تحول كبير في سياسة البنك المركزي الروسي: السماح للبنوك بالمشاركة بشكل محدود في سوق العملات الرقمية، تمهيداً للتشريع الكامل في عام 2026

البنك المركزي الروسي قد منح رسميًا إذنًا لبعض البنوك التجارية للدخول إلى سوق الأصول الرقمية، لكنه وضع شروطًا تنظيمية صارمة، بما في ذلك قيود رأس المال ومتطلبات الشفافية ونظام الاحتياطي، للتحكم في المخاطر المالية النظامية. هذه الخطوة تمثل تحول روسيا من موقفها السابق الذي كان يمنع الأصول الرقمية إلى استراتيجية "القبول المنظم". نائب رئيس البنك المركزي الروسي، فلاديمير تشيستيوكين، أكد أن هذه الخطوة هي خيار مدروس بعد التشاور مع القطاع المصرفي. في الوقت نفسه، تحت ضغط العقوبات الغربية، زادت الحاجة في الأوساط المالية الروسية إلى الأدوات المالية الرقمية، وقد نمت عملة A7A5 المستقرة لتصبح أكبر عملة مستقرة غير دولارية، مما يبرز أهمية الأصول الرقمية في التسويات عبر الحدود.

تحول السياسة: يُسمح للبنوك بالمشاركة في الأعمال الرقمية تحت رقابة صارمة

بعد تقييم دقيق، قرر البنك المركزي الروسي عدم استبعاد البنوك التجارية تمامًا من عمليات الأصول الرقمية، ولكنه وضع العديد من "الحواجز" للحد من المخاطر.

· تفويض محدود وظروف تنظيمية: وفقًا للإطار الجديد، يُسمح فقط لعدد قليل من البنوك التجارية بممارسة الأعمال المتعلقة بالأصول الرقمية، ويجب عليها الالتزام بمتطلبات تنظيمية صارمة. تشمل هذه القيود متطلبات رأس المال وتفويض الاحتياطي، وتهدف إلى ضمان أن تظل معاملات الأصول الرقمية دائمًا على هامش الأعمال المصرفية الأساسية، مما يحد من التعرض الكلي للنظام المصرفي.

· البنك المركزي يصرح: نائب رئيس البنك المركزي الروسي فلاديمير تشيستيوخين قال: "توصلنا إلى استنتاج أنه من غير المعقول استبعاد البنوك تمامًا من هذه الأعمال." هذه الخطوة جاءت بعد التوصل إلى توافق سياسي بعد مشاورات عميقة مع القطاع المصرفي، والهدف هو السماح لهم بالتطور ضمن نطاق يمكن التحكم فيه.

· متطلبات الامتثال: يجب على جميع البنوك المشاركة في عمليات التشفير الامتثال بدقة لقوانين مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CTF). يتعين على المؤسسات التعرف على هوية العملاء وتتبع مصادر الأموال ومنع أي أنشطة مشبوهة للحفاظ على سلامة النظام المالي.

التشريع التدريجي: من تجربة التسوية الدولية إلى نظام الترخيص الشامل

تنتقل تنظيمات العملات الرقمية في روسيا من قيود مبكرة إلى إطار قانوني شامل ورسمى لتلبية الاحتياجات المحلية المتغيرة، وخاصةً احتياجات تسوية المعاملات عبر الحدود.

· نموذج قانون التسوية الدولية: بدأت روسيا في أوائل عام 2025 نظامًا قانونيًا تجريبيًا يهدف إلى تقييم جدوى استخدام الأصول الرقمية في التسوية الدولية.

· قيود على المشاركين: وفقًا لإطار الاختبار، يجب أن تمتلك الكيانات المؤهلة ودائع لا تقل عن 100 مليون روبل، وأن يتجاوز دخلها السنوي 50 مليون روبل. حاليًا، يوجد عدد قليل فقط من الأفراد الأثرياء والشركات التي تستوفي شروط المشاركة، مما يعكس موقف الجهات التنظيمية الحذر تجاه "اختبار كفاءة التسوية الرقمية على نطاق صغير".

· تسريع عملية التشريع: يقوم Chistyukhin و رئيس البنك المركزي Elvira Nabiullina بدفع المشرعين للموافقة على مشروع قانون شامل للأصول الرقمية قبل نهاية عام 2026. يهدف الاقتراح إلى إنشاء نظام ترخيص للبورصات، وتوضيح دور مقدمي خدمات التشفير في روسيا، بهدف إضفاء الطابع الرسمي على الطلب المتزايد على استخدام الأصول الرقمية، مع ضمان وجود إشراف تنظيمي.

الحلول البديلة تحت العقوبات: ظهور عملة A7A5 المستقرة

في ظل العقوبات العالمية التي تواصل تقييد وصول روسيا إلى الخدمات المالية التقليدية وتضعف قوة شراء الروبل، شهدت الطلب على الأصول الرقمية المرتبطة بالروبل زيادة كبيرة.

· الحجم والمكانة: عملة A7A5 المستقرة التي أصدرتها البنك الروسي PSB والشركاء المعنيون بالعقوبات، قد وصل إجمالي قيمتها السوقية إلى 500 مليون دولار، مما يجعلها أكبر عملة مستقرة غير مدعومة بالدولار.

· دورها في التجارة الخارجية: A7A5 تعمل في قنوات التمويل البديلة، على الرغم من التدقيق العالمي، إلا أن الجهة المصدرة تؤكد أنها تعمل بشكل قانوني تحت إطار التنظيم في قيرغيزستان. قال المدير التنفيذي أوليغ أوغينكو إن هذه العملة المستقرة تلعب دورًا متزايد الأهمية في التجارة الخارجية، مدعيًا أنها حققت مئات الملايين من الدولارات من حجم التجارة للشركات الروسية.

· الاعتماد الإقليمي: صرح Ogienko أن A7A5 يتم اعتماده بسرعة في مناطق آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. حتى الآن، لم تؤكد الجهات التنظيمية الروسية ما إذا كانت تخطط لتقييد استخدام هذه العملة المستقرة بموجب القواعد الجديدة.

الخاتمة

فتحت البنك المركزي الروسي سوق التشفير للبنوك التجارية، نتيجة لضغوط الجغرافيا السياسية العالمية وطلب محلي على أدوات مالية بديلة. هذا التحول في السياسة، الذي انتقل من "الحظر الكامل" في البداية إلى "القبول المتحكم به" اليوم، يظهر أن الأصول الرقمية تُعترف بقيمتها الاستراتيجية في تجنب العقوبات وزيادة كفاءة التسويات عبر الحدود من قبل القيادة الروسية. مع تقدم مشروع قانون التشفير الشامل في عام 2026، من المتوقع أن تؤسس روسيا إطارًا ماليًا تشفيريًا صارمًا ولكنه رسمي، ولكن كيفية تحقيق التوازن بين متطلبات الامتثال واستخدام الأصول الرقمية مثل A7A5 التي نشأت تحت العقوبات ستكون التحدي الرئيسي الذي سيواجهه تنظيمها في المستقبل.

تنبيه: هذه المقالة عبارة عن معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير متقلب بشكل كبير، ويجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.