最近又在聊LST、再质押,说白了收益不是天上掉的:一部分是质押本身那点儿出块奖励,剩下很多就是“有人愿意为安全/流动性买单”,比如协议补贴、项目方发币、或者你承担了更复杂的层层风险。



风险也挺直白:合约风险、惩罚机制(slash)牵一发动全身、流动性折价,外加一堆桥啊中间件啊,出事了谁都说不清。看别人晒高APR我就手痒,但一想到可能要排队刷新重试半天才赎回,就又冷静了…

最近RWA和美债收益率老被拿来跟链上收益产品对比,我的感受是:链上那点“看起来像利息”的东西,很多其实是风险溢价+激励糖衣。反正我行情一热就减仓,少赚点也睡得着。
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