全球市场的“战争溢价”——油价、金价与股价的激烈震荡

美伊停火消息在金融市场掀起波澜，各类资产呈现出剧烈震荡的分化走势。

油价剧烈波动：停火消息传出后，国际油价一度大幅下跌。WTI原油主力合约下跌14.56%，报96.5美元/桶；布伦特原油主力合约下跌11.85%，报96.32美元/桶。WTI原油一度跌破90.00美元，因伊朗同意重新开放霍尔木兹海峡两周以换取临时停火。

然而，油价随后迅速反弹。随着以色列空袭黎巴嫩、伊朗关闭海峡，油价重新走高。截至4月9日，WTI原油5月合约结算价收于每桶97.87美元，涨幅3.66%；布伦特原油6月合约收于每桶95.92美元，涨幅1.23%。路透社报道称，油价周四上涨超过3%，因对脆弱的停火协议的质疑引发了对能源供应将持续受阻的担忧。

更令人担忧的是现货市场的极端扭曲。伦敦证券交易所集团数据显示，作为即期交割原油指标的布伦特北海Forties原油现货价格周四接近147美元/桶，高于2008年金融危机前夕达到的高点，远高于国际基准布伦特原油6月份期货合约价格约50美元——这是石油市场出现严重短缺的强烈信号。

分析机构普遍认为油价短期内难以回到冲突前水平。荷兰国际集团表示，未来油价走势将取决于谈判能否达成持久协议以及海峡航运水平能否恢复正常，预计市场在谈判期间仍会出现持续波动。瑞银集团指出，尚不清楚海峡航运何时以及能在多大程度上恢复，一旦海峡通行再次受阻，能源价格可能迅速反弹。此外，即便在乐观情况下，能源基础设施修复和生产恢复也需要数周甚至数月时间。

英国凯投国际宏观经济咨询公司预测，在停火持续有效的情况下，布伦特原油第二季度均价预计约为每桶95美元，至第四季度回落至每桶80美元左右。法国兴业银行分析师迈克尔·黑格则表示，假设停火成功且局势不再紧张，到年底油价下限预计为每桶85美元。如果各国出于能源安全等原因开始囤积石油，油价可能进一步上升。

金价持续走高：黄金作为传统避险资产，在地缘政治不确定性中受到追捧。现货黄金上涨0.98%，报4766.16美元/盎司；现货白银上涨1.62%，报75.34美元/盎司。金价一度涨超2%突破4800美元/盎司。

股市强力反弹：停火消息刺激了全球股市反弹。美股三大指数集体上涨，纳指涨2.8%，标普500指数涨2.51%，道指涨2.85%，其中纳指、标普500指数录得六连涨。科技股集体上涨，英特尔涨超11%，Meta涨超6%，谷歌、亚马逊涨超3%。中概股也普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.05%。欧洲股市创下四年多来最大涨幅，斯托克欧洲600指数上涨3.9%，创2022年3月份以来最大单日涨幅。旅游和观光类股领涨，能源板块是唯一下跌的板块。

人民币汇率：在岸、离岸人民币对美元汇率一度涨超300基点，均创下2023年4月以来新高。专家表示，受中东局势缓和带动，当前我国外贸环境稳定，出口持续高增，为人民币汇率提供有力支撑。

美联储的担忧：美联储3月会议纪要显示，政策制定者就伊朗战争爆发后美国经济可能出现的截然不同走势展开讨论。多数官员担忧长期战争可能损害劳动力市场，导致需要降低利率；但许多决策者同时强调了通胀风险，这最终可能需要加息。“绝大多数”官员认为，将通胀降至2%目标水平可能需要更长时间。美联储在3月会议上将利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。
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