你知道什么最疯狂吗？如果有人在2011年、比特币刚刚涨到1美元时，真的成功把$100 扔到比特币上——那么他们现在手里差不多有760万美元。我要说“真的成功”是因为有个关键点大多数人没意识到：2011年买比特币可不像今天这样，你只要打开Coinbase，按一下按钮就行了。

当时，基础设施基本上不存在。Bitcoin Market曾想通过PayPal来做交易所，但PayPal很快就因为欺诈风险把这事叫停了。要在早期搞到比特币，你要么自己去挖，要么就是足够幸运，恰好在正确的时间、正确的地点。那个出名的披萨故事？2010年用1万枚比特币换了两份披萨。现在想想真是不可思议。

真正的洞察在于：比特币一开始根本就不打算被当作投资工具。它被设计成真正的货币——用于交易的数字货币。2011年那段比特币价格走势，对大多数人来说基本就是噪音。这个网络从来没有被建造成像传统金融那样能规模化扩展的样子，而说实话，这个限制因素今天依然存在。

但改变游戏规则的是：比特币不再被当作货币来使用，而是变成了人们会拿在手里的东西。像Marathon Digital和Riot Blockchain这样的挖矿公司，手上堆着大规模的比特币，却并没有在卖。投资者也在做同样的事。MicroStrategy已经累计持有超过100,000枚币。甚至连政府都参与了——萨尔瓦多把比特币定为法定货币，并买入了大量比特币。

所以，算账很简单：因为没人在花他们的比特币，供应正在被锁住；但与此同时，需求却持续增长，来自投资者、企业，甚至现在整个国家。想到这里，$1 对应的2011年比特币价格似乎几乎有点“老派”。当供应受限、需求又在增长时，通常意味着一件事——价格会往更高的方向走。至于这种趋势会不会继续发展，谁也说不准，但未来盯着供需关系的变化绝对很有意思。