加拿大矿业股周度领跑者：前5名涨幅推动市场动能

加拿大矿业股本周表现出色，行业领军企业录得显著涨幅，宏观经济不确定性和商品价格波动重塑了多伦多证券交易所（TSX）、多伦多创业板（TSXV）和加拿大证券交易所（CSE）市场格局。

市场驱动因素：政策不确定性影响交易周

本周北美经济信号喜忧参半。加拿大统计局报告，经济与11月持平，继10月0.3%的下降之后。制造业下滑0.3%——受制造业1.3%的跌幅和批发贸易2.1%的滑落拖累，反映美加贸易摩擦——零售贸易反弹增长1.3%，交通运输增长0.9%。12月初步数据显示实际GDP增长0.1%，暗示第四季度收缩0.1%，但2025年全年增长1.3%。

加拿大央行和美国联邦储备委员会均维持利率不变，加拿大央行将基准利率维持在2.25%，美联储将联邦基金利率保持在3.25%至3.75%之间。两机构均表示，由于贸易政策演变和地缘政治风险持续不确定，贵金属市场波动剧烈。

贵金属与指数动荡

黄金本周剧烈波动，从周初的5500美元以上暴跌至5100美元左右，随后略有反弹，周五早盘进一步下跌至4800美元以下，最终收于4840.76美元/盎司。白银波动更大，从120美元跌至108美元，中旬后再崩28.17%，周五收盘为83.43美元，整体周跌13.62%。

加拿大股市整体表现显著恶化。标普/多伦多综合指数（S&P/TSX）下跌3.4%，至31923.52点；多伦多创业板指数（S&P/TSXV）跌8.15%，至1051.08点；加拿大证券交易所指数（CSE）下跌9.54%，至169.92点。在基础金属方面，铜价下跌1.32%，至5.98美元/磅，但高盛商品指数（S&P Goldman Sachs Commodities Index）反弹4.24%，收于598.20点。

本周加拿大矿业股前五名

尽管市场整体承压，部分矿业股表现出色。以下是本周在TSX、TSXV和CSE交易、市值超过C$10百万的五大表现公司。

1. Vanguard Mining领涨，涨幅141%

本周涨幅： 141.18% | 市值： C$29.82百万 | 股价： C$0.41

Vanguard Mining本周位居榜首，业务涵盖加拿大和巴拉圭的铀、铜和镍资产。公司旗舰项目是巴拉圭的Yuty Prometeo铀矿，但短期关注点在于位于不列颠哥伦比亚省坎贝尔河附近的Redonda铜钼矿——一个占地2746公顷、拥有九块矿权的斑岩型矿化区。

1月27日（星期二），Vanguard公布了其第二阶段钻探策略：在历史钻孔之间的东南区域进行最多7个钻孔，总长2800米。公司还将同步在北部和西部区域进行详细地质勘查和探矿，以识别更多优先目标。这一加速策略是在第一阶段钻探“确认Redonda铜钼矿化系统显著扩大”的基础上进行的。

2. San Lorenzo Gold上涨85.6%，确认斑岩潜力

本周涨幅： 85.6% | 市值： C$185.63百万 | 股价： C$2.32

San Lorenzo Gold在智利Chañaral省推进其Salvadora项目，该项目占地8796公顷，涵盖25个勘探权和9个采矿权。矿区拥有大型铜金斑岩系统，多个重要目标，其地质结构与邻近由Codelco运营的Salvador铜矿相似，该矿自1950年代初开始连续运营，预计在扩建后将持续至2060年代中期。

1月26日，San Lorenzo公布了在Cerro Blanco目标的首个钻孔的化验结果。钻孔深度达472米，穿越五个段落，获得222.4米的矿化带。最宽段为132.2米，品位为每吨1.09克金，从201.5米开始。管理层认为这段矿化代表斑岩系统的上部，与2025年现场钻探结果一致。

3. Ameriwest Critical Metals上涨75.76%，资产组合扩大

本周涨幅： 75.76% | 市值： C$14.69百万 | 股价： C$0.58

Ameriwest Critical Metals拥有多元化的勘探组合，覆盖不列颠哥伦比亚省和美国内华达州、俄勒冈州、亚利桑那州。公司在2025年8月更名为Ameriwest Lithium，反映其在铜和稀土矿物方面的扩展，之后积极扩大持股。

2025年10月，Ameriwest获得了在不列颠哥伦比亚省Xeno RAR稀土矿权的期权和购买权，支付55,000加元现金，18个月内投入125,000加元勘探费，获得2%的净冶炼回收费特许权和200万股股份。11月，完成了Bornite铜矿项目的收购——用34个未被专利的俄勒冈州矿权换取10万美元和2%的净冶炼回收费特许权。Bornite矿由Plexus在1990年代早期开发，资源估算为1.385亿磅铜、5.4万盎司黄金和170万盎司白银，矿石总量为320万吨。现任CEO曾是Plexus的原始勘探团队成员。

公司还持有亚利桑那州的Thompson Valley锂矿权和内华达州的Railroad Valley锂矿权。最近在1月20日，Ameriwest将非经纪私募融资规模从200万加元扩大到300万加元，用于加快Bornite的勘探，并计划在结果、融资和许可条件理想时，开发“日产约1000吨地下铜矿”。

4. Tectonic Metals上涨61.78%，发现新金矿带

本周涨幅： 61.78% | 市值： C$217.87百万 | 股价： C$2.54

Tectonic Metals在阿拉斯加西部的Flat金矿项目持续推进，覆盖98,840英亩，拥有六个区域规模的目标，含有减少侵入岩相关的金系统。矿化特征类似于Kinross Gold的Fort Knox矿的系统。

主要目标之一Chicken Mountain侵入体展示出3公里的矿体在各方向延伸，87个钻孔全部命中金矿。周四，Tectonic公布了四个目标区20个钻孔的结果。尤其是其在Black Creek侵入体的首次钻探——距离Chicken Mountain北部6公里——发现了一个未曾预料的金矿带。该发现孔从地表开始，回采4.5克/吨金，长48.77米，包括一段7.79克/吨、长24.38米的核心段，紧凑段长6.1米，品位15.19克/吨。Tectonic确认金矿化覆盖五个侵入体目标：Chicken Mountain、Alpha Bowl、Golden Apex、Black Creek和Jam，另有14个孔的结果待公布。

5. Golden Lake Exploration上涨60%，同意McEwen收购

本周涨幅： 60% | 市值： C$12.48百万 | 股价： C$0.12

Golden Lake Exploration拥有位于内华达州Battle Mountain–Eureka金矿带的Jewel Ridge金矿项目，该带历史上已产出超过4000万盎司金子，目前由McEwen Mining和North Peak Resources运营。该矿区在Eureka Tunnel、Jewel Ridge和Hamburg三条主线勘探出超过700米的矿脉。

周三，Golden Lake披露已与McEwen Mining达成全面收购协议，成为其全资子公司。此安排将Jewel Ridge纳入McEwen邻近的Gold Bar矿区，提供现有基础设施和资本资源，加快开发进度。

了解加拿大矿业股交易所

TSX与TSXV有何不同？

TSX主要为市值较大的优质公司提供平台，而TSXV则容纳市值较小的企业。成功在TSXV上市的公司，随着成长可以晋升到优质交易所。

这些交易所有多少矿业公司？

截至2025年12月，TSXV挂牌898家矿业公司和71家油气企业，占总挂牌公司1531家的60%以上。TSX则有175家矿业公司和51家油气公司，共2089家企业。这两个交易所合计约占全球上市矿业公司的40%。

矿业公司在TSXV的上市成本预计是多少？

TSXV的上市费用因交易性质和复杂程度而异。首次上市费用通常在1万至7万加元之间，财务审计费用在2.5万至10万加元，法律费用超过7.5万加元，承销商佣金可能高达12%。其他费用包括证券委员会费用、过户费、投资者关系支出以及董事和高管责任保险。一旦开始交易，持续费用、年度上市费和定期报告成本将逐步累积。

投资者如何进行TSXV交易？

投资者通过经纪商或个人投资账户，按照正常交易时间买卖股票，与在普通证券交易所的操作方式相同。