渣打再次下调比特币预测，ETF资金流出和美联储不确定性影响加剧加密货币市场

渣打银行在宏观经济担忧加剧的背景下，发出对比特币长期预测的急剧下调后，投资者正在重新评估数字资产的风险。

渣打银行再次下调2026年加密货币目标

渣打银行在不到三个月的时间内第二次下调其比特币长期价格展望，显示出对该资产日益增长的谨慎态度。该行目前预计，到2026年底，比特币将达到一个较低的目标价，尽管在最新的报告中未公布具体数字。

根据研究，这一新估算较该行早前的预测显著下降，后者已在去年12月被削减。此外，报告的语调表明，随着市场条件的变化，之前对数字资产的看涨假设正在被重新评估。

此次下调由该行数字资产研究主管Geoff Kendrick在周四发布的客户报告中提出。然而，尽管数值目标有所下降，Kendrick强调分析仍考虑到到2026年价格最终会反弹，尽管路径可能波动。

ETF资金流出与美联储延迟影响比特币情绪

据彭博社报道，该行更为谨慎的立场反映了宏观经济状况的恶化和投资者行为的变化。在过去一个月中，市场持续下行，比特币从去年十月的高点大幅下跌，削弱了杠杆交易者的信心。

同时，美国现货比特币ETF出现大量净资金流出，逆转了早期周期中的强劲资金流入。报告指出，这些资金流出已剥夺了此前推动市场反弹和稳定回调的结构性需求来源。

Kendrick认为，美国经济增长动力减缓以及对近期联邦储备降息预期的降低，共同施压数字资产。此外，ETF持仓的缩减在他看来会放大下行压力，因为这代表机构资金正逐步退出市场。

利率环境仍是加密货币交易者的核心关注点。市场参与者逐步推迟对美联储宽松的预期，许多投资者现在预计首次降息可能会比之前预期的更晚到来。这一重新定价收紧了金融条件，也对风险资产（包括比特币）构成压力。

Kendrick还提到对未来美联储领导层的不确定性是削弱信心的另一个因素，但他未具体指出任何候选风险，而是将此问题归因于更广泛的宏观和政策不确定性，导致部分投资者持观望态度。

投资者投降风险与比特币预测的影响

该行警告称，宏观经济状况的恶化以及潜在的更深层次投资者投降，可能在短期内继续压低价格。特别是，如果波动性再次激增或经济数据进一步恶化，长期持有者可能会出售。

此外，分析指出，持续的ETF资金流出可能会强化这种投降动态，尤其是在散户需求未能快速回升的情况下。在这种情形下，主要交易所的流动性可能收紧，使市场更易受到突发下行的影响。

尽管存在这些风险，Kendrick强调，目前的下跌比以往的崩盘更有序。报告指出，杠杆水平似乎比2022年更受控，市场也没有出现像Terra/Luna和FTX崩溃后那样的强制清算或跨平台传染。

链上活动显示加密市场结构更健康

渣打银行强调，链上数据仍显示出相对韧性的图景。根据该行，核心网络使用指标显示出改善，表明比特币和以太坊仍在吸引交易用户，即使投机兴趣已减退。

例如，链上活动和手续费相关指标表明，基础网络仍在活跃运行。然而，银行警告称，单靠健康的使用情况可能不足以抵消宏观环境的逆风，特别是在风险偏好持续下降和全球市场流动性收紧的情况下。

值得注意的是，本轮周期中没有出现高调平台崩溃事件，这与2022年Terra/Luna和FTX崩溃引发的广泛恐慌和信贷压力形成鲜明对比。报告认为，尽管代币价格调整，加密生态系统的结构性基础似乎更为稳固。

以太坊目标与比特币同步下调

除了比特币的下调外，渣打银行还降低了其对以太坊到2026年的价格目标。报告指出，虽然该行仍预计以太坊将在2026年底达到新水平，但路径可能会经历一次大幅下跌。

此外，分析师指出，以太坊的链上和网络使用趋势相对健康，优于一些其他山寨币。然而，宏观经济压力、金融条件收紧以及投资者仓位变化意味着以太坊不太可能完全免受更广泛加密市场疲软的影响。

该行未在总结中详细说明新ETH水平背后的假设，而是将此次调整视为在增长放缓、联储延迟降息和机构需求减少（通过ETF）背景下对数字资产估值的重新评估。

宏观经济逆风下的加密前景

展望未来，渣打银行重申，随着加密宏观经济逆风持续，未来几个季度数字资产可能仍将面临挑战。特别是，长期维持较高利率的时期可能限制上涨空间，并保持波动性在较高水平。

但该行仍看好到2026年有望实现复苏，前提是通胀持续缓和，中央银行最终转向宽松政策。在这种情况下，受监管产品（如现货比特币ETF）重新流入，可能会恢复在当前资金外流阶段丧失的部分结构性需求。

总之，渣打银行最新的研究强调对比特币和以太坊持更为谨慎的态度，主要受ETF资金流出、美联储不确定性和投资者投降风险的影响。然而，也指出基础网络比以往危机时更健康，如果宏观环境最终改善，仍有较长远的反弹空间。