Umbra بروتوكول الخصوصية ICO جذب 155 مليون دولار! تم جمع 206 ضعف لكن يمكن الحصول على 2% فقط؟

سجل بروتوكول الخصوصية Umbra من خلال إصدار العملة من MetaDAO رقماً مذهلاً، حيث تعهد 10,500 مستثمر باستثمار 155 مليون دولار، متجاوزين الهدف الأدنى البالغ 750,000 دولار بمقدار 206 مرات. ومع ذلك، فإن السقف المحدد بـ 3 مليون دولار، بسعر 0.30 دولار لكل عملة، جعل المشاركين يحصلون فقط على حوالي 2% من حصة التوزيع.

Umbra بروتوكول الخصوصية أنشأ MetaDAO أنجح تمويل في التاريخ

! Umbra Privacy Agreement ICO

（المصدر: MetaDAO）

أدى إصدار العملة الذي انتهى في 10 أكتوبر إلى كتابة رقم مذهل لبروتوكول Umbra للخصوصية: 154.9 مليون دولار من التزام USDC. جذب هذا المشروع القائم على Solana 10,518 مستثمرًا من خلال منصة MetaDAO، ليصبح حتى الآن الحالة الأكثر نجاحًا في التمويل على تلك المنصة. تعتمد MetaDAO على نموذج حوكمة Futarchy، وهو آلية مبتكرة تستخدم أسواق التنبؤ لتوجيه اتخاذ القرار، وقد أثبت نجاح تمويل Umbra فعالية هذا النموذج في اكتشاف الطلب الحقيقي في السوق.

ومع ذلك، تخفي هذه الأرقام المثيرة واقعًا مخيبًا للعديد من المشاركين. نظرًا لأن الحد الأقصى للتمويل الذي حددته الجهة المعنية بالمشروع هو 3 ملايين دولار فقط، وسعر الطرح الأولي للعملة هو 0.30 دولار لكل عملة UMBRA، فهذا يعني أنه سيتم إصدار 10 ملايين عملة فقط في هذه الجولة. في مواجهة المبلغ الإجمالي الملتزم به البالغ 155 مليون دولار، أوضح فريق بروتوكول Umbra للخصوصية أن المشاركين سيحصلون فعليًا على حوالي 2% من حصصهم. بعبارة أخرى، إذا كنت ملتزمًا باستثمار 10,000 دولار، فسوف يتم تخصيص حوالي 200 دولار فقط لك من العملة، وسيتم إعادة المبلغ المتبقي والبالغ 9,800 دولار إلى محفظتك.

هذه الظاهرة المتمثلة في جمع 206 أضعاف الأموال في تاريخ ICO للعملات المشفرة نادرة للغاية، وهي تكشف عن إشارتين مهمتين في السوق. أولاً، حماس المستثمرين تجاه بروتوكول Umbra للخصوصية ورواية العملات الخصوصية بأكملها يتجاوز بكثير توقعات مطوري المشروع. في ظل البيئة التنظيمية الحالية التي تتبنى مواقف معادية تجاه أدوات الخصوصية، لا يزال هناك أكثر من 10,000 مستثمر مستعدون لاستثمار الأموال، مما يدل على أن الطلب في السوق على الخصوصية المالية حقيقي وقوي. ثانياً، قد يعكس هذا أيضًا مشاعر FOMO والسعي وراء الندرة. عندما يدرك المستثمرون أن الحصص محدودة، قد يستثمرون المزيد من الأموال لضمان الحصول على نسبة معينة من التوزيع، مما يشكل نوعًا من نفسية المزايدة.

من وجهة نظر المشروع، فإن تحديد الحد الأقصى بمقدار 3 ملايين دولار بدلاً من التمويل المفتوح يظهر قدراً من الانضباط والتفكير الحذر في اقتصاديات العملة. التمويل المفرط والتقييمات المرتفعة غالباً ما تضغط على المشروع، حيث تزيد التوقعات السوقية correspondingly. من خلال تقييد حجم التمويل الأولي، حافظت Umbra على تقييم معقول نسبياً، مما ترك مجالاً للتطور المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض المعروض المتداول يساعد أيضًا في الحفاظ على ندرة العملة، مما قد يؤثر بشكل إيجابي على السعر في المراحل الأولى من الإطلاق.

تجاوزت مبيعات العملة الخاصة بالمشروع هدفها الأدنى البالغ 750,000 دولار بأكثر من 206 مرات، وهذا الرقم بحد ذاته هو تأكيد قوي على السوق. الهدف الأدنى عادةً ما يكون هو المبلغ الذي يعتقده فريق المشروع أنه ضروري لتحقيق خريطة التطوير الأساسية، بينما المبلغ الذي تم جمعه فعليًا وهو 3,000,000 دولار هو أربعة أضعاف الهدف الأدنى، مما يوفر لـ Umbra تمويلًا كافيًا لتنفيذ خططها، وقد يسرع أيضًا من تطوير بعض الميزات.

حماية الخصوصية لم تعد أمراً نادراً: Umbra تحل معضلة الخصوصية في Solana

إن النجاح المفاجئ لبروتوكول Umbra للخصوصية يعكس الاهتمام المتزايد في السوق بتطبيقات blockchain التي تركز على الخصوصية، بالإضافة إلى الحاجة الحقيقية للبنية التحتية للمعاملات السرية في التمويل اللامركزي. في بيان مشترك مع The Block، أعرب Kru، المؤسس المشارك لـ Umbra، عن امتنانه لدعم المجتمع، مشيرًا إلى اتجاه مهم: "توضح هذه الجولة التمويلية بقوة أن تقنيات حماية الخصوصية لم تعد مجرد سوق متخصصة، بل أصبحت توقعًا أساسيًا للمستخدمين. نحن متحمسون لمواصلة البناء مع Arcium ونظام Solana البيئي لتحقيق رؤيتنا."

القيمة الأساسية لـ Umbra هي توفير "وضع التخفي" لـ Solana. تشتهر Solana بسرعتها العالية في المعاملات وتكاليفها المنخفضة، ولكن مثل معظم سلاسل الكتل العامة، فإن سلسلتها الكتلية شفافة تمامًا. يمكن لأي شخص تتبع جميع سجلات المعاملات لأي عنوان، وهو ما يمثل قيدًا كبيرًا للمستخدمين الذين يحتاجون إلى حماية أسرارهم التجارية، وتجنب التهديدات، أو الذين يقدّرون الخصوصية الشخصية. يتيح بروتوكول الخصوصية Umbra للمستخدمين إجراء تحويلات خاصة من خلال التشفير من جانب العميل وتقنية الحساب متعدد الأطراف (MPC) الخاصة بـ Arcium، دون التضحية بإمكانية التحقق من سلسلة الكتل أو ميزة سرعة Solana.

على عكس مونيرو أو زكاش المجهولين تمامًا، تعتمد أمبرا استراتيجية توازن أكثر عملية. يتضمن البروتوكول إطار امتثال مدمج، من خلال إنشاء روابط تشفيرية بين محافظ خاصة وعامة عبر برنامج المدققين، مع الكشف عن المعلومات فقط بموجب أمر من المحكمة. تهدف هذه التصميم "الخصوصية القابلة للتدقيق" إلى إيجاد منطقة وسطى بين الاحتياجات المعقولة للمستخدمين للخصوصية المالية ومتطلبات الجهات التنظيمية لمكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. قد يكون هذا التوازن هو المفتاح الذي يمكّن أمبرا من تجنب عمليات القمع التنظيمي على غرار تورنادو كاش، الذي تم فرض عقوبات عليه من قبل الحكومة الأمريكية بسبب تقديم خدمات خلط غير قابلة للتتبع تمامًا، وتم القبض على المطورين حتى.

حالياً، يقع نظام Solana البيئي في مرحلة مبكرة نسبياً من حيث حماية الخصوصية مقارنةً بـ Ethereum. لقد أنشأت Ethereum العديد من حلول الخصوصية مثل Tornado Cash و Railgun (على الرغم من مواجهة تحديات تنظيمية)، بينما اعتمدت Solana لفترة طويلة على مزايا السرعة والتكلفة في المنافسة، مما أدى إلى نقص في ميزات الخصوصية. مع نضوج نظام Solana البيئي، تزداد الحاجة إلى حماية الخصوصية بين المتداولين الكبار، بروتوكولات DeFi، والمشاركين المؤسساتيين بشكل ملح. ظهور بروتوكول Umbra للخصوصية قد سد هذه الفجوة، وقد يكون هذا هو السبب الجذري لنجاح تمويله.

انضمت Umbra إلى سلسلة من أنظمة تطبيقات التشفير التي تدعمها حاضنة Arcium، تشمل المشاريع الأخرى Dark Pool (تداول مظلم) و Blackjack (لعبة) و Phantom Fleet (قد يكون مرتبطًا بمحفظة Phantom). السمة المشتركة لهذا النظام البيئي هي اعتماده على بنية الحساب السري التي تقدمها Arcium. يدعم إطار الحساب متعدد الأطراف من Arcium التشفير، وعدم الثقة، ومعالجة البيانات القابلة للتوسع، مما يوفر الأساس الفني لإنشاء مجموعة متنوعة من التطبيقات التي تتطلب حماية الخصوصية. تعتبر Umbra، باعتبارها المشروع الرائد الذي يركز على خصوصية تداول DeFi في هذا النظام البيئي، مرشحة لتكون نافذة عرض مهمة لقدرات Arcium الفنية.

نظام Arcium البيئي: بنية تحتية للخصوصية مدعومة بمبلغ 15 مليون دولار

لفهم الإمكانيات الكاملة لبروتوكول الخصوصية Umbra، يجب فهم الداعم التكنولوجي وراءه وهو Arcium. وفقًا لتقارير The Block السابقة، أعلنت Arcium في مايو 2024 أنها جمعت 5.5 مليون دولار في جولة تمويل استراتيجية قادتها Greenfield Capital، لتطوير شبكة الحوسبة السرية الخاصة بها. على الرغم من أن حجم هذا التمويل ليس من الطراز الأول، إلا أنه نقطة انطلاق معقولة لمشروع تكنولوجي يركز على البنية التحتية.

أكملت Arcium مؤخرًا المرحلة الثانية من شبكة الاختبار العامة الخاصة بها، حيث جمعت أكثر من 15 مليون دولار لدعم نظامها البيئي المكون من أكثر من 20 مشروعًا. تشمل هذه الأرقام تمويل Arcium نفسه وتمويل المشاريع البيئية مثل Umbra. ومن المثير للاهتمام أن Arcium قد طورت سابقًا بروتوكول الخصوصية القائم على Solana Elusiv، مما يشير إلى أن الفريق لديه خبرة عميقة في تقنيات الخصوصية. من Elusiv إلى Arcium ثم إلى احتضان Umbra، يمكن رؤية مسار تطور تقني واضح.

إطار الحساب متعدد الأطراف من Arcium هو القلب الفني للنظام البيئي بأكمله. يسمح تكنولوجيا MPC للأطراف المتعددة بإجراء الحسابات معًا دون الكشف عن بيانات كل طرف للآخر، مما يحقق التعاون مع حماية الخصوصية. بالنسبة لتطبيقات blockchain، يمكن لـ MPC تنفيذ العقود الذكية بشكل خاص، ومعالجة المعاملات السرية وتخزين البيانات المشفرة. تفتح هذه القدرة الأبواب لإنشاء تطبيقات DeFi تحمي الخصوصية حقًا، بدءًا من المعاملات الخاصة، وإخفاء دفاتر الطلبات، إلى التصويت السري والمزادات المشفرة.

علق الرئيس التنفيذي لشركة Arcium يانيك شراد على نجاح ICO الخاص بـ Umbra قائلاً: "من المدهش حقًا رؤية نجاح ICO الخاص بـ Umbra الذي حقق أرقامًا قياسية. وهذا يدل بوضوح على أن المستخدمين يرغبون في الحصول على مزيد من التحكم والخصوصية في أنشطتهم على السلسلة. إن جهود Umbra في الخصوصية على سولانا ليست سوى بداية؛ إن بنية Arcium التحتية توفر القدرة على الحوسبة المشفرة السريعة وغير القابلة للثقة لجميع حالات الاستخدام المطلوبة، مما يمثل تحولًا كبيرًا في السلاسل العامة."

تكشف هذه الكلمات عن طموح أكبر لشركة Arcium. على الرغم من أن Umbra هو المشروع الرائد، إلا أنه مجرد بداية للنظام البيئي بأكمله. تأمل Arcium في توسيع قدراتها في الحوسبة السرية لتشمل المزيد من الاستخدامات، من المالية إلى الألعاب، ومن التحقق من الهوية إلى سوق البيانات. إذا تمكنت هذه الرؤية من التحقيق، فقد تصبح Arcium الطبقة التحتية لتطبيقات الخصوصية في نظام Solana البيئي، على غرار دور شبكة Aztec أو StarkNet في نظام Ethereum البيئي.

خريطة طريق Umbral: من تبادل الخصوصية إلى جسر ZEC-Solana

فريق بروتوكول الخصوصية Umbra صرح بأن 3000000 دولار التي تم جمعها من ICO ستستخدم لدعم خارطة طريقها الطموحة. النقطة الأولى هي ميزة تبادل الخصوصية داخل تطبيق Umbra، والتي ستسمح للمستخدمين بتبادل عملات مختلفة في ظل خصوصية كاملة، دون الكشف عن مبلغ المعاملة، نوع العملة أو رصيد المحفظة. هناك حاجة حقيقية لهذا التبادل الخاص بين المتداولين الكبار والمؤسسات، لأنهم لا يرغبون في أن يعرف السوق مراكزهم ونواياهم التجارية.

النقطة الثانية هي واجهة المستخدم المعاد تصميمها. العديد من أدوات الخصوصية تعاني من تجربة مستخدم سيئة بسبب التعقيد التكنولوجي، مما يحد من انتشارها. تخطط Umbra لاستثمار الموارد في تحسين تصميم الواجهة، وتقليل عتبة الاستخدام، بحيث يمكن للمستخدمين العاديين استخدام ميزات الخصوصية بسهولة. هذه الأهمية لتجربة المستخدم قد تكون مفتاح انتقال Umbra من أداة متخصصة إلى تطبيق رئيسي.

الخطة الثالثة المثيرة للاهتمام هي جسر Zcash-Solana. هذا الجسر عبر السلاسل سيربط بين نظامي الخصوصية الأكثر أهمية: تقنية الخصوصية الناضجة لـ Zcash وقاعدة المستخدمين الكبيرة، بالإضافة إلى الأداء العالي وبيئة DeFi النشطة في Solana. من خلال هذا الجسر، سيتمكن حاملو ZEC من نقل أصولهم إلى Solana للمشاركة في أنشطة DeFi، مع الحفاظ على حماية الخصوصية. هذا لا يحرر فقط سيولة جديدة واستخدامات لـ ZEC، بل يقدم أيضًا سيولة محمية بالخصوصية لـ Solana، مما يخلق فوزًا مزدوجًا.

تشمل خارطة الطريق أيضًا إدخال نموذج رسوم متدرجة، والذي قد يوفر هياكل رسوم مختلفة بناءً على مبلغ المعاملة أو مستوى المستخدم، بالإضافة إلى تحويل SDK إلى عملة، مما يسمح للمحافظ وdApp ومنصات التمويل بدمج ميزات الخصوصية من Umbra. إن تحويل SDK إلى عملة هو نموذج تجاري مهم، وإذا اعتمدت تطبيقات Solana الأخرى على نطاق واسع تقنيات الخصوصية من Umbra، يمكن للبروتوكول أن يحقق إيرادات مستمرة من ذلك، مما سيخلق دعمًا حقيقيًا لتدفق النقد لعملة UMBRA.

تم إصدار خطة بروتوكول الخصوصية Umbra مع الإصدار Alpha من الشبكة الرئيسية Arcium ، لتكون واحدة من أولى بروتوكولات الخصوصية التي تستخدم بنيتها التحتية على Solana. تعتبر هذه الاستراتيجية للإصدار المتزامن ضرورة تقنية (حيث يعتمد Umbra على قدرات MPC الخاصة بـ Arcium) وتجسيدًا لاستراتيجية التسويق (يمكن للمشروعين الترويج لبعضهما البعض وخلق زخم مشترك). من المتوقع أن يكون موعد تشغيل الشبكة الرئيسية في الربع الأول من عام 2026 ، مما يمنح الفريق حوالي عام لتطوير المنتج.

بالنسبة للمستثمرين الذين يشاركون في ICO، على الرغم من أن الحصول على حوالي 2% من نسبة التوزيع يعتبر مخيباً للآمال، إلا أنه من زاوية أخرى، قد تكون هذه الندرة إيجابية لأداء سعر العملة بعد الإدراج. إذا كان هناك 10,500 مستثمر مستعدين لاستثمار إجمالي قدره 155 مليون دولار، ولكن في النهاية تم إدخال 3 ملايين دولار فقط من العملات في التداول، فهذا يعني أن هناك طلباً كبيراً غير مُلبى. بمجرد أن تبدأ UMBRA التداول في السوق الثانوية، قد يقوم هؤلاء المستثمرون الذين لم يحصلوا على حصص كافية في ICO بشراء العملة في السوق، مما يدفع الأسعار للارتفاع. بالطبع، شرط هذا المنطق هو أن المشروع يقدم فعلاً منتجاً ويحقق اعتماد السوق، وإلا فإن أي طلب إضافي لن يكون سوى فقاعة.