هل تستخدم الولايات المتحدة العملات المستقرة لتخفيض ديونها البالغة 37 تريليون دولار؟

الحكومة الأمريكية لا تستخدم علنًا العملات المستقرة لخفض قيمة ديونها التي تبلغ 37 تريليون دولار، ولكن التكهنات تتزايد حول كيفية تناسب الأصول المرتبطة بالدولار الرقمي مع إدارة الدين.

ادعاء من أنطون كوبياكوف، مستشار كبير للرئيس الروسي فلاديمير بوتين، أعاد إشعال النقاش. إنه يجادل بأن واشنطن تدفع عمداً العملات المشفرة والذهب إلى النظام المالي العالمي من أجل "إعادة كتابة القواعد" وتخفيف عبء ديونها الضخمة.

حتى الآن، لا توجد أدلة على أن الولايات المتحدة تخفض قيمة ديونها من خلال العملات المستقرة. ومع ذلك، تظهر كل من المبادرات الحكومية وآراء الخبراء أن العملات المستقرة أصبحت أداة مركزية في الاستراتيجية المالية الأمريكية.

حجم الدين الأمريكي

لقد جمعت الولايات المتحدة أكثر من 37 تريليون دولار من الديون العامة، وهو ما يعادل 107,984 دولار لكل مواطن و 323,051 دولار لكل دافع ضرائب. لقد تجاوز الإنفاق الإيرادات لعقود، حيث كان هناك عجز في الميزانية قدره 1.83 تريليون دولار فقط في العام الماضي. الأرقام الرئيسية:

• تكاليف ميديكير وميديكيد: 1.69 تريليون دولار
• الضمان الاجتماعي: 1.52 تريليون دولار
• صافي الفائدة على الدين: $1.03 تريليون
• الدفاع: ٩٠٨ مليار دولار

نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الآن تبلغ 123%، مقارنةً بـ 57% في عام 2000. تستهلك مدفوعات الفائدة الموارد التي كان يمكن أن تُخصص للبنية التحتية أو التعليم أو الابتكار.

في ظل هذا السياق، يتم مناقشة العملات المستقرة كأكثر من مجرد أداة دفع.

ما هي العملات المستقرة؟

العملات المستقرة هي أصول رقمية مرتبطة بقيمة العملات الورقية - وغالبًا ما تكون الدولار الأمريكي. تُستخدم على نطاق واسع للتداول، والتحويلات عبر الحدود، والسيولة في أسواق العملات الرقمية.

تعتبر العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل USDT (Tether) و USDC (Circle) بالفعل لاعبين رئيسيين في النظام المالي العالمي. لقد أثار نموها اهتمام صانعي السياسات في الولايات المتحدة الذين يرون فيها وسيلة للحفاظ على الهيمنة الدولية للدولار.

اتهام روسيا: عملات مستقرة كاستراتيجية دين

في المنتدى الاقتصادي الشرقي في فلاديفوستوك، اتهم أنطون كوبياكوف الولايات المتحدة باستخدام العملات المشفرة والذهب كأدوات لتقليل ديونها. واقترح أن واشنطن يمكن أن تنقل أجزاء من ديونها الوطنية إلى عملات مستقرة، مما يؤدي فعليًا إلى تخفيض قيمتها و"البدء من الصفر".

قال كوباياكوف:

• الولايات المتحدة تدفع العالم نحو "سحابة تشفير".
• العملات المستقرة يمكن أن تكون حصان طروادة لنقل عبء الديون.
• سيكون هذا مشابهًا لكيفية تعامل الولايات المتحدة مع الديون في الثلاثينيات والسبعينيات.

ومع ذلك، لم يشرح آلية كيف ستؤدي العملات المستقرة إلى خفض قيمة الديون الحالية. يعتبر المحللون هذا الادعاء مضاربًا.

تطورات سياسة العملة المستقرة في الولايات المتحدة

على عكس روسيا، التي تحظر المدفوعات بالعملات المشفرة محليًا، فإن الولايات المتحدة تتبنى العملات المستقرة كجزء من نظامها المالي. تشمل التطورات الأخيرة:

• قانون GENIUS ( يوليو 2025 ): تم توقيعه ليصبح قانونًا من قبل الرئيس دونالد ترامب، ويعمل على إنشاء إطار تنظيمي لعملات مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.
• وزير الخزانة سكوت بيسنت (مارس 2025): أعلن أن عملات مستقرة ستستخدم لتعزيز دور الدولار كعملة احتياطية عالمية.
• رئيس مجلس النواب السابق بول ريان (يوليو 2024): جادل بأن العملات المستقرة يمكن أن تساعد في منع فشل مزادات الديون من خلال خلق طلب على سندات الخزانة الأمريكية.

تشير هذه الإجراءات إلى أن واشنطن ترى أن العملات المستقرة هي وسيلة لدعم الطلب على ديون الحكومة، بدلاً من تخفيض قيمتها.

وجهات نظر الخبراء: إدارة الديون والعملات المستقرة

ARK Invest: أصل استراتيجي

لورينزو فالنتي من ARK Invest يقول إن العملات المستقرة يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في الحفاظ على مكانتها كعملة احتياطية. لقد زاد إجمالي عرض العملات المستقرة بأكثر من 20% منذ يناير 2025، مما يمثل الآن أكثر من 1% من عرض النقود M2.

البنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: طلب الخزانة

أظهرت أبحاث من الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي أن العملات المستقرة يمكن أن تخلق طلبًا إضافيًا على سندات الخزانة الأمريكية. لكنها تحذر من أن هذا قد يقلل من توافر الائتمان في قطاعات أخرى.

جولدمان ساكس: تمويل الديون قصيرة الأجل

تقرير جولدمان ساكس يشير إلى أنه مع نمو العملات المستقرة، يمكن أن تصبح مشتريًا رئيسيًا لأدوات الدين الأمريكية قصيرة الأجل، مما يساعد في تمويل العجز.

أرثر هايز: 10 تريليون دولار من قوة شراء الخزانة

آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، يتوقع أن العملات المستقرة قد تمكن البنوك من شراء ما يصل إلى 10 تريليونات دولار من السندات الحكومية. بينما يمكن أن يساعد ذلك في التمويل، فقد يزيد أيضًا من تفاقم دوامة الديون.

جان تيرول: مخاوف الاستقرار

يحذر عالم الاقتصاد الحائز على جائزة نوبل جان تيرول من عدم الاستقرار المالي. ويبرز خطر هروب المستثمرين من العملات المستقرة إذا ظهرت شكوك حول الأصول التي تدعمها. مثل هذه الأزمة يمكن أن تجبر الحكومات على تقديم إنقاذ مالي بتمويل من دافعي الضرائب.

أموندي: المخاطر العالمية للدفع

يقول فينسنت مورتير من أموندي إن قانون GENIUS يمكن أن يزعزع استقرار النظام المالي العالمي، مما يزيد من الطلب على الخزانة ولكنه في الوقت نفسه يضعف الدولار.

جهود روسيا في مجال العملات المستقرة

تستكشف روسيا أيضًا العملات المستقرة. كشفت التقارير في يونيو عن خطط لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بالروبل، A7A5، المقرر إطلاقها على شبكة ترون. تأمل موسكو في تقليل الاعتماد على عملات الدولار الأمريكي المستقرة في التجارة مع الصين والهند.

على الرغم من حظر المدفوعات المحلية بالعملات المشفرة في عام 2022، فإن روسيا الآن تسمح للمؤسسات المالية بتقديم منتجات العملات المشفرة للمستثمرين المعتمدين.

لماذا يمكن أن تساعد العملات المستقرة في ديون الولايات المتحدة

• يمكنهم زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، وخاصة الفواتير قصيرة الأجل.
• قد تعزز هيمنة الدولار عالمياً، مما يحافظ على الدولار كعملة التسوية.
• يمكنهم توفير السيولة في الأسواق المالية دون خلق ضغط تضخمي جديد.

لماذا قد لا تحل العملات المستقرة أزمة الدين

• تحويل الدين "إلى عملات مستقرة" لا يمحو أو يقلل من قيمته؛ تبقى الالتزامات.
• الاعتماد الكبير على العملات المستقرة قد يؤدي إلى مخاطر نظامية إذا انهارت الثقة.
• قد يؤدي زيادة الطلب على الخزانة إلى تحويل الأموال من أسواق الائتمان الخاصة.
• قد تؤدي فجوات الرقابة إلى إنقاذ دافعي الضرائب في حالة حدوث أزمة.

الخاتمة

لا توجد أدلة على أن الولايات المتحدة تستخدم العملات المستقرة لتقليل قيمة ديونها البالغة 37 تريليون دولار. بدلاً من ذلك، يبدو أن واشنطن تتبنى هذه العملات لتعزيز هيمنة الدولار والحفاظ على الطلب على السندات.

يمكن أن تساعد العملات المستقرة في إدارة الديون من خلال تعزيز السيولة وخلق طلب جديد على أدوات الدين الحكومية. لكنها لا تقضي على الدين أو "تنظفه". تبقى المخاطر - التي تتراوح بين عدم الاستقرار المالي إلى الاعتماد المفرط على الأصول الرقمية - كبيرة.

الموارد:

1. بيان أنطون كوباياكوف:
2. أرقام ديون الولايات المتحدة:
3. تقرير جولدمان ساكس حول تمويل الديون قصيرة الأجل:
4. تقرير Ark Invest حول العملات المستقرة:
5. أماندي تحذر من أن سياسة عملة مستقرة الأمريكية قد تؤدي إلى عدم استقرار نظام المدفوعات العالمي - تقرير من رويترز: