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比特币中公牛和熊之间的战斗在十月 - 谁占据上风？
十月即将结束，比特币很可能会以旋转蜡烛收尾——这一模式反映了多头与空头之间的平衡。
这个月每一方的驱动力是什么？理解这一冲突的动态有助于投资者识别主要原因并更有效地管理风险。
- 十月的下行力量
从悲观者开始，多个指标显示在十月底出现了增加的卖压。短期投资者(STH)积极获利，将大量比特币发送至交易所。
根据CryptoQuant的数据，在十月最后一周，短期持有者向交易所转移了大约18700 BTC，主要是为了实现利润。
短期内比特币持有者的利润和损失图表，与加密货币交易所进行比较。
这反映了一种谨慎的态度。尽管比特币的价格从不到104,000美元反弹至超过130,000美元，但许多短期投资者对这种上涨能否维持动力表示怀疑。因此，他们选择退出市场，确保自己的收益，并等待更明确的价格信号。
此外，Blockworks 和 Coinbase 发布的数据表明，数字资产交易者对 BTC 的需求已降至今年的最低水平。
按照资产的DATs购买计划。来源：Blockworks和Coinbase
如果需求继续疲软，而短期持股者保持卖压，熊市可能会将比特币价格压低至10万美元以下。
是否有上涨信号？
尽管如此，乐观者仍然远未失败。链上的指标显示出强劲反弹的可能性。
首先，稳定币的供应波动率(SSR)仍然接近当前周期的最低水平，这表明稳定币的流动性相对于比特币是充足的。
稳定币的波动率图表 (SSR). 来源: Glassnode .
根据Glassnode的说法，SSR率的下降意味着有大量的稳定币在等待边缘——一旦市场信心恢复，就准备好发布。
"历史上，当市场信心恢复时，这样的周期通常会伴随着更强的供应支持"，Glassnode 报道。
此外，USDT (Tether) 的扩张又增加了一个积极信号。CoinGecko 的数据显示，USDT 的市值从十月初的 1750 亿美元上升到超过 1830 亿美元。
Maartun通过使用CryptoQuant的数据进行的分析表明，当USDT的市值增长速度超过其60日移动平均线时，通常与BTC的短期上涨动能相关联。
USDT市场价值相对于比特币价格的变化图。
马丁指出，"USDT的扩展=新资本...这仍然是一个积极的系统"。
这种积极的局势仍然存在，这表明新的资金正在进入市场，但尚未被利用。稳定币，如USDT，作为准备好的流动性，等待下一波上涨的到来。
十月的涨跌之战仍然处于微妙的平衡中。悲观者享有短期优势，受到获利了结和需求疲软的推动。相反，悲观者依赖于稳定币的充足流动性和历史周期模式来预测任何反转。
无论哪个方会获胜，2025年10月将违背传统。10月可能会成为自2019年以来比特币表现最差的一个月。
市场动态的变化表明，历史模式现在的预测能力低于以前。