比特币的价格是否在美国10年期国债收益率接近5%之后，以及油价推动的通胀之后面临风险

比特币在强劲的动能推动下进入了三月，涨至76,000美元的高点，并为半年来的首次看涨月度收盘做好了准备。然而，这一叙述此后已逐渐瓦解。

早期的乐观情绪，受到与美国、伊朗和海湾国家相关的地缘政治发展的推动，已让位于宏观驱动的谨慎。截至撰写时，比特币 [BTC] 的交易价格接近66,126美元，维持在关键水平，但随着情绪的变化，显示出脆弱的迹象。

债券收益率攀升，紧缩压力加大

美国10年期国债收益率已成为市场方向的核心驱动因素。事实上，撰写时的价格走势似乎表明收益率可能正在以看涨旗形模式进行整固，通常这是进一步上涨的前兆。

确认的突破可能会推动收益率向5.0%水平或更高，重返2023年最后一次见到的高点。这样的举动可能会加速资本从风险资产中的轮换。

较高的收益率往往增强固定收益工具的吸引力，从而将流动性从投机市场中抽离。对比特币而言，这种动态在历史上通常转化为下行压力。

来源：TradingView

例如，在2021年10月至2022年12月期间，收益率从1.45%上升至3.90%。与此同时，比特币在同一时期内从67,000美元跌至16,256美元。

如果收益率延伸至5%，比特币可能会回撤至58,632美元和55,302美元之间的下一个需求区间。

ETF资金流动翻转，美国投资者降低风险

美国的机构情绪也开始转变。事实上，现货比特币交易所交易基金在过去五周内记录了首次有意义的资金流出——这表明风险规避姿态的转变。

在过去一周，约有2.96亿美元流出这些基金，逆转了前四周累积的21.2亿美元资金。该转变表明，近期买家可能开始在宏观风险加剧时撤回头寸。

来源：Sosovalue

2月底的数据最能反映这一趋势。在2月26日至27日之间，资金流出达到了约3.967亿美元，突显出情绪反转的速度之快。

随着三月仅剩几次交易，持续的卖出可能会巩固看跌的月度收盘。

油价飙升加剧通胀担忧

在这里，通胀背景依然是一个关键变量。原油价格急剧上涨，给已经脆弱的宏观环境增添了压力。

布伦特原油价格已从月初的约75美元上涨至约106美元，而在撰写时，WTI原油的交易价格接近101美元。这一走势暗示供应中断和地缘政治紧张局势，两者都有可能使通胀维持在高位。

持续高企的能源价格降低了近期货币放松的可能性，保持收益率上升和金融状况紧张。

事实上，最近的分析指出，油价驱动的通胀对比特币构成直接阻力，特别是在与霍尔木兹海峡相关的干扰中。尽管市场分析师认为比特币可以作为对冲，但当前的价格走势表明它仍与更广泛的流动性状况紧密相连。

最终总结

• 美国10年期国债收益率接近突破，增加了更广泛市场重新定价的风险。
• 美国投资者已开始抛售比特币，因为油价驱动的通胀继续使宏观前景复杂化。