我看到很多朋友在问 dominance 是什么，为什么它对加密市场如此重要。今天我将分享我对这个指标的理解，相信会帮助你在投资时获得更清晰的方向。

Dominance 也叫做 btc.d，DOM 是一个专业术语，指的是 Bitcoin 相对于整个加密货币市场的统治比例。换句话说，它是 Bitcoin 占据的市值百分比，即 Bitcoin 在整个 crypto 市场总市值中所占的比例。这个指标用来衡量 Bitcoin 相对于其他 altcoin 的优势程度。有些时候它可以达到 60-70%，而现在它大约在 50-55% 之间波动。

计算方法也很简单。比如说，Bitcoin 的市值是 9 亿美元，所有 altcoin 加起来是 1 亿美元，那么 dominance 是什么？你用 9 除以 (9 + 1) 得到 90%。只要 Bitcoin 的市值相对于 altcoin 越高，这个比例就越高。

Bitcoin 被认为是市场的基准币。大多数想进入加密市场的人，都需要先买 Bitcoin 或 USDT。当 altcoin 大幅下跌时，很多人会转向 Bitcoin 来保全资金。这就是为什么 dominance 会如此重要。

在市场上有 4 种主要情景，你需要重点关注。第一，Bitcoin 上涨，整个市场也跟着上涨——这是最理想的情况，市场信心很强，大户们把钱同时投向 Bitcoin 和 altcoin。第二，Bitcoin 上涨，但 altcoin 却下跌，资金会从 altcoin 流向 Bitcoin。第三，Bitcoin 下跌带动市场一起下行——这是你最常见的情景，因为“国王”病了，整个朝廷都会动摇。第四，Bitcoin 横盘甚至小幅下跌，而 altcoin 横盘或上涨；这时 Bitcoin 会积蓄力量，准备迎来 altcoin 新一轮的上涨行情。

当 dominance 上升时，来自 altcoin 的资金会逐步被抽走，流入 Bitcoin。此时 altcoin 很难出现大幅上涨，但仍会有一些潜力项目，能够证明他们的价值并实现强势突破。如果 DOM 在 Bitcoin 价格上涨的同时也在上升，市场情绪偏乐观，交易者会卖出 altcoin 来买 Bitcoin。若 DOM 上升但 Bitcoin 却在下跌，那么 altcoin 往往会跌得更厉害，很多人会选择卖出 USDT 来避免亏损。当 DOM 下降而 Bitcoin 上涨时，大多数 altcoin 也会随之上涨，甚至上涨幅度可能比 Bitcoin 还大。当 DOM 下降且 Bitcoin 也下跌时，你需要观察资金流向：altcoin 可能会先跟跌，然后再反弹，反弹到比最初更高的位置。

回顾历史，2016 年 Bitcoin 还不到 100 美元，当时 BTC 的市值占比超过 90%，那时还没有 Ethereum。2017 年是爆发期，年中 ICO 密集开展，dominance 一度降至 35%，这是当时的最低点，因为大家买 ETH 去参与 ICO。2017 年底，当 Bitcoin 涨到 20000 美元时，DOM 反弹到 65% 以上，这是当时的最高水平。2018 年 1 月中旬，DOM 因鲸鱼获利了结、转向 altcoin 而大幅下跌至 33%。2018 年 4-7 月，DOM 又回升到 45%；随后在 2018 年底 Bitcoin 暴跌，但 DOM 仍维持在大约 50%。2020 年 3 月，Bitcoin 大幅崩跌后又反弹；从 3800 美元一路涨到 2020 年末、2021 年初的 41000 美元，DOM 也反弹到接近 74%。

如果你想要把握市场趋势，就必须时刻关注 dominance 指标。但除了 btc.d，你还需要查看 TOTAL、TOTAL2、DEFI、USDT.D。你需要具备丰富的实战经验，并能感知资金的流向。这也是为什么新手经常会“摔得很惨”的原因。我建议：当 DOM 上升且 Bitcoin 的价格也在上涨时，你应该对 altcoin 保持谨慎，但仍然可以持有一些质量不错、拥有实际产品的项目；同时不要在过高的位置追买。机会一直都在，只要你知道如何解读市场信号。