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油价上涨：2026年3月30日市场综合更新

2026年3月30日星期一，随着中东冲突进入第五周且尚无明确缓和路径，油价持续上涨。两大基准油价均录得大幅上涨，反映出市场对供应中断和全球石油体系剩余产能减少的担忧日益加剧。

当前油价

国际基准布伦特原油价格在每桶115.55美元至117.00美元之间波动，当日涨幅约为2.7%至4%。该合约现已接近3月初曾达的战前高点119.50美元。美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）价格在每桶101.32美元至102.14美元之间徘徊，上涨约1.7%至1.9%。午盘交易中，WTI短暂突破每桶102美元。

自2026年2月28日伊朗战争爆发以来，布伦特原油上涨了约60%，WTI从冲突前水平已飙升超过50%。2026年3月有望创下油期货历史上最大月度涨幅。

地缘政治推动的价格上涨因素

冲突升级后，美国和以色列对伊朗军事和核设施发动了协调空袭。伊朗以反击以色列和邻近海湾国家，宣布“战争状态”作为回应。

近日，冲突范围扩大。也门由伊朗支持的胡塞武装于3月28日正式加入战事，向以色列发射多次弹道导弹。该组织誓言在以色列结束其行动之前，将继续军事行动。与此同时，周末又有超过3500名美军增援西亚，引发对地面行动可能性的担忧。

作为全球最关键的能源咽喉要道，霍尔木兹海峡的油轮交通已降至正常水平的10%以下。这一减缓在冲突的前48小时内，几乎切断了全球20%的原油流量。分析师指出，即使部分关闭海峡，也会使供应紧张程度远超战略储备所能弥补的范围。

市场担忧进一步加剧，美国总统特朗普在《金融时报》采访中表示，他希望“控制伊朗的石油”，可能会夺取哈尔格岛的出口枢纽。市场参与者认为此举极具挑衅性，可能引发伊朗的强烈反应，进一步危及海湾能源基础设施。

沙特阿拉伯试图通过增加在红海延布港的出口来缓解危机，绕过霍尔木兹海峡。延布的日出口量已从15万桶激增至40万桶以上，增长了150%。但东西管道和延布港仍在胡塞导弹的射程范围内，存在被攻击的风险。

市场分析：从物流冲击到供应中断

GlobalData的经济研究分析师Jaison Davis解释说，市场正迅速从定价物流中断转向定价实际供应冲击。最初，交易者关注霍尔木兹海峡的海上风险，这提高了运输成本并延迟了货物交付。现在，担忧的是关键海湾产油国的实际生产和出口量面临风险，根本上收紧了全球供应预期。

Davis还指出，市场的剩余产能缓冲变得极其薄弱。油价从低于$100 到高于$115 的快速变动，显示即使是较小的海湾地区生产中断也能引发巨大价格波动。该地区占全球原油交易的比重不成比例，且大部分出口必须经过霍尔木兹海峡，使整个系统在单一海上通道出现中断时极易受到影响。

市场展望与情景分析

短期内，油市正处于极度不确定的阶段。需关注的主要因素包括霍尔木兹海峡的持续可达性、国际能源署（IEA）授权的4亿桶战略储备释放的效果，以及外交努力的进展，目前为止成效有限。

麦格理在周五发布的报告中警告称，如果战争持续到6月，油价可能飙升至$200 美元/桶，概率为40%。GlobalData提出了三种由冲突驱动的情景：一是冲突持续但受控，油价维持在$110–$130 范围内；二是区域性冲突扩大，油价推升至$150；三是最坏情况，持续中断海湾出口，油价可能突破$180。

目前，市场仍高度关注霍尔木兹海峡及任何进一步升级的迹象。随着剩余产能紧张和地缘政治风险上升，交易者预计未来数周波动性将保持在较高水平。