفعت MEME الصينية بسرعة في Binance وSolana وBase، حيث شهدت مشاريع مثل “Binance Life” big pump في القيمة السوقية وجذبت العديد من المتداولين الجدد، لتصبح ظاهرة ساخنة. بعد إطلاق بروتوكول x402، جذب انتباه المتجر، وارتفعت أسعار المشاريع ذات الصلة بسرعة ثم تراجعت، مما يدل على أن حماس الابتكار مركز ومتقلب بشدة.
من المتوقع أن يواصل متجر التوقعات التوسع السريع الشهر المقبل، حيث تقود مشاريع مثل Polymarket وKalshi وTruth Predict زيادة السيولة والاهتمام في القطاع، مع تسارع استثمارات رأس المال وتوسع النظام البيئي لسلاسل الكتل. رغم تضرر متجر التشفير هيكليًا بعد حدث “البجعة السوداء” في 11 أكتوبر، إلا أن توقعات تخفيف التجارة والسياسات المفضلة تدعم عودة الأصول الخطرة على المدى القصير. يجب متابعة أداء مشاريع متجر التوقعات الجديدة، تطورات التجارة بين الصين وأمريكا، تغيرات الدولار وبيئة السيولة، ومخاطر الرافعة المالية في متجر التشفير.

1- منظور الاقتصاد الكلي

في أكتوبر 2025، دخل الاقتصاد الأمريكي دورة السيولة، لكن زخم الانتعاش لا يزال ضعيفًا. خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة بشكل متتالٍ وسيعلق تقليص الميزانية، وتحول تركيز السياسات من كبح التضخم إلى دعم النمو والتوظيف، مما يعكس القلق من تباطؤ الاقتصاد. لا يزال التضخم مرتفعًا، وسوق العمل ضعيف، وثقة المستهلك تتراجع، مع توقف الحكومة وتداخل المخاطر الخارجية، مما يجعل الاقتصاد في حالة “سياسات تيسيرية لكن النمو لم يبدأ”. بشكل عام، الولايات المتحدة في بداية نقطة التحول، مع تحسن بيئة السياسات لكن الإصلاح الكلي يحتاج وقتًا.

تحول السياسات

في أكتوبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 3.75%–4.00%، وأعلن تعليق تقليص الميزانية لتحرير السيولة وتعزيز تأثير السياسات التيسيرية. هذا يمثل تحولًا كاملًا في السياسات النقدية نحو النمو. المنطق الحالي يركز على أولوية دعم النمو، ويرى الاحتياطي الفيدرالي أن مخاطر التضخم أصبحت تحت السيطرة نسبيًا، بينما تدهور التوظيف وعدم اليقين المالي هما التحديان الأكثر إلحاحًا. يتوقع المتجر خفضًا آخر للفائدة هذا العام، لكن انتقال السياسات يحتاج وقتًا، ومن الصعب تحفيز الاستهلاك واستثمار الشركات بسرعة على المدى القصير.

التضخم لا يزال أعلى من الهدف

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في سبتمبر بنسبة 3.0% على أساس سنوي، وكذلك المؤشر الأساسي بنسبة 3.0%، وهو أقل من المتوقع لكنه لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي (FED) البالغ 2%. لا تزال أسعار الغذاء، الإسكان والخدمات مرتفعة، مما يدل على أن التضخم الداخلي لم يتلاشى بالكامل. أكد باول في بيانه أن التضخم يميل إلى الاعتدال، لكن لا يجب التراخي في السياسات. إذا تباطأ تراجع التضخم، قد يؤجل الاحتياطي الفيدرالي (FED) المزيد من السيولة. التضخم يمكن السيطرة عليه مرحليًا، لكن لم يصل بعد إلى النطاق المستهدف.

سوق العمل يزداد ضعفًا

أصبح التباطؤ السريع في سوق العمل هو السبب الرئيسي لدورة السيولة الحالية. بسبب توقف الحكومة الأمريكية، أوقف مكتب إحصاءات العمل نشر بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، مما حرم المتجر من مرجع رئيسي. تظهر أحدث بيانات أغسطس تباطؤًا ملحوظًا في نمو الوظائف، حيث أضيف فقط 22 ألف وظيفة جديدة. كما تم تعديل بيانات يونيو إلى نمو سلبي. ضعف سوق العمل يضعف دعم الاستهلاك وقطاع الخدمات، ويزيد من تدهور توقعات دخل الأسر. هناك قلق واسع في المتجر من أن استمرار تدهور التوظيف سيؤدي إلى ركود أعمق في النمو، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على اتخاذ إجراءات تيسيرية أكثر هجومية.

المخاطر السياسية والمالية والخارجية مستمرة

توقفت الحكومة الأمريكية بسبب عدم تمرير الميزانية، وتوقفت بعض الإدارات عن العمل والدفع، مما أضعف الإنفاق المالي وشفافية البيانات. تستمر التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك التوترات في الشرق الأوسط والصراع التكنولوجي بين الصين وأمريكا، مما يزيد من علاوة المخاطر. عدم اليقين المالي والخارجي يضعف فعالية السيولة النقدية، ويبطئ وتيرة انتعاش المتجر. رغم أن السيولة توفر دعمًا قصير الأجل، إلا أن قنوات انتقال السياسات معطلة، وثقة الشركات والاستثمار طويل الأجل لا تزال محدودة.

التوقعات

الولايات المتحدة في بداية دورة السيولة، مع تحسن بيئة السياسات لكن الانتعاش الاقتصادي لم يثبت بعد. التركيز المستقبلي سيكون على استمرار تراجع التضخم، استقرار التوظيف، وفعالية انتقال السياسات التيسيرية إلى الاستهلاك والاستثمار. الجمود المالي، المخاطر الجيوسياسية وثقة المتجر لا تزال عوامل عدم يقين رئيسية.

2- نظرة عامة على متجر التشفير

تحليل بيانات العملة

الحجم & معدل النمو اليومي

وفقًا لبيانات CoinGecko، حتى 27 أكتوبر، شهد متجر التشفير تقلبات كبيرة في الحجم، حيث ارتفع خلال big dump “10·11” إلى 428.2 مليار دولار، بزيادة 106% عن الشهر السابق، ليحقق أعلى مستوى شهري، مع تركيز الأموال في فترة قصيرة بين الذعر والمضاربة. باستثناء هذه الفترة، كان التداول هادئًا بشكل عام، حيث تراوح الحجم بين 150 و200 مليار دولار معظم الوقت، مما يدل على انخفاض شهية المخاطرة وحذر في المزاج. السيولة ضعيفة نسبيًا، والمتجر يفتقر إلى تدفق أموال جديدة مستمر، ويحتاج إلى معلومات مفضلة على المستوى الكلي والسياسي لاستعادة زخم الصعود القوي.

القيمة السوقية الإجمالية & معدل النمو اليومي

وفقًا لبيانات CoinGecko، حتى 27 أكتوبر، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 3.94 تريليون دولار، بانخفاض 0.57% عن الشهر الماضي، وارتفعت تدريجيًا من 3.96 تريليون دولار إلى 4.32 تريليون دولار بين بداية الشهر و9 أكتوبر، مما يعكس عودة الأموال تدريجيًا في ظل المعلومات المفضلة المرحلية. لكن في 10-11 أكتوبر، شهد المتجر هبوطًا مفاجئًا، حيث انخفضت القيمة السوقية اليومية بأكثر من 9%، وهو أكبر انسحاب للخلف شهريًا، مما يدل على هروب الأموال في حالة ذعر خلال big dump “10·11”. بعد ذلك، ارتد المتجر لفترة وجيزة بنسبة 5.7% تقريبًا، لكن قوة الانتعاش كانت محدودة، وظلت القيمة السوقية تتذبذب بين 3.7 و3.9 تريليون دولار. بشكل عام، أصبح المتجر أكثر استقرارًا بعد التقلبات العنيفة، مع زيادة المزاج الحذر ونقص في الأموال الجديدة، ولا يزال في مرحلة التذبذب.

الرموز الجديدة المميزة في أكتوبر

تركزت الرموز الجديدة المميزة في أكتوبر على البنية التحتية، التمويل اللامركزي (DeFi) ومسار الذكاء الاصطناعي، ولا تزال المشاريع ذات خلفية VC هي السائدة. من بين المشاريع البارزة: Enso، Recall، Falcon Finance، YieldBasis، ZEROBASE، حيث كان الحجم نشطًا بعد الإدراج. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت المناطق الصينية MEME لفترة قصيرة بفضل تأثير “Binance Life” ودعم CZ، مع إدراج عقود Binance مما عزز المزاج.

3- تحليل بيانات داخل السلسلة

تحليل تدفقات صناديق ETF الفورية لـBTC وETH

تدفق صافي لصندوق ETF الفوري لبيتكوين بقيمة 5.55 مليار دولار في أكتوبر

واصل صندوق ETF الفوري لبيتكوين تدفق الأموال في أكتوبر، حيث بلغ صافي التدفق الشهري 5.55 مليار دولار، وارتفع إجمالي الأصول إلى 149.9 مليار دولار، بزيادة 3.8% عن الشهر السابق. ارتفع سعر بيتكوين من 108,936 دولار في نهاية سبتمبر إلى 110,070 دولار، بزيادة 1%. بعد حدث البجعة السوداء في 11 أكتوبر، تحسنت ثقة المتجر قليلاً، لكن البيئة العامة لا تزال ضعيفة.

تدفق صافي لصندوق ETF الفوري لايثر بقيمة 1.01 مليار دولار في أكتوبر

سجل صندوق ETF الفوري لايثر تدفقًا صافيًا بنحو 1.01 مليار دولار في أكتوبر، وارتفع إجمالي الأصول إلى 26.6 مليار دولار، بزيادة 3.9% عن الشهر السابق. ارتفع سعر ETH من 3,839 دولار إلى 3,904 دولار، بزيادة 1.69%.

تحليل تدفقات العملات المستقرة

ارتفاع مزود التداول للعملات المستقرة بمقدار 9.38 مليار دولار في أكتوبر

رغم أن متجر العملات المستقرة ظل في حالة تدفق ونمو في أكتوبر، إلا أن حدث البجعة السوداء في 11 أكتوبر أثر بشدة على ثقة المتجر. خاصة USDE، حيث فقدت الربط خلال الحدث، مما أثار شكوكًا حول آلية عملة مستقرة الخوارزمية، وأدى إلى انخفاض مزود التداول بنسبة 31.1%. من ناحية أخرى، ارتفع مزود التداول الإجمالي للعملات المستقرة بمقدار 9.38 مليار دولار ليصل إلى 281.25 مليار دولار. أضافت USDT 10.15 مليار دولار في شهر واحد، لتبقى في الصدارة. كما أصبحت USDC (+2.23 مليار دولار) مصدرًا رئيسيًا للزيادة.

4- تحليل أسعار العملات الرئيسية

تحليل تغير سعر بيتكوين

لم تستطع بيتكوين الثبات فوق متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا (SMA، $114,278)، مما أدى إلى ضغط بيع جديد، وانخفض السعر إلى ما دون متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا (EMA، $112,347). هذا يدل على ضعف الزخم قصير الأجل، مع حذر في المزاج. إذا استمر سعر الإغلاق دون متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا، فقد تدفع المراكز القصيرة السعر نحو مستوى الدعم الرئيسي $107,000. من المتوقع أن تدافع المراكز الطويلة بقوة عند هذا المستوى، لأن فقدان الدعم سيؤكد نمط “القمة المزدوجة”، وقد يؤدي إلى تسارع الهبوط إلى الحاجز النفسي $100,000.

من ناحية الصعود، لا يزال $118,000 مقاومة رئيسية يجب على المراكز الطويلة اختراقها. إذا تمكن السعر من تجاوز هذا المستوى والثبات فوقه، سيطلق زخمًا صاعدًا قويًا، ويدفع بيتكوين نحو أعلى مستوى تاريخي $126,199. قبل ذلك، قد يستمر المتجر في التذبذب حول المتوسطات، مع زيادة التقلبات قصيرة الأجل.

تحليل تغير سعر ايثر

بعد أن وصل ايثر إلى متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا ($4,220)، عاد للهبوط، مما يدل على أن المراكز القصيرة لا تزال نشطة في المستويات العليا، والاتجاه العام لا يزال ضعيفًا. السعر الحالي يقترب من خط الدعم للثلاثي الهابط، وهو نقطة حاسمة لتحديد الاتجاه قصير الأجل. إذا تم كسر هذا الدعم بشكل فعال، فقد يهبط ETH/USDT إلى $3,350 أو أقل.

إذا تمكنت المراكز الطويلة من استعادة السيطرة فوق متوسط الحركة البسيط لـ50 يومًا، فهذا يعني أن الزخم قصير الأجل يتعافى. حينها، قد يرتد السعر إلى الحد الأعلى للثلاثي الهابط، حيث يتوقع أن يكون ضغط البيع قويًا جدًا. فقط إذا تمكن ايثر من اختراق خط المقاومة والثبات فوقه، فقد يبدأ اتجاه صعودي جديد ويؤكد إشارة انعكاس متوسطة الأجل.

تحليل تغير سعر SOL

اخترق SOL لفترة وجيزة متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا ($196)، لكنه لم يستطع الحفاظ على الزخم، مما يدل على ضعف قوة الشراء في المستويات العليا. يتجه متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا إلى الاستقرار، ويتذبذب مؤشر المؤشر (RSI) حول المنطقة المحايدة، مما يدل على صراع بين المراكز الطويلة والقصيرة. إذا تمكن المشترون من دفع السعر والثبات فوق متوسط الحركة الأسي لـ20 يومًا، فقد يرتفع SOL/USDT إلى خط مقاومة القناة، وإذا تم اختراق هذا المستوى، سيعزز توقعات الصعود في المتجر بشكل كبير.

أما إذا انخفض السعر دون $190، فهذا يعني أن المراكز القصيرة استعادت السيطرة. في هذه الحالة، قد يهبط SOL إلى $177 ويختبر دعم القناة السفلى. إذا حصل على دعم واستقر هناك، فقد يشير ذلك إلى بدء تراكم الأموال في المستويات المنخفضة؛ أما إذا فقد الدعم، فقد يتسع نطاق التصحيح.

5- أحداث ساخنة هذا الشهر

متجر التشفير يشهد أكبر عملية تصفية في التاريخ، رسوم ترامب وفقدان الربط لـUSDe يسببان سلسلة هبوط عنيفة

في مساء 10 أكتوبر، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب فجأة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية اعتبارًا من 1 نوفمبر، وألغى الاجتماع المقرر مع الصين خلال قمة التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (APEC)، مما تسبب في تقلبات عنيفة في الأسواق المالية العالمية. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 283 نقطة ثم هبط 887 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 3.5%. تسببت الأصول الخطرة في سلسلة ردود فعل، حيث شهد متجر التشفير هبوطًا عنيفًا خلال ساعات، وانخفضت بيتكوين إلى 102,000 دولار، وبلغت أدنى قيمة لايثر 3,392 دولار، وبلغت قيمة الحصول على التصفية العالمية 19.1 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. وفقًا لبيانات Coinglass، تجاوز عدد الأشخاص الذين تم تصفية مراكزهم عالميًا 1.62 مليون شخص، منها أوامر طويلة بقيمة 16.7 مليار دولار، وأوامر قصيرة بقيمة 2.5 مليار دولار تقريبًا. تأثرت alts بشكل أكبر، حيث تجاوزت الانهيار % في بعضها 80%، واقتربت بعض الرموز الصغيرة من الصفر، وفقدت عملة مستقرة USDe الربط في منصة Binance إلى 0.6 دولار، ثم ارتفعت إلى أكثر من 0.99 دولار.

لم يكن هبوط المتجر هذه المرة بسبب السياسات الكلية فقط، بل كشف أيضًا عن مخاطر نقص السيولة النظامية لدى صناع السوق. بعد انهيار Jump، تحمل صناع السوق مسؤولية العديد من المشاريع التي كانت تخدمها Jump، لكن السيولة محدودة، وفضلوا حماية المشاريع الكبيرة Tier0 وTier1، مما أدى إلى فقدان الدعم للرموز الصغيرة خلال موجة البيع. تم تصفية أنشطة الاقتراض ذات الفائدة العالية لـUSDe بشكل مركز تحت ضغط البيع الشديد، وتضاعفت الرافعة المالية، مما تسبب في سلسلة من الحصول على التصفية وزاد من الذعر في المتجر.

MEME الصينية

في بداية أكتوبر 2025، أشعلت تغريدة من المؤسس المشارك لـBinance “هي يي” على وسائل التواصل الاجتماعي بعبارة “أتمنى لك حياة Binance”، حماس منشئي المحتوى في مجتمع التشفير الصيني، وأنتجت رمز MEME باسم “Binance Life”. انتشر هذا المفهوم بسرعة في المجموعة وبدعم KOL، وارتفعت القيمة السوقية خلال أيام إلى 500 مليون دولار، بارتفاع % 6000 مرة، لتصبح ظاهرة ساخنة. وفقًا لإحصاءات DeFiLlama، ارتفع حجم DEX على سلسلة BNB إلى 6.05 مليار دولار يوميًا، وجذب أكثر من 100 ألف متداول جديد.

الجدير بالذكر أن Solana وBase، وهما السلسلتان الرئيسيتان لـMEME، شهدتا أيضًا ارتفاعًا في MEME الصينية مؤخرًا. نشرت Solana تغريدة بأن اسمها الصيني هو “索拉拉”، مما أدى إلى ظهور MEME صيني مرتبط باسم “索拉拉”. كما تجاوزت القيمة السوقية لـ"Base Life" على Base عشرة ملايين، وظهرت بعض MEME الصينية الصغيرة على Base. من الواضح أن مشاريع مثل “Binance Life”، “修仙”، “دعم العميل Xiao He” وغيرها أصبحت ساخنة بسرعة، وأصبحت MEME الصينية تحتل مكانة في متجر التشفير. مع توسع نظام BSC وازدياد عدد المنشئين، من المتوقع ظهور المزيد من مشاريع MEME الجديدة المستوحاة من مواضيع وشخصيات صينية أو ترندات الإنترنت.

بروتوكول x402

أطلق x402 من قبل Coinbase وCloudflare بروتوكول دفع AI، مستوحى من رمز حالة HTTP “402 Payment Required” غير المستخدم منذ فترة طويلة. الابتكار الرئيسي للبروتوكول هو دمج منطق الدفع في عملية التفاعل مع صفحات الويب، ليصبح الدفع جزءًا من التواصل عبر الإنترنت، ويشكل نموذج “الدفع كتفاعل”. من خلال x402، يمكن لوكلاء AI، خدمات API وتطبيقات الويب إتمام الدفع الفوري للعملات المستقرة مباشرة في طلبات HTTP القياسية، وبفضل الدعم الطبيعي للعملات المستقرة، المدفوعات الصغيرة ذات التردد العالي، وانخفاض التأخير، يناسب x402 وكلاء AI لشراء البيانات، الأدوات وقوة التجزئة عند الطلب، كما يسمح لخدمات Web2 بالاتصال بتسوية داخل السلسلة بسهولة دون الحاجة إلى التسجيل، بريدك الإلكتروني أو التوقيع المعقد.

رغم أن مفهوم x402 أصبح محور النقاش في المتجر خلال يومين من إطلاقه، وارتفعت أسعار عدة مشاريع ذات صلة بشكل كبير، مثل ارتفاع سعر PING 20 مرة خلال يومين ليصل إلى قيمة سوقية 80 مليون دولار، وارتفعت قيمة Payai إلى 70 مليون دولار. لكن الحماس تراجع بسرعة خلال أسبوع، حيث شهدت المشاريع الساخنة انسحابًا للخلف بنسبة 80% تقريبًا من أعلى مستوياتها. ومع ذلك، لم يختفِ المفهوم، ومع إطلاق رموز جديدة مثل Kite وPieverse، من المتوقع أن يعود الاهتمام بنظام x402 مرة أخرى.

6- توقعات الشهر القادم

متجر التوقعات يدخل مرحلة التوسع السريع

بين 2024–2025، شهد مسار متجر التوقعات نموًا انفجاريًا. تقود مشاريع Polymarket وKalshi القطاع، حيث تجاوز حجم التداول اليومي عدة مرات 100 مليون دولار، وبلغ إجمالي التداولات مليارات الدولارات. على مستوى رأس المال، أكملت Polymarket وKalshi جولات تمويل جديدة بقيمة سوقية 9 مليارات و5 مليارات دولار على التوالي، مما يشير إلى أن متجر التوقعات ينتقل من الابتكار الهامشي إلى نقطة تحول في البنية التحتية المالية الرئيسية.

في أكتوبر، أعلنت TMTG التابعة لترامب دخولها متجر التوقعات عبر منصة Truth Social، وأطلقت خدمة Truth Predict. هذا سيزيد من تأثير متجر التوقعات في السياسة الأمريكية والرأي العام، وقد يصبح حدثًا مهمًا في دمج وسائل التواصل الاجتماعي التقليدية مع متجر التوقعات المشفر. في الوقت نفسه، تتسارع استثمارات رأس المال وتوسع النظام البيئي لسلاسل الكتل. استثمرت YZI Labs هذا الشهر في مشروعين لمتجر التوقعات: Opinion وApro؛ وأصدر بروتوكول متجر التوقعات Limitless المدعوم من Coinbase رمزه هذا الشهر بقيمة سوقية 350 مليون دولار تقريبًا. دخول المؤسسات الرئيسية والنظم البيئية الرائدة يعني أن متجر التوقعات ينتقل من “تجربة مشفرة صغيرة” إلى بنية تحتية مالية من الجيل التالي تركز على السيولة، الامتثال وقابلية التركيب. يجب متابعة أداء رموز Limitless، Opinion (لم يصدر رمز بعد)، Apro وغيرها، فقد تثير نقاشات جديدة في ظل غياب السرد الساخن في المتجر حاليًا.

استعادة المتجر بعد حدث البجعة السوداء في 11 أكتوبر

بعد حدث “البجعة السوداء” في 11 أكتوبر، تعرض متجر التشفير لأضرار هيكلية واضحة، وقد يستمر في حالة تقلبات ومخاطر عالية على المدى القصير. في 30 أكتوبر، اجتمع ترامب وشي جين بينغ، مما خفف التوتر بين الصين وأمريكا؛ وفي اليوم التالي، صوت مجلس الشيوخ الأمريكي بـ51 مقابل 47 لصالح قرار ينهي سياسة الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها ترامب عالميًا. هذا التغيير في السياسات يمثل إشارة إيجابية للمتجر، وقد يطلق توقعات تخفيف التجارة وتحسين شهية المخاطرة. لكن الضرر الهيكلي لم يُصلح فورًا: رغم رفض البرلمان لنظام الرسوم، إلا أن التنفيذ الفعلي واتفاقية التجارة الشاملة بين الصين وأمريكا لا تزال غير مؤكدة، وتطبيق السياسات لا يزال غير واضح؛ بالإضافة إلى توقف الحكومة الأمريكية بسبب عدم تمرير الميزانية، وتوقف بعض الإدارات عن العمل والدفع، مما أضعف الإنفاق المالي وشفافية البيانات. يعتمد متجر التشفير بشكل كبير على السيولة الكلية، قوة الدولار، الجغرافيا السياسية وتوقعات التنظيم، ولا تزال المتغيرات المتعددة تتفاعل.

في المستقبل، إذا تحسنت العلاقات التجارية فعليًا وأدت إلى انتعاش الاقتصاد الحقيقي، فقد يكون ذلك نقطة انطلاق لعودة الأصول الخطرة في التشفير؛ أما إذا تأخر تنفيذ السياسات أو ظهرت توترات جديدة، فقد يؤدي ذلك إلى انسحاب الأموال وتقلبات جديدة في المتجر. في هذا السياق، يجب التركيز على: أولاً، تقدم مفاوضات التجارة بين الصين وأمريكا وجدول زمني محدد لإلغاء/استعادة الرسوم؛ ثانيًا، اتجاه الدولار، تغيرات بيئة السيولة، خاصة سياسات النقد الأجنبي الأمريكية وتأثيرها؛ ثالثًا، استخدام الرافعة المالية ومخاطر الحصول على التصفية في متجر التشفير، حيث أن البيئة المتضررة هيكليًا تجعل التصفية القسرية للرافعة المالية عرضة لسلسلة من ردود الفعل.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.