刚刚看到Michael van de Poppe关于以太坊当前状态的一个有趣市场观察。过去18个月，ETH实际上已经下跌了大约30%，但网络上的稳定币交易量却激增了200%。这是一个相当疯狂的脱节，老实说，值得关注。

令人感兴趣的是，van de Poppe将此视为一个看涨信号。他将其与2019年做类比，当时类似的动态在以太坊价格最终赶上基本面增长之前发生了。市场并不总是与链上活动同步。有时候会有一个滞后期，一切都在底层积累，然后突然价格行动跟上。

回顾数据，van de Poppe指出这种模式已经多次重复。2022年6月Luna崩溃后，2020年3月COVID崩盘期间，2018年12月熊市期间——在每种情况下，网络指标都在闪烁绿灯，而价格却保持低迷。事后看来，那些实际上是一些最好的入场点。

核心论点非常直白：基本面最终驱动价格。当你看到稳定币活动激增而价格停滞时，通常意味着聪明的钱已经在布局。Michael van de Poppe一直坚持这个观点，值得考虑我们是否正处于另一个积累阶段。

目前ETH价格在大约2310美元左右，年内上涨了25%，因此网络确实显示出生命迹象。是否这轮最新的周期会遵循历史模式，尚未可知，但对于自2019年以来一直关注以太坊的人来说，这个布局确实看起来很熟悉。