微策略的融资策略挺有趣的。最近，他们发行了多轮优先股系列，但这和普通股票完全不同的机制。

简单来说，优先股就像是债券和股票的混合产品。投资者会获得定期的股息，但没有像普通股票那样的表决权。在公司陷入经营危机时，优先股的偿还顺序也较低，只有在偿还债务之后，剩余资产才会用来支付。

他们发行这些优先股的原因很明确。是为了在不出售已持有比特币的情况下，筹集更多的资金购买更多的BTC。不过，重要的是，这些优先股并没有将比特币的持有作为直接的担保。也就是说，没有任何BTC担保。

因此，如果公司经营恶化，比如比特币大幅下跌的情况下，股息可能会减少或不再支付。因为股息是从公司剩余资产中支付的。

从微策略的这些融资手段可以看出，公司对比特币战略的认真程度。不过，作为投资者，必须在充分理解这些优先股机制的基础上做出判断。