神 سيليكون فالي Naval يشعل ZEC big pump 370%! جرد "عملة الخصوصية" السرد الفارس التالي

حصل مستثمر وادي السيليكون الأسطوري Naval Ravikant، الذي لديه 2.9 مليون متابع، على جملة "Zcash هو تأمين ضد بيتكوين"، مما أدى إلى إشعال سرد عملة الخصوصية الذي طال انتظاره. ارتفعت ZEC من 53 دولارًا إلى 230 دولارًا، بزيادة شهرية تزيد عن 370%، بينما شهد Railgun ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 240% في نفس الفترة. هل يعود هذا الارتفاع في قيمة العملات القديمة إلى إعادة تقييم القيمة التكنولوجية أم أن الاحترافيين هم من يدفعونها؟ هل يمكن لمشاريع الخصوصية مثل Aster وUmbra أن تحمل الشعلة؟

Naval عبارة واحدة تشعل ZEC: من 53 دولار إلى 230 دولار جنون

سوق العملات المشفرة في أكتوبر لا يقتصر فقط على الضجة حول العملات الجديدة من نوع Meme في العالم الناطق بالصينية، بل يشمل أيضًا انتعاشًا غير متوقع لبعض "عملات الديناصورات" (Dino Coin) التي لم يعد أحد يهتم بها. ZEC (Zcash) هو نجم هذه الاحتفالية التي تعيد بريق العملات القديمة. من نقطة منخفضة تبلغ حوالي 53 دولارًا في نهاية سبتمبر، ارتفعت خلال أسبوع بعد عطلة العيد الوطني إلى 230 دولارًا، بمعدل زيادة شهري يتجاوز 370%. هذه العملة الناضجة التي كانت رائدة في مجال عملات الخصوصية ولكن شهرتها بدأت تتلاشى، أصبحت فجأة محور اهتمام السوق مرة أخرى.

لم يكن سبب الارتفاع الكبير في ZEC إشاعات حول شراء المؤسسات بشكل كبير، ولا إعلان عن ترقية تقنية كبيرة، بل جاء الشرارة من تغريدة. في 1 أكتوبر، طرح المستثمر الأسطوري في وادي السيليكون Naval Ravikant، الذي لديه 2.9 مليون متابع، وجهة نظر مثيرة للجدل على منصة X: "بيتكوين هو تأمين ضد العملات الورقية، بينما Zcash هو تأمين ضد بيتكوين." كانت هذه العبارة مختصرة وقوية، وأثارت على الفور مناقشات حادة في مجتمع العملات المشفرة.

تتمثل النقطة الرئيسية لوجهة نظر نافال في الإشارة إلى نقطة ضعف أساسية في بيتكوين: نقص الخصوصية. وقد أوضح في تغريداته اللاحقة أن دفتر الحسابات العام لبيتكوين يجعل جميع سجلات المعاملات قابلة للتتبع بشكل دائم، مما يجعل من المستحيل على "ساتوشي ناكاموتو" نفسه استخدام بيتكوين التي قام بتعدينها بأمان، لأنه بمجرد أن تتحرك هذه العملة، سيعرفها العالم أجمع. بالنسبة لحاملي العملات بكميات كبيرة، أو الشركات، أو أي مستخدم يولي أهمية للخصوصية المالية، قد تصبح هذه الشفافية الكاملة مصدر خطر أمني وعبء نفسي.

بالمقارنة، تستخدم ZEC تقنية الإثبات الصفري (Zero-Knowledge Proof)، والتي يمكن أن تخفي تمامًا معلومات حساسة مثل المرسل والمستقبل والمبلغ في المعاملات، مع السماح في الوقت نفسه للشبكة بالتحقق من صحة المعاملات. وأكد Naval أن Zcash ليست منافسة لبيتكوين، بل هي مكملة، حيث تقدم حلولاً للمواقف التي تتطلب حماية الخصوصية. هذه التوجه تتجنب ببراعة المواجهة المباشرة مع بيتكوين، بل تحدد ZEC على أنها امتداد ضروري لنظام بيتكوين البيئي.

رد فعل السوق على وجهة نظر Naval كان سريعاً. حصلت تغريدته على 2.9 مليون مشاهدة، مما أثار سلسلة من المتابعات من شخصيات معروفة. كتب العديد من قادة الفكر في الصناعة مثل Balaji Srinivasan، الشريك المؤسس السابق في a16z، ومدير Helius Mert Mumtaz لدعم سرد عملة الخصوصية، مما زاد من تعميق مشاعر السوق. زادت المناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي حول ZEC وعملة الخصوصية بشكل كبير، وظهر موضوع "سرد عملة الخصوصية" الذي كان قد خفت لفترة طويلة فجأة مرة أخرى. من حيث الجدول الزمني، تتوافق تغريدة Naval مع الارتفاع الكبير في ZEC، وهذا ليس مصادفة، بل هو تجسيد مباشر للتأثير.

المصالح المرتبطة؟ جدل جديد حول العملات القديمة للعبقري في وادي السيليكون

نافال رافيكانت هو اسم معروف في دائرة استثمار وادي السيليكون. باعتباره أحد المؤسسين المشاركين لـ AngelList، أنشأ هذه المنصة لتمويل الشركات الناشئة التي تقدر قيمتها بـ 4 مليارات دولار، مما غير بشكل جذري طريقة تمويل الشركات الناشئة. وسجل استثماراته الشخصية أيضًا لامع، حيث استثمر في وقت مبكر في أكثر من 200 شركة مثل أوبر وتويتر، والعديد منها أصبح يونيكورن أو شركة مدرجة. في مجال العملات المشفرة، يتمتع نافال بخبرة عميقة أيضًا. في عام 2014، شارك في تأسيس MetaStable Capital، وهو أحد أوائل صناديق التحوط للعملات المشفرة، ووفقًا للتقارير العامة، حقق هذا الصندوق عائدًا مذهلاً بنسبة 540% في عام 2017.

ومع ذلك، فإن الدعوة للشراء ZEC هذه المرة ليست مناقشة تقنية محايدة بالكامل، فهناك في الواقع مصالح غير معلنة وراءها. من خلال تجميع العديد من التقارير العامة، يمكننا أن نلاحظ أنه في عام 2015، استثمر Naval مبلغ 715000 دولار في شركة تُدعى Zerocoin Electric Coin Company، والتي أعيد تسميتها لاحقًا إلى Electric Coin Company، وهي الشركة التي طورت Zcash. بالإضافة إلى ذلك، شغل Naval منصب عضو مجلس إدارة مؤسسة Zcash، مما يمنحه تأثيرًا معينًا في قرارات الحوكمة.

هذه المصالح المرتبطة جعلت من دعوة نافال لهذه العملات القديمة الجديدة تتعرض لانتقادات من المجتمع. الكثيرون يشكون في أنه يستخدم تأثيره الكبير لرفع قيمة مشاريع محفظته الاستثمارية المبكرة، وأن هذه المراجعة التقنية التي تبدو محايدة في الواقع تهدف إلى رفع قيمة الأصول التي يمتلكها. في عالم العملات المشفرة، تُعرف هذه السلوكيات باسم "الصرخة"، وإذا جاء من KOL عادي قد يتعرض لانتقادات شديدة، لكن عندما يكون البطل من مستوى محترف مثل نافال، تصبح الحالة أكثر تعقيدًا.

من المثير للاهتمام أن Naval ظل صامتًا بشأن هذه الشكوك، ولم يعترف أو ينكر أنه لا يزال يمتلك ZEC أو أسهمًا في الشركات ذات الصلة، ولم يرد على أي أسئلة تتعلق بتضارب المصالح. من زاوية ما، قد يعتبر أنه يعبر فقط عن وجهة نظر تقنية، وأن كيفية استجابة السوق ليست تحت سيطرته. لكن من زاوية أخرى، شخص لديه 2.9 مليون متابع وله تأثير كبير في دائرة الاستثمار، يجب عليه عند إبداء رأيه علنًا بشأن أصل ما أن يكشف عن العلاقات المحتملة للمصالح، وهذا هو الأخلاق الأساسية في الاستثمار.

بغض النظر عن الجدل، فإن تأثير Naval يظهر بوضوح في الأسعار. منذ أن نشر تغريدته التي دعا فيها للشراء، تخطت زيادة ZEC 300%، وزادت قيمته السوقية بمليارات الدولارات. بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين اشتروا على الفور بعد نشر التغريدة، كانت هذه أرباحًا كبيرة؛ ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين تبعوا الارتفاع عند القمة، قد يواجهون مخاطر التصحيح بعد زوال تأثير المشاهير. هذه الحالة تذكرنا مرة أخرى أنه في سوق العملات المشفرة، حتى تصريحات أكثر المستثمرين شهرة، يجب النظر إليها بشكل نقدي، خاصة عندما تكون هناك تضارب محتمل في المصالح.

عملة الخصوصية 敘事連鎖反應：RAIL big pump 240% 情緒外溢

لقد زادت دعوات Naval من ارتفاع ZEC، وقد انتشرت مشاعر سرد عملات الخصوصية إلى جميع أنحاء القطاع، مما أدى إلى رد فعل متسلسل. من بين الخيول السوداء الكبرى Railgun (RAIL)، هذه العملة الصغيرة نسبيًا في مجال الخصوصية قد شهدت ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 240% خلال نفس الفترة، حيث قفزت من 1.79 دولار إلى أعلى مستوى لها عند 4.83 دولار. والأكثر إثارة للدهشة هو أن حجم التداول لمدة 24 ساعة لـ RAIL قد تضاعف بنسبة 1270%، مما يظهر مدى جنون تدفق الأموال.

إن الزيادة الكبيرة في Railgun ليست مجرد استفادة من مشاعر ZEC، بل لديها أيضًا أحداث محفزة خاصة بها. في 9 أكتوبر، أصدرت مؤسسة Ethereum خارطة طريق الخصوصية Kohaku، والتي ذكرت بشكل خاص أنه سيتم دمج تقنية zk-multisig الخاصة بـ Railgun، وهي واحدة من ميزات الخصوصية التي يفضلها فيتاليك بوترين دائمًا. عندما تعبر شبكة عامة رائدة مثل Ethereum عن نيتها في اعتماد تقنية مشروع معين، فإن السوق بطبيعة الحال سيعيد تقييم قيمة هذا المشروع. لقد تحولت Railgun من بروتوكول خصوصية هامشي إلى عنصر أساسي في خارطة طريق خصوصية Ethereum، وهذا الارتفاع في المكانة له معنى طويل الأجل يتجاوز مجرد المضاربة على الأسعار.

بالإضافة إلى ZEC وRAIL، شهدت العملات الخصوصية الأخرى أيضًا زيادات جيدة. تم تسجيل زيادات مزدوجة الرقم لعملات الخصوصية القديمة مثل Monero (XMR) وDash وHorizen، مما يدل على إعادة تركيز السوق على السرد الكامل لعملة الخصوصية. والأكثر إثارة للاهتمام هو أنه خلال فترة الضخ الكبيرة لـ ZEC، أعلنت Grayscale أيضًا عن إعادة فتح صندوق Zcash Trust للاكتتاب الخاص، مما يوفر قناة دخول متوافقة لمؤسسات الأموال إلى ZEC. من بيانات موقع Grayscale الرسمي، يمكننا أن نرى أن حجم إدارة أموال Zcash Trust قد بلغ حوالي 85 مليون دولار، وارتفع سعر السهم بنسبة 340% خلال 6 أشهر.

بعد إطلاق هذه المعلومات، بدأ السوق في إعادة تقييم قيمة الاستثمار في مجال عملة الخصوصية. على الرغم من أنه من الصعب إحصاء بيانات تدفق الأموال بشكل دقيق، إلا أن زيادة النشاط على وسائل التواصل الاجتماعي كانت واضحة للغاية. على تويتر، ريديت ومختلف منتديات العملات المشفرة، تحولت المناقشات حول عملة الخصوصية من عدم وجودها تقريبًا إلى موضوع ساخن. بدأ العديد من المستثمرين في دراسة الفروق التقنية بين مختلف عملات الخصوصية، خلفيات الفرق، وخطط التنمية في محاولة للعثور على الهدف التالي الذي قد يشهد ضخًا كبيرًا.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين من أن هذه التحركات القطاعية المدفوعة بالعواطف غالبًا ما تأتي بسرعة وتغادر بسرعة أيضًا. كانت سرد عملة الخصوصية في السنوات القليلة الماضية في موقع هامشي، وذلك بشكل رئيسي بسبب الضغوط التنظيمية. تتبنى الحكومات في جميع أنحاء العالم موقفًا عدائيًا تجاه عملات الخصوصية، وقد أزلت العديد من البورصات العملات الرئيسية للخصوصية، ولم تختفِ هذه الحواجز الهيكلية بسبب موجة من الضجة. يحتاج المستثمرون إلى التمييز بين الارتدادات العاطفية القصيرة الأجل وتحسين الأساسيات على المدى الطويل، وتجنب الشراء بشكل أعمى في ذروة الحماس.

بخلاف ZEC، هذه المشاريع الخاصة تستحق الانتباه

مع انتعاش سرد عملة الخصوصية، بدأ السوق في البحث عن المشروع التالي الذي قد يستفيد، بخلاف ZEC و RAIL اللذين ارتفعا بشكل كبير. قد تكون المشاريع الثلاثة التالية جديرة بالاهتمام بسبب موقعها التكنولوجي الفريد ومرحلة تطويرها.

1، أستر: معاملات الخصوصية على السلسلة في وضع البركة المظلمة

Aster مؤخراً بسبب جنون ميم في الدائرة الصينية لم يفقد شعبيته، ولكن القليل من الناس يركزون على ابتكاراته في مجال الخصوصية. كونه منصة تداول لامركزية لعقود مستدامة على السلسلة، واحدة من نقاط القوة في Aster هي ميزة "الأوامر المخفية" (Hidden Orders)، وهي في الواقع نمط حمام مظلم (Dark Pool). يمكن أن تجعل حجم الطلبات وسعرها واتجاهها غير مرئي تماماً قبل التنفيذ، ويتم التأكيد على النتائج فقط على السلسلة بعد الإتمام.

تقوم هذه الآلية من خلال إثباتات المعرفة الصفرية بحماية المتداولين من هجمات MEV، وتفادي التحركات السريعة، واستهداف التصفية. في التمويل التقليدي، تعتبر البرك المظلمة أداة هامة لحماية المتداولين الكبار من استهداف السوق، ولكن تنفيذ البرك المظلمة في بيئة blockchain الشفافة يمثل تحديًا كبيرًا. الابتكار التكنولوجي لـ Aster يحل هذه المشكلة، وقد يحظى بمزيد من الاهتمام في ظل ارتفاع سرد عملات الخصوصية. كما أعرب CZ، المؤسس المشارك لـ Binance، مؤخرًا عن رأيه بأن تصميم الخصوصية لـ Aster يتفوق على Hyperliquid، مما يوفر دعمًا مهمًا للمشروع.

تحت التداخل المزدوج لظاهرة ميم في الدوائر الصينية وسرد العملات الخصوصية، قد تكون عملة ASTER تستحق الانتباه. القيمة السوقية الحالية حوالي 3 مليارات دولار، وعلى الرغم من أنها لم تعد رخيصة، إلا أنه إذا انفجرت الطلبات على التداولات الخصوصية حقًا، كواحدة من القلائل التي تقدم منصات لتداول مشتقات الخصوصية على السلسلة، قد تجذب Aster المزيد من المتداولين المحترفين ورؤوس الأموال المؤسسية.

2، أمبرا: خصوصية قابلة للتدقيق على سولانا

من 6 إلى 8 أكتوبر، قامت بروتوكول الخصوصية Solana Umbra بإجراء ICO على منصة futarchy التابعة لـ MetaDAO، حيث كان الهدف الأصلي لجمع التمويل هو 7.5 مليون دولار، ولكن تم جمع أكثر من 10 مليون دولار في النهاية، مما يظهر الطلب القوي في السوق على حلول الخصوصية في نظام Solana البيئي. القيمة الأساسية لـ Umbra تكمن في توفير "وضع التخفي" لـ Solana: من خلال التشفير على مستوى العميل وتقنية الحسابات متعددة الأطراف (MPC) من Arcium، يمكن للمستخدمين إجراء تحويلات خاصة دون التضحية بالتحقق من صحة وسرعة blockchain.

على عكس مونيرو الذي يوفر خصوصية كاملة، يتميز أمبرا بإطار امتثال مدمج، حيث ينشئ روابط تشفير خاصة وعامة للمحافظ من خلال برنامج المدقق، ويكشف عن المعلومات فقط بناءً على أوامر المحكمة. هذه "الخصوصية القابلة للتدقيق" تلبي احتياجات المستخدمين للخصوصية المالية وتجنب مخاطر التنظيم مثل تورنادو كاش. في ظل تزايد صرامة الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم تجاه أدوات الخصوصية، قد تكون هذه التوازنات مفتاح بقاء المشاريع المتعلقة بالخصوصية.

حاليًا، تعتبر المشاريع المتعلقة بالخصوصية على شبكة سولانا في مرحلة مبكرة مقارنةً بالإيثيريوم. لطالما اشتهرت سولانا بالسرعة والأداء، ولكن حماية الخصوصية كانت دائمًا نقطة ضعف في نظامها البيئي. إذا تمكنت أومبرا من النجاح، فقد تجذب المتداولين المحترفين في نظام سولانا البيئي الذين يحتاجون إلى منع عمليات الاحتيال، بالإضافة إلى المستخدمين ذوي الثروات العالية الذين يطلبون سرية على مستوى البنك، وكذلك المؤسسات التي تبحث عن أدوات خصوصية متوافقة. تُظهر المعلومات العامة أن أومبرا تخطط لإطلاق الشبكة الرئيسية في الربع الأول من عام 2026، مما يوفر للمستثمرين جدولًا زمنيًا نسبيًا واضحًا لتقييم تقدم المشروع.

من الجدير بالذكر أن منصة التمويل لـ Umbra، MetaDAO، شهدت زيادة في عملتها META بنسبة حوالي 191% خلال الثلاثين يومًا الماضية. تعتمد MetaDAO آلية futarchy (وهي نموذج حوكمة قائم على سوق التنبؤ) لاتخاذ القرارات، وهذه الطريقة الابتكارية في الحوكمة تستحق أيضًا الانتباه، لكنها تتعلق بموضوع آخر يتعلق بآلية الانطلاق.

خارطة طريق Ethereum Kohaku: الخصوصية من الهامش إلى القلب

في 8 أكتوبر، أصدرت مؤسسة إيثيريوم رسميًا خريطة طريق الخصوصية Kohaku، وهي خطوة استراتيجية تاريخية في تاريخ إيثيريوم ترفع الخصوصية من بروتوكولات الهامش إلى الاهتمام الأساسي. Kohaku هو مجموعة أدوات تطوير برمجيات مفتوحة المصدر (SDK) معيارية، توفر أدوات الخصوصية للمحافظ، مما يتيح للمطورين دمج ميزات التشفير القوية بسهولة. تم تأييد هذه الخطوة شخصيًا من قبل فيتالك بوترين، وتم تشكيل فريق Privacy Cluster المكون من 47 شخصًا لتنسيق العمل عبر المنظمات.

تشمل الميزات الأساسية لـ Kohaku: التحقق من العميل الخفيف (التحقق داخل المتصفح، لتجنب ثقة نقاط RPC التي تكشف عنوان IP)، تدفق المعاملات الخاصة (دمج بروتوكولات الخصوصية مثل Railgun)، نظام الهوية والشهادات (إثبات الهوية بدون معرفة) وطبقة الاتصالات المقاومة للرقابة. إذا تم دمج هذه الميزات بنجاح في محافظ إيثريوم الرئيسية، فسوف تعزز بشكل كبير مستوى حماية الخصوصية في النظام البيئي بأكمله.

بالنسبة للمستثمرين، فإن معنى خريطة الطريق الخاصة بـ Kohaku يكمن في أنها تؤكد الالتزام طويل الأمد لمؤسسة إيثريوم بتقنيات الخصوصية. هذه ليست مجرد ضجة قصيرة الأجل، بل هي خريطة طريق تقنية تمتد لسنوات. المشاريع الخاصة بالخصوصية التي يمكنها التعاون مع مؤسسة إيثريوم، والتي تم اعتماد تقنياتها في البنية التحتية الأساسية (مثل Railgun)، قد تحصل على دعم قيمة مستدام. بالإضافة إلى ذلك، قد تستفيد المشاريع الأخرى التي تقدم حلول الخصوصية لإيثريوم، مثل Aztec Network، من هذا التحول الاستراتيجي.

منطق استثمار عملة الخصوصية وتحذير المخاطر

مع تجدد رواية عملة الخصوصية، يحتاج المستثمرون لفهم المنطق الفريد والمخاطر في هذا المجال. تُبنى قيمة عملة الخصوصية على فرضية أساسية: في عالم يشهد تزايدًا في الرقابة الرقمية، أصبحت الخصوصية المالية موردًا نادرًا وثمينًا. على الرغم من أن شفافية البيتكوين ومعظم سلاسل الكتل تضمن إمكانية التدقيق، إلا أنها تجعل جميع سجلات المعاملات متاحة للجمهور بشكل دائم، مما يمثل مشكلة حقيقية لحاملي الكميات الكبيرة والمستخدمين الذين يقدرون الخصوصية.

على المدى الطويل، تشمل العوامل الداعمة لرواية عملة الخصوصية: دفع الحكومات في جميع أنحاء العالم نحو العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، حيث ستمنح هذه الأنظمة الحكومات قدرة غير مسبوقة على المراقبة المالية، مما قد يدفع المزيد من الناس إلى البحث عن بدائل خصوصية؛ التقدم المستمر في تقنيات تحليل blockchain، مما يجعل تتبع الأموال على سلاسل الشفافية مثل بيتكوين أسهل بشكل متزايد؛ ووجود حاجة حقيقية للخصوصية المالية من قبل الأفراد ذوي الثروات العالية والمؤسسات. إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد يرتفع الطلب على عملة الخصوصية على المدى الطويل.

ومع ذلك، فإن المخاطر لا يمكن تجاهلها. أكبر خطر هو القمع التنظيمي، حيث تتبنى الحكومات في جميع أنحاء العالم موقفًا عدائيًا تجاه عملة الخصوصية، معتقدةً أنها تعزز غسل الأموال والتهرب الضريبي وغيرها من الأنشطة غير القانونية. لقد أزالت العديد من البورصات الرئيسية بالفعل عملات الخصوصية، وقد تكون هناك المزيد من إجراءات التقييد في المستقبل. كما أن مخاطر السيولة تستحق الانتباه، حيث أن إزالة العملات من البورصات قد تؤدي إلى انخفاض السيولة للكثير من عملات الخصوصية، مما قد يسبب مشكلات في انزلاق الأسعار عند إجراء عمليات شراء وبيع كبيرة. كما توجد مخاطر تقنية، حيث يمكن أن تشكل الثغرات في الأنظمة التشفيرية أو تطور الحوسبة الكمومية تهديدًا لأمان عملات الخصوصية.

بالنسبة لزيادة ZEC الكبيرة هذه، يحتاج المستثمرون إلى الحذر من مؤقت تأثير المشاهير. إن نداء Naval قد أشعل بالتأكيد مشاعر السوق، ولكن عندما يتلاشى الزخم، وبدون وجود محفزات جديدة، قد تتراجع الأسعار. قد يواجه المستثمرون الذين قاموا بالمضاربة في القمة خسائر. الاستراتيجية الأكثر عقلانية هي اعتبار عملة الخصوصية كجزء صغير من المحفظة الاستثمارية، مشابهة للاستثمار الموضوعي أو التحوط، وليس كرهان كبير. الحفاظ على متابعة دقيقة للتطورات التنظيمية، والتطورات التكنولوجية، وتغيرات مواقف البورصات الرئيسية، فهذه جميعها عوامل رئيسية تؤثر على أسعار عملة الخصوصية.