“油价影响一切”——比特币还能挺过这场风暴吗？

比特币以及更广泛的加密货币市场经历了数周的持续动荡，宏观压力推动价格陷入横盘震荡。截至发稿时，总加密货币市值大约在 $2.4 万亿美元左右。

西亚地区日益升级的战争紧张局势又增加了一层不确定性，使市场处于愈发岌岌可危的境地。

然而，eToro 市场分析师 Josh Gilbert 在接受 Coin Headlines 采访时认为，市场仍可能顶得住这一场风暴。

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油价冲击，市场混乱

Gilbert 将当前环境描述为一个由头条新闻驱动的市场：油价已成为不确定性的主要来源，促使投资者对其加密货币持仓进行降风险操作。

包括霍尔木兹海峡以及该地区能源基础设施在内的关键压力点，已经直接受到了影响。

这里最主要的头条当然是石油和油价，然后它会通过利率和通胀“感染”到一切，”他说。

澳大利亚储备银行已经连续第二次在会议上上调利率以作回应。美国联邦储备委员会在 3 月 25 日维持利率不变，让情绪暂时保持平稳，但 Gilbert 警告称，这种情况可能不会持续。

如果我们看到由油价驱动的通胀迫使美联储把利率维持在更高水平更久，甚至更糟的是最终又再次上调，我认为我们会看到比特币和加密货币承压。

加密货币市场与比特币的安静坚守

尽管面临逆风，比特币 [BTC] 自冲突升级以来并没有出现显著下跌。

此前的大部分卖压源自 2025 年 10 月 10 日的市场事件崩盘之后的清算连锁；此后，比特币一直维持在大约 $65,000 到 $76,000 的区间内。

Gilbert 补充道

其实我认为下行风险要比我们实际看到的更高。自这场冲突开始以来，比特币跑赢了黄金，它也跑赢了标普 500，以及纳斯达克。

他将这种韧性归因于市场成熟度。

当时是完全不同的时期。我们没有现货 ETF，没有企业资金在买入那些价值数十亿美元的仓位，也没有主权财富基金把资本投入进来。可是在今天，我们拥有这三样。

在今年 2 月出现大幅净流出之后，ETF 资金流入开始恢复，这强化了他的看法。“这告诉我们，机构需求仍然存在。”

数字告诉我们的信息

比特币的现货活动让我们能清晰看到更广泛的市场情况，而目前来看，它显示的是一种持仓模式。

现货持有者构成了比特币的长期基础，并且不会使用杠杆。他们的活动保持得很安静。在过去 60 天里，与更强劲的市场阶段相比，现货净流入一直偏低。

在这段期间，总积累规模仅为 $4.99 billion。若没有更强劲的买盘，比特币可能仍将维持在区间内。下一步走势取决于关键因素将如何演变。

最终总结

• 西西亚战争对通胀的影响，可能是阻碍加密货币下一轮反弹的关键因素，尽管到目前为止市场表现得还算不错。
• $4.99 billion 的比特币积累表明需求偏温和，难以推动持续的市场反弹。