一根巨大的红色蜡烛警告比特币可能下跌——为什么市场忽视了这个警告？

比特币经历了自一月底以来的剧烈下跌，跌幅超过10%，最低跌至81,000美元以下，随后稳定在接近82,300美元。仅在24小时内，加密货币仓位就遭遇了超过17亿美元的清算，其中比特币约占8亿美元。然而，真正的问题不是“价格下跌了多少？”，而是“没有人预料到吗？”

十二月的蜡烛再次重演：首次警示来自卖压

十二月初，比特币出现了长时间以来最大的一根红色蜡烛（K线），直接显示出卖压远超买盘。在那种情况下，买家立即介入，成功拉回价格，比特币仅下跌了接近9%后便反弹。

一月底，类似的场景再次出现：一根异常巨大的红色蜡烛，但这次没有买家出现。相反，价格持续崩溃，甚至突破了84,600美元的关键支撑位，最低跌至81,000美元左右。那根巨大的红色蜡烛成为大多数交易者忽视的第一个警示。

URPD与价格簇：灾难等待的地方

当比特币跌破84,600美元时，链上进入了一个关键区域。已完成的价格分布（URPD）揭示了上一次买入当前比特币供应的地点——大规模的簇集形成了强有力的支撑或阻力水平。

在84,569美元和83,307美元两个水平上，分别聚集了两大簇，占据了流通供应的3.11%和2.61%。合计形成了在本轮周期中极为密集的持仓区域。当比特币跌破这些水平时，真正的危机开始了。

长期持币者在关键时刻放手

根据Glassnode的数据，长期持币者（持币数月甚至更久）在这个关键位置开始抛售。1月底，他们的月度净头寸跌至-144,684 BTC，创下了那段时间内最大的月度净流出。他们在84,600美元附近放下了武器——正是URPD最大簇集所在的区域。

当重压卖盘撞击到成本区时，支撑就会崩溃。支撑一旦被突破，部分供应就会陷入亏损。突破之后，清算浪潮爆发——衍生品市场并未引发崩盘，而只是加快了速度。

为什么数据看似健康，风险却在悄然积累？

令人惊讶的是，几乎所有表面指标在崩盘前都仍然表现为正面。空头持仓净值仍为正，30天内增加了约+16,358 BTC。大户钱包的余额也在增加，没有出现大规模抛售。表面上看，市场似乎在正常收集。

但这些指标融合了不同类型的投资者。中期持币者和大户钱包持续买入，而长期持币者则在成本区悄悄分散仓位。当专业投资者在这些区域开始抛售时，意味着他们基于深层信念的风险——即使表面余额看起来依然强劲。

头肩顶结构破裂：下一轮调整的信号

技术结构已急剧恶化。比特币日线图上的头肩顶形态的颈线被突破——这是一个典型的看空反转形态，通常预示着持续的调整。根据该形态，突破颈线可能意味着约12%的进一步下跌，若卖压持续，风险接近75,000美元区域。

关键水平：比特币还能守住并反弹吗？

81,000美元目前被视为一个关键支撑位。如果比特币再次失守，空头动能可能会迅速放大。但如果能守住，稳定就有可能实现。

下一阶段需要重新站稳关键水平。第一个重要点位在83,300美元附近，这与第二大URPD簇集重合。突破此水平将表明买家在捍卫之前的持仓区域。

真正的考验在84,600美元——这是长期持币者曾卖出的位置，也是最大URPD簇集所在。除非比特币坚决收于此水平之上，否则反弹尝试仍将脆弱，随时可能再次崩溃。那根巨大的红色蜡烛已发出警告。链上数据已预示未来。现在，价格将决定下一步走向。